新紀(jì)元期貨一周操盤策略20160829-0902

宏觀分析

    【宏觀觀察】
    1.中國7月工業(yè)利潤大幅回升
    中國1-7月工業(yè)企業(yè)利潤同比增長6.9%（前值6.2%），大宗商品價格反彈、產(chǎn)品銷售增長加快以及去年同期低基數(shù)效應(yīng)是主要原因。盡管工業(yè)利潤增長加快，但市場總需求未見明顯改善，產(chǎn)能供給收縮性價格反彈或難持久。在去產(chǎn)能、去庫存背景下，工業(yè)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇仍將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
    2.美聯(lián)儲貼現(xiàn)率會議紀(jì)要釋放加息信號，與耶倫講話相互印證
    美聯(lián)儲7月會貼現(xiàn)率議紀(jì)要顯示，尋求上調(diào)貼現(xiàn)率的地方聯(lián)儲增至8家，值得注意的是，在去年11月貼現(xiàn)率會議上，支持調(diào)升貼現(xiàn)率的地方聯(lián)儲為9家，隨后12月美聯(lián)儲開啟了9年來的首次加息。耶倫在全球央行年會上表示，經(jīng)濟(jì)正朝著美聯(lián)儲兩大目標(biāo)前進(jìn)，GDP增速足夠推動勞動力市場繼續(xù)改進(jìn)，最近數(shù)月形勢令加息可能性增加。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲9、12月加息的概率分別升至38%、62.3%。
    【財(cái)經(jīng)周歷】
    本周將公布中國制造業(yè)PMI，美國及歐元區(qū)制造業(yè)、通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)，重點(diǎn)關(guān)注：周一美國核心PEC，周三美國ADP就業(yè)人數(shù)、歐元區(qū)CPI，周四中國官方制造業(yè)PMI、歐元區(qū)制造業(yè)PMI、美國Marjit制造業(yè)PMI，周五美國非農(nóng)就業(yè)人口。
    周一，20:30美國7月核心PCE物價指數(shù)年率。
    周二，17:00歐元區(qū)8月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)終值；20:00德國8月 CPI年率初值；22:00美國8月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)。
    周三，15:55德國8月失業(yè)人數(shù)、失業(yè)率；17:00歐元區(qū)8月CPI年率、7月失業(yè)率；20:15美國8月ADP就業(yè)人數(shù)；20:30加拿大第二季度GDP年率；21:45美國8月芝加哥PMI；22:00 美國7月成屋簽約銷售指數(shù)月率。
    周四，09:00中國8月官方制造業(yè)、非制造業(yè)PMI；09:45中國8月財(cái)新制造業(yè)PMI；15:55德國8月制造業(yè)PMI終值；16:00歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值；16:30英國8月制造業(yè)PMI；20:30美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)；21:45美國9月Markit制造業(yè)PMI終值；22:00美國8月ISM制造業(yè)PMI；22:00美國7月營建支出月率。
    周五，17:00歐元區(qū)7月PPI月率；20:30美國8月非農(nóng)就業(yè)人口、失業(yè)率、7月貿(mào)易帳；22:00美國7月耐用品訂單月率、工廠訂單月率。

股指

趨勢展望

中期展望

半年周期而言，股指處于熊市的第二階段—震蕩市。受金融去杠桿因素影響，股指至9月中旬走勢偏空。基本面的不利因素在于：第一，保監(jiān)會收緊高現(xiàn)價產(chǎn)品，引發(fā)市場對6000億萬能險(xiǎn)撤出A股的擔(dān)憂，對資金面的壓力不容小覷。證監(jiān)會暫停分級基金注冊工作，銀行配資、資管產(chǎn)品遭遇全面去杠桿，嚴(yán)監(jiān)管下現(xiàn)貨市場活躍資金入場意愿降低；第二，新股發(fā)行提速加量，股市擴(kuò)容壓力加大；第三，美聯(lián)儲貼現(xiàn)率會議及耶倫講話釋放年內(nèi)加息信號。有利因素包括：第一，中長期國債收益率仍在下降趨勢中，銀行理財(cái)產(chǎn)品等無風(fēng)險(xiǎn)利率的下行將提升股指估值水平；第二，經(jīng)濟(jì)下行壓力大，財(cái)政寬松有望繼續(xù)發(fā)力。第三，深港通實(shí)施方案已獲國務(wù)院批準(zhǔn)，4個月內(nèi)將正式啟動，養(yǎng)老金及企業(yè)年金入市進(jìn)程也在有條不紊的進(jìn)行。

短期展望

IF加權(quán)經(jīng)過連續(xù)8個交易日的震蕩調(diào)整，在20日線附近受到支撐止跌回升。上證指數(shù)在回補(bǔ)3073-3079缺口后承壓回落，短線存在二次探底的可能。股指上方面臨年線、前期高點(diǎn)、黃金分割位等多重壓力，對應(yīng)點(diǎn)位上證3098、3140、3160，短期上攻阻力較大。周初或仍有下探，若再次回踩上證3040，則是逢低回補(bǔ)多單的較好位置。美聯(lián)儲主席耶倫講話提升加息預(yù)期，或?qū)χ芤槐P面造成沖擊，密切關(guān)注本周五公布的美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)。

操作建議

保守操作

周初或仍有下探，若再次回踩IF加權(quán)3240、上證3040，可逢低回補(bǔ)多單。

激進(jìn)操作

止損止盈設(shè)置

以上證2638與2780連線為多單止損位。

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

美豆關(guān)鍵生長期天氣狀況良好，職業(yè)農(nóng)場主雜志作物巡查結(jié)果進(jìn)一步強(qiáng)化了本季歷史性豐產(chǎn)的預(yù)期，國際大豆價格存在進(jìn)一步尋找收割季低點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

短期展望

測得上端阻力沉重，周線級別收陰下跌，空頭市場有望延續(xù)。

操作建議

保守操作

受中加進(jìn)口爭端影響，以及美豆供給形勢沖擊，豆菜粕價差驟然收斂至623，價差處于大區(qū)間內(nèi)波動（590-730），操作上勿追漲殺跌。

激進(jìn)操作

豆粕2870-3050區(qū)間波動，關(guān)注破位下跌機(jī)會。

止損止盈設(shè)置

2870多單參考停損。

油脂

趨勢展望

中期展望

7月下旬至9月上旬將迎來油脂集中備貨旺季，價格將趨于回升上揚(yáng)。以豆油為代表，近一個月以來低價區(qū)將有顯著支撐，維持大區(qū)間波動。

短期展望

結(jié)束三周連漲的局面后，年內(nèi)高位區(qū)域承壓轉(zhuǎn)入調(diào)整下跌。

操作建議

保守操作

菜油豆油價差擴(kuò)大套利，低價差區(qū)域可增持。豆棕價差收斂套利，平倉鎖定利潤。

激進(jìn)操作

再次觸及箱體高位轉(zhuǎn)跌，多單觸發(fā)停損后，宜觀望或轉(zhuǎn)入波動沽空。

止損止盈設(shè)置

箱體高位參考停損，參與波段沽空。

白糖

趨勢展望

中期展望

2015/16榨季全國糖會預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動鄭糖長期溫和反彈。

短期展望

7月進(jìn)口糖數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，對目前的糖價不構(gòu)成壓力；但整體商品市場氛圍偏弱，短線鄭糖或有震蕩調(diào)整，關(guān)注6200支撐。

操作建議

保守操作

低位多單持有。

激進(jìn)操作

若6200支撐有效，加持多單。

止損止盈設(shè)置

多單6150止損。

棉花

趨勢展望

中期展望

2015/2016年度棉花所剩無幾，進(jìn)口棉價格缺乏優(yōu)勢，市場主要供應(yīng)來源是儲備棉輪出，而新年度棉花產(chǎn)量仍將繼續(xù)下滑，供需關(guān)系維持偏緊格局，鄭棉中期將延續(xù)反彈走勢。

短期展望

國家確定儲備棉輪出時間延長至9月30日，并解除了輪出總量的限制，市場緊張供需格局得到一定緩解；此外，新疆天氣情況良好，新棉或?qū)⒃?span lang="EN-US">9月中旬采摘，較市場預(yù)期提前一周左右，打擊投機(jī)資金和多頭信心，短線鄭棉將延續(xù)弱勢調(diào)整走勢。

操作建議

保守操作

已有空單持有,關(guān)注14000一線爭奪。

激進(jìn)操作

逢高拋空操作思路。

止損止盈設(shè)置

空單14400止損。

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

關(guān)注美聯(lián)儲加息進(jìn)程及美元走勢對金價的影響。

上周初美聯(lián)儲官員費(fèi)舍爾講話鷹派，此前已有多位美聯(lián)儲官員言論偏鷹派，而投資者關(guān)注的杰克遜霍爾年會上耶倫講話表示加息理由在近幾個月已有所加強(qiáng)，為9月的會議加息留下了可能性，耶倫偏鷹派的講話點(diǎn)燃了市場對9月加息預(yù)期。黃金上周連跌五日，走勢偏弱。本周將公布美國核心PCE物價指數(shù)，歐元區(qū)CPI及失業(yè)率，中國、美國、歐元區(qū)PMI等數(shù)據(jù)，尤其是周五將公布的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，料將為美聯(lián)儲年內(nèi)加息決策提供重要指引。上周至收盤美黃金周K線下跌1.62%，收出中陰線，周MACD指標(biāo)零軸上死叉，短線可能繼續(xù)向下尋求支撐。

操作建議

保守操作

無倉暫觀望。

激進(jìn)操作

1612合約286.5附近適量短空。

止損止盈設(shè)置

空單止損290

LLDPE

趨勢展望

中期展望

裝置檢修高峰，供給壓力減輕，后期需求有望改善，給行情帶來支撐。

短期展望

蘭州石化、中沙天津石化等裝置停車檢修，G20峰會臨近，預(yù)計(jì)8月底上海及浙江地區(qū)PE生產(chǎn)企業(yè)裝置負(fù)荷下降，PE貨源供應(yīng)減少，供應(yīng)面利好支撐增強(qiáng)。不過下游工廠剛需利好改善有限，貿(mào)易商利潤空間縮水，市場貨源流通緩慢,抑制PE市場漲勢。關(guān)注后期石化政策對行情的影響。預(yù)計(jì)連塑短線震蕩偏強(qiáng)走勢，偏多思路為主。

操作建議

保守操作

無倉觀望。

激進(jìn)操作

多單持有。

止損止盈設(shè)置

多單止損8800

天膠

趨勢展望

中期展望

全球天膠供需過剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，2016年滬膠整體仍將運(yùn)行于底部區(qū)域。

短期展望

季節(jié)性供應(yīng)旺季疊加龐大倉單壓力，制約膠價反彈；但金九銀十消費(fèi)旺季臨近，滬膠下行空間亦有限，短線或維持震蕩走勢。

操作建議

保守操作

若12200一線支撐有效，可輕倉試多；

激進(jìn)操作

逢調(diào)整低位建立多單。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)多單12000設(shè)止損。

PTA

趨勢展望

中期展望

PTA需求端受G20峰會影響，開工率下滑，同時美原油指數(shù)承壓50美元回落也拖累期價回撤。

短期展望

TA主力1701合約本周五個交易日收三陰兩陽格局，整體呈現(xiàn)大幅下挫之勢。周一期價自4900一線暴跌，長陰線一舉跌破短期均線族并失守4800點(diǎn)，回吐近半月漲幅。隨后四個交易日期價維持4800一線低位震蕩，但波動十分劇烈，最低觸及4740元/噸，盡管暫時止跌但走勢并不樂觀。從基本面來看，PTA工廠開工率本周小幅回落至69.45%，下游聚酯工廠大幅收縮，自82.40%暴跌至65.50%，而江浙織機(jī)本周開工率回升6個百分點(diǎn)至70.00%。盡管PTA上中下游開工率較為分化，但本周的變化令PTA需求端顯著承壓。另一方面，美原油指數(shù)承壓50美元一線暴跌隨后維持低位震蕩，5日均線下穿10日均線顯示出調(diào)整跡象，也令工業(yè)品承壓。預(yù)計(jì)TA將顯示出低位偏空格局。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

短線逢高短空

止損止盈設(shè)置

黑色

趨勢展望

中期展望

唐山8月16日-31日再次開啟空氣改善強(qiáng)化措施，這已經(jīng)是唐山世園會以來第七次限產(chǎn)，對螺紋和焦炭供給的直接打壓力度不小。在10月之前，唐山世園會還將在9月舉辦國際菊花展、中國金雞百花電影節(jié)頒獎、10月的閉幕式以及中國·拉美企業(yè)家峰會4個重要活動，級別逐步上升。限產(chǎn)將成為黑色系維持上行格局的主要因素。但周線周期承壓顯示出中線期價或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)格局。

短期展望

在限產(chǎn)升級的背景下，本周高爐開工率意外小幅回升，期貨市場遭受打壓出現(xiàn)大幅調(diào)整。這一方面反映了基本面的微弱變化，一方面也從技術(shù)盤面反映螺紋期價在前高區(qū)域遇阻回落之勢。上周五期價長陰暴跌，一舉失守5日、10日和20日線，并拖累5日均線下穿10日均線，形成顯著空頭信號。夜盤期價低開低走下探至2450，短期跌勢顯著，但應(yīng)注意下方2430和2400的支撐。

操作建議

保守操作

空單持有

激進(jìn)操作

背靠2500點(diǎn)輕倉逢高短空

止損止盈設(shè)置

1701合約空單止損2500

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