最近，銅市的消息堪稱紛雜，但利好的似乎不多。上周五，三個(gè)月期銅收低0.6%，報(bào)每噸5023美元，當(dāng)周大跌4.3%，跌幅為1月中來(lái)最大。

　　一交易員表示，“基于對(duì)中國(guó)的擔(dān)憂，市場(chǎng)彌漫悲觀氣氛，但目前也基于美國(guó)升息的前景。”同時(shí)，麥格理下調(diào)銅價(jià)預(yù)估，預(yù)計(jì)今年均價(jià)在5663美元，明年在5713美元，麥格理還下調(diào)第四季銅價(jià)預(yù)估6.8%，至5500美元。

　　不過(guò)，別喪氣，希望總在絕望里滋生。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前，中國(guó)保稅區(qū)銅庫(kù)存已經(jīng)降至三年多來(lái)的最低水平，用戶利用上海市場(chǎng)的相對(duì)高價(jià)紛紛將銅從倉(cāng)庫(kù)中提取出來(lái)。

　　倫敦商品研究機(jī)構(gòu)CRU集團(tuán)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，9月底銅庫(kù)存大約35萬(wàn)噸，創(chuàng)下2012年2月以來(lái)的最低水平，相比一個(gè)月前的44萬(wàn)噸減少了20%。保稅區(qū)位于自貿(mào)區(qū)，豁免關(guān)稅和增值 稅。

　　沒(méi)有一個(gè)組織正式公布保稅區(qū)庫(kù)存，是全球商品貿(mào)易中的灰色地帶，機(jī)構(gòu)對(duì)這些庫(kù)存的估計(jì)被廣泛的用于衡量中國(guó)需求。

　　CRU顧問(wèn)Matthew Wonnacott表示，貿(mào)易商向上海市場(chǎng)銷售銅，因?yàn)槟抢锵啾葌惗馗�高，�?dǎo)致庫(kù)存下降。本質(zhì)上這是一種套利交易。由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)量弱于預(yù)期，價(jià)格較高也在情理之中。

　　在套利交易中，貿(mào)易商在倫敦金屬交易所買入銅，在上海賣出。目前倫敦三月期銅大約5，072美元，上海每噸38，820元（6，098.9美元）。貿(mào)易商進(jìn)口到中國(guó)還需支付增值稅和其它費(fèi)用。

　　8月中國(guó)進(jìn)口精煉銅同比上漲12%至262，691噸。上海期貨交易所監(jiān)測(cè)的庫(kù)存自7月底以來(lái)已經(jīng)增加51%至155，515噸。

種種跡象顯示，中國(guó)銅產(chǎn)量不斷下滑�；ㄆ炱谪浌烙�(jì)，因江西銅業(yè)(13.29 +0.15%,咨詢)、銅陵有色(3.35 停牌,咨詢)和紫金礦業(yè)(3.47 -1.14%,咨詢)常規(guī)檢修，銅產(chǎn)量將減少40，000噸。另外，該國(guó)第四大銅生產(chǎn)商金川集團(tuán)因酸系統(tǒng)設(shè)備故障導(dǎo)致減產(chǎn)將進(jìn)一步加劇供應(yīng)緊張的局面。

來(lái)源：金理人