新紀(jì)元期貨一周操盤(pán)策略20161226-1230

宏觀分析

   【宏觀觀察】
    1.11月份一二線房?jī)r(jià)迅速降溫，樓市調(diào)控政策效果顯現(xiàn)
    中國(guó)11月份大部分一線和熱點(diǎn)二線城市房?jī)r(jià)環(huán)比下降或持平，自房地產(chǎn)調(diào)控政策收緊以來(lái)，一二線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯降溫。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“既抑制房地產(chǎn)泡沫，又防止出現(xiàn)大起大落”，意味著2017年一二線房地產(chǎn)政策依舊偏緊，而三四線城市繼續(xù)去庫(kù)存。
    2.耶倫鷹派講話提升加息預(yù)期，美國(guó)三季度GDP增長(zhǎng)強(qiáng)勁
    美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫講話稱，薪資增長(zhǎng)和低裁員率，幫助美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)達(dá)到近十年最強(qiáng)狀態(tài)。最新公布的美國(guó)三季度GDP上修至3.5%，創(chuàng)2014年三季度以來(lái)最高。核心PEC物價(jià)指數(shù)年率增長(zhǎng)1.7%，接近2%的通脹目標(biāo)。當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第94周低于30萬(wàn)人，接近充分就業(yè)的狀態(tài)。我們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、通脹朝著預(yù)期的目標(biāo)邁進(jìn)，支持美聯(lián)儲(chǔ)維持緩慢加息的政策。但考慮到明年恰逢德國(guó)、法國(guó)、意大利等歐洲重要經(jīng)濟(jì)體大選，風(fēng)險(xiǎn)事件較多，加息可能不會(huì)那么順暢。
    【財(cái)經(jīng)周歷】
    重點(diǎn)關(guān)注：周二，中國(guó)11月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)，周日中國(guó)12月官方制造業(yè)PMI。
    周二，07:30日本11月全國(guó)核心CPI年率；09:30中國(guó)11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)；23:00美國(guó)12月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)。
    周三，23:00美國(guó)11月成屋簽約銷(xiāo)售指數(shù)月率。
    周四，21:30 美國(guó)11月商品貿(mào)易帳、當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。
    周五，22:45美國(guó)12月芝加哥PMI。
    周日，09:00 中國(guó)12月官方制造業(yè)PMI。

股指

趨勢(shì)展望

中期展望

12月份影響股指的基本面不利因素增多，股指反彈宣告結(jié)束進(jìn)入下跌周期。邏輯在于：第一，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，房地產(chǎn)投資開(kāi)始下滑，樓市調(diào)控政策效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存。第二，CPI觸及年內(nèi)高點(diǎn)，PPI持續(xù)上行，市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期升溫，央行貨幣政策存在邊際收緊的可能；第三，新股發(fā)行明顯提速加量，12月限售股解禁規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高，將對(duì)資金面造成較大壓力；第四，影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的不利因素在增多。證監(jiān)會(huì)怒批“野蠻收購(gòu)”，保監(jiān)會(huì)強(qiáng)化險(xiǎn)資整改，以及降低險(xiǎn)資入市杠桿，將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成抑制。

短期展望

上周期指探低回升后再次承壓回落，反彈力度明顯偏弱。周線上來(lái)看，IF加權(quán)受到60周線的支撐，跌勢(shì)開(kāi)始放緩。上證指數(shù)在20、60周線附近受到支撐，經(jīng)過(guò)連續(xù)四周的下跌，技術(shù)上存在反彈的要求。日線方面，上證指數(shù)回踩2638與2780連線構(gòu)成的上升趨勢(shì)線，受到支撐后企穩(wěn)反彈，但受60日線的壓制，反彈再次遇阻。周初或仍有下探，不跌破趨勢(shì)線，可逢低輕倉(cāng)試多。

操作建議

保守操作

短線反彈結(jié)束，周初或仍有下探，不跌破上證2638與2780連線支撐，可逢低輕倉(cāng)試多。

激進(jìn)操作

止損止盈設(shè)置

以上證2638與2780連線為多單止損位。

大豆豆粕

趨勢(shì)展望

中期展望

因南美天氣炒作缺乏持續(xù)性，南美產(chǎn)量前景壓制下，豆系回升空間將受限，并存在反復(fù)測(cè)底風(fēng)險(xiǎn)。

短期展望

美聯(lián)儲(chǔ)升息、強(qiáng)勢(shì)美元，以及國(guó)內(nèi)年末流動(dòng)性緊張，貨幣政策中性偏緊、信貸投放前景欠佳等因素，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格形成普遍打擊�？只艗伿劬置妫�負(fù)面攪動(dòng)粕價(jià)。

操作建議

保守操作

2780-2930區(qū)間波動(dòng)，方向突破跟進(jìn)。

激進(jìn)操作

有效跌穿2780跟進(jìn)波段沽空，交易周期偏短。

止損止盈設(shè)置

多單停損位2780-2800；空單停損位2850-2870區(qū)域。

油脂

趨勢(shì)展望

中期展望

節(jié)日備貨因素，在年末已難以成為進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)盤(pán)面的主要因素，年內(nèi)上漲趨緩，價(jià)格進(jìn)入休整期，以化解獲利拋售壓力。

短期展望

油脂極速上漲通道被破壞，或陷入慣性下挫，維持技術(shù)休整下跌。

操作建議

保守操作

200-300價(jià)差區(qū)間，菜油豆油牛市價(jià)差套利可增持。

激進(jìn)操作

豆油6700、棕櫚油5700附近停損，可考慮參與波段超跌反彈。

止損止盈設(shè)置

豆油期貨價(jià)格，在近三年高位區(qū)域劇烈下跌，中期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)增加，強(qiáng)調(diào)趨勢(shì)多頭避險(xiǎn)減持。

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

減產(chǎn)周期疊加進(jìn)口管控，鄭糖中期牛市基調(diào)不改。

短期展望

國(guó)儲(chǔ)糖即將投放市場(chǎng)，新糖進(jìn)入集中開(kāi)榨期，市場(chǎng)供應(yīng)壓力不斷增加，短線鄭糖易跌難漲。

操作建議

保守操作

已有空單繼續(xù)持有。

激進(jìn)操作

逢反彈加持空單。

止損止盈設(shè)置

空單7000止損。

棉花

趨勢(shì)展望

中期展望

新棉采摘接近尾聲，市場(chǎng)供應(yīng)壓力呈現(xiàn)不斷增加態(tài)勢(shì)，后市鄭棉重心將下移。

短期展望

市場(chǎng)供應(yīng)壓力增大，而下游采購(gòu)進(jìn)入尾聲，年前鄭棉易跌難漲。

操作建議

保守操作

高位空單繼續(xù)持有。

激進(jìn)操作

無(wú)單者維持逢高拋空操作思路。

止損止盈設(shè)置

空單15500止損。

黃金白銀

趨勢(shì)展望

中期展望

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)走好，就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)保持強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議如期加息25個(gè)基點(diǎn)，但政策聲明偏向鷹派超出市場(chǎng)預(yù)期，是黃金承壓走低的主要原因。當(dāng)前市場(chǎng)仍在反復(fù)消化這一因素，在出現(xiàn)新的變量之前，預(yù)計(jì)黃金仍以偏弱的走勢(shì)運(yùn)行。

短期展望

上周五公布的美國(guó)11月新屋銷(xiāo)售環(huán)比增長(zhǎng)5.2%，創(chuàng)8年來(lái)第二大增幅。12月消費(fèi)者信心指數(shù)為98.2，創(chuàng)2004年1月以來(lái)新高，表明美國(guó)就業(yè)與收入的增長(zhǎng)提升了消費(fèi)者的財(cái)務(wù)狀況。近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，令黃金短期承壓。當(dāng)前市場(chǎng)仍在炒作美聯(lián)儲(chǔ)2017年加息前景，反復(fù)消化美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期，但特朗普財(cái)政刺激及美聯(lián)儲(chǔ)2017年加息的次數(shù)仍存在較大的不確定性，在沒(méi)有新的變量出現(xiàn)之前，預(yù)計(jì)黃金仍將維持偏弱走勢(shì)。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

參考10日均線，維持逢高偏空的操作思路。

止損止盈設(shè)置

LLDPE

趨勢(shì)展望

中期展望

檢修裝置較少，新增產(chǎn)能投放增加，供給壓力增大，不過(guò)宏觀面數(shù)據(jù)向好，包裝膜需求有望改善，對(duì)行情形成支撐。

短期展望

上周石化出廠價(jià)下調(diào)，市場(chǎng)炒作熱情降溫，下游終端成交氣氛轉(zhuǎn)弱。裝置上，上周四川石化、大慶石化裝置短期檢修，總體上看，裝置檢修仍較少，損失產(chǎn)量有限，而神華新疆、中天合創(chuàng)新增產(chǎn)能投產(chǎn)后，產(chǎn)品流入市場(chǎng)，供給端壓力有所增大。需求上，華南地區(qū)受環(huán)保督查影響，下游需求明顯減弱。不過(guò)，月底石化企業(yè)庫(kù)存維持低位，貨源仍偏緊，市場(chǎng)下跌空間有限。連塑上周震蕩走低，短線有望震蕩向下尋求支撐。

操作建議

保守操作

前多離場(chǎng)觀望

激進(jìn)操作

觀望為主

止損止盈設(shè)置

天膠

趨勢(shì)展望

中期展望

東南亞天膠供應(yīng)未能如期增加，而國(guó)內(nèi)進(jìn)入停割期；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)重卡銷(xiāo)售爆發(fā)式增長(zhǎng)，需求端支撐強(qiáng)勁。基本面利多市場(chǎng)，滬膠期價(jià)中期反彈趨勢(shì)不改。

短期展望

泰國(guó)拋儲(chǔ)增加市場(chǎng)供應(yīng)，加之商品市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)空，短線滬膠或延續(xù)調(diào)整。

操作建議

保守操作

多單暫時(shí)離場(chǎng)觀望；

激進(jìn)操作

若17500一線支撐有效，再擇機(jī)多單入場(chǎng)。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)多單17000止損。

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

美原油指數(shù)維持于53-55美元高位震蕩，但PTA供需格局不佳，國(guó)內(nèi)商品普跌，TA自高位回落，形成階段調(diào)整。

短期展望

美原油指數(shù)維持于53-55美元高位震蕩整理，對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)品影響有限。PTA1705合約本周五個(gè)交易日?qǐng)?bào)收三陽(yáng)兩陰格局，但陽(yáng)線僅為窄幅震蕩，陰線則為長(zhǎng)實(shí)體下挫，期價(jià)自上周承壓5600開(kāi)啟高位震蕩后，本周破位5500點(diǎn)，陸續(xù)跌落5日、10日和20日線，最低回探至5266元/噸。成交和持倉(cāng)量能一般，技術(shù)面已經(jīng)扭轉(zhuǎn)為空頭格局，技術(shù)指標(biāo)MACD顯現(xiàn)死叉和綠柱放大的局面。PTA產(chǎn)業(yè)鏈格局不佳，PTA工廠開(kāi)工回升，而下游聚酯工廠和織機(jī)開(kāi)工率則出現(xiàn)下滑。季節(jié)性淡季因素以及商品普跌的拖累之下，PTA形成階段調(diào)整。

操作建議

保守操作

空單持有

激進(jìn)操作

逢反彈偏空

止損止盈設(shè)置

黑色

趨勢(shì)展望

中期展望

近期黑色系走勢(shì)的強(qiáng)弱分化較前期發(fā)生轉(zhuǎn)變，螺紋、鐵礦逐步走強(qiáng)，焦煤、焦炭相對(duì)走弱。同時(shí)螺紋、鐵礦呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，而焦煤、焦炭近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。黑色系在近兩周的沖高回落之后，中線調(diào)整格局已經(jīng)確立。四季度末和一季度初是黑色系供需兩弱的季節(jié)性淡季，理論上應(yīng)當(dāng)較前期有一定下挫。

短期展望

螺紋1705合約12月19日-12月23日當(dāng)周五個(gè)交易日?qǐng)?bào)收三陰兩陽(yáng)格局，整體上延續(xù)上一周開(kāi)啟的調(diào)整之勢(shì)。期價(jià)陸續(xù)跌落技術(shù)支撐位，拉動(dòng)5日均線下穿10日均線和20日均線，形成空頭排列。周跌幅超過(guò)9%，已經(jīng)自高位回吐超500點(diǎn)。周線周期結(jié)束9月下旬以來(lái)的上升格局，形成顯著的向下破位。期價(jià)跌落5周均線并且回踩10周均線。中線周期的調(diào)整確立。破位3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，技術(shù)目標(biāo)指向2700點(diǎn)。

操作建議

保守操作

中線空單持有

激進(jìn)操作

逢高短空

止損止盈設(shè)置

參考3100點(diǎn)空單止損

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