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新紀元期貨一周操盤策略20141201-05
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宏觀分析 及風(fēng)險提示
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【宏觀點評】
央行意外降息的信號意義大于實質(zhì)意義，但貨幣政策更加寬松的取向愈發(fā)凸顯。為了實現(xiàn)降低實體經(jīng)濟融資成本的目標，預(yù)計央行還將持續(xù)推出全面降息、全面降準等寬松措施。時間節(jié)點可能在明年，次數(shù)要看經(jīng)濟數(shù)據(jù)相機抉擇。 上周股指期貨成為市場最耀眼明星，主力合約全周上漲8.58%。我們對本次行情的定義為：“衰退式寬松推動的牛市行情”。央行持續(xù)寬松措施釋放的流動性一部分流入金融市場，降低了金融市場的無風(fēng)險利率，提升了風(fēng)險偏好，推動了股票債券資產(chǎn)價格上行。另一部分則流入國企、地方政府融資平臺，真正流入中小企業(yè)的資金很少。這和央行加大貨幣寬松的力度來降低實體經(jīng)濟“融資難，融資貴”的初衷是相背離的。“實體經(jīng)濟加速衰退，而虛擬經(jīng)濟牛氣沖天”看似矛盾，但股市已走在主升浪上，雖然泡沫逐漸集聚，但從交易角度，目前仍處于分享牛市行情的階段。應(yīng)在保留一份清醒的同時，盡情享受泡沫紅利，順勢而為應(yīng)是目前階段主要策略，忌做趨勢性空單。明年二季度來臨之時，需謹防 “實體經(jīng)濟復(fù)蘇，虛擬經(jīng)濟回落”的情況出現(xiàn)。 國債期貨基本面、政策面利好支撐未變，在降準降息的預(yù)期支持下，期價下行空間有限，而上行空間仍存，但機會不如股指大。前期多單仍可持有。 由于美國與歐日經(jīng)濟復(fù)蘇形勢迥異，貨幣政策分道揚鑣，基本面因素支持美元指數(shù)繼續(xù)上行，且全球通脹預(yù)期低迷，因此金銀的基本面繼續(xù)悲觀，熊市基調(diào)短期難以改變，可逢高做空。原油價格再下臺階，WTI油價有望降至60，從而帶動化工品的趨勢性下行。 【本周重要宏觀事件及數(shù)據(jù)】 周一，09:00中國11月官方制造業(yè)PMI；09:45中國11月匯豐制造業(yè)PMI終值；16:55德國11月制造業(yè)PMI終值；17:00歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值；17:30英國11月制造業(yè)PMI；22:45美國11月Markit制造業(yè)PMI終值；23:00美國11月ISM制造業(yè)PMI。 周二，11:30澳大利亞澳洲聯(lián)儲公布利率決定；23:00美國10月營建支出月率。 周三，08:30澳大利亞第三季度GDP年率； 16:00英國11月Halifax季調(diào)后房價指數(shù)月率；16:55德國11月服務(wù)業(yè)PMI終值；17:00歐元區(qū)11月服務(wù)業(yè)、綜合PMI終值；18:00歐元區(qū)第三季度GDP修正值年率；18:00歐元區(qū)10月零售銷售月率；21:15美國11月ADP就業(yè)人數(shù)；23:00美國11月ISM非制造業(yè)PMI；23:00加拿大央行公布利率決定。 周四，20:00英國央行公布利率決定；20:45歐洲央行公布利率決定； 21:30美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)。 周五，15:00德國10月制造業(yè)訂單月率；21:30美國10月貿(mào)易帳；21:30美國11月非農(nóng)就業(yè)人口、11月失業(yè)率；23:00美國10月工廠訂單月率。 |
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大豆豆粕
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趨勢展望
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中期展望
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供給利空沖擊力度減弱，需求數(shù)據(jù)可能將扶住價格出現(xiàn)季節(jié)性修復(fù)。
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短期展望
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受制于商品悲觀氛圍，震蕩反復(fù)漲勢受限。
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操作建議
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保守操作
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短線交投偏多，趨勢暫觀望。
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激進操作
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5月合約突破性持穩(wěn)2900，可試多單，否則陷入觀望。
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止損止盈設(shè)置
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空單停損2930；多單停損2870。
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油脂
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趨勢展望
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中期展望
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下半年的季節(jié)性拐點或已來臨，價格震蕩重心緩慢上移。
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短期展望
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持續(xù)低位震蕩已達15周，原油暴跌主導(dǎo)油脂近期走勢，打破震蕩均衡尋底新低風(fēng)險加大。
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操作建議
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保守操作
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豆油5700有效跌穿跟空。
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激進操作
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豆油5700持穩(wěn)反趨勢嘗試多單。
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止損止盈設(shè)置
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豆油5700視為多空重要停損參考點。
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白糖
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趨勢展望
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中期展望
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全球食糖庫存消化進度平穩(wěn)，國際糖價延續(xù)低位橫盤；鄭糖區(qū)間弱勢橫盤，缺乏突破動力。
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短期展望
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10月以來整理區(qū)間中下部弱勢震蕩。
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操作建議
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保守操作
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日線周期短多頭寸平倉防范風(fēng)險；4570之下不建議追進隔夜空單。
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激進操作
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嘗試滾動短空。
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止損止盈設(shè)置
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短多參考止損位4600
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棉花
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趨勢展望
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中期展望
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新棉交售依然價跌量遲，短線運行調(diào)整浪，中線下跌趨勢延續(xù)。
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短期展望
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12600附近多頭抵抗量能逐漸削減，預(yù)計將回歸震蕩下跌。
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操作建議
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保守操作
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短多逢高止盈，中線空單于13100之下繼續(xù)持有。
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激進操作
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不建議。
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止損止盈設(shè)置
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短多參考12660設(shè)定保護性止盈。
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強麥
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趨勢展望
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中期展望
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今年小麥收購進度顯著快于往年，收購量的增加將導(dǎo)致市場流通糧源數(shù)量偏少；預(yù)計年底隨著制粉需求旺季到來，麥價后期仍將趨于上漲。
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短期展望
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短期來看，2015年小麥最低收購價維持不變，新季冬麥長勢良好，2014年新麥將提前投放市場，基本面缺乏利多提振；但考慮到現(xiàn)貨價格，強麥下方2550一線支撐較強，短線或2550-2650區(qū)間震蕩。
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操作建議
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保守操作
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觀望。
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激進操作
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依托2550一線，短線可以輕倉試多。
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止損止盈設(shè)置
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激進多單2530一線止損。
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黃金白銀
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趨勢展望
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中期展望
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美國經(jīng)濟走好，加息預(yù)期增強，在此背景下，金銀中線趨弱，反彈高點則是建空良機。
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短期展望
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上周原油暴跌帶動金價走低，而印度周五宣布結(jié)束于去年開始實施的一項對黃金進口的限制措施給金價增添新的利空因素。至收盤美黃金周K線下跌1.85%，周MACD指標綠色柱縮短，短線有反彈遇阻跡象。消息面，本周重點關(guān)注周一國內(nèi)制造業(yè)PMI，美國ISM制造業(yè)PMI；周二歐元區(qū)10月PPI年率；周三歐元區(qū)三季度GDP修正值年率；周四歐洲央行公布的利率決議；周五美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口。
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操作建議
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保守操作
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短線暫觀望。
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激進操作
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10日均線附近空單進場。
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止損止盈設(shè)置
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空單止損240
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LLDPE
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趨勢展望
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中期展望
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煤化工帶來的沖擊加大，但后期需求有改善的可能。
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短期展望
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現(xiàn)貨面，部分石化出廠價近幾日連續(xù)下調(diào)，周末市場跌勢不止市場悲觀氣氛彌漫，商家積極讓利出貨。裝置上，蘭州石化、延長中煤、四川乙烯等裝置檢修，中煤榆林能化上周重啟。近期原油暴跌，成本支撐進一步減弱，而寧夏寶豐已經(jīng)出產(chǎn)品，蒲城清潔能源計劃12月正式生產(chǎn)，后期供給壓力增大，預(yù)計整體偏弱運行。上周塑料大幅走低，周K線收出帶大陰線，周MACD指標綠色柱擴大，空頭力量強大。
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操作建議
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保守操作
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空單持有。
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激進操作
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逢高建空。
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止損止盈設(shè)置
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1505合約空單止損9200
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PTA
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趨勢展望
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中期展望
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原油屢創(chuàng)階段新低，拖累TA結(jié)束反彈
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短期展望
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上周美原油大幅回落，周五甚至一天跌幅近8%，失守70美元大關(guān)。TA1505合約結(jié)束與美原油的背離，五個交易日震蕩連續(xù)回落，周五跳空下行跌停收于5336元/噸。期價跌落短期均線，成交激烈，持倉下滑。期現(xiàn)價差快速收斂，期價逼近前低，美原油持續(xù)下行，TA或進一步創(chuàng)新低，建議空單持有。
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操作建議
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保守操作
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空單持有
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激進操作
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空單持有
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止損止盈設(shè)置
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支撐位5000，壓力位5450。
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玻璃
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趨勢展望
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中期展望
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中線不看好
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短期展望
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玻璃新主力1506合約逆勢飄紅，上周五個交易日探低回升收于880元/噸，站上短期均線族，倉增量減�，F(xiàn)貨報價穩(wěn)中有跌，市場需求受氣候影響，即將衰退。玻璃產(chǎn)銷不佳，難平衡。期價反彈難以延續(xù)。建議逢高拋空。
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操作建議
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保守操作
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觀望
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激進操作
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逢高拋空
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止損止盈設(shè)置
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支撐850，壓力880
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焦煤
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趨勢展望
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中期展望
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超跌反彈，但上行承壓800點
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短期展望
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焦煤上周得益于螺紋和鐵礦的強勢超跌反彈，創(chuàng)新低738元/噸后震蕩回升，期價在740點支撐較為有力。周五晚間央行降息帶來宏觀方面重要利好，對焦煤將形成短期提振。但煉焦煤期現(xiàn)貨市場表現(xiàn)均較為清淡，前期利好已消化，盡管庫存低位，下游至需求終端前景不佳。建議依托750元/噸一線短線偏多，但800點難破。
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操作建議
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保守操作
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背靠750一線短多
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激進操作
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背靠750一線短多
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止損止盈設(shè)置
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支撐750，壓力位800
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天膠
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趨勢展望
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中期展望
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天膠供需過剩格局不會出現(xiàn)根本扭轉(zhuǎn)，2014年滬膠總體走勢仍將處于下行通道中；目前下游需求依舊疲弱，膠價反彈空間仍需宏觀面及下游消費市場配合。
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短期展望
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東南亞天膠供應(yīng)充足，國內(nèi)下游需求依舊疲弱；但步入12月份，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)面臨停割期，加之東南亞政策支持，國內(nèi)收儲傳聞再起，滬膠進一步下跌空間亦有限,短線或維持12500-13300元/噸區(qū)間震蕩。
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操作建議
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保守操作
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觀望。
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激進操作
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12500-13300區(qū)間操作。
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止損止盈設(shè)置
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參照區(qū)間上下沿設(shè)止盈止損。
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股指
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趨勢展望
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中期展望
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上漲
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短期展望
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下跌
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操作建議
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保守操作
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擇機適量做空
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激進操作
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擇機重倉做空。
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止損止盈設(shè)置
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中線多單止損2650 止盈3000 空單止損3000，止盈2650
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總 部
地址: 江蘇省徐州市淮海東路153號新紀元期貨大廈
電話: 0516-83831105 83831109
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北京東四十條營業(yè)部
地址: 北京市東城區(qū)東四十條68號平安發(fā)展大廈407室
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常州營業(yè)部
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南京營業(yè)部
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