金融風(fēng)暴中人人自危，現(xiàn)金為王的理念讓黃金、白銀這樣的傳統(tǒng)保值工具也成了被投資者拋售的對象。跌破1300美元/盎司的金價何去何從？專業(yè)機(jī)構(gòu)說還沒到底。

　　昨日，國際投行再次下調(diào)貴金屬均價預(yù)估。高盛下調(diào)2013年底金價預(yù)估，從1435美元/盎司下調(diào)至1300美元/盎司，同時將2014年底金價預(yù)估自1270美元/盎司下調(diào)至1050美元/盎司；瑞銀將白銀均價預(yù)估從之前的每盎司29美元調(diào)降至24美元，并將2014年白銀均價預(yù)估調(diào)低至25美元/盎司。

　　看起來，金銀市場跌勢難止。受美元指數(shù)走強(qiáng)及外盤金銀下跌的拖累，周一國內(nèi)黃金期貨和白銀期貨聯(lián)袂下跌，其中，滬金主力1312合約收報256.9元/千克，下跌2.04元/千克或0.79%；滬銀主力1312合約再創(chuàng)上市以來的最低點(diǎn)3984元/千克，且下跌過程中伴隨放量增倉。

　　“一般來說，在價格下跌的過程中，如果持倉量仍在增加，說明新的資金正在流入市場，反映出新的賣方大膽積極，也表明下降趨勢將持續(xù)下去的可能性有所增加，因此，從技術(shù)的角度來看，這是一個看跌的信號，預(yù)示著貴金屬后市仍不容樂觀。”上海中期分析師李寧稱。

　　上周三，美聯(lián)儲主席伯南克在新聞發(fā)布會上表示可能在今年晚些時候縮減量化寬松(QE)規(guī)模，使得QE退出預(yù)期得以明確。與此同時，國內(nèi)貨幣政策穩(wěn)中偏緊，近期資金面亦持續(xù)緊張。中、美兩大經(jīng)濟(jì)體共同釋放緊貨幣的預(yù)期，市場資金價格上漲，意味著金銀市場的苦日子來了。

　　數(shù)據(jù)顯示，投資者正在遠(yuǎn)離貴金屬市場。截至6月21日，全球最大的黃金ETF——SPDR的黃金持有量較前一交易日再度減持5.41噸，至989.94噸，再創(chuàng)4年多以來的新低，顯示該基金對黃金后市較為悲觀；據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數(shù)據(jù)顯示，6月18日當(dāng)周，COMEX期金總持倉增加3262手，至377106手，但非商業(yè)凈多頭大幅減少15313手，至43692手，創(chuàng)8年來新低，顯示大資金對黃金后市較為悲觀。

　　李寧認(rèn)為，總體來看，由于美聯(lián)儲或在年底退出寬松政策、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體向好及市場資金持續(xù)流出黃金市場等因素，黃金市場目前可謂利空因素云集，金價后市或?qū)⒗^續(xù)弱勢下探。不過，由于目前金價已逼近甚至跌破了一些企業(yè)的黃金生產(chǎn)成本，成本線對金價或有一定的支撐作用，預(yù)計(jì)金價在1200美元/盎司-1250美元/盎司一線將獲得微弱支撐，短期跌破1200美元/盎司的可能性較小。

　　盡管金銀后市并不樂觀，市場仍不乏亮點(diǎn)，值得注意的是，圍繞國內(nèi)金銀期貨市場的一系列交易制度和規(guī)則調(diào)整，近期即將陸續(xù)實(shí)施。

　　上期所日前對黃金、白銀期貨標(biāo)準(zhǔn)合約進(jìn)行了修訂，其中最小變動價位由0.01元/克調(diào)高至0.05元/克，將于今日起實(shí)施。對此，上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，調(diào)整最小變動價位為了進(jìn)一步完善黃金期貨合約設(shè)計(jì)，提升合約運(yùn)行效率，并同時兼顧黃金期貨價格的連續(xù)性。

　　此外，7月5日即將上線的連續(xù)交易更是讓市場頗為期待。業(yè)內(nèi)人士稱，今年來金銀市場價格波動劇烈，國內(nèi)期貨市場巨大的跳空缺口給投資者的資金管理及風(fēng)險控制帶來了諸多不利影響。推出夜盤交易將使得國內(nèi)黃金期貨、白銀期貨的價格和歐美市場交易時段的價格形成聯(lián)動機(jī)制，有利于投資者及時消化國際市場信息，更好地進(jìn)行風(fēng)險控制，也有利于期貨公司執(zhí)行風(fēng)險控制措施，防止單個客戶風(fēng)險向公司風(fēng)險傳遞，對于完善國內(nèi)貴金屬市場意義重大。

轉(zhuǎn)自 證券時報