宏觀分析 及

風(fēng)險(xiǎn)提示

【宏觀點(diǎn)評(píng)】

2月份中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本發(fā)布完畢，2013年宏觀經(jīng)濟(jì)開局不利。工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.9%，低于預(yù)期。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三駕馬車中，消費(fèi)不振，出口增速上升，投資仍是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力明顯不足。仍然維持年報(bào)中對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的判斷，一季度經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，幅度有限。2月CPI超預(yù)期上漲3.2%，正逼近政府設(shè)定目標(biāo)3.5%。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，而通脹快速回升，形勢(shì)不容樂觀。根據(jù)央行2月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，當(dāng)前貨幣環(huán)境整體較為寬松，市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕。2月CPI跳漲使央行高度警惕物價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，貨幣放松的預(yù)期已經(jīng)不復(fù)存在。未來貨幣政策更強(qiáng)調(diào)中性的取向，調(diào)控目標(biāo)更強(qiáng)調(diào)物價(jià)的基本穩(wěn)定。央行將交替使用正逆回購(gòu)等公開市場(chǎng)工具以動(dòng)態(tài)平衡貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性，而不會(huì)動(dòng)用利率、存款準(zhǔn)備金工具，體現(xiàn)以穩(wěn)為主的貨幣政策主基調(diào)。

本周美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)異常喜人， 2月零售銷售月率上升1.1%，表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期。2月諮商會(huì)就業(yè)趨勢(shì)指數(shù)升至2008年6月以來的最高水平。當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)1月中旬以來最低水平； 2月工業(yè)產(chǎn)出月率上升0.7%，高于市場(chǎng)預(yù)期， 2月季調(diào)后CPI月率上升0.7%，創(chuàng)2009年6月以來最大升幅，通脹壓力臨時(shí)增加。向好的美國(guó)數(shù)據(jù)導(dǎo)致美元指數(shù)在周二周三大幅走高，然而在周四卻大幅回落，原因在于美聯(lián)儲(chǔ)將在下周三舉行利率決議，關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)事件之前投資者調(diào)整倉(cāng)位。

【本周國(guó)際宏觀風(fēng)險(xiǎn)事件】

1. 北京時(shí)間3月21日（周四）02:00，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)公布利率決議，這將成為本周大事件。此次會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)不僅將公布利率決定和QE規(guī)模，還將公布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，伯南克將舉行記者會(huì)。這種規(guī)模的決議一年不過四次，屆時(shí)會(huì)議將對(duì)于QE問題給出中短期的結(jié)論，會(huì)議的新動(dòng)向及伯南克的表態(tài)將極大影響金融市場(chǎng)。預(yù)計(jì)FOMC將宣布繼續(xù)實(shí)施寬松政策，QE規(guī)模不變，重點(diǎn)關(guān)注伯南克講話是否有鷹派跡象。部分美元多頭可能選擇提前平倉(cāng)離場(chǎng)，拖累美元指數(shù)回落。

2. 意大利政局危機(jī)仍將成為焦點(diǎn)。意大利各政黨領(lǐng)袖將從下周開始與總統(tǒng)納波利塔諾進(jìn)行磋商，確定哪些政黨可以被授權(quán)組建政府。意大利政局近期將有定論。

3. 3月18,19,20日歐元區(qū)和英國(guó)將發(fā)布諸多重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)不佳將導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)其下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憂慮，從而利空歐元。

【本周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)】

3月18日，歐元區(qū)、意大利1月份貿(mào)易帳

3月19日，意大利1月工業(yè)產(chǎn)出月率

3月19日，英國(guó)2月CPI、PPI

3月19日，歐元區(qū)、德國(guó)3月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

3月20日，英國(guó)央行公布會(huì)議紀(jì)要、2月失業(yè)率

3月21日，美聯(lián)儲(chǔ)利率決定、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)

3月21日，中國(guó)3月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值

3月21日，美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI初值

豆類

趨勢(shì)展望

中期展望

豆粕實(shí)現(xiàn)年內(nèi)單周最大跌幅，存在月線收陰的技術(shù)條件；3300之上趨勢(shì)空單持有

短期展望

短期或面臨加速下跌

操作建議

保守操作

超跌后等待反彈

激進(jìn)操作

逢反彈高點(diǎn)加倉(cāng)空單

止損止盈設(shè)置

空單止盈3330

油脂

趨勢(shì)展望

中期展望

8600是長(zhǎng)期多空分水嶺，未能有效升破維持長(zhǎng)期空頭市場(chǎng)的判斷

短期展望

8000關(guān)口面臨爭(zhēng)奪，短期超跌反彈

操作建議

保守操作

8000點(diǎn)附近嘗試反彈偏多短線交投

激進(jìn)操作

8100點(diǎn)附近仍宜嘗試多單操作

止損止盈設(shè)置

多單止損8000；空單止損8630。

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

低位三角形整理形態(tài)試探下行突破，60日均線自2月底以來持續(xù)發(fā)揮短期壓力線作用，中線趨跌勢(shì)頭已經(jīng)顯現(xiàn)

短期展望

五的下跌抵抗并未得到成交量確認(rèn)，預(yù)計(jì)震蕩反復(fù)將限制在5450之下，再次遇阻60日線回落的概率較大。

操作建議

保守操作

多頭信號(hào)出現(xiàn)趨弱跡象。保守操作，待確定性信號(hào)出現(xiàn)再做定奪。

激進(jìn)操作

基于回調(diào)的考慮，可在7360一線小幅建立空單。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)操作止損位7440。

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

近兩周報(bào)收十字星和小陽線，抗跌性顯現(xiàn)，中期跌勢(shì)有望見底。

短期展望

周三、周四增倉(cāng)報(bào)收兩根垂線，短期底部顯現(xiàn)。周五長(zhǎng)陽反彈，8000附近支撐強(qiáng)勁，美原油震蕩走高，TA有望延續(xù)反彈。

操作建議

保守操作

空單止損，偏多思路

激進(jìn)操作

輕倉(cāng)追漲，目標(biāo)看向8450。

止損止盈設(shè)置

止損位：8000，止盈8500元/噸。

玻璃

趨勢(shì)展望

中期展望

FG309頭肩形態(tài)成立，下跌目標(biāo)位1400元/噸基本達(dá)到。但期價(jià)仍維持于1532頸線位之下，中期跌勢(shì)暫未改變。

短期展望

周四FG309增倉(cāng)放量探低回升有底部跡象。周五受股指拉升，沖高回落，小陽線站穩(wěn)1450基本確立垂線成立。技術(shù)指標(biāo)KDJ三線地位金叉。隔夜美原油震蕩走高，提振玻璃短期存在超跌反彈需求。

操作建議

保守操作

空單離場(chǎng)，1450之上偏多操作。

激進(jìn)操作

積極入多，第一目標(biāo)位1460，第二目標(biāo)位1490。

止損止盈設(shè)置

止損位1430，止盈1490。

強(qiáng)麥

趨勢(shì)展望

中期展望

季節(jié)性回調(diào)趨勢(shì)未改，中線維持偏空判斷。

短期展望

依據(jù)強(qiáng)麥指數(shù)k線、均線與趨勢(shì)分析，綜合判斷強(qiáng)麥指數(shù)下方支撐較強(qiáng)，短線有延續(xù)反彈跡象，關(guān)注2530一線突破情況。

操作建議

保守操作

中線空單持有，待期價(jià)反彈至高位繼續(xù)加空。

激進(jìn)操作

基于短線或延續(xù)反彈，低位短多輕倉(cāng)持有。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)操作止損位2500（強(qiáng)麥指數(shù)）。

滬銅

趨勢(shì)展望

中期展望

55000-60000區(qū)間震蕩

短期展望

基本面國(guó)內(nèi)需求逐漸恢復(fù)支撐銅價(jià)，但庫(kù)存高企且不斷創(chuàng)新高持續(xù)打壓期價(jià)，多空陷入僵持階段，技術(shù)面期價(jià)自頂部下跌16個(gè)交易日之后出現(xiàn)震蕩調(diào)整，目前已連續(xù)11個(gè)交易日運(yùn)行于56070-57350之內(nèi)區(qū)間震蕩，短期有望延續(xù)震蕩

操作建議

保守操作

57350之下空單謹(jǐn)慎持有

激進(jìn)操作

若期價(jià)觸及56000，則可輕倉(cāng)試多，55800止損

止損止盈設(shè)置

空單57350止損，56000部分止盈

螺紋鋼

趨勢(shì)展望

中期展望

受制于基本面，中線難現(xiàn)趨勢(shì)性行情，以寬幅震蕩為主。

短期展望

短線期價(jià)有地位企穩(wěn)的跡象，或?qū)⒌臀徽鹗帯?/span>

操作建議

保守操作

窄幅震蕩，以觀望為宜。

激進(jìn)操作

3800之上可以短線偏多。

止損止盈設(shè)置

多單，止贏40000，止損3800。

焦炭

趨勢(shì)展望

中期展望

上游焦煤價(jià)格下滑，下游鋼市需求疲弱，中線或震蕩。

短期展望

短線或?qū)⒌臀徽鹗?/span>

操作建議

保守操作

日內(nèi)波幅加大，日內(nèi)高拋低吸

激進(jìn)操作

1650之上短線偏多操作

止損止盈設(shè)置

多單，止贏1750，止損1650.

股指

趨勢(shì)展望

中期展望

向上超出2799前期高點(diǎn)。

短期展望

繼續(xù)受下降趨勢(shì)壓制。

操作建議

保守操作

多單輕倉(cāng)

激進(jìn)操作

短空之后，2500附近加倉(cāng)多單

止損止盈設(shè)置

中線多單止損2500，止盈2650 ； 空單止損2650，止盈2500