1、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行：全球經(jīng)濟(jì)深陷增長(zhǎng)和通縮的的泥淖當(dāng)中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)動(dòng)能減弱，年內(nèi)加息無(wú)望，歐洲經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇的邊緣徘徊掙扎，隨時(shí)準(zhǔn)備擴(kuò)大QE，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍未有效緩解，中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施松緊適度的貨幣政策，更加積極的財(cái)政政策。

2、政策取向：2014年四季度以來(lái)，中國(guó)政府的政策基調(diào)未變，但是政策寬松的力度明顯加強(qiáng)，11月21日降息，2015年2月4日全面降準(zhǔn)，2月28日再次降息，4月19日降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。2015年8月26日起，下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率并降低存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)；自9月6日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。10月1日起，取消商業(yè)銀行貸款余額與存款余額比例不超75%的監(jiān)管“紅線”。10月10日起在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省（市）推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)。央行決定，自24日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5%，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

3、最新消息：

 美國(guó)10月ISM非制造業(yè)PMI大幅好于預(yù)期

 10月ADP就業(yè)人數(shù)超預(yù)期增18.2萬(wàn)暗示非農(nóng)或向好

 歐元區(qū)10月綜合PMI不及預(yù)期企業(yè)擴(kuò)張速度仍溫和

 美國(guó)10月制造業(yè)指數(shù)從9月份的50.2%小幅下降至50.1%，創(chuàng)2年多新低

 歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI終值52.3，高于前值和預(yù)期的52

　美10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)不及預(yù)期

　美國(guó)三季度GDP增速放緩至1.5%不及預(yù)期

　歐元區(qū)10月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)升至105.9創(chuàng)逾四年最高水平

　美國(guó)9月成屋銷(xiāo)售環(huán)比下降2.3%創(chuàng)近兩年來(lái)最大環(huán)比降幅

　美國(guó)9月耐用品訂單下降1.2%

　英國(guó)三季度GDP初值環(huán)比增長(zhǎng)0.5%不及預(yù)期

4、鋅運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：前期鋅價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限，中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋅價(jià)格沖高回落主要是穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期變動(dòng)與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變動(dòng)共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地，產(chǎn)能過(guò)剩未能有效緩解，鋅下游需求疲弱。

5、鋅現(xiàn)貨價(jià)格12月4日訊：今市場(chǎng)0#鋅主流成交12800~12880元/噸，對(duì)滬期鋅1601合約升水70~升130元/噸，1#鋅少量成交于12740~12780元/噸，進(jìn)口鋅報(bào)在1601合約升10~升80元/噸。鋅價(jià)小漲，煉廠出貨，市場(chǎng)貨源充裕，貿(mào)易商出貨積極，但國(guó)產(chǎn)鋅成交較少，市場(chǎng)主要集中以進(jìn)口鋅成交為主。進(jìn)口鋅近期集中到貨，市場(chǎng)品牌增加，升貼水較國(guó)產(chǎn)接近，成交一般，下游少量拿貨，上午成交情況整體較一般。

期貨：12月7日：滬期鋅主力1602合約夜盤(pán)V型走勢(shì)，跳空高開(kāi)12700元/噸，跟隨倫鋅重心迅速走低，低位錄的12545元/噸，尾盤(pán)收回部分跌勢(shì)，收盤(pán)于12595元/噸，漲65元/噸。險(xiǎn)守5日均線，主力合約成交量31.5萬(wàn)手，持倉(cāng)量降4654手至23.2萬(wàn)手。今日滬期鋅主力1602合約開(kāi)盤(pán)于12595元/噸，重心小幅上抬，多空僵持12660元/噸，午后空頭平倉(cāng)加快，滬期鋅主力迅速拉漲并收復(fù)20日均線，收盤(pán)于12830元/噸接近于日內(nèi)高位，漲300元/噸，漲幅2.39%。主力合約成交量降11.5萬(wàn)噸至63.0萬(wàn)噸，持倉(cāng)量降9836手至22.7萬(wàn)手，滬鋅指數(shù)持倉(cāng)大降1.9萬(wàn)手。短期均線拐頭向上，10日均線漸上穿20日均線，仍由空頭平倉(cāng)主導(dǎo)。

小結(jié)

中國(guó)投資失速依然是籠罩在基金屬市場(chǎng)頭上的陰云，并且是在今年持續(xù)天量信貸的情況下發(fā)生的，意味著資金不僅難流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也難流向政府主導(dǎo)的基建項(xiàng)目。當(dāng)前的偏強(qiáng)行情是時(shí)間、空間所形成的共振，但同樣認(rèn)為這一共振點(diǎn)的時(shí)效性較為有限，在技術(shù)上不能脫離壓力區(qū)域時(shí)，提醒注意突破行情失敗或?qū)е率袌?chǎng)信心的重歸悲觀。

中國(guó)和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟重燃了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)。近日新興公司發(fā)布公告稱(chēng)，公司位于田納西州中部的礦山將暫停生產(chǎn)，預(yù)計(jì)將每年減產(chǎn)5萬(wàn)噸鋅精礦產(chǎn)量，國(guó)外礦山在低迷鋅價(jià)的影響下，減產(chǎn)規(guī)�？謱⒗^續(xù)擴(kuò)大，或支撐鋅價(jià)止跌，滬期鋅主力雖空頭大量平倉(cāng)離場(chǎng)，但多頭暫未流露大量增倉(cāng)跡象，向上動(dòng)能仍有待觀察。另外滬鋅遠(yuǎn)期仍然處于貼水狀態(tài)，市場(chǎng)反應(yīng)仍不理想，有待繼續(xù)下挫。

來(lái)源：鋼聯(lián)資訊