“中國因素”一直牽著銅價(jià)的神經(jīng)。銅價(jià)作為全球經(jīng)濟(jì)狀況的“晴雨表”，備受市場(chǎng)關(guān)注。在22日美國非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，隔夜倫銅出現(xiàn)震蕩上漲的行情，而進(jìn)入中國交易時(shí)間段，國內(nèi)銅價(jià)卻出現(xiàn)了“由漲轉(zhuǎn)跌”的行情。

　　上海中期期貨分析師方俊峰認(rèn)為，滬銅走低很大程度上是由于國內(nèi)股市走低拖累，整體工業(yè)品市場(chǎng)都呈現(xiàn)弱勢(shì)。美國非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，外盤銅價(jià)對(duì)此反應(yīng)敏感，當(dāng)日出現(xiàn)大漲，但國內(nèi)銅價(jià)回吐全部漲幅，一定程度上體現(xiàn)了內(nèi)弱外強(qiáng)的格局。同時(shí)，滬銅23日持倉有所增加，是空頭重回市場(chǎng)的信號(hào)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銅的供需基本面對(duì)價(jià)格的影響逐漸加大。國家統(tǒng)計(jì)局新近公布的數(shù)據(jù)顯示，9月精煉銅產(chǎn)量達(dá)620086噸，9月產(chǎn)量較上年同期增加21%，較前月增長(zhǎng)10.6%，創(chuàng)歷史新高。

　　據(jù)富寶銅研究小組最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月保稅倉庫銅庫存增加7萬余噸，10月初總庫存在45萬噸附近，未來仍有進(jìn)一步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，庫存數(shù)據(jù)扭轉(zhuǎn)了年初以來的下跌趨勢(shì)，出現(xiàn)小幅回升。富寶研究員雷連華表示，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，保稅倉庫銅庫存并不會(huì)直接流向下游，轉(zhuǎn)口和報(bào)關(guān)都有可能，融資銅也會(huì)令庫存中精銅滯留更長(zhǎng)的時(shí)間。

　　雷連華表示，近日跟蹤上海銅現(xiàn)貨成交情況顯示，從好銅升水上看，上周末主流好銅價(jià)溢價(jià)100元/噸，而23日卻出現(xiàn)貼水超過50元/噸，落差變化很大。當(dāng)前進(jìn)口銅及國內(nèi)銅均較多的流向市場(chǎng)，持貨商月末、年末換現(xiàn)意愿增強(qiáng)，而需求并沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

　　下游方面，機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，盡管9月銅材和線纜企業(yè)訂單均出現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)（其中銅材企業(yè)開工率增長(zhǎng)1.9個(gè)百分點(diǎn)至79.07%；線纜企業(yè)開工率平均增2-3個(gè)百分點(diǎn)，大型線纜企業(yè)開工率為76.44%，中型為63.45%，小型為59.29%），但明顯達(dá)不到市場(chǎng)對(duì)“旺季”的預(yù)期，且調(diào)研樣本對(duì)年末需求仍不樂觀。

　　而從庫存狀況來看，業(yè)內(nèi)人士指出，銅下游行業(yè)庫存一直在減少，且逐漸進(jìn)入年末，下游消化庫存的意愿增強(qiáng)；大型企業(yè)庫存多在一個(gè)月之內(nèi)，而中小型企業(yè)基本上處于零庫存的狀態(tài)。

轉(zhuǎn)自中國證券報(bào)