新紀元期貨一周操盤策略20161024-1030

宏觀分析

    【宏觀觀察】
    1.中國三季度GDP持平于6.7%，9月經濟數據符合預期
    中國三季度GDP同比增長6.7%，與前兩個季度持平。1-9月固定資產投資同比增長8.2%（前值8.1%），主要受房地產及民間投資連續(xù)回升的帶動；9月工業(yè)增加值同比增長6.1%（前值6.3%），制造業(yè)工業(yè)增加值有所下滑是主要原因；9月消費品零售同比增長10.7%（前值10.6%），主要受網上零售及汽車銷量增長加快的提振。
    中國9月經濟數據總體符合預期，但樓市調控政策不斷收緊，房地產投資年內拐點已經出現，四季度投資增速或將再度放緩，經濟增長仍有下行壓力。
    2.中國9月信貸數據延續(xù)回升態(tài)勢
    中國9月新增人民幣貸款1.22萬億（前值9487億），以房貸為主的居民中長期貸款繼續(xù)攀升是主要原因。社融規(guī)模增加1.72萬億（前值1.47），M2同比增長11.5%，M1與M2“剪刀差”進一步收窄至13.2%。信貸數據延續(xù)回升態(tài)勢，企業(yè)貸款持續(xù)減少的局面得以逆轉，存款活化現象正在發(fā)生改變，但資金是否真正進入實體經濟，需要進一步驗證。
    3.美聯儲9月貼現率會議暗示12月加息
    美聯儲9月貼現率會議紀要顯示，12家地方聯儲中有9家支持上調貼現率，為去年12月以來最多。值得注意的是，去年11月也有9家地方聯儲贊成上調貼現率，之后美聯儲在12月會議上開啟了9年來的首次加息。美國9月CPI上升1.5%，逐漸接近2%的通脹目標。我們認為美國就業(yè)、通脹數據持續(xù)走好，已滿足美聯儲加息的必要條件，若三季度經濟有超預期表現，則年底加息是大概率事件。今年美聯儲還有兩次會議，分別在11月和12月，因11月會議在美國大選之前，故12月加息的可能性較大。最新公布的數據顯示，美聯儲11月加息的概率不足9%，而12月加息的概率超過70%。
    【財經周歷】
    本周中國9月工業(yè)利潤，美國三季度GDP、PMI、通脹等重要數據將陸續(xù)公布，重點關注：周一美國10月Markit制造業(yè)PMI，周四中國9月工業(yè)企業(yè)利潤，周五美國三季度GDP、核心PEC。
    周一，15:30德國10月制造業(yè)PMI初值；16:00歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值；21:45美國10月Markit制造業(yè)PMI初值。
    周二，16:00德國10月IFO商業(yè)景氣指數；21:00美國8月FHFA房價指數月率；22:00美國10月里奇蒙德聯儲制造業(yè)指數、諮商會消費者信心指數。
    周三，14:00德國11月Gfk消費者信心指數；20:30美國9月商品貿易帳；21:45美國10月Markit綜合PMI初值；22:00 美國9月新屋銷售總數年化。
    周四，09:30中國9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤；16:30英國第三季度GDP年率；20:30美國9月耐用品訂單月率初值、當周初請失業(yè)金人數；22:00美國9月成屋簽約銷售指數月率。
    周五，07:30日本9月全國核心CPI年率；17:00歐元區(qū)10月經濟景氣指數、消費者信心指數終值；20:00德國10月CPI年率初值；20:30美國第三季度核心PCE、GDP年化；22:00美國10月密歇根大學消費者信心指數終值。

股指

趨勢展望

中期展望

經濟基本面無明顯變化，但無風險利率以及影響風險偏好的因素正在發(fā)生一些積極的變化。邏輯在于：第一，三季度GDP及9月經濟數據總體符合預期，房地產投資、銷售繼續(xù)回升，但樓市調控政策不斷收緊，房地產投資年內拐點出現，四季度經濟仍有下行壓力；第二，CPI低位反彈，M2溫和回升，央行貨幣政策將繼續(xù)維持中性，短期降息降準不值得期待。但值得注意的是，國慶過后10年期國債收益率持續(xù)下行，10月21日錄得2.6350%的低位，創(chuàng)14年新低。無風險利率顯著下行，有利于提升股指的估值水平。第三，經過反復預期和消化，部分風險事件得到有效釋放。三輪辯論賽全部結束，希拉里支持率領先優(yōu)勢擴大，美國11大選結果的不確定性擔憂正在消退。美聯儲會議11月不加息幾成定局，12月加息預期得到一定程度釋放。

短期展望

IF加權、上證指數均已回補了9月12日跳空缺口，確認此處為普通缺口。短期來看，IF加權上方受到前期高點3836與3407連線的壓力。上證指數已突破3140與3105連線的壓力，并成功收復年線，但上方受到60周線3098及3100關口的雙重壓制，本周關注能否放量突破這一壓力區(qū)。穩(wěn)健者謹慎觀望，等待突破方向。

操作建議

保守操作

關注上證3100關口壓力能否有效突破，突破之前謹慎觀望勿冒進，謹防沖高回落風險。

激進操作

止損止盈設置

以上證2638與2780連線為多單止損位。

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

美豆收割過半，豐產壓力所帶來的沽空動能邊際衰減，市場將過度至南美播種和天氣炒作中，以及后市出口需求，豆系價格圈定季節(jié)性低價區(qū)域，將趨向筑底反彈。

短期展望

周線持續(xù)開陰，跌勢將有收斂趨勢。

操作建議

保守操作

粕類趨勢空單逐步退出。1:2頭寸配比的多油空粕套利組合1100-1300區(qū)間分批止盈。

激進操作

2900-2930區(qū)域突破性持穩(wěn)，多單增持。

止損止盈設置

2900-2930區(qū)域，參考多空停損。

油脂

趨勢展望

中期展望

元旦、春節(jié)等集中在1月份，本季需求旺季和節(jié)日備貨因素，將驅動油脂價格震蕩盤漲，交易重心有望持續(xù)上移。

短期展望

國內油脂周線級別強勢突破后，多頭市場格局維系。

操作建議

保守操作

菜油豆油價差擴大套利可增持。

激進操作

菜油、豆油期價，突破近五個月的高位整理區(qū)間，價格回踩10日均價過程多單增持。

止損止盈設置

10日均價參考多空停損。

白糖

趨勢展望

中期展望

國儲即將投放，甜菜集中開榨，11月南方甘蔗也將開榨，市場供應逐漸增加，后市鄭糖回調風險加大。

短期展望

國儲第一批投放數量不大，主產區(qū)供應依舊偏緊，短線糖價仍將高位震蕩反復。

操作建議

保守操作

多單逢高止盈觀望為宜。

激進操作

6800上方，激進投資者可輕倉試空。

止損止盈設置

激進空單6850止損。

棉花

趨勢展望

中期展望

新棉即將大面積上市，四季度市場供應壓力增加，鄭棉有回調風險。

短期展望

新疆棉企聯合限價，棉籽收購價格企穩(wěn)回落；隨著機采棉開始大面積采摘，市場供應壓力不斷增加，后市鄭棉弱勢回調概率大。

操作建議

保守操作

高位空單繼續(xù)持有。

激進操作

逢高加持空單。

止損止盈設置

空單15500止損。

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

關注美聯儲加息進程及美元走勢對金價的影響。

上周美國數據公布的數據好壞參半，通脹數據維持在2.2%之上，符合美聯儲加息的預期；初請失業(yè)金人數有所反彈，但仍維持在低位；不過制造業(yè)及新屋銷售數據不樂觀，對黃金上漲形成了一定支撐。本月底印度將慶祝印度教最重要的兩個節(jié)日，預計實物需求有所改善。上周美國民主黨和共和黨兩位總統(tǒng)候選人進行了大選辯論中的最后一次辯論，民調顯示希拉里仍保持領先。本周將公布美國10月諮商會消費者信心指數，美國9月新屋銷售，中國9月規(guī)模以上工業(yè)增加值等數據，對此保持關注。上周至收盤美黃金周K線上漲1.20%，收出小陽線，周MACD指標綠色柱擴大，短線走勢震蕩。

操作建議

保守操作

無倉暫觀望。

激進操作

5日均線附近適量短多。

止損止盈設置

多單止損273

LLDPE

趨勢展望

中期展望

檢修裝置較少，新增產能投放增加，供給壓力增大，不過宏觀面數據向好，下游需求有所好轉。

短期展望

蘭州石化低壓、全密度裝置開車，當前石化新增檢修裝置較少，新增產能上，神華新疆月初產出聚烯烴產品，中天合創(chuàng)聚烯烴產品計劃近幾日產出，供給短仍有一定壓力。不過市場庫存水平不高，貨源偏緊的局面并未有明顯改善，石化仍以挺價為主，給市場帶來支撐。成本方面，原油總體仍維持強勢，成本支撐仍存。預計連塑震蕩偏強走勢，偏多思路為主。

操作建議

保守操作

多單持有。

激進操作

9200附近適量短多。

止損止盈設置

多單止損9000

天膠

趨勢展望

中期展望

全球天膠供需過剩格局難以發(fā)生本質改變，2016年滬膠整體仍將運行于底部區(qū)域。

短期展望

隨著船運緊張局面的逐漸改善，后期市場供應將呈現不斷增長的態(tài)勢；而下游需求轉淡，供需關系將重回寬松格局，短線滬膠或延續(xù)弱勢調整。

操作建議

保守操作

高位空單謹慎持有；

激進操作

短線維持逢高偏空操作思路。

止損止盈設置

空單14200止損。

PTA

趨勢展望

中期展望

PTA本周向上突破了自5月底以來期價運行的震蕩三角形上沿，因PTA工廠開工率本周驟降以及美原油指數維持50美元之上偏多。但TA供需格局并未有實質好轉，原油走勢不甚穩(wěn)固，期價在突破之后也呈現出上行不暢的局面。

短期展望

期價周一自低位長陽拉升，隨后連續(xù)兩個交易日探底回升收長下影小陽線，周四巨幅增倉放量收長陽線有效突破震蕩了近5個月的三角形，最高觸及4942元/噸。從基本面來看，TA工廠開工率上周驟減，聚酯開工率回升，短線供需格局的好轉令期價走高，但上周五產業(yè)鏈開工率已然發(fā)生變化，并不利于TA進一步走高，供需兩弱格局依舊，期價缺乏趨勢動能。美原油指數在50-53美元連續(xù)震蕩近兩周，有滯漲跡象，技術指標MACD即將形成死叉，或令期價回落。PTA形成向上突破可多單持有，但上行之路并不順暢以及高度有限，預期短線不易突破5000點，下方支撐4800點。

操作建議

保守操作

中線多單依托4800點持有

激進操作

短線波段操作。

止損止盈設置

黑色

趨勢展望

中期展望

由于噸鋼生產虧損面擴大，全國高爐開工率和河北高爐開工率水平自9月中旬以來分別維持于85%和80%左右小幅波動，目前暫時未對供給端形成顯著的制約。1-9房地產開工數據進一步惡化，鋼材需求端無法擴大。目前看來，鋼材供需格局并不樂觀。而煤焦市場呈現顯著的供不應求格局，一方面受制于煤炭限產，一方面受制于運力不足，這種局面并沒有任何緩解跡象。

短期展望

本周螺紋1701合約期價呈現出被動跟漲煤焦并且在2500元/噸關口承壓，持倉熱情下降，振幅擴大格局不穩(wěn)固的特征，技術指標MACD紅柱自峰值回落，若5日均線拐頭向下，期價跌落5日均線則將開啟調整，否則仍將在高位震蕩偏多，同時我們應關注煤焦的價格變化。鐵礦石走勢緊跟螺紋，但由于需求不濟庫存再度上揚，期價本周已經呈現出滯漲，上方承壓450元/噸，5日均線有拐頭跡象，成交激烈但持倉巨幅收縮，有調整跡象。煤焦市場呈現顯著的供不應求格局，一方面受制于煤炭限產，一方面受制于運力不足。焦煤、焦炭價格持續(xù)拉升，焦炭連收13根陽線飆漲25.24%，短期均線族堅挺上揚，焦煤表現也相近，技術指標MACD紅柱放大，DIFF和DEA不斷走高，期價稍有減倉跡象，但除了似乎“應該”調整，暫時沒有做空的理由，不宜激進地布空！

操作建議

保守操作

多單持有

激進操作

螺紋關注5日均線支撐，跌落則多單離場

止損止盈設置

1701合約多單止損位5日均線

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