新紀(jì)元期貨一周操盤策略20170908-0914

宏觀分析

    【宏觀觀察】
    1.中國8月官方、財新制造業(yè)PMI超預(yù)期回升
    中國8月官方制造業(yè)PMI錄得51.7（前值51.4），超過預(yù)期的51.3。財新制造業(yè)PMI為51.6（前值51.1），連續(xù)三個月擴張。官方、財新制造業(yè)PMI雙雙超預(yù)期增長，表明國內(nèi)需求保持平穩(wěn)，制造業(yè)活動溫和擴張，經(jīng)濟增長的韌性在增強。我們預(yù)計下半年經(jīng)濟將有小幅回落，整體呈現(xiàn)降中趨穩(wěn)的態(tài)勢。
    【財經(jīng)周歷】
    本周將公布中國8月投資、消費、工業(yè)增加值，以及美國8月通脹數(shù)據(jù)，重點關(guān)注：周四中國1-8月固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、消費品零售年率，英國央行公布利率決議，美國8月核心CPI年率，周五美國8月工業(yè)產(chǎn)出月率。
    周二，16:30英國8月CPI、PPI年率、零售物價指數(shù)年率。
    周三，14:00德國8月CPI年率；16:30英國7月三個月ILO失業(yè)率、8月失業(yè)率；20:30美國8月PPI年率。
    周四，09:30澳大利亞8月失業(yè)率；10:00中國1-8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、社會消費品零售年率；16:30英國8月零售銷售月率；19:00英國央行公布利率決議；20:30美國8月CPI年率。
    周五，17:00歐元區(qū)7月貿(mào)易帳；20:30美國8月零售銷售月率；21:15美國8月工業(yè)產(chǎn)出月率；22:00美國9月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值。

股指

趨勢展望

中期展望

9月基本面多空交織，但十九大召開前政治維穩(wěn)的基調(diào)不變，股指大概率維穩(wěn)強勢震蕩，重心有望上移。基本面邏輯在于：第一，中國7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)全線走弱。制造業(yè)PMI小幅放緩，進出口大幅回落，房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)下滑，制造業(yè)和基建投資邊際放緩，將對經(jīng)濟增長形成拖累，預(yù)計三季度經(jīng)濟將有小幅回落。第二，貨幣政策保持穩(wěn)健中性，既不寬松也不收緊是常態(tài)，對股指的影響邊際減弱。但非銀機構(gòu)對銀行的負債明顯回升，資管產(chǎn)品有重回加杠桿的傾向，一旦金融監(jiān)管再次收緊，將導(dǎo)致被動去杠桿，并引發(fā)貨幣市場利率上行的風(fēng)險。第三，影響風(fēng)險偏好的因素多空交織。國外方面，朝鮮報道緊張局勢揮之不去，特朗普新政前景黯淡，美股高位回落風(fēng)險加大，美聯(lián)儲9月利率決議等風(fēng)險事件臨近，縮表將對市場情緒造成沖擊。但國內(nèi)方面，國企改革提速，十九大召開前政策維穩(wěn)的基調(diào)不變，將對風(fēng)險偏好形成支撐。

短期展望

中國7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)全線回落，但最近公布的8月官方、財新制造業(yè)PMI超預(yù)期回升，市場預(yù)期初步得到修復(fù)，本周股指期貨整體維持強勢震蕩。IF加權(quán)連續(xù)8個交易日維持在3800點上方震蕩，下方受到10日線的支撐，關(guān)注前期高點3867能否有效突破。IH加權(quán)突破2700關(guān)口后，進入休整模式，短期調(diào)整后有望挑戰(zhàn)前高2776。IC加權(quán)突破4月高點6567后小幅回調(diào)，結(jié)束6連陽，短期有調(diào)整的要求。上證指數(shù)有效突破3300重要心理關(guān)口，運行區(qū)間將上移至3300-3600，短期關(guān)注3400整數(shù)關(guān)口壓力。綜上，股指日線上漲趨勢未改，預(yù)計重心震蕩上移。

操作建議

保守操作

已有多單謹慎持有，無倉暫觀望。

激進操作

不跌破上證3300點，逢低建多。

止損止盈設(shè)置

跌破上證3300關(guān)口，空單止損。

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

美豆進入最后生長階段，關(guān)注豐產(chǎn)前景和尾部天氣，價格臨近充分計入豐產(chǎn)預(yù)期，沽空動能衰減，價格趨于筑底。

短期展望

豆粕持穩(wěn)2700-2750，預(yù)計漲勢將有所擴大,并關(guān)注人民幣強勁升值勢頭對盤面的牽制及USDA13日供需報告的干擾。

操作建議

保守操作

趨勢空單退出，觀望為主，或多菜粕空豆粕套作。

激進操作

波動區(qū)間將顯著上移，持穩(wěn)2750增持或波段參與多單。

止損止盈設(shè)置

2750多空參考停損。

油脂

趨勢展望

中期展望

主要工業(yè)品價格牛市上漲，所帶來的外溢效應(yīng)、比價支持等，將限制油脂續(xù)跌空間，雙節(jié)備貨因素，易于驅(qū)使價格修復(fù)性反彈。

短期展望

人民幣史上最迅猛升值勢頭，制約內(nèi)盤油脂多頭表現(xiàn)，USDA報告預(yù)計提升美豆單產(chǎn)幅度較小，豐產(chǎn)壓力利空影響減弱，油脂震蕩整理尋求方向性突破。

操作建議

保守操作

1801合約豆棕價差擴大至850，擴大套利趨勢持有，目標(biāo)1000。

激進操作

1801合約，豆油6250-6450，菜油6850-7050，區(qū)間低位和區(qū)間突破增持多單。

止損止盈設(shè)置

豆油6450、菜油7070趨勢多空參考停損。

白糖

趨勢展望

中期展望

2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預(yù)期愈演愈烈，國內(nèi)外糖價進入熊市周期。

短期展望

中秋國慶備貨需求進入尾聲，需求端支撐力度減弱，國內(nèi)進入拋儲敏感期，短線鄭糖弱勢調(diào)整。

操作建議

保守操作

高位空單持有。

激進操作

逢反彈加持空單。

止損止盈設(shè)置

空單6350止損。

棉花

趨勢展望

中期展望

上有壓力，下有支撐，國內(nèi)外棉價陷入寬幅震蕩走勢。

短期展望

國際市場，颶風(fēng)對美國棉花影響仍未消退，短線ICE期棉呈現(xiàn)震蕩偏強走勢。國內(nèi)方面，中儲棉通過禁止貿(mào)易商參與拋儲、縮短提貨市場及調(diào)整質(zhì)檢方式等三種途徑抑制過多投機，加快儲備棉流通，保障市場有效供應(yīng)；而受國家環(huán)保督查影響， 9月中旬之前國內(nèi)棉花需求難有明顯好轉(zhuǎn)跡象。供需格局趨于寬松，短線鄭棉高位回落風(fēng)險加大。棉紗棉花價差大幅收窄，后期有再度走擴可能。

操作建議

保守操作

CF1801逢高嘗試短空，逢價差低點參與賣棉花買棉紗套利。

激進操作

16000附近嘗試做空CF1801。

止損止盈設(shè)置

CF1801空單16400止損；價差7300附近，賣CF1801買CY1801套利考慮止損。

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

黃金中期上漲格局未改，但8月下旬開始，杰克遜霍爾全球央行年會、美聯(lián)儲9月議息會議陸續(xù)召開，警惕全球主要央行退出寬松政策的預(yù)期再度升溫，屆時歐美國債收益率將會上行，對金價形成打壓。

短期展望

近期朝鮮半島核威脅以及美國政治局勢搖擺，令避險情緒上下起伏，黃金圍繞1290美元/盎司展開爭奪。市場焦點轉(zhuǎn)向本周四至周六召開的杰克遜霍爾全球央行年會，屆時歐洲央行行長德拉基和美聯(lián)儲主席耶倫將發(fā)表講話，市場預(yù)期德拉基可能淡化歐元區(qū)貨幣政策將開始收緊的觀點，這將打壓歐元提振美元。短期來看，美元指數(shù)經(jīng)過連續(xù)5個月下跌，前期利空因素在較大程度上得到釋放，技術(shù)上存在反彈的要求。待避險情緒回落，黃金短期仍將承壓，維持逢高偏空思路。

操作建議

保守操作

滬金1712在280-282，逢高偏空。

激進操作

滬金1712不突破282空單持有。

止損止盈設(shè)置

突破282空單止損。

LLDPE

趨勢展望

中期展望

17年計劃新增產(chǎn)能較多，不過多套裝置推遲投放，產(chǎn)能增長小于預(yù)期。

短期展望

中石油及中石化連續(xù)上調(diào)出廠價, 成本面利好支撐增強，現(xiàn)貨價格走高，不過周三時中石油及中石化出廠價漲勢放緩。煤企煤制烯烴PE出廠價在周初走高，周四時有所回落，價格總體較上周走高。裝置上，神華新疆、中天合創(chuàng)管式裝置、上海石化1PE1#裝置停車。7日企業(yè)裝置開工率為94.8%左右，仍屬較高水平。需求方面，9-10月份是棚膜生產(chǎn)旺季，預(yù)計后期需求有所改善。7日石化庫存61萬噸，同上周相比基本持平，庫存水平較低。本周高位回落，但下方萬點附近預(yù)計支撐較強。

操作建議

保守操作

觀望為主

激進操作

10000附近可逢低短多
 

止損止盈設(shè)置

多單止損9700

天膠

趨勢展望

中期展望

青島保稅區(qū)庫存持續(xù)下滑，金九銀十消費旺季到來，需求端支撐繼續(xù)轉(zhuǎn)強，滬膠迎來季節(jié)性反彈。

短期展望

國際丁二烯價格走強帶動合成膠價格上漲，對天膠帶來支撐；疊加季節(jié)性消費旺季，短線滬膠延續(xù)偏強走勢。

操作建議

保守操作

多單繼續(xù)持有，關(guān)注18000壓力。

激進操作

逢調(diào)整低位加持多單。

止損止盈設(shè)置

多單止損上移至16800-17000區(qū)間。

黑色

趨勢展望

中期展望

高爐開工率9月1日當(dāng)周大幅下降，螺紋鋼庫存水平連續(xù)八周小幅回升，這說明現(xiàn)貨市場鋼材的供需水平均有所走弱，而鐵礦石港口庫存下降和鐵礦石和焦炭的鋼廠庫存小幅回升，說明鋼廠對原料端有所補庫但熱情不高。但十九大之前，安全及環(huán)保壓力加大，鋼材下游消費也有所透支，暫時未見“金九”效應(yīng)，因此黑色產(chǎn)業(yè)鏈短期或陷于供需兩弱的局面，黑色系商品價格位于五浪的末端，技術(shù)面也存有調(diào)整需求。近三周期價屢次試探5周均線的支撐，成交縮量持倉飆升，交投重心小幅抬升并短暫突破4000點大關(guān)，本周有望形成長上影中陰線，回探5周均線支撐，結(jié)束連續(xù)拉漲。建議多單宜逢高離場，關(guān)注3950-3900的支撐。

短期展望

螺紋1801合約期價本周快速拉升，直逼4200點后大幅下挫，報收標(biāo)準(zhǔn)十字星，成交和持倉量能迅速回落，上攻動能衰減，在4100點短暫徘徊后，周三和周四期價連收陰線，回落至5日均線之下，下探震蕩三角形上沿。中線而言，螺紋正在構(gòu)筑上升趨勢的第五浪，但浪型相對復(fù)雜，短線或延續(xù)回落考驗3900點即20日線以及上升趨勢線的支撐，一旦形成破位，技術(shù)目標(biāo)位則要看向3500點一線，若能有效獲得支撐，則有望延續(xù)上行趨勢并沖向4500點。

操作建議

保守操作

前期多單逢高離場。

激進操作

背靠4000點逢高拋空，破位3950、3900則輕倉加持

止損止盈設(shè)置

空單止損位4000點