新紀(jì)元期貨一周操盤策略20160912-0916

宏觀分析

    1.中國8月進(jìn)口超預(yù)期增長，出口溫和改善
    按美元計(jì)價，中國8月進(jìn)口同比增長1.5%（前值-12.5%），為兩年來首次轉(zhuǎn)正，主要受大宗商品價格回升以及企業(yè)補(bǔ)庫存的影響；出口同比下滑2.8%（前值-4.4%），人民幣貶值以及歐美、日本需求回暖導(dǎo)致出口改善。
雖然8月外貿(mào)數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖，但二季度以來房地產(chǎn)及民間投資持續(xù)下行，內(nèi)外需無明顯改觀，經(jīng)濟(jì)增長仍將維持緩慢探底的走勢。
    2.CPI小幅走低，PPI降幅繼續(xù)收窄
    中國8月CPI同比上漲1.3%（前值1.8%），創(chuàng)年內(nèi)新低，主要受食品價格漲幅回落以及去年高基數(shù)效應(yīng)的影響；PPI同比下滑0.8%（前值-1.7%），降幅連續(xù)8個月收窄，大宗商品價格反彈是主要原因。
    3.美聯(lián)儲褐皮書：經(jīng)濟(jì)溫和增長，通脹輕微抬頭
    美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，使得美聯(lián)儲9月會議按兵不動是大概率事件。本周美聯(lián)儲發(fā)布經(jīng)濟(jì)褐皮書，稱7月底到8月間經(jīng)濟(jì)增長速度溫和，通脹輕微抬頭，勞動力市場保持強(qiáng)勁，但未對薪資和價格帶來過多上行壓力。我們認(rèn)為，美國就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)已滿足加息的必要條件，若下半年經(jīng)濟(jì)有超預(yù)期表現(xiàn)，則美聯(lián)儲12月加息的可能性較大。
    【財經(jīng)周歷】
    本周將公布中國8月投資、消費(fèi)和工業(yè)數(shù)據(jù)，以及美國、歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)。重點(diǎn)關(guān)注：周二中國8月固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品零售、工業(yè)增加值，周四歐元區(qū)8月CPI年率，周五美國8月CPI年率。
    周二，10:00中國1-8月固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品零售總額、工業(yè)增加值；14:00德國8月 CPI年率；16:30英國8月CPI/PPI年率、零售物價指數(shù)年率；17:00歐元區(qū)9月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)；17:00德國9月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)
    周三，16:30英國7月ILO失業(yè)率、8月失業(yè)率；17:00歐元區(qū)7月工業(yè)產(chǎn)出月率。
    周四，16:30英國8月零售銷售月率；17:00 歐元區(qū)8月 CPI年率；19:00英國央行公布利率決定及會議紀(jì)要；20:30美國8月零售銷售月率、當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)、PPI月率、9月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)；21:15美國8月工業(yè)產(chǎn)出月率。
    周五，20:30美國8月CPI年率；22:00美國9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值。

股指

趨勢展望

中期展望

9月份影響股指的基本面因素顯著偏空，邏輯在于：第一，經(jīng)濟(jì)增長先行指標(biāo)投融資數(shù)據(jù)顯著下滑，房地產(chǎn)、民間投資持續(xù)走弱，經(jīng)濟(jì)增速再現(xiàn)下行壓力，對股指的估值形成拖累。第二，央行貨幣政策繼續(xù)維持中性，近期降息降準(zhǔn)可能性極��；抑制債市泡沫導(dǎo)致無風(fēng)險利率難有下降空間，甚至存在上行風(fēng)險，對估值水平有抑制作用。第三，金融去杠桿的全面推進(jìn)對資金面造成較大壓力。第四，影響風(fēng)險偏好的因素總體偏空。金融監(jiān)管全面收緊，供給側(cè)改革過程中債券違約事件將增多，新股發(fā)行提速加量將加大股市擴(kuò)容壓力。半年度周期而言，股指運(yùn)行于熊市的第二階段—震蕩市。綜合基本面因素，9月份股指結(jié)束年初以來的反彈進(jìn)入下跌周期的概率較大，時間窗口指向9月中下旬。

短期展望

IF加權(quán)已連續(xù)19個交易日維持在3240-3400區(qū)間震蕩，短線反彈格局未破壞。上證指數(shù)依然受到年線的壓制，數(shù)次反彈均在此處受阻，短期內(nèi)年線附近或仍有反復(fù)。若能有效突破上證年線3096，則反彈可看前高上證3140。綜上 ，期現(xiàn)指數(shù)短線反彈形態(tài)未破壞，整體區(qū)間震蕩格局未改。周末證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)全面監(jiān)管、美股大跌，周初將對市場情緒造成沖擊，股指或有下探，但不必恐慌，若回踩IF加權(quán)3140/上證3040，可逢低輕倉短多。

操作建議

保守操作

周初利空較多，但不必恐慌，回踩IF加權(quán)3140/上證3040，可逢低輕倉短多。

激進(jìn)操作

止損止盈設(shè)置

以上證2638與2780連線為多單止損位。

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

美豆關(guān)鍵生長期天氣狀況良好，職業(yè)農(nóng)場主雜志作物巡查結(jié)果進(jìn)一步強(qiáng)化了本季歷史性豐產(chǎn)的預(yù)期，國際大豆價格存在進(jìn)一步尋找收割季低點(diǎn)的風(fēng)險。

短期展望

測得上端阻力沉重，周線級別數(shù)周來陷入震蕩交投模式，將面臨方向性選擇。

操作建議

保守操作

菜豆價差回升至675,700-730為高位阻力區(qū)，關(guān)注后市突破后延續(xù)擴(kuò)大的機(jī)會。

激進(jìn)操作

豆粕2870-3050區(qū)間波動，關(guān)注破位下跌機(jī)會。

止損止盈設(shè)置

空單參考停損位3030-3050.

油脂

趨勢展望

中期展望

7月下旬至9月上旬將迎來油脂集中備貨旺季，價格將趨于回升上揚(yáng)。以豆油為代表，近一個月以來低價區(qū)將有顯著支撐，維持大區(qū)間波動。

短期展望

高位強(qiáng)勢震蕩，價格重心仍有望緩慢上移。

操作建議

保守操作

菜油豆油價差擴(kuò)大套利，低價差區(qū)域可增持。豆棕價差收斂套利，平倉鎖定利潤。

激進(jìn)操作

高位震蕩，突破前高后增持多單。

止損止盈設(shè)置

箱體區(qū)間高位和低位，是日線級別可供波段交易的，重要參考停損位。

白糖

趨勢展望

中期展望

2015/16榨季全國糖會預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動鄭糖長期溫和反彈。

短期展望

國家拋儲之前，國內(nèi)食糖供應(yīng)仍將維持偏緊格局，鄭糖下方支撐較強(qiáng)；但下游需求依舊疲弱，糖價反彈動能亦顯不足，短線或維持6200-6300區(qū)間震蕩。

操作建議

保守操作

6200-6300區(qū)間高拋低吸。

激進(jìn)操作

依托6200一線，逢低建立多單。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)多單6150止損。

棉花

趨勢展望

中期展望

國家確定儲備棉輪出時間延長至9月30日；9月中下旬新疆手摘棉將大規(guī)模采摘，較2014、2015年度提前一周左右，市場緊張供需面轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?span lang="EN-US">

短期展望

新棉開秤價格堅(jiān)挺，儲備棉輪出量價齊升，棉價下方支撐較強(qiáng)，但隨著新棉的大面積上市，市場供應(yīng)壓力亦不斷增加，后市鄭棉重心仍將繼續(xù)下移。

操作建議

保守操作

已有空單繼續(xù)持有。

激進(jìn)操作

逢高加持空單。

止損止盈設(shè)置

空單14400止損。

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

關(guān)注美聯(lián)儲加息進(jìn)程及美元走勢對金價的影響。

因此前公布的8月非農(nóng)就業(yè)報告以及上周二公布的ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，周初黃金價格一度上漲，但周四歐洲央行（ECB）如預(yù)期維持利率不變，并維持1.74萬億歐元資產(chǎn)購買計(jì)劃的主要參數(shù)不變，歐元走高，而周五時美聯(lián)儲官員發(fā)表關(guān)于加息的鷹派言論，支撐美元，使得黃金承壓。黃金上周先揚(yáng)后抑，上方壓力仍大。本周將公布 中國8月規(guī)模以上工業(yè)增加值、美國8月零售銷售、美國8月未季調(diào)CPI等數(shù)據(jù)，對此保持關(guān)注。上周至收盤美黃金周K線上漲0.23%，收出帶長上影小陽線，周MACD指標(biāo)綠色柱擴(kuò)大，短線走勢震蕩。

操作建議

保守操作

無倉暫觀望。

激進(jìn)操作

無倉暫觀望。

止損止盈設(shè)置

LLDPE

趨勢展望

中期展望

裝置檢修高峰后，裝置將陸續(xù)重啟，供給壓力將逐漸增大，給行情帶來壓力。

短期展望

蘭州石化、中沙天津石化等裝置繼續(xù)檢修，不過延長中煤榆林等停車裝置陸續(xù)開車，后期檢修裝置重啟將增加，供應(yīng)面利好支撐將逐漸減弱。截至9月9日注冊倉單增至8060手，由于期貨1609合約交割在即，料將有部分貨源進(jìn)入現(xiàn)貨市場增加供給。需求上，下游工廠剛需改善有限，貿(mào)易商對后市信心不足，支撐有限。預(yù)計(jì)連塑上行壓力增大，偏高偏空思路為主。

操作建議

保守操作

無倉觀望。

激進(jìn)操作

9100附近空單嘗試進(jìn)場。

止損止盈設(shè)置

空單止損9200

天膠

趨勢展望

中期展望

全球天膠供需過剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，2016年滬膠整體仍將運(yùn)行于底部區(qū)域。

短期展望

8月重卡銷售同比增速大幅回升，輪胎企業(yè)開工率維持在七成左右，需求端支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)；但主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入割膠旺季，加之倉單總量依舊龐大，短線滬膠反彈空間亦受限。

操作建議

保守操作

低位多單繼續(xù)持有，關(guān)注60日均線壓力；

激進(jìn)操作

逢調(diào)整低位加持多單。

止損止盈設(shè)置

多單12500止損。

PTA

趨勢展望

中期展望

G20峰會結(jié)束后，TA檢修增多，下游聚酯開工率回升，TA供需格局向好。美原油指數(shù)自40美元回升，上方壓力位50美元，期價在45-50美元之間波動加劇，對國內(nèi)工業(yè)品走勢形成一定擾動，但聯(lián)動性削弱。

短期展望

TA主力1701合約上周整體維持震蕩，下方獲得4800一線支撐，上行遇阻4900點(diǎn)震蕩反復(fù)。從基本面來看，PTA工廠開工率本周報于58.50%，較上周的67.75%大幅下挫9.25%，而下游聚酯工廠開工率小幅回升至64.8%，江浙織機(jī)本周開工率小幅下滑1%至59%。PTA產(chǎn)業(yè)鏈上中下游開工率較為分化，但本周的變化令TA供需格局有所好轉(zhuǎn)。另一方面，美原油指數(shù)自40美元一線快速回升，盡管上方壓力位在50美元，短期45-50美元之間波動加劇，對國內(nèi)工業(yè)品走勢形成一定擾動，但聯(lián)動性削弱。因此我們預(yù)計(jì)TA上行格局良好，但波動會隨著原有的擾動而放大，短線在4800-4950之間震蕩。

操作建議

保守操作

多單繼續(xù)持有

激進(jìn)操作

依托4800點(diǎn)短多

止損止盈設(shè)置

4800點(diǎn)多單止損

黑色

趨勢展望

中期展望

唐山世園會以來唐山高爐已經(jīng)迎接了七次限產(chǎn)，對螺紋和焦炭供給的直接打壓力度不小。九月中旬限產(chǎn)將再度來襲，另一方面，鋼材需求將隨著建筑行業(yè)開工的季節(jié)性恢復(fù)而預(yù)期回暖，供需兩方面利好若產(chǎn)生疊加，將對九月中下旬鋼材價格形成支撐。

短期展望

期價連續(xù)三周向下調(diào)整，本周開盤波動圍繞2430一線的壓力位展開，周三螺紋跟隨黑色系齊暴跌，長陰線跌落短期均線族，成交和持倉飆升。期價在三周之內(nèi)跌幅超10%，逼近2300點(diǎn)一線時遇到支撐，持倉縮減推動期價探低回升并有短線止跌跡象。此前市場傳言煤炭市場將把276天限產(chǎn)放開至330天，對動煤、焦煤、焦炭市場的供給形成沖擊，從而使得短期內(nèi)焦煤、焦炭價格暴跌，也加劇螺紋的調(diào)整幅度，但最終的結(jié)果與傳言并不一致，限產(chǎn)調(diào)整預(yù)案僅限動煤，與焦煤無關(guān)，因此黑色系在上周并未形成持續(xù)暴跌，反而有探低回升的跡象。整體而言，我們預(yù)計(jì)螺紋1701期價在2300-2430元/噸之間將有震蕩整理。

操作建議

保守操作

短線空單止盈

激進(jìn)操作

短線背靠2300點(diǎn)短多，上方壓力位2430

止損止盈設(shè)置

1701合約多單止損位2300點(diǎn)

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