新紀元期貨一周操盤策略20141110-14

宏觀分析 及風險提示

【宏觀點評】
中國10月官方制造業(yè)PMI為50.8，雖處于臨界值之上，但延續(xù)下滑態(tài)勢，創(chuàng)5個月新低，顯示中國經(jīng)濟仍然處于下行通道。其中，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均出現(xiàn)回落，內(nèi)外需同時放緩是拖累經(jīng)濟增長的原因；原材料庫存指數(shù)下降0.4個百分點，不少企業(yè)仍在去庫存化中。結(jié)合工業(yè)利潤數(shù)據(jù)，目前經(jīng)濟下行壓力較大，宏觀政策需要進一步寬松。我們認為，四季度中國經(jīng)濟弱勢企穩(wěn)概率較大，但須謹防繼續(xù)下行風險。
央行三季度貨幣政策執(zhí)行報告稱，于9、10兩月通過新創(chuàng)設(shè)的工具—中期借貸便利（MLF)向銀行體系投放7695億基礎(chǔ)貨幣。顯然，央行的主要目的在于引導商業(yè)銀行降低社會融資成本。由于下半年降低融資成本的效果不顯著，預計央行在受壓之下將繼續(xù)放水，流動性寬松格局在年底前應無虞。由此，期債的上行空間仍然存在，我們繼續(xù)看多債市。
美國10月非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預期，但失業(yè)率降至5.8%，創(chuàng)6年新低。表明美國勞動力市場復蘇速度持續(xù)快于美聯(lián)儲預期，美聯(lián)儲加息預期更加強烈。由于全球通脹預期低迷，且美元指數(shù)強勢不改，因此金銀的基本面繼續(xù)悲觀，熊市基調(diào)短期難以改變。
【本周重要宏觀事件及數(shù)據(jù)】
本周我們需主要關(guān)注。
周一，09:30中國10月CPI、PPI年率。
周三，17:30英國央行季度通脹報告；17:30英國至9月三個月ILO失業(yè)率；17:30英國10月失業(yè)率；18:00歐元區(qū)9月工業(yè)產(chǎn)出月率。
周四，13:30中國10月固定資產(chǎn)投資年率、社會消費品零售總額年率、工業(yè)增加值年率；15:00德國10月CPI終值年率；21:30美國當周初請失業(yè)金人數(shù)。
周五，15:00德國第三季度季調(diào)后GDP初值季率；18:00歐元區(qū)10月CPI終值年率；18:00歐元區(qū)第三季度GDP初值季率；21:30美國10月零售銷售月率；22:55美國11月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值。
周六，10:00中國10月實際外商直接投資年率。

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

供給利空沖擊力度減弱，需求數(shù)據(jù)可能將扶住價格出現(xiàn)季節(jié)性修復。

短期展望

高位遇阻，陷入震蕩或調(diào)整的可能性加大。

操作建議

保守操作

周線級別的上漲暫緩，持穩(wěn)3000方可繼續(xù)參與多單。

激進操作

持穩(wěn)2900嘗試多單。

止損止盈設(shè)置

豆粕空單停損3000；多單停損2900。

油脂

趨勢展望

中期展望

下半年的季節(jié)性拐點或已來臨，價格有望出現(xiàn)持續(xù)回升。

短期展望

周線級別震蕩加劇，重回震蕩區(qū)間下端后再度企穩(wěn)反彈，關(guān)注馬來西亞棕櫚油庫存數(shù)據(jù)。

操作建議

保守操作

5800至6200區(qū)間操作。

激進操作

5900停損參與多單。

止損止盈設(shè)置

未能有效跌穿5800空單退出。

白糖

趨勢展望

中期展望

巴西糖價持續(xù)走跌，出口進度放緩，泰國出口貼水穩(wěn)定；國內(nèi)截至10月底庫存仍然偏高，鄭糖反彈次高位橫盤延續(xù)，運行于周線反彈趨勢中。

短期展望

周五放量大陽線收復周中跌幅，多頭抵抗意志堅定，短線難以跌離震蕩區(qū)間。

操作建議

保守操作

周線及以下周期多單謹慎持有。

激進操作

短多浮盈加碼。

止損止盈設(shè)置

日線周期交投重心區(qū)間4540-4715。

棉花

趨勢展望

中期展望

地產(chǎn)棉產(chǎn)區(qū)九省區(qū)補貼2000元/噸政策定調(diào)，新棉交售價量上升，日線回調(diào)放緩，中線跌勢將觸及階段支撐。

短期展望

階段技術(shù)支撐疊加政策利多，短期有企穩(wěn)回升跡象。

操作建議

保守操作

短線空單及時止盈，依托13300少量短多。

激進操作

不宜。

止損止盈設(shè)置

短多參考止損位13300

強麥

趨勢展望

中期展望

今年小麥收購進度顯著快于往年，收購量的增加將導致市場流通糧源數(shù)量偏少；預計四季度后期隨著制粉需求旺季到來，麥價中線仍將趨于上漲。

短期展望

短期來看，2015年小麥最低收購價維持不變，大幅低于市場預期；加之新季冬麥種植情況良好，2014年新麥將提前投放市場，基本面利空不斷，近期強麥弱勢震蕩格局難改；但考慮到現(xiàn)貨價格，預計強麥持續(xù)下跌空間亦有限，近期或維持低位整理。

操作建議

保守操作

2600下方，獲利空單逢低止盈。

激進操作

觀望。

止損止盈設(shè)置

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

美國經(jīng)濟走好，加息預期增強，在此背景下，金銀中線趨弱，反彈高點則是建空良機。

短期展望

上周美共和黨贏得參眾兩院的掌控權(quán)，其傾向收緊貨幣政策，黃金一度大跌，但周五公布的美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為21.4萬人，不及預期的23.5萬人，黃金大漲收復周初失地。至收盤美黃金周K線上漲0.44%，周MACD指標綠色柱擴大，總體走勢仍趨弱。消息面，本周重點關(guān)注周一國內(nèi)10月CPI、PPI年率；周二日本9月末季調(diào)經(jīng)常帳；周三歐元區(qū)9月工業(yè)產(chǎn)出月率；周四德國10月CPI終值年率；周五歐元區(qū)三季度GDP初值季率。

操作建議

保守操作

空單離場暫觀望。

激進操作

前期獲利空單少量持有。

止損止盈設(shè)置

黃金空單升破235止損。

LLDPE

趨勢展望

中期展望

煤化工帶來的沖擊加大，但后期需求有改善的可能。

短期展望

現(xiàn)貨面，部分石化出廠價周初上調(diào)，近幾日出廠價大多持穩(wěn)，周末現(xiàn)貨市場價基本持穩(wěn)，商家心態(tài)穩(wěn)定，多數(shù)隨行就市穩(wěn)價出貨。裝置上，蘭州石化、上海石化等裝置檢修，根據(jù)檢修計劃下周中煤裝置檢修后重啟。近期原油低位震蕩，對塑料價格指引弱化，下周裝置檢修后重啟產(chǎn)能較多，而寶豐能源投產(chǎn)，下周或有商品流入市場，供給壓力增大，預計塑料上行空間有限。上周塑料探低回升，周K線收出帶長下影的小陰線，周MACD指標綠色柱縮短，上方壓力仍大。

操作建議

保守操作

觀望。

激進操作

60日均線附近短空嘗試。

止損止盈設(shè)置

空單止損10500

PTA

趨勢展望

中期展望

中期仍在震蕩下行趨勢中

短期展望

TA1501合約上周五個交易日在美原油探低回升的背景下，報收兩陰三陽的超跌反彈格局，期價周三觸及5316元/噸后震蕩回升，站上5日均線，倉量相對平穩(wěn)。期價倉量平穩(wěn)，短期原油價格探至76美元一線后暫獲支撐，短線或延續(xù)小幅反彈。下游開工率尚佳，對TA消費端帶來支撐。期價漲跌兩難，周內(nèi)或震蕩偏多。

操作建議

保守操作

觀望

激進操作

觀望

止損止盈設(shè)置

支撐位5300，壓力位5750.

玻璃

趨勢展望

中期展望

中線不看好，短線仍偏多

短期展望

玻璃現(xiàn)貨出貨良好，價格穩(wěn)定，庫存拉至低位。期價上周五個交易日先沖高至1058元/噸，隨后快速拉低至1014元/噸后震蕩回升，期價波動幅度加大，趨勢不明朗。中線來看，季節(jié)性淡季逐步逼近，后市需求難有增長，廠家傾向于降價。短線技術(shù)形態(tài)良好，謹慎偏多操作。

操作建議

保守操作

觀望

激進操作

短期均線之上短多

止損止盈設(shè)置

支撐1015，目標1055

焦煤

趨勢展望

中期展望

創(chuàng)新低后超跌反彈，中線下行不改

短期展望

焦化企業(yè)開工率下滑、原材料和成品庫存均較低，但鋼礦連續(xù)下跌加之季節(jié)性淡季逐步臨近，市場對于煤焦看空情緒增加。市場傳言澳大利亞將會豁免煤炭進口關(guān)稅，利空焦煤期價。短線技術(shù)面焦煤或有超跌后的小幅修正，但中線看難有回升空間，目前期價在750-780元/噸之間震蕩，暫以觀望為主。

操作建議

保守操作

區(qū)間操作

激進操作

區(qū)間操作

止損止盈設(shè)置

支撐750，壓力位780

天膠

趨勢展望

中期展望

天膠供需過剩格局不會出現(xiàn)根本扭轉(zhuǎn)，2014年滬膠總體走勢仍將處于下行通道中；目前下游需求依舊疲弱，膠價反彈空間仍需宏觀面及下游消費市場配合。

短期展望

目前天膠市場供應充足，國內(nèi)下游需求依舊疲弱；此外，1411合約交割臨近，龐大的倉單壓力亟待釋放。預計在1411合約交割完成之前，期價弱勢難改；但下方12000一線料有較強支撐，RU1501短線或陷于12000-13000區(qū)間震蕩。

操作建議

保守操作

觀望。

激進操作

12000-13000區(qū)間操作。

止損止盈設(shè)置

區(qū)間上下沿設(shè)止損。

股指

趨勢展望

中期展望

上漲

短期展望

震蕩

操作建議

保守操作

逢低做多

激進操作

逢低做多。

止損止盈設(shè)置

中線多單止損2440  止盈2600   空單止損2600，止盈2440

總 部

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