新紀元期貨一周操盤策略20161121-1125

宏觀分析

    【宏觀觀察】
    1.中國10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體向好，投資繼續(xù)回升
    中國1-10月固定資產(chǎn)投資同比增長8.3%（前值8.2%），主要受房地產(chǎn)及民間投資連續(xù)回升的帶動，房地產(chǎn)投資同比增長6.6%，連續(xù)三個月擴大；10月工業(yè)增加值同比6.1%，與上月持平；消費品零售同比增長10%（前值10.7%），主要受汽車銷售放緩的拖累。
    固定資產(chǎn)投資延續(xù)回升態(tài)勢，消費保持平穩(wěn)增長，10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體向好。但房地產(chǎn)銷售增速大幅放緩，表明樓市調(diào)控政策效果開始顯現(xiàn)。我們判斷：11月份房地產(chǎn)投資或有小幅下滑，經(jīng)濟增長仍將維持緩慢探底的走勢。
    2.美國就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走好，耶倫鷹派講話推升加息預期
    美聯(lián)儲主席耶倫國會證詞講話表示，美國經(jīng)濟取得進一步進展，朝著美聯(lián)儲就業(yè)和通脹的雙重目標繼續(xù)前進。并強調(diào)長期維持低利率將帶來風險，近期加息是合適的。本周公布的美國10月核心CPI年率為2.1%，連續(xù)12個月高于2%的通脹目標，當周初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)88周低于30萬人，已接近充分就業(yè)的狀態(tài)。我們認為美國經(jīng)濟持續(xù)走好，就業(yè)和通脹水平已滿足美聯(lián)儲加息的必要條件，12月加息幾成定局。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲12月加息的概率超過90%。
    【財經(jīng)周歷】
    本周重點關(guān)注：周四德國三季度GDP，周日中國10月工業(yè)企業(yè)利潤。
    周一，21:30美國10月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)。
    周二， 23:00美國10月成屋銷售總數(shù)年化；23:00歐元區(qū)11月 消費者信心指數(shù)初值。
    周三，16:30德國11月制造業(yè)PMI初值；17:00歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI初值；21:30美國10月耐用品訂單月率、當周初請失業(yè)金人數(shù)；22:00美國9月FHFA房價指數(shù)月率；23:00美國10月新屋銷售總數(shù)年化、11月密歇根大學消費者信心指數(shù)
    周四，15:00德國第三季度GDP季率；17:00德國11月IFO商業(yè)景氣指數(shù)；20:00  12月GfK消費者信心指數(shù)。
    周五，07:30日本10月全國核心CPI年率；17:30英國三季度GDP初值。
    周日，中國10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤。

股指

趨勢展望

中期展望

11月份影響股指的基本面因素總體偏多。邏輯在于：第一，經(jīng)濟增長先行指標房地產(chǎn)投資、銷售及民間投資延續(xù)回升態(tài)勢，PMI連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間，企業(yè)盈利溫和改善。第二，央行貨幣政策將繼續(xù)維持穩(wěn)健，對估值的水平影響中性。第三，樓市調(diào)控政策不斷收緊，部分投機資金回流股市，資金面對高股息藍籌股形成利好；第四，影響風險偏好的有利因素在增加。國企混改、債轉(zhuǎn)股、PPP等系列改革加速推進，深港通正式開通時間臨近，養(yǎng)老金入市呼之欲出；不利因素在于，國債收益上行將對估值水平形成抑制，意大利憲改公投、美聯(lián)儲12月加息時間節(jié)點臨近。

短期展望

IF加權(quán)本周小幅回落，但反彈格局未破壞。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在2176-2182處形成向下跳空缺口，關(guān)注短期能否回補。上證指數(shù)維持在3200上下震蕩，成交繼續(xù)縮量，獲利盤正在消化。深港通推出時間臨近，股指短線調(diào)整后仍有沖高的可能，但風險大于收益，謹防利好兌現(xiàn)后上漲結(jié)束。

操作建議

保守操作

短期調(diào)整后仍有沖高的可能，但風險在逐漸加大，謹防利好兌現(xiàn)后短線高點出現(xiàn)，逢沖高分批鎖定利潤。

激進操作

止損止盈設置

上證3250-3300多單分批止盈。

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

美豆收割完成，豐產(chǎn)壓力所帶來的沽空動能衰竭，市場將過度至南美播種和天氣炒作中，以及后市出口需求，豆系價格圈定季節(jié)性低價區(qū)域，將趨向筑底反彈。

短期展望

完成遷倉5月，維持2700-2900區(qū)間震蕩。

操作建議

保守操作

粕類趨勢空單逐步退出。1:2頭寸配比的多油空粕套利組合跌穿750多單減持。

激進操作

急跌下探區(qū)間下端2700附近參與多單交易。

止損止盈設置

跌穿2700-2730區(qū)間，多單停損；升穿2830-2850區(qū)間，空單停損。

油脂

趨勢展望

中期展望

元旦、春節(jié)等集中在1月份，本季需求旺季和節(jié)日備貨因素，將驅(qū)動油脂價格震蕩盤漲，交易重心有望持續(xù)上移。

短期展望

美元指數(shù)升至近14年來新高，人民幣貶至近8年新低，商品市場計入美國升息預期，油脂料呈現(xiàn)復雜震蕩盤跌。

操作建議

保守操作

菜油豆油價差擴大套利可增持。

激進操作

跌穿20日平均價格，趨勢多單減持，并注意主力資金遷倉5月合約。

止損止盈設置

強調(diào)20日平均價格，參考設置多空停損位，市場高波動率時期，積極主動做好倉位控制。

白糖

趨勢展望

中期展望

減產(chǎn)周期疊加進口管控，鄭糖中期牛市基調(diào)不改。

短期展望

截止11月18日，廣西已有六家糖廠開榨，同比多出三家；但計劃在本月底累計開榨的糖廠數(shù)可能大幅低于預期的21家，明顯低于去年同期的26家。新糖開榨進度不如預期，市場供需偏緊格局難以得到有效改善；但美國12月加息預期增強，整體商品市場氛圍轉(zhuǎn)弱，鄭糖上行動能亦不足，短線或維持6700-6900區(qū)間震蕩。

操作建議

保守操作

觀望。

激進操作

6700-6900區(qū)間高拋低吸。

止損止盈設置

區(qū)間上下沿止盈止損。

棉花

趨勢展望

中期展望

新棉采摘接近尾聲，市場供應壓力呈現(xiàn)不斷增加態(tài)勢，后市鄭棉重心將下移。

短期展望

惡劣天氣及運力緊張導致新疆棉出疆進度緩慢，造成市場短期供應偏緊，短線期棉高位仍有震蕩反復。

操作建議

保守操作

暫時觀望，耐心等待期價企穩(wěn)后的拋空機會。

激進操作

短線逢低偏多思路。

止損止盈設置

激進多單15500止損。

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

美國經(jīng)濟增長持續(xù)走好，就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)保持強勁，美聯(lián)儲官員頻繁發(fā)表鷹派言論，提升市場對12月加息的預期，推動美元不斷走強，黃金仍將承壓下行。

短期展望

繼美聯(lián)儲主席耶倫國會證詞發(fā)表鷹派言論之后，上周五圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德講話表示，傾向于支持12月加息，最新期貨市場數(shù)據(jù)顯示，12月美聯(lián)儲加息概率高達90.6%。最近公布的美國通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)保持強勁，對美元繼續(xù)走強形成支撐，美元指數(shù)上周大漲2.28%報101.31，倫敦金則下跌1.59%，逼近1200關(guān)口報1208.17美元/盎司。受美元加息預期的打壓，預計黃金仍將承壓走低，維持偏空思路。

操作建議

保守操作

空單離場觀望

激進操作

空單適量持有

止損止盈設置

參照倫敦金1180-1200，空單分批止盈。

LLDPE

趨勢展望

中期展望

檢修裝置較少，新增產(chǎn)能投放增加，供給壓力增大，不過宏觀面數(shù)據(jù)向好，下游包裝膜需求有望改善。

短期展望

當前檢修裝置較少，上周主要有神華新疆LDPE裝置、沈陽化工LLDPE裝置停車，檢修時間不長，損失產(chǎn)量低于前周。而神華新疆、中天合創(chuàng)新增產(chǎn)能投產(chǎn)，且近期部分國外檢修裝置也將陸續(xù)開車，供給端存在一定壓力。需求上，棚膜生產(chǎn)旺季接近尾聲，地膜需求旺季要等到12月份才開始啟動，市場看空心態(tài)加劇，貿(mào)易商出貨意愿增加。庫存上，石化庫存約為60萬噸，仍處偏低水平，不過近期庫存較前期有所積累。預計連塑下跌空間有限，60日均線附近適量短多。

操作建議

保守操作

觀望為主。

激進操作

60日均線附近適量短多

止損止盈設置

多單止損9100

天膠

趨勢展望

中期展望

東南亞天膠供應未能如期增加，而國內(nèi)停割期臨近；與此同時，國內(nèi)乘用車及重卡銷量維持高速增長態(tài)勢，需求端支撐較強。供需偏緊格局難以有效改善，年底滬膠期價仍有上行空間。

短期展望

耶倫的鷹派言論再度推升美聯(lián)儲12月加息預期，美元指數(shù)走強可能對大宗商品市場形成階段性抑制。

操作建議

保守操作

短線調(diào)整不改中期反彈，多單移倉RU1705；

激進操作

逢調(diào)整低位建議RU1705多單。

止損止盈設置

RU1701多單16000上方逐步止盈；RU1705激進多單15000止損。

PTA

趨勢展望

中期展望

上周五PTA主力1701合約遭遇極端市場波動，巨幅沖高觸及5360元/噸后出現(xiàn)令人瞠目的暴跌，結(jié)束上一周良好的上漲格局�；�本面本周出現(xiàn)惡化，并不支撐期價延續(xù)前期走勢，而美原油指數(shù)上周探低回升，但國內(nèi)工業(yè)品走勢與美原油的相關(guān)性下降。因此TA難有趨勢性行情，以區(qū)間震蕩為主。

短期展望

美原油指數(shù)上周大幅下探至44.06美元后拉升反彈，波動加劇收于5日和10日均線，但原油與國內(nèi)工業(yè)品走勢的相關(guān)性在近半年來相關(guān)性走差，短線影響力更為削弱。TA1701合約上周五個交易日報收四陰一陽格局，周五至周一遭遇市場的極端波動，巨幅沖高至5360元/噸后暴跌至4706元/噸，隨后四個交易日期價小幅反彈站上4800元/噸但僅限于橫盤整理。上周PTA工廠開工率突現(xiàn)回升，而下游聚酯開工率下降，江浙織機開工率也快速下降，供需格局急轉(zhuǎn)直下。TA趨勢性暫時缺失，易跌難漲，操作上以短線波段為宜。

操作建議

保守操作

觀望

激進操作

短線波段操作。

止損止盈設置

黑色

趨勢展望

中期展望

全國高爐開工率和河北高爐開工率水平的小幅下滑，逐步影響鋼材供給，同時河北重啟對空氣污染重點行業(yè)的生產(chǎn)管制。從需求端來看，房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)不佳，月度出口也出現(xiàn)回落，需求端不佳，中線格局不樂觀。煤、焦市場仍然呈現(xiàn)顯著的供不應求格局，一方面受制于煤炭限產(chǎn)，一方面受制于運力不足，這種局面在煉焦煤市場暫時沒有緩解，但由于發(fā)改委和煤炭協(xié)會連續(xù)發(fā)力對動力煤價格進行調(diào)控，稍稍拖累煉焦煤市場情緒。

短期展望

螺紋1701合約上周報收四陰一陽格局，整體呈現(xiàn)快速暴跌，短期均線族拐頭向下并且5日均線下穿10日均線并向下發(fā)散，形成“短穿長”的經(jīng)典空頭信號。技術(shù)指標MACD出現(xiàn)死叉，顯現(xiàn)綠柱。事實上期價已經(jīng)形成頭部，周線收長陰回吐前一周長陽線的全數(shù)漲幅，結(jié)束五連陽并放量下挫探至5周均線附近。期價在3000點并未做過多反復波動，沖高回落跌勢急促。多頭格局結(jié)束，跌落5周均線期價仍將進一步下探，短線目標位在2600點一線。

操作建議

保守操作

多單離場

激進操作

逢高止盈或者輕倉試空，以波段為主

止損止盈設置

近期黑色系走勢相對脫離技術(shù)盤，止損不參考技術(shù)指標，以投資者可接受風險度進行止損區(qū)域的設定。

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