新紀(jì)元期貨一周操盤策略20160926-0930

宏觀分析

    【宏觀觀察】
    1.中國(guó)8月樓市漲幅擴(kuò)大，但城市間分化依然明顯
    中國(guó)8月70個(gè)大中城市新建商品房?jī)r(jià)格平均增幅1.3%（前值0.7%），其中一線及部分熱點(diǎn)二線樓市漲幅較大，三線城市漲幅略有擴(kuò)大。反映受“金九銀十”房地產(chǎn)銷售旺季的刺激，8月房地產(chǎn)銷售有所回暖。
    2.美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議按兵不動(dòng)，但年內(nèi)加息概率增加
    美聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC會(huì)議維持利率不變，符合預(yù)期，但指出年底前加息概率增加，點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)或加息一次。耶倫表示本次會(huì)議不加息，是為了等待更多經(jīng)濟(jì)朝著目標(biāo)方向發(fā)展的證據(jù)。只要就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，又未有重大風(fēng)險(xiǎn)事件，預(yù)計(jì)年內(nèi)將加息一次。我們認(rèn)為美國(guó)就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走好，已滿足美聯(lián)儲(chǔ)加息的必要條件，若三季度經(jīng)濟(jì)有超預(yù)期表現(xiàn)，則美聯(lián)儲(chǔ)12月加息是大概率事件。
    【財(cái)經(jīng)周歷】
    本周中國(guó)9月制造業(yè)PMI，美國(guó)、歐元區(qū)9月通脹數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，重點(diǎn)關(guān)注：周二中國(guó)8月工業(yè)利潤(rùn)，周四美國(guó)二季度GDP、核心PEC，周五中國(guó)9月財(cái)新制造業(yè)PMI，周六中國(guó)官方制造業(yè)PMI。
    周一，16:00德國(guó)9月IFO商業(yè)景氣指數(shù)；22:00美國(guó)8月新屋銷售總數(shù)年化。
    周二，07:50日本央行公布7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要；09:30中國(guó)8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)；21:45 美國(guó)9月Markit綜合PMI初值；22:00美國(guó)9月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)、諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)。
    周三，14:00德國(guó)10月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)；20:30美國(guó)8月耐用品訂單月率。
    周四，15:55德國(guó)9月失業(yè)人數(shù)；17:00歐元區(qū)9月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)終值；20:00德國(guó)9月CPI年率；20:30美國(guó)第二季度實(shí)際GDP、核心PCE物價(jià)指數(shù)年率、當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)；22:00美國(guó)8月成屋簽約銷售指數(shù)。
    周五，07:05英國(guó)9月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)；07:30日本8月全國(guó)核心CPI年率；09:45中國(guó)9月財(cái)新制造業(yè)PMI；16:30英國(guó)第二季度GDP年率；17:00歐元區(qū)9月核心CPI年率、8月失業(yè)率；20:30加拿大7月GDP年率；20:30美國(guó)8月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率；21:45美國(guó)9月芝加哥PMI；22:00美國(guó)9月 密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值。
    周六，09:00 中國(guó)9月官方制造業(yè)、非制造業(yè)PMI。

股指

趨勢(shì)展望

中期展望

中期展望：9月份影響股指的基本面因素顯著偏空，邏輯在于：第一，房地產(chǎn)投資短期雖有回暖，但受“金九銀十”銷售旺季的提振，并不具備持續(xù)推動(dòng)力，且年內(nèi)拐點(diǎn)出現(xiàn)，四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有下行壓力。第二，央行貨幣政策繼續(xù)維持中性，近期降息降準(zhǔn)可能性極�。灰种苽�市泡沫導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)利率難有下降空間，甚至存在上行風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)估值水平有抑制作用。第三，金融去杠桿的全面推進(jìn)對(duì)資金面造成較大壓力。第四，影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素總體偏空。金融監(jiān)管全面收緊，供給側(cè)改革過程中債券違約事件將增多，新股發(fā)行提速加量將加大股市擴(kuò)容壓力。半年度周期而言，股指運(yùn)行于熊市的第二階段—震蕩市，中期反彈趨勢(shì)大概率已經(jīng)結(jié)束，開始轉(zhuǎn)入抵抗式下跌周期。

短期展望

加權(quán)回抽20日線承壓回落，表明此處拋壓較重，短線反彈仍將面臨阻力。上證指數(shù)回補(bǔ)了3040-3078部分缺口，鑒于變盤時(shí)間周期已到，需防范反彈結(jié)束，再次探底的風(fēng)險(xiǎn)。下周若再次下探，目標(biāo)支撐參考0.618的黃金分割位上證2948。

操作建議

保守操作

鑒于變盤時(shí)間周期已到，謹(jǐn)防反抽結(jié)束，再次探底的風(fēng)險(xiǎn)，若回踩上證2950，可逢低輕倉試多。

激進(jìn)操作

止損止盈設(shè)置

以上證2638與2780連線為多單止損位。

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

2015/16榨季全國(guó)糖會(huì)預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動(dòng)鄭糖長(zhǎng)期溫和反彈。

短期展望

國(guó)家拋儲(chǔ)之前，國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)仍將維持偏緊格局；加之商務(wù)部對(duì)進(jìn)口糖進(jìn)行保障措施立案調(diào)查的利多影響，短線鄭糖或延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，但需求端未能明顯好轉(zhuǎn)跡象，糖價(jià)持續(xù)上行空間亦受限。

操作建議

保守操作

多單逢高可部分止盈，6500上方不追高。

激進(jìn)操作

觀望。

止損止盈設(shè)置

多單6500上方逐步止盈。

棉花

趨勢(shì)展望

中期展望

新棉即將大面積上市，四季度市場(chǎng)供應(yīng)充足，鄭棉有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

短期展望

新棉大面積上市要到10月，且水分較大；目前市場(chǎng)主要的供應(yīng)渠道即是儲(chǔ)備棉，儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間即將結(jié)束，市場(chǎng)供應(yīng)短期減少推升期價(jià)；但后期隨著新棉的大面積上市，鄭棉持續(xù)上行空間有限。

操作建議

保守操作

高位不追多，耐心等待棉價(jià)企穩(wěn)后的拋空機(jī)會(huì)。

激進(jìn)操作

15000上方逢高可輕倉試空。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)空單15200止損。

天膠

趨勢(shì)展望

中期展望

全球天膠供需過剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，2016年滬膠整體仍將運(yùn)行于底部區(qū)域。

短期展望

消費(fèi)旺季到來，需求端支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)；短期進(jìn)口船期偏緊運(yùn)費(fèi)上升，進(jìn)口量同比大幅下滑，再加上現(xiàn)貨庫存創(chuàng)五年新底，造成供給端階段性緊張，基本面利多市場(chǎng)，短線滬膠或延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。

操作建議

保守操作

多單繼續(xù)持有，高位不追多；

激進(jìn)操作

逢調(diào)整低位加持多單。

止損止盈設(shè)置

若有效跌破13400一線，多單止損離場(chǎng)。

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

PTA維持4650-4900元/噸區(qū)間震蕩，供需格局良好但缺乏趨勢(shì)動(dòng)能。

短期展望

TA主力1701合約本周五個(gè)交易日?qǐng)?bào)收三陰兩陽格局，期價(jià)整體運(yùn)行于4700-4800點(diǎn)窄幅區(qū)間，短期均線族橫向延伸。美聯(lián)儲(chǔ)九月議息會(huì)議結(jié)束，加息風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)解除令商品市場(chǎng)空頭危機(jī)緩解，美原油指數(shù)維持于45-50美元之間震蕩，TA沒有大幅下挫的機(jī)會(huì)。從基本面來看，TA工廠檢修增多，開工率縮減，下游聚酯和織機(jī)開工率小幅回升，顯示出供需格局有所好轉(zhuǎn)。但在4650-4900元/噸波動(dòng)區(qū)間暫未打破的背景下，TA缺乏趨勢(shì)動(dòng)能，將延續(xù)震蕩。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

短線波段操作。

止損止盈設(shè)置

黑色

趨勢(shì)展望

中期展望

盡管九月中旬河北鋼廠將再度限產(chǎn)，高爐開工率維持高位，并沒有顯著的變化，令鋼材供給端承壓，全國(guó)螺紋鋼周度庫存呈現(xiàn)小幅攀升之勢(shì)。另一方面，房地產(chǎn)開工數(shù)據(jù)不佳，鋼材需求端暫時(shí)沒有如預(yù)期好轉(zhuǎn)。目前看來，鋼材供需格局并不樂觀。
 

短期展望

螺紋1701合約本周五個(gè)交易日?qǐng)?bào)收四陽一陰，整體震蕩回升，基本符合上一周我們的預(yù)期，期價(jià)在2200點(diǎn)一線獲得支撐呈現(xiàn)反彈，短期均線族扭頭向上形成5日均線上穿10日均線，成交回升，持倉大幅縮減，技術(shù)指標(biāo)MACD呈現(xiàn)金叉跡象。期價(jià)運(yùn)行至疑似“頸線”的2200關(guān)口時(shí)呈現(xiàn)反彈，有效突破2300點(diǎn)之后短期目標(biāo)位上探至2430元/噸。

操作建議

保守操作

中線空單暫時(shí)離場(chǎng)

激進(jìn)操作

短線依托2300點(diǎn)偏多

止損止盈設(shè)置

1701合約多單止損位2300點(diǎn)

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