逾半數(shù)有色企業(yè)參與期市，法人戶占期市法人戶總量的三分之一

　　由上期所主辦的期現(xiàn)結(jié)合（鉛鋅品種）高級(jí)研修班昨日在北京開班。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)原副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)李強(qiáng)、中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鉛鋅分會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)彭濤、中國(guó)五礦集團(tuán)首席分析師張榮輝等在研修班上分別就有色金屬企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的情況、國(guó)內(nèi)鉛鋅工業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)、國(guó)內(nèi)外鉛鋅市場(chǎng)的情況及未來鉛鋅價(jià)格的走勢(shì)等進(jìn)行了詳細(xì)講解。

　　李強(qiáng)介紹說，目前國(guó)內(nèi)有色金屬期貨持倉(cāng)份額占整個(gè)期貨市場(chǎng)的21.18%，參與期貨市場(chǎng)的法人戶中，有色金屬企業(yè)法人占到33.75%。國(guó)內(nèi)和期貨品種相關(guān)的成規(guī)模的現(xiàn)貨企業(yè)有26萬個(gè)，但進(jìn)入期貨市場(chǎng)的目前不到4000家，特別是中國(guó)最大的100家鋼鐵企業(yè)，進(jìn)入期貨市場(chǎng)的只有3家，而有色金屬企業(yè)參與度則超過了50%。

　　李強(qiáng)同時(shí)說，自2011年開始，鋼鐵和煤炭行業(yè)平均利潤(rùn)大跌，相比之下，有色行業(yè)的利潤(rùn)基本沒有大起大落，不過這個(gè)行業(yè)也有壓力。“現(xiàn)在有色企業(yè)的利潤(rùn)微薄，而外匯、利率等的波動(dòng)卻非常大，外匯、利率稍微波動(dòng)一下，企業(yè)的利潤(rùn)就有可能沒了。”李強(qiáng)說，許多有色企業(yè)利用期貨市場(chǎng)有效鎖定了原材料的采購(gòu)成本和產(chǎn)品的銷售價(jià)格，規(guī)避了外匯、利率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

　　彭濤在介紹國(guó)內(nèi)鉛鋅工業(yè)現(xiàn)狀時(shí)表示，今年鋅產(chǎn)量預(yù)計(jì)將超過550萬噸，未來行業(yè)開工率會(huì)保持比較高的水平。“上個(gè)月國(guó)內(nèi)51.2萬噸的鋅產(chǎn)量創(chuàng)出單月新高，且這個(gè)量一定會(huì)被突破。”

　　他認(rèn)為，鉛的消費(fèi)情況沒有鋅樂觀，再生鉛因?yàn)橛辛鞒潭�、能耗水平低等�?yōu)勢(shì)，利潤(rùn)相對(duì)好一些，這一定程度上也拉低了整個(gè)行業(yè)的加工成本，而原生鉛的利潤(rùn)則受到了一定侵蝕。

　　有色冶煉行業(yè)情況有所好轉(zhuǎn)。期貨日?qǐng)?bào)記者獲悉，上半年國(guó)內(nèi)14家鉛鋅行業(yè)上市公司，僅一家虧損。7月中經(jīng)有色產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為55.3，突破“偏冷”區(qū)間上限進(jìn)入“正常”區(qū)間。在彭濤看來，當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)回穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾和不確定因素依然存在，礦山保障能力不足、冶煉產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、國(guó)際產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力弱，受資源、能源和環(huán)境制約的壓力不斷加大。

　　張榮輝在談及未來鉛鋅價(jià)格走勢(shì)時(shí)表示，明年上半年部分礦山將關(guān)閉，鋅肯定還會(huì)有一輪上漲行情。鋅價(jià)在底部持續(xù)徘徊了五六年，現(xiàn)在走到了轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　張榮輝說，中長(zhǎng)期來看，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)鋅近幾年會(huì)有比較大的缺口。后期鋅價(jià)將振蕩向上，明年高點(diǎn)會(huì)在2500—3000美元/噸，滬鋅價(jià)格預(yù)計(jì)將到18000元/噸左右。

　　鉛方面，他表示，全球精煉鉛產(chǎn)量持續(xù)下降，消費(fèi)呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，鉛的庫(kù)存雖在下降但仍維持在高位，鉛和鋅的差價(jià)在擴(kuò)大。“今年四季度到明年，鉛消費(fèi)增速不會(huì)太大。鋅價(jià)上漲一定程度上會(huì)帶動(dòng)鉛價(jià)，但由于鉛價(jià)調(diào)整的不是很充分，后期漲幅將比較有限。”

　　“鉛、鋅、鋁有大的回落就是買入機(jī)會(huì)，鋅和鋁后期表現(xiàn)可能會(huì)更好一些。”張榮輝建議投資者先買后拋，有了多頭再獲利平倉(cāng)，追空則會(huì)有較大風(fēng)險(xiǎn)。

        來源：期貨日?qǐng)?bào)