昨日，螺紋鋼破位下行，并且跌破此前60日均線的支撐，市場(chǎng)恐慌情緒再度蔓延。究其原因一是因?yàn)橹苣┍狈戒撆鲀r(jià)格出現(xiàn)下跌，帶動(dòng)螺紋鋼價(jià)格下行；二是近期部分質(zhì)押螺紋鋼開(kāi)始拍賣(mài)，銀行為了回籠資金或許低價(jià)出售；三是冬季來(lái)臨，螺紋鋼需求減弱。不過(guò)，盡管如此，筆者認(rèn)為，此次下跌與前期的大跌在基本面上有所不同，盡管當(dāng)前螺紋鋼期價(jià)顯得較為弱勢(shì)，但是整體來(lái)看，期價(jià)接近前期底部平臺(tái)，后市螺紋鋼若能夯實(shí)底部，或?qū)⒃俅畏磸棥?/span>

　　基建項(xiàng)目將拉動(dòng)鋼材需求

　　據(jù)悉，國(guó)家發(fā)改委上半年批復(fù)了一批基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，其中包括鐵路、公路和港口等，這些項(xiàng)目對(duì)于鋼材的需求較大。下半年，國(guó)家密集批復(fù)更多的項(xiàng)目，僅僅軌道交通的項(xiàng)目就涉及資金8000多億。由此可以看出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷、消費(fèi)形勢(shì)不明朗，而在人民幣不斷升值的情況下，外貿(mào)進(jìn)出口增長(zhǎng)乏力，最終不排除國(guó)家加大對(duì)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的審批力度，以提高全年“穩(wěn)增長(zhǎng)”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的可能性。這對(duì)螺紋鋼的利好是中長(zhǎng)期的，也需要時(shí)間來(lái)顯現(xiàn)。

　　上游鐵礦石庫(kù)存下降支撐鋼價(jià)

　　最新數(shù)據(jù)顯示，上周鐵礦石港口庫(kù)存繼續(xù)回落。全國(guó)30個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存數(shù)量為8729萬(wàn)噸，較前一周減少120萬(wàn)噸，周環(huán)比降低1.36%。從進(jìn)口來(lái)源地看，上周三大主要來(lái)源地鐵礦石數(shù)量繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。鐵礦石庫(kù)存變化也可以印證市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，兩個(gè)月前，鐵礦石庫(kù)存高企，很多港口鐵礦石堆積如山，而現(xiàn)在隨著庫(kù)存的連續(xù)減少，鐵礦石步入去庫(kù)存化，這也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極的利好支撐。而從礦石市場(chǎng)來(lái)看，大型貿(mào)易商報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，多數(shù)低價(jià)不出，議價(jià)空間縮小，這也一改早期的悲觀景象。長(zhǎng)期來(lái)看，如果鐵礦石庫(kù)存不斷下降，必將間接給鋼價(jià)提供有力的支撐。

　　鋼廠漲價(jià)和庫(kù)存降低力挺鋼價(jià)

　　截至上周五，全國(guó)26個(gè)主要市場(chǎng)五大鋼材品種（螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板）社會(huì)庫(kù)存量為1208.5萬(wàn)噸，較前一周減少25.2萬(wàn)噸，國(guó)慶節(jié)后連續(xù)下降，降幅有所擴(kuò)大。其中，螺紋鋼庫(kù)存較前一周減少3.4萬(wàn)噸，總庫(kù)存再創(chuàng)年內(nèi)新低。一方面是鋼廠挺價(jià)，另一方面是庫(kù)存降低，這些都將為鋼價(jià)反彈打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　綜上所述，隨著需求的逐步展開(kāi)和庫(kù)存的連續(xù)下降，市場(chǎng)對(duì)螺紋鋼的期望值有所抬升。盡管這次螺紋鋼受到鋼坯的影響再次下跌，但是由于整體基本面并沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性惡化，投資者可耐心等待，市場(chǎng)需要時(shí)間來(lái)修復(fù)。此外，鋼價(jià)大跌，必將抑制鋼廠增產(chǎn)的沖動(dòng)，從而帶動(dòng)產(chǎn)量再次減少。隨著產(chǎn)量減少到一定的平衡點(diǎn)，螺紋鋼必將再次夯實(shí)底部，反彈可期。

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