新紀元期貨一周操盤策略20171013-1019

宏觀分析

    【宏觀觀察】
    1.中國9月官方制造業(yè)PMI創(chuàng)五年新高
    中國9月官方制造業(yè)PMI錄得52.4（前值51.7），連續(xù)第14個月位于擴張區(qū)間，創(chuàng)2012年以來新高。但9月財新制造業(yè)PMI降至51（前值51.6），結(jié)束連續(xù)三個月回升。統(tǒng)計抽樣差異導致二者結(jié)果出現(xiàn)分化，表明大中型企業(yè)經(jīng)濟活動加快，中小企業(yè)擴張步伐放緩，主要原因是上游原材料價格上漲，在一定程度上擠占了下游企業(yè)的利潤空間。整體來看，在供給側(cè)改革的持續(xù)推進下，中國制造業(yè)投資溫和復蘇，經(jīng)濟呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的態(tài)勢。
    2.美聯(lián)儲9月會議紀要暗示12月加息，同時對通脹表示擔憂
    美聯(lián)儲9月會議紀要顯示，多數(shù)官員認為寬松的貨幣政策刺激美國經(jīng)濟擴張，颶風不太可能使經(jīng)濟脫軌，就業(yè)市場強勁帶來薪資增長，有助于提升通脹，年內(nèi)再加息一次是合理的。但多個委員同時表達了對通脹疲軟的擔憂，認為通脹走低并非暫時性現(xiàn)象，撤出寬松需要保持耐心。我們認為美國經(jīng)濟仍處于溫和復蘇的軌道上，勞動力市場已實現(xiàn)充分就業(yè)，12月加息是大概率事件。但通脹疲軟令美聯(lián)儲感到擔憂，是影響美聯(lián)儲加息路徑的重要因素。
    【財經(jīng)周歷】
    本周將公布中國9月通脹、投資、消費等重磅數(shù)據(jù)，重點關(guān)注：周一中國9月CPI、PPI年率，周二歐元區(qū)9月CPI年率，周四中國第三季度GDP、1-9月固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、消費品零售年率。
    周一，09:30中國9月CPI、PPI年率；17:00歐元區(qū)8月貿(mào)易帳。
    周二，16:30英國9月CPI、PPI、零售物價指數(shù)年率；17:00歐元區(qū)9月CPI年率、10月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)；17:00德國10月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)；20:30美國9月進口物價指數(shù)月率；21:15美國9月工業(yè)產(chǎn)出月率。
    周三，16:30英國8月三個月ILO失業(yè)率、9月失業(yè)率；20:30美國9月營建許可、新屋開工年化。
    周四，10:00中國第三季度GDP年率、1-9月固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、社會消費品零售總額年率；16:30英國9月零售銷售月率；20:30美國當周初請失業(yè)金人數(shù)；22:00美國9月諮商會領(lǐng)先指標月率。
    周五，14:00德國9月PPI月率；20:30加拿大9月CPI年率；22:00美國9月成屋銷售年化總數(shù)。

股指

趨勢展望

中期展望

受中國8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱、朝鮮半島緊張局勢以及美聯(lián)儲縮表等利空因素的影響，9月份股指經(jīng)歷了弱勢震蕩。但進入10月份，十九大召開期間政治維穩(wěn)的基調(diào)不變，政策面整體友好，經(jīng)濟悲觀預期得到充分釋放，股指將大概率迎來多頭行情。基本面邏輯在于：第一，中國8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)走弱，加重了市場對下半年經(jīng)濟下滑的擔憂。但是我們認為上半年經(jīng)濟已經(jīng)取得了6.9%的增速，即使下半年有所回落也在預期之內(nèi)，全年實現(xiàn)6.5%的增長目標綽綽有余，市場難免有些過度悲觀了；第二，貨幣政策保持穩(wěn)健中性，既不寬松也不收緊是常態(tài)，對股指的影響邊際減弱。第三，影響風險偏好的因素總體偏多。國外方面，歐洲央行及美聯(lián)儲利率決議等風險事件相繼落地，特朗普稅改取得超預期進展，美股再創(chuàng)歷史新高，市場信心顯著回升。國內(nèi)方面，十九大召開期間政治維穩(wěn)的基調(diào)不變，政策面偏向友好，國企改革提速，將對風險偏好形成支撐。

短期展望

經(jīng)濟悲觀預期充分釋放，十九大召開前政治維穩(wěn)的基調(diào)不變，將支撐風險偏好回升，股指多頭行情有望延續(xù)。IF加權(quán)在3860缺口附近受到支撐后企穩(wěn)回升，收復3900關(guān)口，短期有望挑戰(zhàn)前高3929。IH加權(quán)回踩20日線企穩(wěn)反彈，關(guān)注前期高點2755、2775一線壓力能否突破。IC加權(quán)下探20日線，受到多頭抵抗，表明此處存在較強支撐。上證指數(shù)短線受到3400關(guān)口壓制，充分調(diào)整后有望再創(chuàng)新高。綜上，股指日線反彈趨勢仍在延續(xù)，維持多頭思路。

操作建議

保守操作

已有多單謹慎持有，無倉暫觀望。

激進操作

不跌破上證3350點，多單持有。

止損止盈設(shè)置

跌破上證3350關(guān)口，多單止損。

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

美豆豐產(chǎn)壓力所帶來的沽空動能衰減，預計臨近圈定收割季低點，震蕩構(gòu)造季節(jié)性底部的機會增加。

短期展望

數(shù)周來陷入窄幅震蕩，核心波動區(qū)間2700-2800，預計維持大區(qū)間震蕩，難覓突破性趨勢機會，關(guān)注10月USDA供需報告后價格反饋，統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明本報告后漲多跌少。

操作建議

保守操作

窄幅震蕩，觀望為主。

激進操作

底部抬升勢態(tài)，2700停損嘗試波段多單，周反壓區(qū)2850-2870。

止損止盈設(shè)置

2700多空參考停損。

油脂

趨勢展望

中期展望

雙節(jié)備貨后需求轉(zhuǎn)淡，高企的庫存限制價格表現(xiàn)，價格持續(xù)調(diào)整一個月后，預計10月份跌勢趨緩，筑底反彈幾率增加。

短期展望

持續(xù)兩周下跌，抹去下半年來的半數(shù)漲幅，技術(shù)止跌條件成熟，關(guān)注USDA10月報告對盤面的干擾。

操作建議

保守操作

多遠空近套作。

激進操作

1801合約，豆油6000，菜油6500，棕櫚油5500，技術(shù)止跌轉(zhuǎn)入恢復性反彈，據(jù)此停損嘗試波段多單。

止損止盈設(shè)置

Y1801合約6000、OI801合約6500、P1801合約5500，趨勢多空參考停損。

白糖

趨勢展望

中期展望

2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預期愈演愈烈，國內(nèi)外糖價進入熊市周期。

短期展望

短線鄭糖反彈修復基差，但9月銷糖數(shù)據(jù)不樂觀，需求端轉(zhuǎn)淡，糖價上行空間亦受限。

操作建議

保守操作

中線空單控制好倉位。

激進操作

輕倉嘗試短多。

止損止盈設(shè)置

中線空單6300止損，激進短多6150止損。

棉花

趨勢展望

中期展望

上有壓力，下有支撐，國內(nèi)外棉價陷入寬幅震蕩走勢。

短期展望

美棉長勢良好，新棉收割進度加快，增產(chǎn)預期再度主導行情，關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部10月供需報告，預計短線ICE期棉易跌難漲。國內(nèi)方面，新棉售價相對堅挺，期現(xiàn)價格倒掛對鄭棉帶來一定支撐；但隨著新棉上市數(shù)量不斷增加，市場供應逐漸顯現(xiàn)，而受儲備棉輪出時間延長影響，目前紡織企業(yè)棉花庫存相對充裕，供需格局相對寬松，近期鄭棉弱勢震蕩概率大。

操作建議

保守操作

CF1801高位空單持有，關(guān)注15000一線爭奪；多CY1801空CF1801套利暫時止盈觀望。

激進操作

逢高加持CF1801空單。

止損止盈設(shè)置

CF1801空單15200止損；價差7900附近，多CY1801空CF1801套利止盈。

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

美聯(lián)儲縮表以及12月加息預期已被反復消化，特朗普稅改進展暫時告一段落，黃金已連續(xù)調(diào)整了一個月，利空因素得到充分釋放，10月份將迎來新一輪上漲。

短期展望

美聯(lián)儲9月會議紀要顯示，多數(shù)官員認為寬松的貨幣政策刺激美國經(jīng)濟擴張，颶風不太可能使經(jīng)濟脫軌，就業(yè)市場強勁帶來薪資增長，有助于提升通脹，年內(nèi)再加息一次是合理的。但多個委員同時表達了對通脹疲軟的擔憂，認為通脹走低并未暫時性現(xiàn)象，撤出寬松需要保持耐心。會議紀要公布后，美元指數(shù)迅速走低，跌破93關(guān)口，國際黃金突破1290美元/盎司。美聯(lián)儲會議紀要暗示12月將再加息一次，但鷹派程度不及市場預期，通脹疲軟是影響未來加息路徑的關(guān)鍵因素。我們認為美聯(lián)儲縮表和加息預期已被充分消化，特朗普稅改進展暫時告一段落，黃金新一輪的上漲或已開啟，前期多單繼續(xù)持有。

操作建議

保守操作

已有多單繼續(xù)持有。

激進操作

滬金1712在275-278逢低建多。

止損止盈設(shè)置

跌破275多單止損

LLDPE

趨勢展望

中期展望

17年計劃新增產(chǎn)能較多，不過多套裝置推遲投放，產(chǎn)能增長小于預期

短期展望

國慶節(jié)后中石油及中石化挺價意向有所增強，不過市場整體氛圍偏弱。煤企煤制烯烴PE出廠價較節(jié)前變動不大。裝置上，上海石化1PE1#裝置、上海金菲HDPE裝置、中天合創(chuàng)LDPE裝置繼續(xù)停車。12日裝置開工率95.2%左右，較周初有所下降，仍屬較高水平。需求方面，9月份PE下游終端需求有所提升，10月份下游棚膜仍處于旺季之中。國慶期間石化庫存累積，但節(jié)后下游生產(chǎn)恢復，石化庫存緩慢下降，11日石化庫存約為77萬噸。連塑短線有企穩(wěn)跡象，或小幅反彈，短線思路為主。

操作建議

保守操作

空單適量減持

激進操作

背靠5日均線適量短多
 

止損止盈設(shè)置

空單止損9300

天膠

趨勢展望

中期展望

天膠主產(chǎn)國進入割膠旺季，而下游需求旺季不旺，加之龐大期貨庫存壓制，滬膠中期進入熊市波動。

短期展望

工業(yè)品市場氛圍回暖，短線滬膠或有超跌反彈。

操作建議

保守操作

中線空單減持。

激進操作

觀望或輕倉短多。

止損止盈設(shè)置

空單13800止損。

黑色

趨勢展望

中期展望

采暖季的限產(chǎn)政策中，焦化企業(yè)面臨限產(chǎn)30%的壓力，理論上這將使得焦煤需求下滑、焦炭獲支撐，但時間僅限于10月中旬至11月中旬焦化限產(chǎn)和高爐限產(chǎn)的時間差內(nèi)。螺紋1801合約本周探低回升暫收長下影小陰線，上行有5周和10周均線壓力，技術(shù)指標MACD有形成死叉的跡象，預示著中線仍有下行空間，但下方有20周均線支撐，短線或出現(xiàn)震蕩反復。

短期展望

10月18日“十九大”召開在即，臨汾市對煤礦進行了停產(chǎn)，安全檢查的預期短期提振雙焦，同時煉焦煤期價嚴重貼水現(xiàn)貨，有基差修復的需求，螺紋和鐵礦也受到一定拉動影響。螺紋本周最低觸及3503元/噸，已經(jīng)十分接近前期技術(shù)目標區(qū)間3400-3500元/噸，周四則暫獲支撐，增倉放量拉漲近3%，站上粘合的5日和10日均線，收復前兩個交易日跌幅，技術(shù)指標MACD或有金叉跡象，短線有望出現(xiàn)一小波反彈，反彈幅度并不十分樂觀。

操作建議

保守操作

前期空單止盈離場

激進操作

以3500點為支撐，嘗試性輕倉建立短多

止損止盈設(shè)置

多單止損3500