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農(nóng)產(chǎn)品專家
[王成強]USDA報告兩重天,豆類等諸農(nóng)產(chǎn)品協(xié)同飆升
發(fā)布時間:2010-10-11 10:14:12

         108日,美國CBOT市場,農(nóng)產(chǎn)品期貨諸合約全線封于漲停!兩份報告差異懸殊,行情戲劇化扭轉(zhuǎn)。

一、季度庫存報告后,農(nóng)產(chǎn)品曾大跌
美國農(nóng)業(yè)部(USDA),930日公布的季度谷物庫存報告,如表一所示。
表一:USDA谷物季度庫存報告結(jié)果與預(yù)期對比 (單位:億蒲式耳)
 
 
報告結(jié)果
平均預(yù)測
預(yù)測范圍
報告較預(yù)測變化比
大豆
1.51
1.51
1.39-1.65
0
玉米
17.08
14.07
13.50-14.89
+21.4%
小麥
24.59
24.40
20.65-25.27
+0.78%
資料來源:USDA,新紀(jì)元期貨
從上表中,我們清晰的看到,大豆季度庫存報告結(jié)果與市場預(yù)期一致,小麥季度庫存報告也僅超出預(yù)期0.78個百分點,但玉米季度庫存報告卻超出預(yù)期的21.4%,這直接促發(fā)1CBOT農(nóng)產(chǎn)品的集體性暴跌,其中玉米跌停,小麥、大豆跌幅3%4%。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的持倉報告顯示,截止105日當(dāng)周,CBOT大豆期貨和期權(quán)分類持倉中,基金多頭頭寸183,061手,較928日當(dāng)周總持倉量減少20,540手,減少幅度10.09%;截止105日當(dāng)周的CBOT玉米期貨和期權(quán),玉米多頭頭寸529,072手,較928日當(dāng)周總持倉量減少24,428手,減少幅度4.41%。
也就是說,9月末大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品的大幅下挫,伴隨有基金多頭頭寸少量逃逸,但其數(shù)量比例不大。以玉米為例,在美國近10年新低位的庫存消費比面前,基金持倉興趣仍處歷史高位。一般而言,基金不會輕易的大舉布局于某一農(nóng)產(chǎn)品期貨品種,除非其供需基本面發(fā)生實質(zhì)性變化;一旦撤出,則輕易不會重回該市場;如今,基金多頭的保持高倉位,暗示的是中長期趨勢,所謀求者滾動收益。
二、月度供需報告后,農(nóng)產(chǎn)品全線封于漲停
季度供需報告發(fā)布后的第6個交易日,108日晨,美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的最新月度供需報告,卻大為出乎市場預(yù)料,大幅調(diào)低2010/11年度美國大豆、玉米產(chǎn)量和期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存,特別是玉米、大豆的期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存,紛紛低于市場平均預(yù)測的水平兩成以上,這使得市場憂慮,未來的供需形勢或?qū)②呌趷夯#ㄈ绫矶荆?/span>
美國農(nóng)業(yè)部報告重大利多之下,8日,CBOT農(nóng)產(chǎn)品市場出現(xiàn)罕見行情,大豆、玉米、小麥等諸合約集體性封于漲停。由于期貨市場每日最大波動幅度的限制,以至期權(quán)市場遭到激烈炒作,代表性的玉米價格炒至每蒲式耳5.60美元,漲幅12.5%;小麥、大豆等農(nóng)產(chǎn)品價格亦大幅飆升。
這樣,國際農(nóng)產(chǎn)品市場的多頭行情的基調(diào)確立,豆市料將攀向新高。
表二:USDA谷物月度供需報告及預(yù)期對比(單位:億蒲式耳)
 
 
報告產(chǎn)量
平均預(yù)測
預(yù)測范圍
報告較預(yù)測變化比
10/11年度大豆
34.08
34.91
33.6-36.44
-2.38%
10/11年度玉米
126.64
129.5
126.44-131.62
-2.21%
 
報告結(jié)轉(zhuǎn)庫存
平均預(yù)測
預(yù)測范圍
報告較預(yù)測變化比
10/11年度大豆
2.65
3.34
2.03-4
-20.66%
10/11年度玉米
9.02
11.48
6.8-13.92
-21.43%
           資料來源:USDA,新紀(jì)元期貨
相較而言,USDA公布的中國谷物的供需平衡表,所展現(xiàn)出來的國內(nèi)大豆、玉米的供需格局,卻要好于國際市場。但是,國際農(nóng)產(chǎn)品價格上漲示范的傳導(dǎo)效應(yīng)下,國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品或?qū)⒈憩F(xiàn)瘋狂。
三、糧價上漲引高層關(guān)注,豆市油脂或迎“新上漲”階段
溫家寶總理在第八屆亞歐首腦會議上指出,糧食安全是當(dāng)前需要著重解決的緊迫任務(wù),各國應(yīng)該合作應(yīng)對。千方百計提高糧食生產(chǎn)水平,是解決糧食安全問題的關(guān)鍵所在。
糧食危機和糧食安全的話題在廣泛討論。
受嚴(yán)重高溫干旱天氣影響,今年世界主要糧食出口國俄羅斯、加拿大等小麥產(chǎn)出大國農(nóng)作物大幅減產(chǎn)。我國也相繼經(jīng)受了北方低溫、西南旱情、南北方洪災(zāi),全國夏糧七年來首次減產(chǎn),宏觀經(jīng)濟(jì)通脹預(yù)期強烈。
發(fā)改委專家9日稱,全年CPI控制在3%以下的目標(biāo)將很難達(dá)到。在食品價格的推動下,10月份的CPI5%左右,全年應(yīng)該是在4%以下;而政府未來為了維持經(jīng)濟(jì)增長,或?qū)⑻岣?/span>CPI容忍度。
令,經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn),定于20101012-14日在安徽糧食批發(fā)交易市場及相關(guān)市場舉行國家政策性糧食玉米、小麥、稻谷等競價銷售交易會,后期國家干預(yù)市場可能將顯頻繁,包括豆類油脂的拋儲。
10日,哈爾濱地區(qū)賓西油廠一級豆油報價9150/噸,三級豆油報價9000/噸,價格較昨日上調(diào)550/噸;天津地區(qū)天津油廠一級豆油報價9200/噸,較昨日上調(diào)100/噸,市場均成交一般。
隨著匯改的不斷深入,人民幣升值如預(yù)期般發(fā)展;黨的十七屆五中全會召開在即,“十二五”規(guī)劃勢必謀求新發(fā)展;外圍市場日本降息,美國新一輪量化寬松貨幣政策預(yù)期強烈;這些宏觀背景令市場多頭振奮,以豆市油脂為代表的農(nóng)產(chǎn)品市場,多頭獲得新的生機,上行空間將進(jìn)一步打開。
 
新紀(jì)元期貨研發(fā)部王成強 
      0516-83831127