新紀(jì)元期貨一周操盤策略20160829-0902

宏觀分析

    【宏觀觀察】
    1.中國(guó)7月工業(yè)利潤(rùn)大幅回升
    中國(guó)1-7月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.9%（前值6.2%），大宗商品價(jià)格反彈、產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)加快以及去年同期低基數(shù)效應(yīng)是主要原因。盡管工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快，但市場(chǎng)總需求未見明顯改善，產(chǎn)能供給收縮性價(jià)格反彈或難持久。在去產(chǎn)能、去庫存背景下，工業(yè)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇仍將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
    2.美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)率會(huì)議紀(jì)要釋放加息信號(hào)，與耶倫講話相互印證
    美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)貼現(xiàn)率議紀(jì)要顯示，尋求上調(diào)貼現(xiàn)率的地方聯(lián)儲(chǔ)增至8家，值得注意的是，在去年11月貼現(xiàn)率會(huì)議上，支持調(diào)升貼現(xiàn)率的地方聯(lián)儲(chǔ)為9家，隨后12月美聯(lián)儲(chǔ)開啟了9年來的首次加息。耶倫在全球央行年會(huì)上表示，經(jīng)濟(jì)正朝著美聯(lián)儲(chǔ)兩大目標(biāo)前進(jìn)，GDP增速足夠推動(dòng)勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改進(jìn)，最近數(shù)月形勢(shì)令加息可能性增加。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9、12月加息的概率分別升至38%、62.3%。
    【財(cái)經(jīng)周歷】
    本周將公布中國(guó)制造業(yè)PMI，美國(guó)及歐元區(qū)制造業(yè)、通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)，重點(diǎn)關(guān)注：周一美國(guó)核心PEC，周三美國(guó)ADP就業(yè)人數(shù)、歐元區(qū)CPI，周四中國(guó)官方制造業(yè)PMI、歐元區(qū)制造業(yè)PMI、美國(guó)Marjit制造業(yè)PMI，周五美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口。
    周一，20:30美國(guó)7月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率。
    周二，17:00歐元區(qū)8月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)終值；20:00德國(guó)8月 CPI年率初值；22:00美國(guó)8月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)。
    周三，15:55德國(guó)8月失業(yè)人數(shù)、失業(yè)率；17:00歐元區(qū)8月CPI年率、7月失業(yè)率；20:15美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)；20:30加拿大第二季度GDP年率；21:45美國(guó)8月芝加哥PMI；22:00 美國(guó)7月成屋簽約銷售指數(shù)月率。
    周四，09:00中國(guó)8月官方制造業(yè)、非制造業(yè)PMI；09:45中國(guó)8月財(cái)新制造業(yè)PMI；15:55德國(guó)8月制造業(yè)PMI終值；16:00歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值；16:30英國(guó)8月制造業(yè)PMI；20:30美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)；21:45美國(guó)9月Markit制造業(yè)PMI終值；22:00美國(guó)8月ISM制造業(yè)PMI；22:00美國(guó)7月營(yíng)建支出月率。
    周五，17:00歐元區(qū)7月PPI月率；20:30美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口、失業(yè)率、7月貿(mào)易帳；22:00美國(guó)7月耐用品訂單月率、工廠訂單月率。

股指

趨勢(shì)展望

中期展望

半年周期而言，股指處于熊市的第二階段—震蕩市。受金融去杠桿因素影響，股指至9月中旬走勢(shì)偏空�；�本面的不利因素在于：第一，保監(jiān)會(huì)收緊高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)6000億萬能險(xiǎn)撤出A股的擔(dān)憂，對(duì)資金面的壓力不容小覷。證監(jiān)會(huì)暫停分級(jí)基金注冊(cè)工作，銀行配資、資管產(chǎn)品遭遇全面去杠桿，嚴(yán)監(jiān)管下現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍資金入場(chǎng)意愿降低；第二，新股發(fā)行提速加量，股市擴(kuò)容壓力加大；第三，美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)率會(huì)議及耶倫講話釋放年內(nèi)加息信號(hào)。有利因素包括：第一，中長(zhǎng)期國(guó)債收益率仍在下降趨勢(shì)中，銀行理財(cái)產(chǎn)品等無風(fēng)險(xiǎn)利率的下行將提升股指估值水平；第二，經(jīng)濟(jì)下行壓力大，財(cái)政寬松有望繼續(xù)發(fā)力。第三，深港通實(shí)施方案已獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，4個(gè)月內(nèi)將正式啟動(dòng)，養(yǎng)老金及企業(yè)年金入市進(jìn)程也在有條不紊的進(jìn)行。

短期展望

IF加權(quán)經(jīng)過連續(xù)8個(gè)交易日的震蕩調(diào)整，在20日線附近受到支撐止跌回升。上證指數(shù)在回補(bǔ)3073-3079缺口后承壓回落，短線存在二次探底的可能。股指上方面臨年線、前期高點(diǎn)、黃金分割位等多重壓力，對(duì)應(yīng)點(diǎn)位上證3098、3140、3160，短期上攻阻力較大。周初或仍有下探，若再次回踩上證3040，則是逢低回補(bǔ)多單的較好位置。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫講話提升加息預(yù)期，或?qū)χ芤槐P面造成沖擊，密切關(guān)注本周五公布的美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)。

操作建議

保守操作

周初或仍有下探，若再次回踩IF加權(quán)3240、上證3040，可逢低回補(bǔ)多單。

激進(jìn)操作

止損止盈設(shè)置

以上證2638與2780連線為多單止損位。

大豆豆粕

趨勢(shì)展望

中期展望

美豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期天氣狀況良好，職業(yè)農(nóng)場(chǎng)主雜志作物巡查結(jié)果進(jìn)一步強(qiáng)化了本季歷史性豐產(chǎn)的預(yù)期，國(guó)際大豆價(jià)格存在進(jìn)一步尋找收割季低點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

短期展望

測(cè)得上端阻力沉重，周線級(jí)別收陰下跌，空頭市場(chǎng)有望延續(xù)。

操作建議

保守操作

受中加進(jìn)口爭(zhēng)端影響，以及美豆供給形勢(shì)沖擊，豆菜粕價(jià)差驟然收斂至623，價(jià)差處于大區(qū)間內(nèi)波動(dòng)（590-730），操作上勿追漲殺跌。

激進(jìn)操作

豆粕2870-3050區(qū)間波動(dòng)，關(guān)注破位下跌機(jī)會(huì)。

止損止盈設(shè)置

2870多單參考停損。

油脂

趨勢(shì)展望

中期展望

7月下旬至9月上旬將迎來油脂集中備貨旺季，價(jià)格將趨于回升上揚(yáng)。以豆油為代表，近一個(gè)月以來低價(jià)區(qū)將有顯著支撐，維持大區(qū)間波動(dòng)。

短期展望

結(jié)束三周連漲的局面后，年內(nèi)高位區(qū)域承壓轉(zhuǎn)入調(diào)整下跌。

操作建議

保守操作

菜油豆油價(jià)差擴(kuò)大套利，低價(jià)差區(qū)域可增持。豆棕價(jià)差收斂套利，平倉鎖定利潤(rùn)。

激進(jìn)操作

再次觸及箱體高位轉(zhuǎn)跌，多單觸發(fā)停損后，宜觀望或轉(zhuǎn)入波動(dòng)沽空。

止損止盈設(shè)置

箱體高位參考停損，參與波段沽空。

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

2015/16榨季全國(guó)糖會(huì)預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動(dòng)鄭糖長(zhǎng)期溫和反彈。

短期展望

7月進(jìn)口糖數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)目前的糖價(jià)不構(gòu)成壓力；但整體商品市場(chǎng)氛圍偏弱，短線鄭糖或有震蕩調(diào)整，關(guān)注6200支撐。

操作建議

保守操作

低位多單持有。

激進(jìn)操作

若6200支撐有效，加持多單。

止損止盈設(shè)置

多單6150止損。

棉花

趨勢(shì)展望

中期展望

2015/2016年度棉花所剩無幾，進(jìn)口棉價(jià)格缺乏優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)主要供應(yīng)來源是儲(chǔ)備棉輪出，而新年度棉花產(chǎn)量仍將繼續(xù)下滑，供需關(guān)系維持偏緊格局，鄭棉中期將延續(xù)反彈走勢(shì)。

短期展望

國(guó)家確定儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間延長(zhǎng)至9月30日，并解除了輪出總量的限制，市場(chǎng)緊張供需格局得到一定緩解；此外，新疆天氣情況良好，新棉或?qū)⒃?span lang="EN-US">9月中旬采摘，較市場(chǎng)預(yù)期提前一周左右，打擊投機(jī)資金和多頭信心，短線鄭棉將延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整走勢(shì)。

操作建議

保守操作

已有空單持有,關(guān)注14000一線爭(zhēng)奪。

激進(jìn)操作

逢高拋空操作思路。

止損止盈設(shè)置

空單14400止損。

黃金白銀

趨勢(shì)展望

中期展望

關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程及美元走勢(shì)對(duì)金價(jià)的影響。

上周初美聯(lián)儲(chǔ)官員費(fèi)舍爾講話鷹派，此前已有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員言論偏鷹派，而投資者關(guān)注的杰克遜霍爾年會(huì)上耶倫講話表示加息理由在近幾個(gè)月已有所加強(qiáng)，為9月的會(huì)議加息留下了可能性，耶倫偏鷹派的講話點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)9月加息預(yù)期。黃金上周連跌五日，走勢(shì)偏弱。本周將公布美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)，歐元區(qū)CPI及失業(yè)率，中國(guó)、美國(guó)、歐元區(qū)PMI等數(shù)據(jù)，尤其是周五將公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，料將為美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息決策提供重要指引。上周至收盤美黃金周K線下跌1.62%，收出中陰線，周MACD指標(biāo)零軸上死叉，短線可能繼續(xù)向下尋求支撐。

操作建議

保守操作

無倉暫觀望。

激進(jìn)操作

1612合約286.5附近適量短空。

止損止盈設(shè)置

空單止損290

LLDPE

趨勢(shì)展望

中期展望

裝置檢修高峰，供給壓力減輕，后期需求有望改善，給行情帶來支撐。

短期展望

蘭州石化、中沙天津石化等裝置停車檢修，G20峰會(huì)臨近，預(yù)計(jì)8月底上海及浙江地區(qū)PE生產(chǎn)企業(yè)裝置負(fù)荷下降，PE貨源供應(yīng)減少，供應(yīng)面利好支撐增強(qiáng)。不過下游工廠剛需利好改善有限，貿(mào)易商利潤(rùn)空間縮水，市場(chǎng)貨源流通緩慢,抑制PE市場(chǎng)漲勢(shì)。關(guān)注后期石化政策對(duì)行情的影響。預(yù)計(jì)連塑短線震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，偏多思路為主。

操作建議

保守操作

無倉觀望。

激進(jìn)操作

多單持有。

止損止盈設(shè)置

多單止損8800

天膠

趨勢(shì)展望

中期展望

全球天膠供需過剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，2016年滬膠整體仍將運(yùn)行于底部區(qū)域。

短期展望

季節(jié)性供應(yīng)旺季疊加龐大倉單壓力，制約膠價(jià)反彈；但金九銀十消費(fèi)旺季臨近，滬膠下行空間亦有限，短線或維持震蕩走勢(shì)。

操作建議

保守操作

若12200一線支撐有效，可輕倉試多；

激進(jìn)操作

逢調(diào)整低位建立多單。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)多單12000設(shè)止損。

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

PTA需求端受G20峰會(huì)影響，開工率下滑，同時(shí)美原油指數(shù)承壓50美元回落也拖累期價(jià)回撤。

短期展望

TA主力1701合約本周五個(gè)交易日收三陰兩陽格局，整體呈現(xiàn)大幅下挫之勢(shì)。周一期價(jià)自4900一線暴跌，長(zhǎng)陰線一舉跌破短期均線族并失守4800點(diǎn)，回吐近半月漲幅。隨后四個(gè)交易日期價(jià)維持4800一線低位震蕩，但波動(dòng)十分劇烈，最低觸及4740元/噸，盡管暫時(shí)止跌但走勢(shì)并不樂觀。從基本面來看，PTA工廠開工率本周小幅回落至69.45%，下游聚酯工廠大幅收縮，自82.40%暴跌至65.50%，而江浙織機(jī)本周開工率回升6個(gè)百分點(diǎn)至70.00%。盡管PTA上中下游開工率較為分化，但本周的變化令PTA需求端顯著承壓。另一方面，美原油指數(shù)承壓50美元一線暴跌隨后維持低位震蕩，5日均線下穿10日均線顯示出調(diào)整跡象，也令工業(yè)品承壓。預(yù)計(jì)TA將顯示出低位偏空格局。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

短線逢高短空

止損止盈設(shè)置

黑色

趨勢(shì)展望

中期展望

唐山8月16日-31日再次開啟空氣改善強(qiáng)化措施，這已經(jīng)是唐山世園會(huì)以來第七次限產(chǎn)，對(duì)螺紋和焦炭供給的直接打壓力度不小。在10月之前，唐山世園會(huì)還將在9月舉辦國(guó)際菊花展、中國(guó)金雞百花電影節(jié)頒獎(jiǎng)、10月的閉幕式以及中國(guó)·拉美企業(yè)家峰會(huì)4個(gè)重要活動(dòng)，級(jí)別逐步上升。限產(chǎn)將成為黑色系維持上行格局的主要因素。但周線周期承壓顯示出中線期價(jià)或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)格局。

短期展望

在限產(chǎn)升級(jí)的背景下，本周高爐開工率意外小幅回升，期貨市場(chǎng)遭受打壓出現(xiàn)大幅調(diào)整。這一方面反映了基本面的微弱變化，一方面也從技術(shù)盤面反映螺紋期價(jià)在前高區(qū)域遇阻回落之勢(shì)。上周五期價(jià)長(zhǎng)陰暴跌，一舉失守5日、10日和20日線，并拖累5日均線下穿10日均線，形成顯著空頭信號(hào)。夜盤期價(jià)低開低走下探至2450，短期跌勢(shì)顯著，但應(yīng)注意下方2430和2400的支撐。

操作建議

保守操作

空單持有

激進(jìn)操作

背靠2500點(diǎn)輕倉逢高短空

止損止盈設(shè)置

1701合約空單止損2500

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