在經(jīng)歷持續(xù)性下跌后，螺紋鋼期價(jià)雖有技術(shù)性反彈需求，但鑒于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)和供需基本面未出現(xiàn)明顯利好，反彈空間十分有限。

原料礦石價(jià)格不斷下跌

雖然年初以來鐵礦石價(jià)格一直處于下跌通道中，累計(jì)跌幅達(dá)38%，但由于礦山以價(jià)換量，國際四大礦山的利潤不降反升。他們沒有主動減產(chǎn)的意愿，反而繼續(xù)增產(chǎn)，使礦石投放量大幅增加，造成我國港口鐵礦石庫存數(shù)量不斷上升。

國內(nèi)港口鐵礦石庫存自2月突破1億噸后，一直維持在1億噸以上，其間庫存雖出現(xiàn)連續(xù)5周下降，但降幅有限。截至9月5日，全國港口鐵礦石庫存依然保持在1.12億噸。天量的庫存對鐵礦石價(jià)格形成壓制，澳洲PB粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格在8月末失守90美元/噸關(guān)口后，市場信心遭受沉重打擊，進(jìn)口礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格不斷下跌，現(xiàn)已創(chuàng)下2009年10月份以來的新低，最低達(dá)82.5美元/噸。從中長期看，鐵礦石價(jià)格重心依然向下，對鋼材價(jià)格的支撐作用不斷弱化。

疲軟房地產(chǎn)持續(xù)壓制鋼價(jià)

螺紋鋼的主要消費(fèi)行業(yè)——房地產(chǎn)業(yè)，今年以來表現(xiàn)低迷。雖然全國46個(gè)限購城市中目前僅剩8個(gè)城市尚未取消限購，但從已取消限購的30多個(gè)城市近期的表現(xiàn)看，并未給市場帶來明顯的刺激效應(yīng)，7月房屋銷售面積同比繼續(xù)下降，且降幅較6月有所擴(kuò)大。從全國范圍來看，7月房地產(chǎn)行業(yè)個(gè)別指標(biāo)有所改善，但整體依舊偏弱。當(dāng)月，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長13.7%，增幅繼續(xù)回落，為2010年以來最低增速；施工面積同比增長11.3%，和上月持平；房屋新開工面積繼續(xù)同比負(fù)增長，但降幅在不斷收窄。房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)低迷，從消費(fèi)端壓制著鋼材價(jià)格，使其持續(xù)下跌。如果針對房地產(chǎn)的信貸政策不松動，那么，房地產(chǎn)市場短期很難回暖。

鋼廠開工率仍維持高位

7月，我國粗鋼日均產(chǎn)量220.4萬噸，環(huán)比下降4.58%，為年內(nèi)最低水平，明顯低于市場預(yù)期。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的重點(diǎn)企業(yè)8月上旬和中旬粗鋼日均產(chǎn)量分別為182萬和183萬噸，均高于7月同期水平，但8月下旬日均產(chǎn)量明顯下降，較當(dāng)月中旬下降8.3%。

不過，根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)的調(diào)研，9月5日當(dāng)周，樣本鋼廠盈利情況依然維持良好狀態(tài)，全國樣本鋼廠盈利企業(yè)比例為79.75%，河北鋼鐵(行情,問診)生產(chǎn)企業(yè)盈利比例為94.44%；全國樣本鋼廠高爐開工率為91.57%，河北省高爐開工率為90.16%。總體來看，無論是全國樣本鋼廠還是河北省鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，其生產(chǎn)積極性仍然較高，開工率仍處于高位，粗鋼產(chǎn)量短時(shí)間內(nèi)難以出現(xiàn)大幅下降，供給過剩壓力不容忽視。

值得注意的是，近幾日，螺紋鋼期貨1501合約上出現(xiàn)不少做多大單。而從螺紋鋼期貨上市以來的運(yùn)行看，一般中等級別的下跌大概300—500元/噸，大級別的下跌在800元/噸左右，螺紋鋼期貨1501合約價(jià)格自3120元/噸開始已累計(jì)下跌300元/噸，不排除短期出現(xiàn)反彈的可能，追空要謹(jǐn)慎。不過，當(dāng)前的利空因素依舊較多，即使螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)反彈，其空間也很有限。除非有新的、實(shí)質(zhì)性的刺激政策出臺，否則逢反彈沽空。

       來源：期貨日報(bào)