憑借連續(xù)兩個交易日的大幅反彈，銅價帶動國內(nèi)期市工業(yè)品集體翻紅。4月25日，滬銅期貨主力1308合約大漲2.66%，漲幅居首，另外PTA、塑料亦漲逾2%，橡膠、玻璃、螺紋鋼等工業(yè)品種集體收漲。分析人士稱，上漲可能僅是一次技術(shù)性短暫反彈，短期看空氛圍依然濃重。

　　銅市利好被忽視

　　倫銅在4月24日大漲2.73%，重新站上7000美元/噸關(guān)口。受此影響，滬銅連續(xù)兩個交易日累計上漲4.5%，收復(fù)日前大半跌幅。

　　富寶金屬分析師雷連華說，在本次銅價下跌中，伴隨著持倉量的大幅增長，資金迅速聚集，多空分歧加劇。但隨著“五一”小長假的臨近，空頭乘機(jī)回補(bǔ)獲利了結(jié)，助推期銅暴漲，從持倉量上看，近兩日銅價反彈中空頭平倉近10萬手。

　　雷連華表示，從基本面上看，前期被忽視的市場利好因素逐漸得到關(guān)注，如電網(wǎng)投資同比大幅上漲，銅材、線纜開工率一直在緩慢增加，廢銅貨源緊缺導(dǎo)致再生冶煉企業(yè)產(chǎn)出受限，銅桿加工費快速增長等。

　　格林期貨研究總監(jiān)李永民表示，近日滬銅、黃金強(qiáng)勁反彈主要原因在于相關(guān)品種紛紛跌至支撐位附近，短期內(nèi)存在反彈的技術(shù)性要求；其次，最近央行貨幣凈投放增加，一季度房地產(chǎn)貸款同比增16.34% 增速超M2，增強(qiáng)了市場做多信心；最后，盡管國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)還較困難，但包括銅在內(nèi)的下游消費穩(wěn)中有生，一定程度上抑制了大宗商品下跌空間。

　　還有分析師稱，銅價跌幅較大，導(dǎo)致大型現(xiàn)貨銅生產(chǎn)商停產(chǎn)、限產(chǎn)，一定程度減少了市場供求。但考慮到二季度貨幣政策仍中性偏緊，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升力度有限，銅價反彈空間不大，未來仍將低位弱勢震蕩。

　　業(yè)內(nèi)人士還表示，對于當(dāng)前銅價反彈，切勿錯判為反轉(zhuǎn)行情，短期仍應(yīng)該維持大趨勢走弱觀點，特別是持有銅的機(jī)構(gòu)仍需要逢高做好套保規(guī)避措施。

　　工業(yè)品反彈難突破

　　盤面看，昨日橡膠、塑料、PTA等工業(yè)品集體翻紅，且錄得不小漲幅。但李永民表示，近期唯一能夠?qū)ζ趦r產(chǎn)生支撐作用的就是前期全球范圍內(nèi)流動性較為充足。

　　他還指出，由于該因素已經(jīng)被市場充分炒作，對期價的拉動作用有限，因此，長期看國內(nèi)期價上漲空間有限。但實體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，加上前期充足流動性的支撐，期價下跌空間也較有限。今后一段時間內(nèi)國內(nèi)大宗商品預(yù)計將以低位震蕩為主，不排除有再次探底的可能性。

　　國元期貨研究中心總經(jīng)理姜興春則表示，近兩日的反彈主要多個品種期價跌破現(xiàn)價，因此在期現(xiàn)套利資金介入下，市場出現(xiàn)期貨價格向現(xiàn)貨回歸的修正。

　　對于前期下跌慘重的滬膠主力1309合約而言，銀河期貨高晨卉表示，受股指帶動，以及空頭獲利了結(jié)影響，短期內(nèi)滬膠技術(shù)上存在反彈需求，但幅度有限。中長期看，全球4月份后開始逐步進(jìn)入開割期，如果天氣狀況良好，不出意外，今年將是全球大量增產(chǎn)的年份；主產(chǎn)國方面，三大主產(chǎn)國態(tài)度曖昧，對于挺價政策分歧較大，近日泰國表示考慮制定新的橡膠價格穩(wěn)定計劃；在經(jīng)歷過維持半年多的限制出口計劃后，各大主產(chǎn)國國內(nèi)庫存也在增長，而在今年全球天然橡膠增產(chǎn)的大背景下，僅靠主產(chǎn)國的政策措施去推高價格難度較大。

轉(zhuǎn)自中國證券報