新紀元期貨一周操盤策略20160118-0122

宏觀分析 及風險提示

    【宏觀觀察】
    1.12月進出口雙雙超預期回暖，經(jīng)濟緩慢尋底
    中國12月出口同比上漲2.3%（前值-3.7%），人民幣貶值導致出口競爭力增強是主因；進口同比下降4%（前值-5.6%），進口跌幅縮窄得益于四季度經(jīng)濟暫穩(wěn)。
出口超預期反彈，進口降幅收窄，反映人民幣貶值在一定程度上刺激了出口。庫存去化需供給側(cè)改革加快落實，同時需加大財政力度以解決需求端萎靡。維持之前判斷：2016年經(jīng)濟增速緩慢探底，貨幣寬松格局不改，降準空間大于降息，財政政策將更加積極，3%赤字率紅線有望突破。
    2.外匯占款創(chuàng)歷史最大降幅，降準窗口臨近
    12月央行口徑外匯占款下降7082億元，創(chuàng)歷史最大降幅，與外匯儲備遙相呼應。外儲和外匯占款雙雙大降，表明資本外流壓力再度加劇，使得央行降準以對沖外匯占款減少以及緩解春節(jié)前資金面緊張等因素的概率上升，降準窗口臨近。
    3.漸進式加息呼聲再起，歐美股市步入技術(shù)性熊市
    美國當周初請失業(yè)金人數(shù)小幅增加0.7萬，連續(xù)45周低于30萬，顯示美國勞動力市場持續(xù)走好。全球經(jīng)濟增長放緩、股市動蕩、原油持續(xù)疲軟等風險事件，迫使美聯(lián)儲不得不考慮放緩加息步伐。杜德利等美聯(lián)儲官員表示，鑒于潛在的經(jīng)濟下行風險及通脹預期的擔憂，應采取漸進式加息策略，加息步伐將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
    若美聯(lián)儲3月啟動第二次加息，加息節(jié)奏將超出市場預期，形成重要風險因素。歐美股市連續(xù)兩周大跌已到達關(guān)鍵位置，需防范破位深跌的系統(tǒng)性風險。
    【財經(jīng)周歷】
    本周中國經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)，美國、德國制造業(yè)、通脹數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布。重點關(guān)注：周一中國GDP、工業(yè)增加值、消費、投資；周四歐洲央行利率決議；周五美國Markit制造業(yè)PMI。
    周二，10:00中國四季度GDP、12月工業(yè)增加值、社會消費品零售、固定資產(chǎn)投資年率；15:00德國12月CPI年率；17:30英國12月CPI年率；18:00德國1月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)；20:00英國央行行長卡尼發(fā)表重要講話。
    周三，15:00德國12月PPI；17:30英國12月失業(yè)率、11月三個月ILO失業(yè)率；21:30美國12月CPI年率、新屋開工年化、營建許可總數(shù)。
    周四，18:00歐元區(qū)12月CPI年率；20:45歐洲央行宣布利率決議；21:30歐洲央行行長德拉基召開新聞發(fā)布會；21:30美國當周初請失業(yè)金人數(shù)；23:00歐元區(qū)1月消費者信心指數(shù)初值。
    周五，16:30德國1月制造業(yè)、綜合PMI初值；17:00歐元區(qū)1月制造業(yè)、綜合PMI初值；17:30英國12月零售銷售月率；22:45美國1月Markit制造業(yè)PMI初值；23:00美國12月成屋銷售總數(shù)年化、諮商會領(lǐng)先指標月率。

股指

趨勢展望

中期展望

監(jiān)管層對于注冊制推出時間、新股發(fā)行數(shù)量和節(jié)奏、大股東減持這些問題始終沒有明確說法，預期不明確導致投資者對于A股估值體系重建的擔憂加重，極大壓低了風險偏好，這是股指3.0的基本面原因。中期技術(shù)面已經(jīng)走弱，期現(xiàn)指數(shù)已確認轉(zhuǎn)熊，目前沒有空頭趨勢結(jié)束的跡象。在上述原因沒有解決之前，在技術(shù)面沒有走出下降通道之前，我們以熊市對待。

短期展望

下周多空因素交織，總體中性。證監(jiān)會表態(tài)注冊制改革不會造成新股大規(guī)模擴容、尚無股權(quán)質(zhì)押平倉情況，滬深交易所嚴控大股東減持行為，對市場情緒有所安撫。美歐股指暴跌，有繼續(xù)破位深跌的風險，將顯著抑制風險偏好。股指超跌嚴重，15、30分鐘周期出現(xiàn)底背離形態(tài)，存在反彈要求。下周將再度考驗上證2850支撐力度，跌破概率更大。若能堅守，股指有短期反彈機會，但反彈高度相對有限，目標位參考10日均線。若有效破位，將有再度急跌風險。

操作建議

保守操作

熊市思維對待，未出現(xiàn)明確見底信號之前，觀望為主不做左側(cè)交易。

激進操作

空頭思維，長空短多。參考10日均線逢高短空，滾動操作。

止損止盈設置

以上證2850點為多單止損位。

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

美國大豆產(chǎn)量敲定，聯(lián)儲議息升息敲定，阿根廷匯率及大豆出口政策敲定等，多重利空出盡效應或推動價格企穩(wěn)，價格季節(jié)性震蕩反抽。

短期展望

金融市場延續(xù)年初以來的跌宕，節(jié)前備貨所觸發(fā)的豆粕應季反彈，走勢表現(xiàn)獨立，但其高度受限。

操作建議

保守操作

2430至2450區(qū)域未能突破，波段多單減持規(guī)避。

激進操作

等待適當時機，2430至2450區(qū)域停損，嘗試參與沽空。

止損止盈設置

2430至2450區(qū)域空單停損。

油脂

趨勢展望

中期展望

隨著春節(jié)的臨近以及拋儲力度加大，油脂前期高位區(qū)域?qū)⒊蔀閺娮枇�區(qū)域，而突破需借助外部風險偏好的改善。

短期展望

豆油5500、棕櫚油4600墜落至關(guān)鍵點位附近，面臨新的方向性選擇。

操作建議

保守操作

豆棕價差收斂臨近840至800區(qū)域，可適當減持鎖定利潤。

激進操作

y1605、p1605分別于5500、4600停損嘗試參與多單，有效跌穿則反向參與空單。

止損止盈設置

豆油5500、棕櫚油4600可設置為多空參考停損線。

白糖

趨勢展望

中期展望

2015/16榨季全國糖會預計新榨季食糖產(chǎn)量將進一步下滑，減產(chǎn)因素將推動鄭糖長期溫和反彈。

短期展望

鄭糖下方5400暫有支撐，但節(jié)前備貨接近尾聲，產(chǎn)區(qū)進入旺產(chǎn)期，糖價繼續(xù)上行空間亦有限，短線或陷入5400-5500區(qū)間震蕩走勢。

操作建議

保守操作

中長線多單持有，逢高可部分減持。

激進操作

5400-5500區(qū)間操作。

止損止盈設置

區(qū)間上下沿止盈止損。

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

美聯(lián)儲加息進度對金價走勢影響較大。國內(nèi)后期春節(jié)等節(jié)日或增加黃金需求。

上周原油大幅走低對金價形成拖累，不過周五時因美國12月核心零售銷售月率下滑0.1%，不及市場預期的增長0.2%，市場的避險需求增加，對黃金形成支撐，上周五美黃金走高。本周重點關(guān)注美國消費者物價指數(shù)、中國2015年四季度GDP和規(guī)模以上工業(yè)增加值。上周至收盤美黃金周K線下跌1.4%，收出帶長下影陰線，下方5周均線形成支撐，周MACD指標零軸下金叉，短線走勢震蕩。

操作建議

保守操作

觀望為主。

激進操作

逢低偏多思路為主。

止損止盈設置

1606合約跌破231一線多單止損。

LLDPE

趨勢展望

中期展望

原油供應充裕，下行壓力仍大。2016年多套新增裝置計劃投產(chǎn)，供給端壓力或有所增大，而需求改善或有限，總體或偏弱走勢。

短期展望

現(xiàn)貨面，上周石化庫存仍處于偏低水平，不過上游原油、乙烯價格走低，石化價格松動，成本支撐減弱，而下游需求改進有限，對行情形成制約。預計短線震蕩偏弱走勢，若有效跌破7700一線，則下行空間打開。

操作建議

保守操作

觀望。

激進操作

若有效跌破7700，空單適量跟進。

止損止盈設置

空單止損8000

天膠

趨勢展望

中期展望

乘用車銷量出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，但由于半鋼胎天膠使用量較低，對天膠的提振力度有限。在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟下行、固定資產(chǎn)投資增速放緩的的背景下，重卡銷售持續(xù)低迷，國內(nèi)市場需求不振；而受歐美國家反傾銷調(diào)查影響，輪胎出口亦大幅萎縮。內(nèi)需不振外需受阻困境下，需求端不見好轉(zhuǎn)跡象，膠價中期仍將維持熊市基調(diào)。

短期展望

泰國政府收購計劃一定程度提振市場，但收購數(shù)量有限及收購價格不及預期難以改變天膠弱勢格局，短線仍將維持弱勢震蕩。

操作建議

保守操作

中線空單繼續(xù)持有。

激進操作

關(guān)注萬點壓力，若不能有效突破，背靠萬點拋空。

止損止盈設置

激進短空10200止損。

PTA

趨勢展望

中期展望

TA中線反彈遇阻60日線，期價連續(xù)承壓，4500點之上壓力重重。商品市場受股指拖累普遍回撤，美原油指數(shù)破位40美元后大幅下挫，均令工業(yè)品市場震蕩偏空。

短期展望

TA1605合約期價上周五個交易日大幅下挫，周一期價承壓交叉的短期均線中陰線回落，破位4400點正式開啟下跌之路，周二低開低走長陰暴跌幾近觸及跌停，系數(shù)回吐前一個月的漲幅，隨后期價在4300點之下低位震蕩整理，并創(chuàng)出新低。成交回落但持倉大幅飆升，顯示出短線空頭力量尚未離場。工業(yè)品的暴跌近期主要受到美原油指數(shù)暴跌的影響，原油破位40美元后一路下降逼近30美元，其中02合約短線破位30美元。而TA基本面陷于消費淡季，下游聚酯需求清淡，技術(shù)指標顯現(xiàn)出強勁的空頭信號，短線期價將延續(xù)4300點之下震蕩偏空。

操作建議

保守操作

空單繼續(xù)持有

激進操作

短線延續(xù)偏空操作

止損止盈設置

空單止損位4300

黑色

趨勢展望

中期展望

國內(nèi)鋼鐵行業(yè)低迷形勢有所改善。當前鋼廠以及市場的庫存均處于較低的水平，在“去產(chǎn)能”的背景下，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量仍有下降的趨勢，供應減少對鋼價的支撐作用明顯。黑色系列具備階段反彈的基礎，但隨著春節(jié)臨近，鋼材需求端也將出現(xiàn)回落。股指短期內(nèi)殺跌動能凸顯，令商品市場普遍承壓，螺紋反彈格局遭到拖累破壞，因此此輪反彈并不建議過分看高。

短期展望

螺紋1605合約元旦之后在股指暴跌的拖累下，結(jié)束階段反彈呈現(xiàn)調(diào)整格局，本周調(diào)整得以延續(xù)，但整體商品環(huán)境較為平穩(wěn)，因此在60日線的支撐下期價呈現(xiàn)探低回升格局。持倉激增顯示出多頭發(fā)力，期價快速推高，兩連陽重回前期反彈之路，目標劍指1800點之上。技術(shù)指標來看，MACD綠柱收縮轉(zhuǎn)為紅柱，呈現(xiàn)出反彈延續(xù)的格局，短期期價將延續(xù)偏多走勢，有望突破前高。

操作建議

保守操作

螺紋、鐵礦1605合約短線偏多

激進操作

螺紋突破1800點多單增倉。

止損止盈設置

多單止損位RB1605：1775元/噸

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