新紀(jì)元期貨一周操盤策略20160516-0520 |
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宏觀分析 |
【宏觀觀察】 |
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股指 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
影響估值的基本面因素中性偏空。第一,先行指標(biāo)4月信貸數(shù)據(jù)大幅下降,工業(yè)、投資、消費(fèi)全面回落,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回暖持續(xù)的時(shí)間可能縮短。若經(jīng)濟(jì)回暖結(jié)束,將邊際拖累股指的估值水平。第二,CPI保持平穩(wěn),央行表態(tài)穩(wěn)健的貨幣政策取向沒(méi)有改變,貨幣政策進(jìn)入中性觀察期,短期沒(méi)有收緊的必要,對(duì)估值的影響偏中性。第三,政策面的變化顯著壓低了風(fēng)險(xiǎn)偏好,“權(quán)威人士”談經(jīng)濟(jì),降低了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖、貨幣寬松的預(yù)期,引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。但證監(jiān)會(huì)澄清叫停跨界定增傳言,有助于風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)。從時(shí)間和空間的角度分析,股指已進(jìn)入熊市末端,目前正在構(gòu)筑中期底部階段。未來(lái)若有C浪下跌,理性底部區(qū)間在上證2450-2500。 |
短期展望 |
期指自4月20日收中陰,宣告2638以來(lái)的第一浪上漲結(jié)束,進(jìn)入二浪回調(diào),目前還不能判斷小c浪調(diào)整是否結(jié)束。上證指數(shù)從2638至3097,目前已完成0.382的理論回撤幅度,若繼續(xù)調(diào)整,下一支撐或是0.191的黃金分割位,對(duì)應(yīng)點(diǎn)位上證2722。本周股指有望迎來(lái)超跌反彈,但應(yīng)定性為小級(jí)別反彈,目標(biāo)上證2896-2913缺口一線。 |
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操作建議 |
保守操作 |
趨勢(shì)上,下行風(fēng)險(xiǎn)大于上行風(fēng)險(xiǎn),波動(dòng)特征為震蕩反復(fù)。建議謹(jǐn)慎觀望,等待趨勢(shì)行情。 |
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激進(jìn)操作 |
周初有望產(chǎn)生反彈,逢低輕倉(cāng)參與左側(cè)交易,不追漲。 |
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止損止盈設(shè)置 |
以上證2638為多單止損位。 |
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大豆豆粕 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
USDA新作供需數(shù)據(jù),暗示庫(kù)存拐點(diǎn)向下,新作緊平衡,從基本面預(yù)期對(duì)價(jià)格形成翻轉(zhuǎn), 長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)樂(lè)觀。 |
短期展望 |
利好報(bào)告刺激價(jià)格飆升,但2900至3000區(qū)域?qū)@示強(qiáng)壓,上漲進(jìn)入尾聲階段的幾率增加。 |
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操作建議 |
保守操作 |
9月合約豆粕、菜粕價(jià)差已順勢(shì)擴(kuò)大至583,牛市價(jià)差仍值得長(zhǎng)期進(jìn)一步參與。 |
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激進(jìn)操作 |
趨勢(shì)多單停損位2800。 |
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止損止盈設(shè)置 |
進(jìn)入2900至3000多單主動(dòng)退出鎖利避讓。 |
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油脂 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
馬來(lái)西亞棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)進(jìn)入尾聲,4月轉(zhuǎn)入增產(chǎn)周期,將對(duì)油脂價(jià)格形成抑制,國(guó)儲(chǔ)菜油入市增多亦加重價(jià)格壓力,價(jià)格面臨震蕩和休整下跌。 |
短期展望 |
借利好數(shù)據(jù)大幅沖高回落,價(jià)格轉(zhuǎn)入空頭市場(chǎng),跌勢(shì)面臨加深。 |
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操作建議 |
保守操作 |
豆油棕櫚油價(jià)差擴(kuò)大至850,該牛市價(jià)差結(jié)構(gòu)亦趨向縱深發(fā)展,我們維持推薦參與。 |
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激進(jìn)操作 |
有效跌穿60日均價(jià),空單加碼。 |
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止損止盈設(shè)置 |
豆油6000-6050區(qū)域、棕櫚油5280-5330區(qū)域停損,延續(xù)沽空。 |
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白糖 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
2015/16榨季全國(guó)糖會(huì)預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑,減產(chǎn)因素將推動(dòng)鄭糖長(zhǎng)期溫和反彈。 |
短期展望 |
天氣逐漸回暖,國(guó)內(nèi)白糖需求呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì),且ICE原糖期貨持續(xù)反彈,基本面利多市場(chǎng);但國(guó)內(nèi)整體商品市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)空,糖價(jià)難以獨(dú)漲,短線或重回弱勢(shì)震蕩。 |
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操作建議 |
保守操作 |
暫時(shí)觀望。 |
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激進(jìn)操作 |
5550下方,逢低輕倉(cāng)試多。 |
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止損止盈設(shè)置 |
若有效跌破5500,激進(jìn)多單止損。 |
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黃金白銀 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
歐洲、日本貨幣政策寬松,關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程及美元走勢(shì)對(duì)金價(jià)的影響。 |
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上周堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治、波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫以及克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特講話偏鷹派,對(duì)美元形成利好,黃金則承壓下行。不過(guò)上周五美國(guó)4月零售銷售月率勁升1.3%,為一年來(lái)最大月度漲幅,黃金在美元走強(qiáng)的情況下,先跌后漲,顯示下方有一定支撐。自4月27日以來(lái),黃金ETF持續(xù)流入,而世界黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示4月中俄央行增持黃金,一季度黃金需求旺盛。本周重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要;美國(guó)4月新屋開(kāi)工及工業(yè)產(chǎn)出;歐元區(qū)4月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)終值等。上周至收盤美黃金周K線下跌1.19%,收出帶長(zhǎng)下影的小陰線,下方5日均線形成支撐,周MACD指標(biāo)紅色柱縮短,短線走勢(shì)震蕩。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望為主。 |
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激進(jìn)操作 |
1612合約逢低可適量短多。 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單止損266 |
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LLDPE |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
新增產(chǎn)能投放增加,后期裝置檢修后復(fù)產(chǎn)增加供給,向下壓力仍大。 |
短期展望 |
上周原油小幅走高,聚乙烯市行情跌后小幅反彈。上周初石化廠家繼續(xù)下調(diào),行情走低,但后半周石化價(jià)格止跌拉漲,現(xiàn)貨行情也有所走強(qiáng)。新增產(chǎn)能上,神華新疆裝置5月有投產(chǎn)計(jì)劃,新增產(chǎn)能壓力增大,而塑料下游地膜需求處于淡季,農(nóng)膜下游開(kāi)機(jī)率降低。后期下行壓力仍大,但下方8000一線支撐較強(qiáng),預(yù)計(jì)短線走勢(shì)震蕩,關(guān)注后期能否有效跌破8000一線。 |
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操作建議 |
保守操作 |
前期空單可適量持有。 |
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激進(jìn)操作 |
無(wú)倉(cāng)暫觀望。 |
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止損止盈設(shè)置 |
空單止損8300 |
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天膠 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
全球天膠供需過(guò)剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變,2016年滬膠整體仍將運(yùn)行于底部區(qū)域。 |
短期展望 |
供給端,5月中下旬主產(chǎn)區(qū)新膠將大面積開(kāi)割,階段性供應(yīng)短缺有望緩解。需求端,4月重卡銷售繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但增速放緩;受政策調(diào)控影響,地產(chǎn)投資熱度有所衰減,而二季度中后期重卡市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)的銷售淡季,需求端支撐轉(zhuǎn)弱。加之庫(kù)存壓力龐大,滬膠結(jié)束季節(jié)性反彈轉(zhuǎn)入弱勢(shì)下跌走勢(shì) |
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操作建議 |
保守操作 |
已有空單繼續(xù)持有。 |
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激進(jìn)操作 |
逢高拋空操作思路。 |
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止損止盈設(shè)置 |
若有效突破12000,空單止損。 |
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PTA |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
中線仍呈現(xiàn)顯著的下降趨勢(shì),短線或與商品共振小幅反彈。 |
短期展望 |
TA主力1609合約上周五個(gè)交易日呈現(xiàn)三陰一陽(yáng)一十字星格局,期價(jià)在跌落4800點(diǎn)后出現(xiàn)十字星及小陽(yáng)線調(diào)整,但期價(jià)始終承壓下降的5日均線,十字星顯示出下跌中繼信號(hào),隨后期價(jià)連續(xù)暴跌,最低觸及4580元/噸,基本符合上周我們的預(yù)判,在跌落4800點(diǎn)后,期價(jià)迅速殺跌200點(diǎn)。這期間美原油指數(shù)呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì),反彈較為強(qiáng)勁,但TA走勢(shì)與之背離。從基本面來(lái)看,TA上下游開(kāi)工率相對(duì)平穩(wěn),暫時(shí)并沒(méi)有太大變化。商品市場(chǎng)近期受到前期沖高以及資金情緒的影響,走勢(shì)相對(duì)形成共振,在周五夜盤出現(xiàn)止跌小幅反彈的跡象。操作上應(yīng)注意空單止盈,以前低為止損位博短線反彈,但應(yīng)防范中線仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
空單止盈 |
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激進(jìn)操作 |
以前期低位為止損位博取短線反彈 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單止損點(diǎn)4600元/噸 |
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黑色 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
一季度持續(xù)擴(kuò)張的信貸規(guī)模在4月出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)折,這與我們此前對(duì)于信貸持續(xù)擴(kuò)張不可持續(xù)的預(yù)判,2016年4月份當(dāng)月社會(huì)融資規(guī)模增量為7510億元,比去年同期少3072億元,從貨幣供應(yīng)量來(lái)看,4月末,廣義貨幣(M2)余額144.52萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)12.8%,增速比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn),宏觀面走勢(shì)較一季度出現(xiàn)變化。從鋼材供需格局來(lái)講,鋼廠復(fù)產(chǎn)正在穩(wěn)步增加,房地產(chǎn)市場(chǎng)暫時(shí)較為良好,4月鋼材出口量如期下滑,現(xiàn)貨庫(kù)存如期在本周出現(xiàn)一定回升。而由于鋼廠開(kāi)工的回升,鐵礦石港口庫(kù)存壓力逐步下降,噸鋼利潤(rùn)已經(jīng)出現(xiàn)下滑,市場(chǎng)預(yù)期利潤(rùn)水平將進(jìn)一步下滑。 |
短期展望 |
螺紋1610合約下跌節(jié)奏逐步加快,單周跌幅的歷史記錄不斷被刷新,期價(jià)在短短三周時(shí)間內(nèi)調(diào)整幅度已經(jīng)高達(dá)28%。期價(jià)承壓不斷走低的5日均線,短期均線紛紛走低,成交量一般,持倉(cāng)則大幅增加。技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱放大,依然呈現(xiàn)空勢(shì)。值得關(guān)注的是,上周四停板價(jià)格正是2000整數(shù)關(guān)口,期價(jià)日內(nèi)短暫觸及跌停后震蕩回升,周五夜盤大幅減倉(cāng)同時(shí)期價(jià)小幅收漲,仍承壓5日均線。周末鋼坯價(jià)格略微回升,期價(jià)下周或有反彈。但中線下行風(fēng)險(xiǎn)仍未解除。 |
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操作建議 |
保守操作 |
空單止盈 |
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激進(jìn)操作 |
螺紋空單2075之下持有,突破則反手偏多 |
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止損止盈設(shè)置 |
空單止損位RB1610:2075元/噸 |
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