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新紀(jì)元期貨一周操盤策略20141201-05
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宏觀分析 及風(fēng)險提示
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【宏觀點(diǎn)評】
央行意外降息的信號意義大于實(shí)質(zhì)意義，但貨幣政策更加寬松的取向愈發(fā)凸顯。為了實(shí)現(xiàn)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的目標(biāo)，預(yù)計央行還將持續(xù)推出全面降息、全面降準(zhǔn)等寬松措施。時間節(jié)點(diǎn)可能在明年，次數(shù)要看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相機(jī)抉擇。 上周股指期貨成為市場最耀眼明星，主力合約全周上漲8.58%。我們對本次行情的定義為：“衰退式寬松推動的牛市行情”。央行持續(xù)寬松措施釋放的流動性一部分流入金融市場，降低了金融市場的無風(fēng)險利率，提升了風(fēng)險偏好，推動了股票債券資產(chǎn)價格上行。另一部分則流入國企、地方政府融資平臺，真正流入中小企業(yè)的資金很少。這和央行加大貨幣寬松的力度來降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)“融資難，融資貴”的初衷是相背離的。“實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速衰退，而虛擬經(jīng)濟(jì)牛氣沖天”看似矛盾，但股市已走在主升浪上，雖然泡沫逐漸集聚，但從交易角度，目前仍處于分享牛市行情的階段。應(yīng)在保留一份清醒的同時，盡情享受泡沫紅利，順勢而為應(yīng)是目前階段主要策略，忌做趨勢性空單。明年二季度來臨之時，需謹(jǐn)防 “實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，虛擬經(jīng)濟(jì)回落”的情況出現(xiàn)。 國債期貨基本面、政策面利好支撐未變，在降準(zhǔn)降息的預(yù)期支持下，期價下行空間有限，而上行空間仍存，但機(jī)會不如股指大。前期多單仍可持有。 由于美國與歐日經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢迥異，貨幣政策分道揚(yáng)鑣，基本面因素支持美元指數(shù)繼續(xù)上行，且全球通脹預(yù)期低迷，因此金銀的基本面繼續(xù)悲觀，熊市基調(diào)短期難以改變，可逢高做空。原油價格再下臺階，WTI油價有望降至60，從而帶動化工品的趨勢性下行。 【本周重要宏觀事件及數(shù)據(jù)】 周一，09:00中國11月官方制造業(yè)PMI；09:45中國11月匯豐制造業(yè)PMI終值；16:55德國11月制造業(yè)PMI終值；17:00歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值；17:30英國11月制造業(yè)PMI；22:45美國11月Markit制造業(yè)PMI終值；23:00美國11月ISM制造業(yè)PMI。 周二，11:30澳大利亞澳洲聯(lián)儲公布利率決定；23:00美國10月營建支出月率。 周三，08:30澳大利亞第三季度GDP年率； 16:00英國11月Halifax季調(diào)后房價指數(shù)月率；16:55德國11月服務(wù)業(yè)PMI終值；17:00歐元區(qū)11月服務(wù)業(yè)、綜合PMI終值；18:00歐元區(qū)第三季度GDP修正值年率；18:00歐元區(qū)10月零售銷售月率；21:15美國11月ADP就業(yè)人數(shù)；23:00美國11月ISM非制造業(yè)PMI；23:00加拿大央行公布利率決定。 周四，20:00英國央行公布利率決定；20:45歐洲央行公布利率決定； 21:30美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)。 周五，15:00德國10月制造業(yè)訂單月率；21:30美國10月貿(mào)易帳；21:30美國11月非農(nóng)就業(yè)人口、11月失業(yè)率；23:00美國10月工廠訂單月率。 |
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大豆豆粕
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趨勢展望
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中期展望
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供給利空沖擊力度減弱，需求數(shù)據(jù)可能將扶住價格出現(xiàn)季節(jié)性修復(fù)。
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短期展望
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受制于商品悲觀氛圍，震蕩反復(fù)漲勢受限。
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操作建議
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保守操作
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短線交投偏多，趨勢暫觀望。
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激進(jìn)操作
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5月合約突破性持穩(wěn)2900，可試多單，否則陷入觀望。
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止損止盈設(shè)置
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空單停損2930；多單停損2870。
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油脂
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趨勢展望
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中期展望
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下半年的季節(jié)性拐點(diǎn)或已來臨，價格震蕩重心緩慢上移。
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短期展望
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持續(xù)低位震蕩已達(dá)15周，原油暴跌主導(dǎo)油脂近期走勢，打破震蕩均衡尋底新低風(fēng)險加大。
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操作建議
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保守操作
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豆油5700有效跌穿跟空。
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激進(jìn)操作
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豆油5700持穩(wěn)反趨勢嘗試多單。
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止損止盈設(shè)置
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豆油5700視為多空重要停損參考點(diǎn)。
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白糖
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趨勢展望
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中期展望
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全球食糖庫存消化進(jìn)度平穩(wěn)，國際糖價延續(xù)低位橫盤；鄭糖區(qū)間弱勢橫盤，缺乏突破動力。
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短期展望
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10月以來整理區(qū)間中下部弱勢震蕩。
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操作建議
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保守操作
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日線周期短多頭寸平倉防范風(fēng)險；4570之下不建議追進(jìn)隔夜空單。
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激進(jìn)操作
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嘗試滾動短空。
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止損止盈設(shè)置
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短多參考止損位4600
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棉花
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趨勢展望
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中期展望
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新棉交售依然價跌量遲，短線運(yùn)行調(diào)整浪，中線下跌趨勢延續(xù)。
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短期展望
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12600附近多頭抵抗量能逐漸削減，預(yù)計將回歸震蕩下跌。
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操作建議
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保守操作
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短多逢高止盈，中線空單于13100之下繼續(xù)持有。
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激進(jìn)操作
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不建議。
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止損止盈設(shè)置
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短多參考12660設(shè)定保護(hù)性止盈。
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強(qiáng)麥
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趨勢展望
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中期展望
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今年小麥?zhǔn)召忂M(jìn)度顯著快于往年，收購量的增加將導(dǎo)致市場流通糧源數(shù)量偏少；預(yù)計年底隨著制粉需求旺季到來，麥價后期仍將趨于上漲。
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短期展望
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短期來看，2015年小麥最低收購價維持不變，新季冬麥長勢良好，2014年新麥將提前投放市場，基本面缺乏利多提振；但考慮到現(xiàn)貨價格，強(qiáng)麥下方2550一線支撐較強(qiáng)，短線或2550-2650區(qū)間震蕩。
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操作建議
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保守操作
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觀望。
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激進(jìn)操作
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依托2550一線，短線可以輕倉試多。
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止損止盈設(shè)置
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激進(jìn)多單2530一線止損。
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黃金白銀
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趨勢展望
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中期展望
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美國經(jīng)濟(jì)走好，加息預(yù)期增強(qiáng)，在此背景下，金銀中線趨弱，反彈高點(diǎn)則是建空良機(jī)。
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短期展望
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上周原油暴跌帶動金價走低，而印度周五宣布結(jié)束于去年開始實(shí)施的一項對黃金進(jìn)口的限制措施給金價增添新的利空因素。至收盤美黃金周K線下跌1.85%，周MACD指標(biāo)綠色柱縮短，短線有反彈遇阻跡象。消息面，本周重點(diǎn)關(guān)注周一國內(nèi)制造業(yè)PMI，美國ISM制造業(yè)PMI；周二歐元區(qū)10月PPI年率；周三歐元區(qū)三季度GDP修正值年率；周四歐洲央行公布的利率決議；周五美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口。
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操作建議
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保守操作
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短線暫觀望。
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激進(jìn)操作
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10日均線附近空單進(jìn)場。
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止損止盈設(shè)置
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空單止損240
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LLDPE
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趨勢展望
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中期展望
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煤化工帶來的沖擊加大，但后期需求有改善的可能。
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短期展望
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現(xiàn)貨面，部分石化出廠價近幾日連續(xù)下調(diào)，周末市場跌勢不止市場悲觀氣氛彌漫，商家積極讓利出貨。裝置上，蘭州石化、延長中煤、四川乙烯等裝置檢修，中煤榆林能化上周重啟。近期原油暴跌，成本支撐進(jìn)一步減弱，而寧夏寶豐已經(jīng)出產(chǎn)品，蒲城清潔能源計劃12月正式生產(chǎn)，后期供給壓力增大，預(yù)計整體偏弱運(yùn)行。上周塑料大幅走低，周K線收出帶大陰線，周MACD指標(biāo)綠色柱擴(kuò)大，空頭力量強(qiáng)大。
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操作建議
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保守操作
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空單持有。
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激進(jìn)操作
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逢高建空。
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止損止盈設(shè)置
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1505合約空單止損9200
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PTA
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趨勢展望
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中期展望
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原油屢創(chuàng)階段新低，拖累TA結(jié)束反彈
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短期展望
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上周美原油大幅回落，周五甚至一天跌幅近8%，失守70美元大關(guān)。TA1505合約結(jié)束與美原油的背離，五個交易日震蕩連續(xù)回落，周五跳空下行跌停收于5336元/噸。期價跌落短期均線，成交激烈，持倉下滑。期現(xiàn)價差快速收斂，期價逼近前低，美原油持續(xù)下行，TA或進(jìn)一步創(chuàng)新低，建議空單持有。
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操作建議
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保守操作
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空單持有
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激進(jìn)操作
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空單持有
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止損止盈設(shè)置
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支撐位5000，壓力位5450。
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玻璃
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趨勢展望
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中期展望
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中線不看好
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短期展望
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玻璃新主力1506合約逆勢飄紅，上周五個交易日探低回升收于880元/噸，站上短期均線族，倉增量減�，F(xiàn)貨報價穩(wěn)中有跌，市場需求受氣候影響，即將衰退。玻璃產(chǎn)銷不佳，難平衡。期價反彈難以延續(xù)。建議逢高拋空。
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操作建議
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保守操作
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觀望
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激進(jìn)操作
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逢高拋空
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止損止盈設(shè)置
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支撐850，壓力880
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焦煤
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趨勢展望
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中期展望
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超跌反彈，但上行承壓800點(diǎn)
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短期展望
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焦煤上周得益于螺紋和鐵礦的強(qiáng)勢超跌反彈，創(chuàng)新低738元/噸后震蕩回升，期價在740點(diǎn)支撐較為有力。周五晚間央行降息帶來宏觀方面重要利好，對焦煤將形成短期提振。但煉焦煤期現(xiàn)貨市場表現(xiàn)均較為清淡，前期利好已消化，盡管庫存低位，下游至需求終端前景不佳。建議依托750元/噸一線短線偏多，但800點(diǎn)難破。
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操作建議
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保守操作
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背靠750一線短多
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激進(jìn)操作
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背靠750一線短多
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止損止盈設(shè)置
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支撐750，壓力位800
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天膠
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趨勢展望
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中期展望
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天膠供需過剩格局不會出現(xiàn)根本扭轉(zhuǎn)，2014年滬膠總體走勢仍將處于下行通道中；目前下游需求依舊疲弱，膠價反彈空間仍需宏觀面及下游消費(fèi)市場配合。
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短期展望
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東南亞天膠供應(yīng)充足，國內(nèi)下游需求依舊疲弱；但步入12月份，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)面臨停割期，加之東南亞政策支持，國內(nèi)收儲傳聞再起，滬膠進(jìn)一步下跌空間亦有限,短線或維持12500-13300元/噸區(qū)間震蕩。
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操作建議
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保守操作
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觀望。
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激進(jìn)操作
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12500-13300區(qū)間操作。
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止損止盈設(shè)置
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參照區(qū)間上下沿設(shè)止盈止損。
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股指
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趨勢展望
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中期展望
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上漲
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短期展望
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下跌
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操作建議
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保守操作
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擇機(jī)適量做空
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激進(jìn)操作
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擇機(jī)重倉做空。
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止損止盈設(shè)置
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中線多單止損2650 止盈3000 空單止損3000，止盈2650
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總 部
地址: 江蘇省徐州市淮海東路153號新紀(jì)元期貨大廈
電話: 0516-83831105 83831109
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北京東四十條營業(yè)部
地址: 北京市東城區(qū)東四十條68號平安發(fā)展大廈407室
電話：010-84261653
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常州營業(yè)部
地址：江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)延政中路2號世貿(mào)中心B棟2008
電話：0519-88059972 0519-88059978
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南京營業(yè)部
地址：南京市玄武區(qū)珠江路63-1號南京交通大廈9樓5-11
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杭州營業(yè)部
地址：杭州市紹興路168號 1406-1410室
電話：0571-85817186 85817189 85817187
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廣州營業(yè)部
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上海浦東南路營業(yè)部
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電話：021-61017393
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蘇州營業(yè)部
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重慶營業(yè)部
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無錫營業(yè)部
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南通營業(yè)部
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