今年以來，鐵礦石價(jià)格波動(dòng)劇烈，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)經(jīng)營陷入前期鋼材價(jià)格下跌、鐵礦石價(jià)格上漲及近期鐵礦石價(jià)格下跌、企業(yè)高庫存量又面臨貶值損失的尷尬困境。與此同時(shí)，國際衍生品市場(chǎng)對(duì)鐵礦石期貨上市展開了激烈競(jìng)爭。國內(nèi)企業(yè)及市場(chǎng)人士呼吁，市場(chǎng)形勢(shì)和國際衍生品競(jìng)爭倒逼國內(nèi)盡快推出鐵礦石期貨，以免作為最大進(jìn)口國卻在鐵礦石貿(mào)易定價(jià)中受制于人。

　　國際鐵礦石定價(jià)機(jī)制不合理，中國鋼企相當(dāng)于為國際礦商打工

　　我國是國際鐵礦石最大進(jìn)口國，但據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，今年1—4月份，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)僅實(shí)現(xiàn)利潤26.95億元，主營業(yè)務(wù)利潤仍處于虧損狀態(tài)；5月末，中鋼協(xié)國內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)比上年末下降了3.30%，但中國鐵礦石價(jià)格指數(shù)進(jìn)口鐵礦石到岸價(jià)格卻仍然比上年末上漲了8.17%，作為原料的鐵礦石一般占鋼鐵企業(yè)原材料成本七成左右，產(chǎn)品價(jià)格下跌和原料價(jià)格上漲吞噬了企業(yè)經(jīng)營利潤，中國企業(yè)相當(dāng)于為國際礦商免費(fèi)打工。

　　市場(chǎng)人士表示，造成這一尷尬局面的內(nèi)在原因，在于不合理的國際鐵礦石定價(jià)機(jī)制，下游產(chǎn)品的完全市場(chǎng)競(jìng)爭與上游原料定價(jià)被掌控造成了市場(chǎng)扭曲，而缺少價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具和渠道，又使國內(nèi)企業(yè)不得不被動(dòng)承受全部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　去年12月下旬至今年1月中旬，短短20天時(shí)間進(jìn)口鐵礦石價(jià)格漲幅高達(dá)38%，噸鋼成本由此上升422元，而市場(chǎng)鋼材價(jià)格僅上漲106元/噸左右；而當(dāng)時(shí)鋼產(chǎn)量并沒有增長，進(jìn)口鐵礦石也沒有增加，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格暴漲的原因并非供求關(guān)系發(fā)生了大的變化，而僅是小樣本指數(shù)的變化直接決定了市場(chǎng)價(jià)格。

　　而在國際市場(chǎng)上，大宗商品貿(mào)易價(jià)格確定均來自于衍生品市場(chǎng)定價(jià)，一方面衍生品市場(chǎng)價(jià)格公開透明，形成機(jī)制相對(duì)合理科學(xué)；另一方面，現(xiàn)貨企業(yè)可以通過套期保值交易方式對(duì)沖現(xiàn)貨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。因此，近年來企業(yè)對(duì)推出鐵礦石期貨呼聲一直很高。

　　礦山強(qiáng)勢(shì)地位正發(fā)生變化，這是中國推出鐵礦石期貨，爭奪更多話語權(quán)的有利時(shí)機(jī)

　　大商所工業(yè)品事業(yè)部鐵礦石期貨開發(fā)人員王淑梅介紹，從2008年德意志銀行推出全球首個(gè)鐵礦石掉期合約后，新加坡交易所、倫敦清算所、洲際交易所和美國芝加哥商業(yè)交易所等相繼推出了鐵礦石掉期合約。這些交易所無不期望借國際鐵礦石市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制尚未完全形成、現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)普氏指數(shù)定價(jià)質(zhì)疑之際，抓住機(jī)會(huì)發(fā)展自己的鐵礦石期貨，成為國際鐵礦石定價(jià)基準(zhǔn)市場(chǎng)。

　　在當(dāng)前國際鐵礦石衍生品市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制尚未形成、國際場(chǎng)外掉期和場(chǎng)內(nèi)期貨市場(chǎng)加速發(fā)展、搶奪定價(jià)權(quán)之際，我國推出鐵礦石期貨時(shí)間緊迫。

　　北京工商大學(xué)證券與期貨研究所所長胡俞越認(rèn)為，鐵礦石期貨能為行業(yè)提供有效管理風(fēng)險(xiǎn)的工具，利于轉(zhuǎn)移行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。鋼鐵企業(yè)可利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行與現(xiàn)貨買賣相反的操作，對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，避免庫存貶值風(fēng)險(xiǎn)，鎖定生產(chǎn)成本或者經(jīng)營利潤。期貨市場(chǎng)上眾多的投資者和龐大的交易量能夠有效轉(zhuǎn)移和稀釋鋼鐵行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。上市鐵礦石期貨還有利于建立公平、合理的貿(mào)易定價(jià)方式。

　　業(yè)內(nèi)人士也表示，目前我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整正步入關(guān)鍵期，下游鋼材需求不振，上游原材料價(jià)格波動(dòng)劇烈，企業(yè)經(jīng)營困難，避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈，全球鐵礦石供大于求趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，礦山的強(qiáng)勢(shì)地位正在發(fā)生變化，這也正是中國推出鐵礦石期貨，逐步推動(dòng)國內(nèi)平臺(tái)形成國際定價(jià)機(jī)制，爭奪更多話語權(quán)的有利時(shí)機(jī)。

　　“中國版”鐵礦石期貨將更不容易被礦商操縱

　　6月27日，大連商品交易所披露了“中國版”鐵礦石期貨合約。鐵礦石期貨已通過中國證監(jiān)會(huì)的立項(xiàng)審批，近期交易所已向證監(jiān)會(huì)遞交了品種上市申請(qǐng)，目前正處征求部委意見階段。

　　新湖期貨公司董事長馬文勝認(rèn)為，我國是世界上最大的鐵礦石進(jìn)口國和消費(fèi)國，具有世界上最活躍的鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)。因此，國內(nèi)發(fā)展鐵礦石期貨的現(xiàn)貨基礎(chǔ)扎實(shí)，市場(chǎng)需求也更為強(qiáng)烈。

　　從國內(nèi)外鐵礦石期貨設(shè)計(jì)上來看，目前大商所設(shè)計(jì)的“中國版”鐵礦石期貨將62%鐵品位粉礦作為交易基準(zhǔn)品，實(shí)行實(shí)物交割，允許60%以上鐵含量的粉礦和精礦替代交割，這相較于目前國際上的指數(shù)現(xiàn)金交割更為公正合理，更不易被具有優(yōu)勢(shì)地位的礦商操縱。

　　同時(shí)，為防范市場(chǎng)操縱，大商所針對(duì)鐵礦石特殊的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，將國產(chǎn)精粉、進(jìn)口粉礦和港口庫存納入統(tǒng)一的交割體系中，以最大限度地降低國際三大礦商對(duì)期貨市場(chǎng)的影響力。交易所還制定了嚴(yán)格的限倉制度，重點(diǎn)礦商將很難再利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)操縱市場(chǎng)價(jià)格。另外，交易所還將施行套期保值審批制度，對(duì)于礦商來說，根據(jù)其現(xiàn)貨市場(chǎng)的身份，交易所只能批準(zhǔn)其賣方套期保值的持倉額度，這也使得國際礦商不可能通過拉高期貨價(jià)格不當(dāng)牟利。

　　中鋼協(xié)副會(huì)長王曉齊近日表態(tài)，中鋼協(xié)已復(fù)函表示支持大商所上市鐵礦石期貨。“鐵礦石期貨是解決目前產(chǎn)業(yè)問題的有效方法之一。國外推不如國內(nèi)推、晚推不如早推等觀點(diǎn)基本在行業(yè)內(nèi)達(dá)成共識(shí)，鋼鐵行業(yè)組織及企業(yè)積極支持鐵礦石期貨上市，國際礦商對(duì)我國鐵礦石期貨也十分期待，我們期待能早日迎來鐵礦石期貨上市交易。”大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

轉(zhuǎn)自人民網(wǎng)