新紀(jì)元期貨一周操盤策略20160808-0812

宏觀分析

    【宏觀觀察】
    1.財(cái)新、官方制造業(yè)PMI喜憂參半，經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力
    中國(guó)7月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.6（前值48.6），為2015年2月以來(lái)首次返回?cái)U(kuò)張區(qū)間。但官方制造業(yè)PMI同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至49.9，主要受洪澇災(zāi)害、市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩、去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)的影響。
    財(cái)新、官方制造業(yè)PMI背道而馳，調(diào)查取樣差異導(dǎo)致結(jié)果分化，分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示高新技術(shù)制造業(yè)PMI創(chuàng)新高，表明中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型正在悄然進(jìn)行，短期陣痛在所難免，經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力。
    2.英國(guó)央行7年來(lái)首次降息，全球新一輪寬松再起
    自6月24日英國(guó)宣布退出歐盟，全球央行表示已做好進(jìn)一步寬松的準(zhǔn)備。8月2日澳洲聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，成為8月份第一個(gè)寬松的地區(qū)。隨后英國(guó)央行降息25個(gè)基點(diǎn)，為2013年以來(lái)首次降息，并增加購(gòu)債規(guī)模600億至3750億英鎊。我們認(rèn)為全球央行新一輪寬松或?qū)㈤_(kāi)啟，短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望回升，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成利好。
    3.美國(guó)二季度GDP疲軟，但7月非農(nóng)強(qiáng)勁推升加息預(yù)期
    美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議按兵不動(dòng)，之后公布的美國(guó)二季度GDP同比增長(zhǎng)1.2%，大幅不及預(yù)期的2.5%，使得美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期再次晦暗未明。美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物杜德利發(fā)表鴿派講話，稱二季度消費(fèi)支出的增加或不可持續(xù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)在加息方面應(yīng)保持謹(jǐn)慎。但周五公布的7月新增非農(nóng)就業(yè)25.5萬(wàn)，遠(yuǎn)超預(yù)期的18萬(wàn)，亮眼的非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅推升了美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，美元大漲、黃金暴跌。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率由9%上升為18%，12月加息的概率由32%上升為46%。
    【財(cái)經(jīng)周歷】
    本周中國(guó)7月外貿(mào)、通脹、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，重點(diǎn)關(guān)注：周一中國(guó)7月貿(mào)易帳，周二中國(guó)7月CPI、PPI年率，周五中國(guó)7月工業(yè)增加值、消費(fèi)品零售、固定資產(chǎn)投資，歐元區(qū)二季度GDP。
    周一，10:00中國(guó)7月貿(mào)易帳；14:00 德國(guó)6月工業(yè)產(chǎn)出月率；22:00美國(guó)7月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)。
    周二，09:30中國(guó)7月CPI、PPI年率；14:00德國(guó)6月貿(mào)易帳；16:30英國(guó)6月工業(yè)產(chǎn)出月率、貿(mào)易帳。
    周四，20:30美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。
    周五，10:00中國(guó)7月工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售、固定資產(chǎn)投資年率；14:00德國(guó)第二季度GDP、7月 CPI年率；17:00歐元區(qū)6月工業(yè)產(chǎn)出月率；17:00歐元區(qū)第二季度GDP季率；20:30美國(guó)7月零售銷售、PPI月率；22:00美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值。

股指

趨勢(shì)展望

中期展望

當(dāng)前股指估值的決定性因素取決于風(fēng)險(xiǎn)偏好的邊際變化，8月份影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素多空交織，股指走區(qū)間震蕩的概率更大。影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的不利因素包括：金融監(jiān)管政策全面收緊，A股進(jìn)入全面監(jiān)管時(shí)代；嚴(yán)監(jiān)管下現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍資金離場(chǎng)觀望；下半年債券違約事件增多；新股發(fā)行提速加量，股市擴(kuò)容壓力將加大。美國(guó)7月非農(nóng)強(qiáng)勁推升加息預(yù)期。有利因素包括：國(guó)企改革正在加速推進(jìn)，下半年財(cái)政政策寬松將加碼發(fā)力。深港通已準(zhǔn)備就緒，9月份有望正式公布。養(yǎng)老金及企業(yè)年金入市進(jìn)程也在有條不紊的進(jìn)行。從半年度周期來(lái)看，股指處于熊市的第二階段—震蕩市。適宜采用高拋低吸的區(qū)間操作思路。

短期展望

IF加權(quán)3200、上證3000壓力較大，若不能有效上破則有再度回落，再探上證2930一線的可能。立秋變盤日前后警惕短期高點(diǎn)的出現(xiàn)。新股發(fā)行提速，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，需防范周初股指快速下跌風(fēng)險(xiǎn)。但周線反彈結(jié)構(gòu)未破壞 ，調(diào)整結(jié)束后仍有上行機(jī)會(huì)。

操作建議

保守操作

IF加權(quán)3200、上證3000壓力大，警惕反彈高點(diǎn)出現(xiàn)，多單逢高減持不追漲。若下探至上證2930，可輕倉(cāng)回補(bǔ)多單。若至上證2850-2800可加倉(cāng)多單。

激進(jìn)操作

止損止盈設(shè)置

以上證2638與2780連線為多單止損位。

大豆豆粕

趨勢(shì)展望

中期展望

8月美豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期，天氣模式將主導(dǎo)市場(chǎng)波動(dòng)趨勢(shì)，市場(chǎng)計(jì)入豐產(chǎn)預(yù)期，趨向于盤跌尋找收割季低點(diǎn)。

短期展望

980-950區(qū)域?qū)さ募夹g(shù)支持，反彈訴求強(qiáng)烈。8月供需報(bào)告敲定可能會(huì)對(duì)8月第2周市場(chǎng)帶來(lái)干擾。

操作建議

保守操作

2850未能有效跌穿空單避讓。

激進(jìn)操作

2850停損參與波段反彈。

止損止盈設(shè)置

2850為多空重要停損位。

油脂

趨勢(shì)展望

中期展望

7月下旬至9月上旬將迎來(lái)油脂集中備貨旺季，價(jià)格將趨于回升上揚(yáng)。以豆油為代表，近一個(gè)月以來(lái)低價(jià)區(qū)將有顯著支撐，積極嘗試做左側(cè)買入。

短期展望

周內(nèi)USDA供需報(bào)告對(duì)短線波段有干擾，預(yù)計(jì)延續(xù)周線級(jí)別止跌反彈的勢(shì)頭。

操作建議

保守操作

菜油豆油等價(jià)差牛市擴(kuò)大，積極增持1月價(jià)差組合。950價(jià)差附近豆棕階段性收斂套利及時(shí)平倉(cāng)鎖定利潤(rùn)。

激進(jìn)操作

1701合約，豆油6000-6100、菜油6100-6200區(qū)域停損，積極增持多單。

止損止盈設(shè)置

油脂價(jià)格未能有效運(yùn)行在半年線之下，空單退出。

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

2015/16榨季全國(guó)糖會(huì)預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動(dòng)鄭糖長(zhǎng)期溫和反彈。

短期展望

七月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)符合預(yù)期，市場(chǎng)缺乏熱點(diǎn)炒作，糖價(jià)反彈乏力，短線或延續(xù)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。

操作建議

保守操作

觀望。

激進(jìn)操作

依托60日均線，逢低可輕倉(cāng)試多。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)多單6000止損。

棉花

趨勢(shì)展望

中期展望

2015/2016年度棉花所剩無(wú)幾，進(jìn)口棉價(jià)格缺乏優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)主要供應(yīng)來(lái)源是儲(chǔ)備棉輪出，而新年度棉花產(chǎn)量仍將繼續(xù)下滑，供需關(guān)系維持偏緊格局，鄭棉中期將延續(xù)反彈走勢(shì)。

短期展望

國(guó)家將儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間延長(zhǎng)一個(gè)月，市場(chǎng)緊張供需格局得到一定緩解，棉價(jià)高位回落；但國(guó)際棉價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，鄭棉頸線支撐有效，短線陷入高位震蕩走勢(shì)。

操作建議

保守操作

觀望。

激進(jìn)操作

若不能有效突破20日均線壓力，逢高輕倉(cāng)短空。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)空單15500止損。

黃金白銀

趨勢(shì)展望

中期展望

關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程及美元走勢(shì)對(duì)金價(jià)的影響。

上周公布的美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.5萬(wàn)人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的增加18.0萬(wàn)人。與此同時(shí)，美國(guó)7月失業(yè)率為4.9%，預(yù)期為4.8%，前值為4.9%。且美國(guó)勞工部還將6月非農(nóng)就業(yè)人口修正為增加29.2萬(wàn)人。非農(nóng)數(shù)據(jù)較好，超出市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期上升，令金價(jià)承壓。不過(guò)持倉(cāng)上，SPDR黃金ETF持倉(cāng)上周仍然增加。本周將公布?xì)W元區(qū)和德國(guó)第二季度GDP；中國(guó)7月貿(mào)易、通脹數(shù)據(jù)；美國(guó)7月零售銷售月率。上周至收盤美黃金周K線下跌1.22%，收出帶長(zhǎng)上影的小陰線，跌破5周均線支撐，周MACD指標(biāo)紅色柱縮短，短線震蕩走勢(shì)。

操作建議

保守操作

無(wú)倉(cāng)暫觀望。

激進(jìn)操作

短線暫觀望。

止損止盈設(shè)置

LLDPE

趨勢(shì)展望

中期展望

8月份裝置檢修高峰，供給壓力將減輕，需求有望改善，給行情帶來(lái)支撐。

短期展望

上周初和周中線性受石化調(diào)漲報(bào)價(jià)提振，現(xiàn)貨及期貨價(jià)格走高，多頭力量有所增加。延長(zhǎng)中煤PE裝置停車，蘭州石化裝置計(jì)劃本周起檢修，涉及產(chǎn)能較大，且檢修時(shí)間較長(zhǎng)，供給壓力減輕。需求方面，包裝膜生產(chǎn)企業(yè)需求穩(wěn)定，農(nóng)膜廠家平均開(kāi)工率無(wú)明顯提升，不過(guò)隨著棚膜備貨需求增加，預(yù)計(jì)后期需求有所改善。預(yù)計(jì)短期連塑震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，仍有望進(jìn)一步走高。

操作建議

保守操作

多單持有。

激進(jìn)操作

1701合約8850附近適量建多。

止損止盈設(shè)置

多單止損8500，止盈9500

天膠

趨勢(shì)展望

中期展望

全球天膠供需過(guò)剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，2016年滬膠整體仍將運(yùn)行于底部區(qū)域。

短期展望

淡季不淡，需求端支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)；但在龐大的倉(cāng)單壓力下，膠價(jià)上行動(dòng)能亦顯不足，短線或維持震蕩走勢(shì)。

操作建議

保守操作

短線陷入震蕩走勢(shì)，多看少動(dòng)為宜；

激進(jìn)操作

RU1701逢低輕倉(cāng)試多。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)多單12200一線止損。

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

PTA產(chǎn)業(yè)鏈格局不佳，期價(jià)承壓維持下行趨勢(shì)不改。

短期展望

TA主力1609合約在長(zhǎng)陰線快速跌落4600元/噸關(guān)口后下探至4496元/噸階段低點(diǎn)，隨后期價(jià)獲得支撐展開(kāi)震蕩反彈，本周五個(gè)交易日期價(jià)報(bào)收三陰兩陽(yáng)格局，呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。就技術(shù)形態(tài)而言，期價(jià)短線如期跌落至4500點(diǎn)一線目標(biāo)位獲得支撐，中線卻維持于顯著下行格局中，期價(jià)承壓短期均線族，仍有創(chuàng)新低的較大可能。從基本面來(lái)看，TA上下游開(kāi)工率出現(xiàn)分化，PTA工廠開(kāi)工率小幅回落但較7月下旬已有顯著回升，聚酯開(kāi)工率平穩(wěn)，下游織機(jī)開(kāi)工率大幅收縮，隨著時(shí)間的推移，下游需求不佳將會(huì)向上傳導(dǎo)令TA承壓。另一方面，美原油指數(shù)的持續(xù)下挫也是令工業(yè)品承壓的重要因素。TA期價(jià)跌落4600點(diǎn)支撐，將再次考驗(yàn)前低支撐。應(yīng)注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)移倉(cāng)1701合約。

操作建議

保守操作

中線空單持有

激進(jìn)操作

短線延續(xù)偏空

止損止盈設(shè)置

空單止損位4630元/噸。

黑色

趨勢(shì)展望

中期展望

房地產(chǎn)市場(chǎng)高溫不退，新屋開(kāi)工面積持續(xù)增加，待售面積連續(xù)下滑，對(duì)鋼材需求良好，而高鐵等基建項(xiàng)目的規(guī)劃也將在未來(lái)3年內(nèi)提振鋼材消費(fèi)。鋼材出口持續(xù)好于預(yù)期，6月數(shù)據(jù)環(huán)比進(jìn)一步回升，而全國(guó)螺紋鋼周度庫(kù)存連續(xù)回落，維持在400萬(wàn)噸的水平之下。螺紋鋼短期供需格局良好，“淡季不淡”再遇上環(huán)保炒作，鋼價(jià)8月仍然趨于上行。

短期展望

八月伊始，唐山限產(chǎn)結(jié)束，河北高爐開(kāi)工率在8月5日當(dāng)周立刻大幅回升五個(gè)百分點(diǎn)至85.08%，全國(guó)高爐開(kāi)工率小幅提高至79.70%。這對(duì)于黑色系列形成利空螺紋而利多鐵礦和焦炭。從本周黑色系走勢(shì)來(lái)看，集體上漲，其中鐵礦和焦炭領(lǐng)漲，鐵礦石港口庫(kù)存小幅回落，基本符合高爐復(fù)產(chǎn)的邏輯。螺紋1610合約技術(shù)形態(tài)上維持良好的上行格局，期價(jià)穩(wěn)站短期均線族并向上發(fā)散，但上方2610元/噸存有較大壓力。同時(shí)由于螺紋1610合約臨近交割，呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，應(yīng)當(dāng)關(guān)注近月對(duì)現(xiàn)貨的升水情況不利于螺紋進(jìn)一步走高，另一方面應(yīng)當(dāng)注意1610合約持倉(cāng)應(yīng)注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)移倉(cāng)1701合約。螺紋多單適當(dāng)減持。

操作建議

保守操作

離場(chǎng)觀望

激進(jìn)操作

移倉(cāng)1701合約背靠2500點(diǎn)輕倉(cāng)逢高短空。

止損止盈設(shè)置

1701合約空單止損2500

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