8月以來，美國國債利率持續(xù)走低，美元一蹶不振，在此背景下，黃金在經(jīng)過兩個周的振蕩之后，于本周一突破1300美元/盎司大關(guān)，并一舉刷新年度高點，至1326美元/盎司。從周線角度看，黃金處于多頭氛圍中，不過，當(dāng)周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能良好的預(yù)期，或限制金價繼續(xù)上漲，我們預(yù)計短時上方1327—1337美元/盎司區(qū)間阻力有效，多空雙方圍繞千三關(guān)口的博弈仍將持續(xù)。

金融市場處在避險環(huán)境中

隨著特朗普政府內(nèi)部官員辭職，以及特朗普本人試圖在國會通過包括邊界墻在內(nèi)的預(yù)算，政府關(guān)門的風(fēng)險在增加。雖然從實際結(jié)果分析，政府關(guān)門的概率不大，但目前市場的避險情緒遲遲沒有消退。周一晚間，朝鮮發(fā)射的飛經(jīng)日本北海道的導(dǎo)彈，顯然增強和刺激了投資者對避險資產(chǎn)，如日元和黃金的購買力度，由此黃金1300美元/盎司的阻力位不攻自破，若能有效站穩(wěn)，市場中期看多氛圍預(yù)計更加濃厚。

歷史上如地緣局勢等這類風(fēng)險事件，短時都會引發(fā)市場的劇烈反應(yīng)，但其影響最終會逐步消退。本周三，隨著投資者對朝鮮發(fā)射導(dǎo)彈引發(fā)的擔(dān)憂消退，美元、美股自低點大舉反彈，而金價則自高點大幅回落。在市場并不糟糕的預(yù)期下，預(yù)計金價不會如前期那樣一路高歌，可能短時再陷區(qū)間振蕩。

美元有望短時止跌

截至本周四，2017年美元指數(shù)已下跌近9.5%，特朗普新政遲遲未能落地，是影響美元走勢的至關(guān)重要的一個因素。而近日地緣局勢升級的可能性，加上熱帶風(fēng)暴“哈維”對實體經(jīng)濟(jì)的破壞，也帶來了美聯(lián)儲暫停行動已非暫時性的可能，這成為美元三季度走弱的另外一個因素。根據(jù)2018年1月到期的聯(lián)邦基金期貨價格顯示，2017年年底前，美聯(lián)儲加息概率下降至24%，從中期角度看，美元仍將承壓。然而，特朗普于周三晚間就稅改發(fā)表了講話，這或有助于短時美元反彈，甚至改變美元的弱勢。特朗普首席經(jīng)濟(jì)顧問、白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任柯恩曾表示，特朗普將推動稅改在年底前通過。從本周開始，美國總統(tǒng)的議程和日程將圍繞稅改展開，如果仔細(xì)觀察美國的基本面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，會發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速在加快，這可能促使落實影響巨大的稅改。在此情況下，我們認(rèn)為美元可能會止跌，而這主要取決于特朗普政府政策落地的實際狀況。從超賣的美元角度出發(fā)，如果其短時止跌，無疑會牽制金價的上漲力度。

目前金價不僅突破了1300美元/盎司，還突破了2015年的高位1308美元/盎司。如果金價繼續(xù)收在1300美元/盎司水平上方，多頭繼續(xù)進(jìn)場的概率將增大，未來下一個目標(biāo)將看向1337—1350美元/盎司，隨后是2016年的高位1375.24美元/盎司。需要注意的是，看多的趨向性是建立在美元弱勢不變且避險情緒不減的基礎(chǔ)上。短時而言，兩者都存在變數(shù)，在當(dāng)前金價波動率增加的情況下，我們認(rèn)為金市多空雙方圍繞千三關(guān)口的博弈仍將持續(xù)。

來源：金融界網(wǎng)站