黃金期貨價(jià)格周三（10月29日）收盤(pán)小幅下跌，因?yàn)槭袌?chǎng)篤信美聯(lián)儲(chǔ)（FED）會(huì)徹底告別量化寬松（QE）政策。

　　截至收盤(pán)，美國(guó)COMEX 12月黃金期貨價(jià)格下跌4.50美元，報(bào)1224.90美元/盎司；美國(guó)COMEX 12月白銀期貨價(jià)格下跌0.04美元，報(bào)17.26美元/盎司。

　　美國(guó)芝加哥R.J. O’Brien &； Associates資深商品經(jīng)紀(jì)人史崔柏（Phil Streible）在美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明揭曉前表示，人們并不希望在美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)結(jié)束量化寬松（QE）政策當(dāng)天介入黃金市場(chǎng)，美國(guó)股市繼續(xù)走強(qiáng)也讓黃金價(jià)格感到陣陣寒意。

　　對(duì)于黃金后市而言，高盛（Goldman Sachs）認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)，在美聯(lián)儲(chǔ)徹底結(jié)束QE的情況下，黃金價(jià)格可能會(huì)在未來(lái)12個(gè)月里下跌至1050美元/盎司。

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）周二（10月28日）在一份報(bào)告中指出，俄羅斯、阿塞拜疆和哈薩克斯坦等少數(shù)幾個(gè)國(guó)家的央行繼續(xù)在9月份增加黃金儲(chǔ)備，其中俄羅斯增加120萬(wàn)盎司并領(lǐng)先于其他國(guó)家。

　　技術(shù)方面，黃金空頭已經(jīng)在近期從整體上占盡優(yōu)勢(shì)，下方目標(biāo)看跌至1222.20美元/盎司、1217.60美元/盎司和1200.00美元/盎司的整數(shù)位心理關(guān)口；黃金多頭初步阻力位在1235.50美元/盎司和1240.00美元/盎司，但近期勢(shì)必強(qiáng)勢(shì)收復(fù)1255.60美元/盎司的10月份高位，才有望爭(zhēng)取到轉(zhuǎn)機(jī)。

　　對(duì)白銀市場(chǎng)而言，情況也與黃金市場(chǎng)差不多，白銀空頭也已經(jīng)占據(jù)短期性技術(shù)優(yōu)勢(shì)，下方一次看跌至17.00美元/盎司整數(shù)位心理關(guān)口和16.64美元/盎司；白銀多頭上方阻力位在17.40美元/盎司、17.50美元/盎司和17.82美元/盎司。

　　其他貴金屬方面，美國(guó)NYMEX 1月鉑金期貨價(jià)格上漲2.90美元，報(bào)1269.20美元/盎司；美國(guó)NYMEX 12月鈀金期貨價(jià)格上漲7.35美元，漲幅0.9%，報(bào)800.70美元/盎司。

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　　美聯(lián)儲(chǔ)利率聲明意外偏向鷹派，隔夜現(xiàn)貨黃金大跌16.50美元，跌幅1.34%，報(bào)1211.90美元/盎司。

　　美聯(lián)儲(chǔ) （Fed）北京時(shí)間周四（10月30日）凌晨02:00如期公布了利率決議，宣布削減購(gòu)債規(guī)模150億美元，正式結(jié)束QE3。聯(lián)儲(chǔ)宣布在本月結(jié)束購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn) 計(jì)劃后，“相當(dāng)一段長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)”保持高度寬松貨幣政策立場(chǎng)仍是合適的。但是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)存在利用不足的表述中去掉了“嚴(yán)重”的措辭。

周三黃金亞市開(kāi)盤(pán)至歐市盤(pán)中價(jià)格窄幅震蕩，歐市尾盤(pán)價(jià)格突然下滑至1222水平。紐約時(shí)段美聯(lián)儲(chǔ)公布FOMC會(huì)后聲明后，金價(jià)跌破1220后短暫盤(pán)整，繼而刷新10月8日以來(lái)新低1208.26。

　　花旗集團(tuán)點(diǎn)評(píng)稱美聯(lián)儲(chǔ)FOMC聲明基調(diào)更加樂(lè)觀，立場(chǎng)更加強(qiáng)硬，沒(méi)有談到美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大。聲明似乎暗示聯(lián)儲(chǔ)之前有關(guān)政策調(diào)整時(shí)間的預(yù)期不會(huì)出現(xiàn)重大延遲。

　　基本面利好因素：

　　1.在世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）周二（10月27日）發(fā)布的報(bào)告中稱，湯森路透GFMS估計(jì)目前黃金生產(chǎn)行業(yè)的平均全部維持成本在1350美元/盎司。

　　2. 大宗商品持續(xù)走低后開(kāi)始反彈。紐約商交所十二月交割的輕質(zhì)低硫原油期貨收盤(pán)漲78美分，至每桶82.20美元，漲幅1%。倫敦金屬交易所（LME）銅期貨 周三收盤(pán)走高，LME 3個(gè)月期銅期貨漲0.3%，至每噸6，815.00美元。自投資者的逢低買(mǎi)盤(pán)抵消了LME庫(kù)存不斷上升的不利影響。

　　基本面利空因素：

　　1.美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布最新一期的利率決議，將如約退出QE，即將購(gòu)債規(guī)模從150億美元/月削減為0。但是美聯(lián)儲(chǔ)仍沒(méi)有改變“相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間”內(nèi)維持低利率這一政策，并重申其是合理的。此外，聲明中并未提到有關(guān)“全球經(jīng)濟(jì)拖累美國(guó)”相關(guān)言論。

　　后市展望：

　　1. 花旗集團(tuán)美國(guó)G10外匯策略部主管Richard Cochinos表示，“目前美元走強(qiáng)與市場(chǎng)所處的水平有關(guān)。因美聯(lián)儲(chǔ)的聲明基調(diào)更加樂(lè)觀，立場(chǎng)更加強(qiáng)硬，沒(méi)有談到美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大。聲明似乎 暗示聯(lián)儲(chǔ)之前有關(guān)政策調(diào)整時(shí)間的預(yù)期不會(huì)出現(xiàn)重大延遲。”他還稱，“市場(chǎng)目前消化的是聯(lián)儲(chǔ)將在明年10月首次升息。今日聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）的 聲明措辭和美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話暗示將在明年6月升息。因此，升息預(yù)期的天平從10月向6月傾斜，這最終對(duì)美元有利。”

　　2.富國(guó)基金管理公司首 席投資組合策略師Brian Jacobsen認(rèn)為，“我驚喜地看到FOMC聲明中有關(guān)就業(yè)市場(chǎng)存在大量閑置產(chǎn)能的措辭已不復(fù)存在。我認(rèn)為這表明聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)狀況有所改 善。”Jacobsen稱，“今日的聲明基調(diào)非常均衡，既對(duì)經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)的表示謹(jǐn)慎，但也表達(dá)了對(duì)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)成長(zhǎng)的樂(lè)觀情緒。而市場(chǎng)已不再那么看重要等相當(dāng) 長(zhǎng)時(shí)間才升息的措辭的意義，目前市場(chǎng)認(rèn)為今天利率聲明的立場(chǎng)比最近幾周聯(lián)儲(chǔ)官員的講話基調(diào)更為強(qiáng)硬。”

　　3.瑞士MIG銀行在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（10月29日）日內(nèi)報(bào)告中表示金價(jià)自小時(shí)支撐線1222附近展開(kāi)反彈。但是目前為止金價(jià)受阻于小時(shí)阻力位1234，暗示下行壓力持續(xù)存在。

　　4.澳新銀行分析師Victor Thianpiriya稱，黃金面臨的主要威脅是中國(guó)的需求疲弱。最重要的是中國(guó)買(mǎi)家今年大部分時(shí)間都沒(méi)有在市場(chǎng)上出現(xiàn)，沒(méi)能對(duì)金價(jià)起到支撐作用，并指出，金價(jià)12月將跌至1180美元。

　　5.德國(guó)商業(yè)銀行（Commerzbank）稱，各國(guó)央行對(duì)黃金的購(gòu)買(mǎi)使得金價(jià)避免了在過(guò)去幾個(gè)月中進(jìn)一步的下跌。該行的分析師們引用了國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的數(shù)據(jù)稱，俄羅斯在上個(gè)月增持了37噸黃金。

　　6.技術(shù)分析機(jī)構(gòu)FX Empire周三（10月29日）在報(bào)告中表示，周二金價(jià)有小幅上漲，但1230美元/盎司的水平有較強(qiáng)阻力，因此金價(jià)走勢(shì)形成了射擊之星圖形。

　　7. 印度最大黃金交易商RSBL在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（10月29日）日內(nèi)報(bào)告中稱，12月份黃金期貨收高0.20美元/盎司，當(dāng)天收盤(pán)報(bào)于1229.40美元/盎 司，接近區(qū)間中值水平�？疹^在短期技術(shù)形態(tài)上占優(yōu)。初步阻力位1233，下一阻力看向1250。初步支撐位1224，下一支撐位于1210。

　　周四關(guān)注重點(diǎn)：

　　15:45 英國(guó)央行副行長(zhǎng)（主管金融穩(wěn)定）康里夫在商務(wù)部威塞克斯商會(huì)上發(fā)表講話

　　20:30 美國(guó)第三季度個(gè)人消費(fèi)支出數(shù)據(jù)

　　20:30 美國(guó)第三季度實(shí)際GDP

　　20:30 美國(guó)上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

　　21:00 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在華盛頓美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)上就經(jīng)濟(jì)多樣性發(fā)表講話

　　全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，各國(guó)實(shí)施寬松貨幣政策逐步趨于常態(tài)，美元與黃金作為金融市場(chǎng)不同的資產(chǎn)配置方式，此消彼長(zhǎng)的對(duì)立狀態(tài)在近期表現(xiàn)得非常明顯�？紤]到美國(guó)較其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更為強(qiáng)勁，美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)格局預(yù)計(jì)仍將維持很長(zhǎng)一段時(shí)間，而2013年以來(lái)的金價(jià)頹勢(shì)目前仍呈擴(kuò)大狀態(tài)，黃金市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)信號(hào)尚不明顯，技術(shù)性拋壓呈現(xiàn)累積狀態(tài)，金價(jià)已臨近下破關(guān)鍵支撐的時(shí)間截口，預(yù)計(jì)空頭將利用10月底的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議決議發(fā)難，金價(jià)再次深跌恐在所難免。

　　由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻，歐洲和日本通過(guò)寬松的貨幣政策推動(dòng)本幣貶值，從而擴(kuò)大出口、帶動(dòng)企業(yè)復(fù)蘇，而美聯(lián)儲(chǔ)則開(kāi)啟逐步退出寬松的機(jī)制安排。歐美貨幣政策的差異使得美元將長(zhǎng)期維持強(qiáng)勢(shì)，這對(duì)金價(jià)無(wú)疑構(gòu)成了打壓。

　　美元與避險(xiǎn)情緒及實(shí)物需求之間的博弈主導(dǎo)了當(dāng)前金價(jià)的走向。

　　中印實(shí)物需求數(shù)據(jù)在節(jié)日季表現(xiàn)靚麗，同時(shí)埃博拉疫情擴(kuò)散等風(fēng)險(xiǎn)事件也改善了多頭環(huán)境，自10月6日以來(lái)，金價(jià)自1180美元/盎司附近關(guān)鍵支撐區(qū)低位反彈，目前企穩(wěn)于1230美元/盎司附近。從反彈走勢(shì)來(lái)看，由于此輪反彈主要是源于市場(chǎng)恐慌心理而非宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善所引發(fā)，上行幅度明顯受限，金價(jià)于60日均線處遇阻回落，最高價(jià)1255美元/盎司仍未觸及中長(zhǎng)期均線系統(tǒng)，反彈的持續(xù)性存疑。

　　從資金面來(lái)看，世界最大黃金ETF——SPDR在上周共減15.54噸，當(dāng)周依舊呈現(xiàn)減倉(cāng)趨向，目前已減至743.59噸，是自2008年10月以來(lái)的最低水平，而上周也是去年7月以來(lái)表現(xiàn)最為糟糕的一周，資金的逢高出逃令市場(chǎng)空頭氛圍加劇。雖然最新的CFTC報(bào)告顯示，10月25日投機(jī)者持有的黃金凈多頭增加22569手，為凈多頭107984手，但市場(chǎng)對(duì)此的反應(yīng)仍顯謹(jǐn)慎，普遍判斷為短期投機(jī)性倉(cāng)位變化，若金價(jià)不能進(jìn)一步反彈，多頭熱情或減弱。

　　從技術(shù)上看，空頭仍占優(yōu)勢(shì)。自2013年上半年至今的周線構(gòu)造出的下降三角形已臨近下破時(shí)間截口，若近期金價(jià)不能上破10月21日1255美元/盎司反彈高點(diǎn)，下邊界1180美元/盎司恐遭遇第四次挑戰(zhàn)，且空頭很可能借此強(qiáng)攻，進(jìn)而劍指1080美元/盎司。短時(shí)來(lái)看，金價(jià)下方受布林通道中軌、30日均線支撐，1220美元/盎司附近區(qū)域支撐目前顯得搖搖欲墜，若被破壞，行情會(huì)迅速進(jìn)入空頭反擊局面。金價(jià)上方受瀑布線及短期均線系統(tǒng)壓制，且在1261美元/盎司附近區(qū)域存在技術(shù)性阻力，金價(jià)在此區(qū)域一方面受布林通道的上軌和60日均線的壓制，另一個(gè)方面臨近7月10日以來(lái)金價(jià)下行50%的斐波那契回撤位，市場(chǎng)對(duì)新增黃金多頭頭寸態(tài)度謹(jǐn)慎。若后市金價(jià)逆轉(zhuǎn)頹勢(shì)，能夠突破該區(qū)域，上方也將受到100日和200日均線壓制�？傊�，金價(jià)上方阻力重重，而支撐略顯乏力，若多頭后續(xù)動(dòng)能不足，很容易被空方橫掃，金價(jià)可能會(huì)迅速一路向南。

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