宏觀分析 及風(fēng)險(xiǎn)提示

　　【本周風(fēng)險(xiǎn)事件】
　　本周市場(chǎng)的一大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)當(dāng)屬烏克蘭局勢(shì)的進(jìn)一步走向。此外，中國(guó)的兩會(huì)也將落下帷幕、政策面的變動(dòng)將極大地影響到市場(chǎng)走勢(shì)。另外日本央行利率決議，中國(guó)零售/工業(yè)產(chǎn)出/資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)等數(shù)據(jù)也將極大地影響到市場(chǎng)走勢(shì)。
　　1.近期，烏克蘭局勢(shì)時(shí)刻牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，而3月16日克里米亞全民將公投是否加入俄羅斯，烏局勢(shì)的緊張將助漲黃金、原油等避險(xiǎn)資產(chǎn)，而局勢(shì)若能緩和則風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)傾向于下跌。
　　2.周三全國(guó)政協(xié)十二屆二次會(huì)議閉幕，周四全國(guó)人大十二屆二次會(huì)議閉幕會(huì)，關(guān)注政策面變化對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的影響。
　　3.周二日本央行公布的利率決議將影響日元走勢(shì)，若利空日元將推升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。周四公布的中國(guó)零售/工業(yè)產(chǎn)出/資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)將對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向的判斷提供指引。美國(guó)周四的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，周五的3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值市場(chǎng)也極其重視，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，將美聯(lián)儲(chǔ)在下周繼續(xù)宣布加大縮減QE的概率將大增。
　　【本周重要數(shù)據(jù)】
　　周一，07:50 日本 第四季度實(shí)際GDP修正值年化季率；17:30 歐元區(qū)3月Sentix投資者信心指數(shù)；22:00 美國(guó)2月諮商會(huì)就業(yè)趨勢(shì)指數(shù)。
　　周二，11:30 日本央行公布利率決定；15:00 德國(guó)1月季調(diào)后貿(mào)易帳；17:30 英國(guó)1月工業(yè)產(chǎn)出月率；22:00 美國(guó)1月批發(fā)庫(kù)存月率。
　　周三，17:30 英國(guó)1月商品貿(mào)易帳；13:00 日本2月家庭消費(fèi)者信心指數(shù)；18:00 歐元區(qū)1月工業(yè)產(chǎn)出月率。
　　周四，13:30 中國(guó)1-2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率；13:30 中國(guó)1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率；13:30 中國(guó)1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率；15:00 德國(guó)2月批發(fā)物價(jià)指數(shù)月率；17:00 歐洲央行公布月度報(bào)告；20:30 美國(guó)2月零售銷售月率；20:30 美國(guó)3月8日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)；22:00 美國(guó)1月商業(yè)庫(kù)存月率。
周五，07:50 日本2月央行會(huì)議紀(jì)要；15:00 德國(guó)2月CPI終值年率；20:30 美國(guó)2月PPI月率；21:55 美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值。

大豆豆粕

趨勢(shì)展望

中期展望

大豆9月需要消耗直補(bǔ)帶來(lái)的利空壓力；豆粕5月需正視庫(kù)存壓力，震蕩偏空，9月豆粕偏強(qiáng)，但不過(guò)分看高。

短期展望

USDA3月供需報(bào)告發(fā)布在即，警惕利多出盡，cbot大豆和豆粕高位價(jià)格可能缺乏穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

操作建議

保守操作

豆粕5月跌穿3300加碼空單；連豆9月跌穿4450積極嘗試沽空。

激進(jìn)操作

連豆9月，4490上方跳空缺口不補(bǔ)，積極沽空。

止損止盈設(shè)置

5日平均價(jià)格空單停損。

油脂

趨勢(shì)展望

中期展望

油脂市場(chǎng)信心不斷回升，粕類庫(kù)存壓力下，油廠挺油策略有力扶住期價(jià)

短期展望

跳空確認(rèn)突破，周線級(jí)別漲勢(shì)加速

操作建議

保守操作

跳空缺口不補(bǔ)繼續(xù)做多

激進(jìn)操作

豆油7100持穩(wěn)，積極增持多單

止損止盈設(shè)置

多單停損7100

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

周漲幅創(chuàng)年內(nèi)紀(jì)錄，攻破高位整理區(qū)域啟動(dòng)新一波段漲幅，接近4930階段壓力位，強(qiáng)勢(shì)將延續(xù)。

短期展望

短線炒作糖會(huì)，大倉(cāng)大量支撐短線趨勢(shì)性行情，將維持反彈至3月中旬。

操作建議

保守操作

主力合約多單中等倉(cāng)位持有，注意4930附近壓力區(qū)間表現(xiàn)決定倉(cāng)位增減。

激進(jìn)操作

短多滾動(dòng)操作，可考慮浮盈加倉(cāng)。

止損止盈設(shè)置

新入短多參考止損價(jià)位4820。

棉花

趨勢(shì)展望

中期展望

下跌抵抗攻擊至60日均線附近形成震蕩之勢(shì)，醞釀中線弱勢(shì)震蕩。

短期展望

反彈量能顯著萎縮，短線圍繞5日、60日線死叉區(qū)域橫盤整理。

操作建議

保守操作

獲利空單大部分止盈，少量持有獲利空單底倉(cāng)。

激進(jìn)操作

窄幅整理區(qū)域不宜激進(jìn)操作。

止損止盈設(shè)置

空單保護(hù)性止盈參考價(jià)位19500。

強(qiáng)麥

趨勢(shì)展望

中期展望

減產(chǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)實(shí)際可供應(yīng)糧源減少，強(qiáng)麥后期走勢(shì)趨于上漲。

短期展望

目前期價(jià)下有支撐，上行缺乏動(dòng)能，短線2800-2840區(qū)間整理為主。

操作建議

保守操作

若期價(jià)2800一線支撐有效，可以逢低建立多單。

激進(jìn)操作

短線偏空操作。

止損止盈設(shè)置

短空2800一線止盈。

黃金白銀

趨勢(shì)展望

中期展望

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE規(guī)模的大背景下，金銀中線走勢(shì)趨弱。

短期展望

烏克蘭局勢(shì)動(dòng)蕩，避險(xiǎn)需求的上升將對(duì)金價(jià)形成一定支撐。技術(shù)面，MACD指標(biāo)死叉，但下方20、30日均線對(duì)期價(jià)形成支撐。下周美國(guó)將公布美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)、3月8日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)等一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好，則將增大美聯(lián)儲(chǔ)在下周繼續(xù)宣布縮減QE的概率，助跌金銀。

操作建議

保守操作

觀望，等待中線做空機(jī)會(huì)來(lái)臨。

激進(jìn)操作

白銀1406合約前期空單繼續(xù)持有，無(wú)倉(cāng)可4260一線空單進(jìn)場(chǎng)。

止損止盈設(shè)置

白銀空單4360止損。

滬銅

趨勢(shì)展望

中期展望

震蕩下跌

短期展望

基本面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇伴隨QE縮減，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩引發(fā)投資者擔(dān)憂；超日太陽(yáng)能違約引爆銅價(jià)下跌；現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷拖累期價(jià)；人民幣貶值影響融資銅需求；三大交易所總庫(kù)存減少，庫(kù)存情況支撐銅價(jià)；非商業(yè)凈空持倉(cāng)增加，非商業(yè)持倉(cāng)情況對(duì)銅價(jià)打壓力度增強(qiáng)；技術(shù)面看，期銅跌破近幾年運(yùn)行區(qū)間，后市延續(xù)偏空。操作上，建議空單謹(jǐn)慎持有。

操作建議

保守操作

空單謹(jǐn)持

激進(jìn)操作

空單持有

止損止盈設(shè)置

45000附近部分止盈

螺紋鋼

趨勢(shì)展望

中期展望

低位震蕩

短期展望

宏觀面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇伴隨QE縮減，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩引發(fā)投資者擔(dān)憂；微觀面，環(huán)保壓力巨大，鋼廠產(chǎn)量有望持續(xù)下滑為鋼價(jià)帶來(lái)部分支撐；春節(jié)過(guò)后，企業(yè)逐漸開(kāi)工，3月需求逐漸恢復(fù)提振鋼價(jià)；但上游原材料鐵礦石及焦炭?jī)r(jià)格均持續(xù)下跌降低成本；技術(shù)面看，期價(jià)中線空勢(shì)延續(xù)。建議空單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。

操作建議

保守操作

空單謹(jǐn)持

激進(jìn)操作

空單謹(jǐn)持

止損止盈設(shè)置

有效上破5日均線部分止盈

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

TA庫(kù)存高企，現(xiàn)貨價(jià)格陰跌，需求疲弱，期現(xiàn)價(jià)差仍較大，中線仍將回落。

短期展望

TA上周觸底反彈，四陽(yáng)一陰格局收于6566元/噸，5日均線拐頭向上不斷抬升期價(jià)，同時(shí)上穿10日均線。技術(shù)指標(biāo)一改疲弱，顯示偏多信號(hào)。但基本面并無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，下游聚酯開(kāi)工率低至四成左右，PTA庫(kù)存高企。同時(shí)考慮到原油回調(diào)、國(guó)內(nèi)2月CPI數(shù)據(jù)非常差，TA仍將回落，建議逢高偏空操作。

操作建議

保守操作

空單輕倉(cāng)持有

激進(jìn)操作

短線逢高偏空。

止損止盈設(shè)置

短空止損位6650元/噸。

玻璃

趨勢(shì)展望

中期展望

宏觀和基本面雙不利，空勢(shì)延續(xù)。

短期展望

玻璃主力1405合約上周沖高回落，三陰兩陽(yáng)逼近10日均線后回踩1235元/噸。期價(jià)承壓粘合的5日、10日和60日線，技術(shù)指標(biāo)仍顯示偏空信號(hào)。生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)不暢，下游需求也出現(xiàn)降溫。短期期價(jià)在宏觀和基本面均不佳的背景下，難有起色，仍以空單持有為主。

操作建議

保守操作

空單持有

激進(jìn)操作

逢高拋空

止損止盈設(shè)置

空單止損1250元/噸。

煤焦

趨勢(shì)展望

中期展望

仍在下探，不抄底。

短期展望

焦煤大幅下挫，周五以跌停價(jià)收盤，周內(nèi)跌幅高達(dá)8.4%，疲弱盡顯，技術(shù)指標(biāo)和形態(tài)均為空頭信號(hào)。期價(jià)在現(xiàn)貨市場(chǎng)大跌的影響下，進(jìn)一步走低，擊穿前期一直較為穩(wěn)固的900大關(guān)支撐，而距離“成本價(jià)”依然有一百多點(diǎn)的空間，期價(jià)在屢創(chuàng)新低的過(guò)程中，很難判斷究竟要跌到多少點(diǎn)才肯罷休。但目前市場(chǎng)氛圍仍然被利空因素籠罩，從時(shí)間窗口來(lái)看，也同樣沒(méi)有企穩(wěn)的時(shí)機(jī)。因此建議投資者以持有空單為主，不抄底。原有空單則以5日均線為參考作為出場(chǎng)點(diǎn)。

操作建議

保守操作

空單持有

激進(jìn)操作

短空

止損止盈設(shè)置

860元/噸

lldpe

趨勢(shì)展望

中期展望

石化庫(kù)存有所下降，但仍處高位。周K線上看，仍受制于5、10周均線壓制。中期走勢(shì)難言走好。

短期展望

下游需求啟動(dòng)緩慢，近期石化出廠價(jià)下調(diào)，引發(fā)市場(chǎng)恐慌。

操作建議

保守操作

中線偏空思路，前期空單持有，無(wú)倉(cāng)可1409合約10400附近，空單適量進(jìn)場(chǎng)。

激進(jìn)操作

跌破10200短線空單可順勢(shì)跟進(jìn)。

止損止盈設(shè)置

中線空單止損位10600。

股指

趨勢(shì)展望

中期展望

反彈

短期展望

震蕩

操作建議

保守操作

等待調(diào)整時(shí)多單輕倉(cāng)

激進(jìn)操作

反彈做空，回落做多。

止損止盈設(shè)置

中線多單止損2100  止盈2300   空單止損2300，止盈2100