新紀(jì)元期貨一周操盤(pán)策略20141110-14

宏觀分析 及風(fēng)險(xiǎn)提示

【宏觀點(diǎn)評(píng)】
中國(guó)10月官方制造業(yè)PMI為50.8，雖處于臨界值之上，但延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，創(chuàng)5個(gè)月新低，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于下行通道。其中，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均出現(xiàn)回落，內(nèi)外需同時(shí)放緩是拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因；原材料庫(kù)存指數(shù)下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，不少企業(yè)仍在去庫(kù)存化中。結(jié)合工業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)，目前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，宏觀政策需要進(jìn)一步寬松。我們認(rèn)為，四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)企穩(wěn)概率較大，但須謹(jǐn)防繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)。
央行三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱(chēng)，于9、10兩月通過(guò)新創(chuàng)設(shè)的工具—中期借貸便利（MLF)向銀行體系投放7695億基礎(chǔ)貨幣。顯然，央行的主要目的在于引導(dǎo)商業(yè)銀行降低社會(huì)融資成本。由于下半年降低融資成本的效果不顯著，預(yù)計(jì)央行在受壓之下將繼續(xù)放水，流動(dòng)性寬松格局在年底前應(yīng)無(wú)虞。由此，期債的上行空間仍然存在，我們繼續(xù)看多債市。
美國(guó)10月非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但失業(yè)率降至5.8%，創(chuàng)6年新低。表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇速度持續(xù)快于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期更加強(qiáng)烈。由于全球通脹預(yù)期低迷，且美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)不改，因此金銀的基本面繼續(xù)悲觀，熊市基調(diào)短期難以改變。
【本周重要宏觀事件及數(shù)據(jù)】
本周我們需主要關(guān)注。
周一，09:30中國(guó)10月CPI、PPI年率。
周三，17:30英國(guó)央行季度通脹報(bào)告；17:30英國(guó)至9月三個(gè)月ILO失業(yè)率；17:30英國(guó)10月失業(yè)率；18:00歐元區(qū)9月工業(yè)產(chǎn)出月率。
周四，13:30中國(guó)10月固定資產(chǎn)投資年率、社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率、工業(yè)增加值年率；15:00德國(guó)10月CPI終值年率；21:30美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。
周五，15:00德國(guó)第三季度季調(diào)后GDP初值季率；18:00歐元區(qū)10月CPI終值年率；18:00歐元區(qū)第三季度GDP初值季率；21:30美國(guó)10月零售銷(xiāo)售月率；22:55美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值。
周六，10:00中國(guó)10月實(shí)際外商直接投資年率。

大豆豆粕

趨勢(shì)展望

中期展望

供給利空沖擊力度減弱，需求數(shù)據(jù)可能將扶住價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性修復(fù)。

短期展望

高位遇阻，陷入震蕩或調(diào)整的可能性加大。

操作建議

保守操作

周線級(jí)別的上漲暫緩，持穩(wěn)3000方可繼續(xù)參與多單。

激進(jìn)操作

持穩(wěn)2900嘗試多單。

止損止盈設(shè)置

豆粕空單停損3000；多單停損2900。

油脂

趨勢(shì)展望

中期展望

下半年的季節(jié)性拐點(diǎn)或已來(lái)臨，價(jià)格有望出現(xiàn)持續(xù)回升。

短期展望

周線級(jí)別震蕩加劇，重回震蕩區(qū)間下端后再度企穩(wěn)反彈，關(guān)注馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存數(shù)據(jù)。

操作建議

保守操作

5800至6200區(qū)間操作。

激進(jìn)操作

5900停損參與多單。

止損止盈設(shè)置

未能有效跌穿5800空單退出。

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

巴西糖價(jià)持續(xù)走跌，出口進(jìn)度放緩，泰國(guó)出口貼水穩(wěn)定；國(guó)內(nèi)截至10月底庫(kù)存仍然偏高，鄭糖反彈次高位橫盤(pán)延續(xù)，運(yùn)行于周線反彈趨勢(shì)中。

短期展望

周五放量大陽(yáng)線收復(fù)周中跌幅，多頭抵抗意志堅(jiān)定，短線難以跌離震蕩區(qū)間。

操作建議

保守操作

周線及以下周期多單謹(jǐn)慎持有。

激進(jìn)操作

短多浮盈加碼。

止損止盈設(shè)置

日線周期交投重心區(qū)間4540-4715。

棉花

趨勢(shì)展望

中期展望

地產(chǎn)棉產(chǎn)區(qū)九省區(qū)補(bǔ)貼2000元/噸政策定調(diào)，新棉交售價(jià)量上升，日線回調(diào)放緩，中線跌勢(shì)將觸及階段支撐。

短期展望

階段技術(shù)支撐疊加政策利多，短期有企穩(wěn)回升跡象。

操作建議

保守操作

短線空單及時(shí)止盈，依托13300少量短多。

激進(jìn)操作

不宜。

止損止盈設(shè)置

短多參考止損位13300

強(qiáng)麥

趨勢(shì)展望

中期展望

今年小麥?zhǔn)召?gòu)進(jìn)度顯著快于往年，收購(gòu)量的增加將導(dǎo)致市場(chǎng)流通糧源數(shù)量偏少；預(yù)計(jì)四季度后期隨著制粉需求旺季到來(lái)，麥價(jià)中線仍將趨于上漲。

短期展望

短期來(lái)看，2015年小麥最低收購(gòu)價(jià)維持不變，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期；加之新季冬麥種植情況良好，2014年新麥將提前投放市場(chǎng)，基本面利空不斷，近期強(qiáng)麥弱勢(shì)震蕩格局難改；但考慮到現(xiàn)貨價(jià)格，預(yù)計(jì)強(qiáng)麥持續(xù)下跌空間亦有限，近期或維持低位整理。

操作建議

保守操作

2600下方，獲利空單逢低止盈。

激進(jìn)操作

觀望。

止損止盈設(shè)置

黃金白銀

趨勢(shì)展望

中期展望

美國(guó)經(jīng)濟(jì)走好，加息預(yù)期增強(qiáng)，在此背景下，金銀中線趨弱，反彈高點(diǎn)則是建空良機(jī)。

短期展望

上周美共和黨贏得參眾兩院的掌控權(quán)，其傾向收緊貨幣政策，黃金一度大跌，但周五公布的美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為21.4萬(wàn)人，不及預(yù)期的23.5萬(wàn)人，黃金大漲收復(fù)周初失地。至收盤(pán)美黃金周K線上漲0.44%，周MACD指標(biāo)綠色柱擴(kuò)大，總體走勢(shì)仍趨弱。消息面，本周重點(diǎn)關(guān)注周一國(guó)內(nèi)10月CPI、PPI年率；周二日本9月末季調(diào)經(jīng)常帳；周三歐元區(qū)9月工業(yè)產(chǎn)出月率；周四德國(guó)10月CPI終值年率；周五歐元區(qū)三季度GDP初值季率。

操作建議

保守操作

空單離場(chǎng)暫觀望。

激進(jìn)操作

前期獲利空單少量持有。

止損止盈設(shè)置

黃金空單升破235止損。

LLDPE

趨勢(shì)展望

中期展望

煤化工帶來(lái)的沖擊加大，但后期需求有改善的可能。

短期展望

現(xiàn)貨面，部分石化出廠價(jià)周初上調(diào)，近幾日出廠價(jià)大多持穩(wěn)，周末現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)基本持穩(wěn)，商家心態(tài)穩(wěn)定，多數(shù)隨行就市穩(wěn)價(jià)出貨。裝置上，蘭州石化、上海石化等裝置檢修，根據(jù)檢修計(jì)劃下周中煤裝置檢修后重啟。近期原油低位震蕩，對(duì)塑料價(jià)格指引弱化，下周裝置檢修后重啟產(chǎn)能較多，而寶豐能源投產(chǎn)，下周或有商品流入市場(chǎng)，供給壓力增大，預(yù)計(jì)塑料上行空間有限。上周塑料探低回升，周K線收出帶長(zhǎng)下影的小陰線，周MACD指標(biāo)綠色柱縮短，上方壓力仍大。

操作建議

保守操作

觀望。

激進(jìn)操作

60日均線附近短空嘗試。

止損止盈設(shè)置

空單止損10500

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

中期仍在震蕩下行趨勢(shì)中

短期展望

TA1501合約上周五個(gè)交易日在美原油探低回升的背景下，報(bào)收兩陰三陽(yáng)的超跌反彈格局，期價(jià)周三觸及5316元/噸后震蕩回升，站上5日均線，倉(cāng)量相對(duì)平穩(wěn)。期價(jià)倉(cāng)量平穩(wěn)，短期原油價(jià)格探至76美元一線后暫獲支撐，短線或延續(xù)小幅反彈。下游開(kāi)工率尚佳，對(duì)TA消費(fèi)端帶來(lái)支撐。期價(jià)漲跌兩難，周內(nèi)或震蕩偏多。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

觀望

止損止盈設(shè)置

支撐位5300，壓力位5750.

玻璃

趨勢(shì)展望

中期展望

中線不看好，短線仍偏多

短期展望

玻璃現(xiàn)貨出貨良好，價(jià)格穩(wěn)定，庫(kù)存拉至低位。期價(jià)上周五個(gè)交易日先沖高至1058元/噸，隨后快速拉低至1014元/噸后震蕩回升，期價(jià)波動(dòng)幅度加大，趨勢(shì)不明朗。中線來(lái)看，季節(jié)性淡季逐步逼近，后市需求難有增長(zhǎng)，廠家傾向于降價(jià)。短線技術(shù)形態(tài)良好，謹(jǐn)慎偏多操作。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

短期均線之上短多

止損止盈設(shè)置

支撐1015，目標(biāo)1055

焦煤

趨勢(shì)展望

中期展望

創(chuàng)新低后超跌反彈，中線下行不改

短期展望

焦化企業(yè)開(kāi)工率下滑、原材料和成品庫(kù)存均較低，但鋼礦連續(xù)下跌加之季節(jié)性淡季逐步臨近，市場(chǎng)對(duì)于煤焦看空情緒增加。市場(chǎng)傳言澳大利亞將會(huì)豁免煤炭進(jìn)口關(guān)稅，利空焦煤期價(jià)。短線技術(shù)面焦煤或有超跌后的小幅修正，但中線看難有回升空間，目前期價(jià)在750-780元/噸之間震蕩，暫以觀望為主。

操作建議

保守操作

區(qū)間操作

激進(jìn)操作

區(qū)間操作

止損止盈設(shè)置

支撐750，壓力位780

天膠

趨勢(shì)展望

中期展望

天膠供需過(guò)剩格局不會(huì)出現(xiàn)根本扭轉(zhuǎn)，2014年滬膠總體走勢(shì)仍將處于下行通道中；目前下游需求依舊疲弱，膠價(jià)反彈空間仍需宏觀面及下游消費(fèi)市場(chǎng)配合。

短期展望

目前天膠市場(chǎng)供應(yīng)充足，國(guó)內(nèi)下游需求依舊疲弱；此外，1411合約交割臨近，龐大的倉(cāng)單壓力亟待釋放。預(yù)計(jì)在1411合約交割完成之前，期價(jià)弱勢(shì)難改；但下方12000一線料有較強(qiáng)支撐，RU1501短線或陷于12000-13000區(qū)間震蕩。

操作建議

保守操作

觀望。

激進(jìn)操作

12000-13000區(qū)間操作。

止損止盈設(shè)置

區(qū)間上下沿設(shè)止損。

股指

趨勢(shì)展望

中期展望

上漲

短期展望

震蕩

操作建議

保守操作

逢低做多

激進(jìn)操作

逢低做多。

止損止盈設(shè)置

中線多單止損2440  止盈2600   空單止損2600，止盈2440

總 部

地址: 江蘇省徐州市淮海東路153號(hào)新紀(jì)元期貨大廈    

電話: 0516-83831105 83831109

北京東四十條營(yíng)業(yè)部

地址: 北京市東城區(qū)東四十條68號(hào)平安發(fā)展大廈407室

電話：010-84261653

常州營(yíng)業(yè)部

地址：江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)延政中路2號(hào)世貿(mào)中心B棟2008

電話：0519-88059972   0519-88059978

南京營(yíng)業(yè)部

地址：南京市玄武區(qū)珠江路63-1號(hào)南京交通大廈9樓5-11

電話：025-84787997  84787998  84787999

杭州營(yíng)業(yè)部

地址：杭州市紹興路168號(hào) 1406-1410室

電話：0571-85817186 85817189 85817187

廣州營(yíng)業(yè)部

地址：廣州市越秀區(qū)東風(fēng)東路703號(hào)粵劇院文化大樓11層

電話：020-87750882    87750827    87750826

上海浦東南路營(yíng)業(yè)部

地址：上海市浦東新區(qū)浦東南路256號(hào)1905室  

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蘇州營(yíng)業(yè)部

地址：蘇州園區(qū)蘇華路2號(hào)國(guó)際大廈六層 

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重慶營(yíng)業(yè)部

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無(wú)錫營(yíng)業(yè)部

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南通營(yíng)業(yè)部

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