新紀(jì)元期貨一周操盤(pán)策略20151116-1120

宏觀分析 及風(fēng)險(xiǎn)提示

    【宏觀觀察】
    1.CPI超預(yù)期下滑，通縮風(fēng)險(xiǎn)加劇
    中國(guó)10月CPI同比上漲1.3%（前值1.6%），增速超預(yù)期下滑；PPI同比下降5.9%，連續(xù)第44個(gè)月下降。豬價(jià)高位回落，糧食豐收是CPI下滑主因，預(yù)計(jì)豬價(jià)年內(nèi)大幅反彈概率不大，通縮壓力或進(jìn)一步加大。
產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，通縮風(fēng)險(xiǎn)加大，寬松加碼刻不容緩。未來(lái)貨幣寬松仍有空間，降息可期。財(cái)政寬松力度將加大，通過(guò)結(jié)構(gòu)性減稅、擴(kuò)大赤字穩(wěn)增長(zhǎng)。
    2.工業(yè)降幅收窄、投資反彈，零售回暖
    10月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.6%，較上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，降幅收窄。雖然1-10月固定資產(chǎn)投資同比增速刷新十五年最低，但10月同比增長(zhǎng)9.3%，比上月加快2.5個(gè)百分點(diǎn)，投資出現(xiàn)明顯反彈，房地產(chǎn)投資增速回升。10月消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)11.0%，增速創(chuàng)年內(nèi)新高。中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型正在悄然進(jìn)行：消費(fèi)與服務(wù)業(yè)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)力。
維持四季度經(jīng)濟(jì)低位企穩(wěn)判斷不變。
    3.美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率增大
    美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)27.6萬(wàn)，較前一周持平，連續(xù)第36周低于30萬(wàn)人，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)走好。美聯(lián)儲(chǔ)五位高官齊發(fā)言，僅一人明確表示應(yīng)暫緩加息。美聯(lián)儲(chǔ)二號(hào)人物、副主席Fischer表示，10月FOMC會(huì)議暗示12月升息可能是合適的，加息取決于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月加息概率為66%。
    【財(cái)經(jīng)周歷】
    周一，07:50日本第三季度GDP初值；18:00歐元區(qū)10月CPI終值；18:15歐洲央行行長(zhǎng)德拉基發(fā)表講話；21:30美國(guó)11月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)。
    周二，17:30英國(guó)10月CPI年率；18:00德國(guó)11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)；21:30美國(guó)10月CPI月率；22:15美國(guó)10月工業(yè)產(chǎn)出月率。
    周三，21:30美國(guó)10月新屋開(kāi)工總數(shù)年化；21:30美國(guó)10月?tīng)I(yíng)建許可總數(shù)；次日03:00 美聯(lián)儲(chǔ)公布10月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。
    周四，11:30 日本央行公布利率決定；17:30英國(guó)10月零售銷售月率；21:30美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)；23:00美國(guó)10月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率。

股指

趨勢(shì)展望

中期展望

四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，貨幣持續(xù)寬松，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，資產(chǎn)配置荒，改革落地，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)亟需資本市場(chǎng)發(fā)揮作用，基本面支持股指中期走牛。快熊已經(jīng)結(jié)束，快牛亦不現(xiàn)實(shí)。金融反腐強(qiáng)力推進(jìn)，姚剛張育軍落馬，中央對(duì)資本市場(chǎng)掌控力空前提升，且兩融降杠桿，IPO重啟，由此進(jìn)二退一的慢牛格局確立。月度中線目標(biāo)，IF加權(quán)3860-4030/上證3800-4016。

短期展望

周末重磅消息云集。兩融降杠桿短期利空，姚剛落馬中線利好，法國(guó)恐怖襲擊造成短期恐慌情緒。股指上周受壓回落，已經(jīng)開(kāi)始技術(shù)性調(diào)整，消息面刺激將導(dǎo)致波動(dòng)加劇，調(diào)整幅度或變大，但調(diào)整不改慢牛格局，仍屬上升途中的調(diào)整。本周先抑后揚(yáng)概率大。支撐位IF加權(quán)3510、3440，上證3490、3450。

操作建議

保守操作

等待跌勢(shì)趨緩出現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)后分批建部分多頭倉(cāng)位。

激進(jìn)操作

周初急跌后根據(jù)上述支撐位，搏擊短線狙擊機(jī)會(huì)，控制倉(cāng)位降低預(yù)期。

止損止盈設(shè)置

短線多單以IF加權(quán)3440、上證3450為止損位。

大豆豆粕

趨勢(shì)展望

中期展望

美國(guó)大豆11月利空定產(chǎn)數(shù)據(jù)過(guò)后，油粕市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)移至南美播種和天氣狀況，另外，阿根廷大選對(duì)大豆出口關(guān)稅的調(diào)低預(yù)期對(duì)市場(chǎng)形成潛在負(fù)面機(jī)沖擊，而美聯(lián)儲(chǔ)12月中旬的議息會(huì)議，是金融市場(chǎng)重要的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

短期展望

巴黎恐怖襲擊事件性沖擊，對(duì)金融市場(chǎng)帶來(lái)較大不確定性影響，或打壓風(fēng)險(xiǎn)偏好加重市場(chǎng)慣性下挫。

操作建議

保守操作

反抽確認(rèn)2500至2530強(qiáng)壓后，方可嘗試進(jìn)一步沽空豆粕。

激進(jìn)操作

菜粕1900停損，進(jìn)一步參與沽空。

止損止盈設(shè)置

參照前述操作。

油脂

趨勢(shì)展望

中期展望

1月小包裝食用油備貨啟動(dòng)之前，市場(chǎng)價(jià)格正計(jì)入美聯(lián)儲(chǔ)升息因素，追隨商品大勢(shì)再次探底下跌。

短期展望

周末巴黎發(fā)生恐襲利空事件，市場(chǎng)存在慣性下挫的威脅，料呈震蕩盤(pán)跌勢(shì)頭。

操作建議

保守操作

多豆油空棕櫚油套作或棕櫚油多遠(yuǎn)空近套作。

激進(jìn)操作

豆油1601跌穿5450至5400區(qū)間，則可跟空交易。棕櫚油，有效跌穿年內(nèi)低點(diǎn)可繼續(xù)跟空交易。

止損止盈設(shè)置

5日平均價(jià)格，為重要空頭停損線。

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

2015/16榨季全國(guó)食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動(dòng)鄭糖中期溫和反彈。

短期展望

國(guó)際原糖價(jià)格堅(jiān)挺，鄭糖下方支撐較強(qiáng)，但考慮到美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期增強(qiáng)，近期鄭糖反彈之路仍將曲折。

操作建議

保守操作

中長(zhǎng)線多單繼續(xù)持有。

激進(jìn)操作

5400 下方，SR1605可以輕倉(cāng)試多。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)多單5350一線止損。

黃金白銀

趨勢(shì)展望

中期展望

美國(guó)加息預(yù)期下，黃金走勢(shì)偏弱。

上周美國(guó)公布的數(shù)據(jù)多空參半，勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)況指數(shù)顯示就業(yè)市場(chǎng)恢復(fù)良好，但零售數(shù)據(jù)及PPI月率表現(xiàn)不佳，整體看對(duì)金價(jià)影響有限。上周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表了講話，大多數(shù)措辭相對(duì)鷹派，支持年內(nèi)加息，使得黃金承壓。不過(guò)11月14日凌晨巴黎遭遇恐怖襲擊，發(fā)生多起槍擊爆炸案，已有百余人死亡。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，或使得黃金避險(xiǎn)需求上升，短線存在一定反彈動(dòng)能。上周至收盤(pán)美黃金周K線下跌0.51%，收出小陰線，上方5、10日均線承壓，周MACD指標(biāo)零軸下死叉，短線偏弱走勢(shì)。

操作建議

保守操作

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，空單暫離場(chǎng)觀望。

激進(jìn)操作

暫關(guān)注，后期壓力位附近擇機(jī)沽空。

止損止盈設(shè)置

LLDPE

趨勢(shì)展望

中期展望

煤化工新增產(chǎn)能進(jìn)度遲緩，關(guān)注需求能否改善。

短期展望

現(xiàn)貨面，本周石化廠家下調(diào)出廠價(jià)為主，現(xiàn)貨價(jià)格走低。供給上，當(dāng)前檢修裝置不多，供給充裕，而亞洲按計(jì)劃將增加多套PE裝置，進(jìn)口貨源增加或使得進(jìn)口增長(zhǎng)。需求方面，10月底農(nóng)膜開(kāi)工率較10月高峰期下滑較多，農(nóng)膜旺季過(guò)后，需求端或有一定下滑。走勢(shì)上，LLDPE本周大幅走低，日線、周線、月線上方短中期均線承壓，空頭格局下，走勢(shì)易跌難漲。預(yù)計(jì)短期偏弱走勢(shì)，偏空思路為主。

操作建議

保守操作

1601合約未有效站穩(wěn)8000則空單可繼續(xù)持有。

激進(jìn)操作

無(wú)倉(cāng)者反彈至7900-7950空單可以適量介入。

止損止盈設(shè)置

空單以10日均線為止損點(diǎn)

天膠

趨勢(shì)展望

中期展望

雖然十月新車銷售超預(yù)期增長(zhǎng)，但天膠需求占據(jù)主導(dǎo)作用的重卡銷售同比萎縮依然保持在兩位數(shù)以上，輪胎企業(yè)開(kāi)工率亦維持低迷，而期現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)增加，基本面頹勢(shì)不改，膠價(jià)中期仍將維持熊市基調(diào)。

短期展望

國(guó)內(nèi)停割期臨近，階段性供應(yīng)短缺一定程度上支撐近月合約，但悲觀宏觀市場(chǎng)環(huán)境加之疲弱供需基本面，RU1601亦難持續(xù)反彈，關(guān)注11000一線壓力。

操作建議

保守操作

1605合約已有空單持有，若期價(jià)不能突破10800一線壓力，加持空單。

激進(jìn)操作

關(guān)注1601合約11000一線爭(zhēng)奪情況，不破壓力，輕倉(cāng)短空。

止損止盈設(shè)置

1601激進(jìn)空單11200一線止損，1605新進(jìn)空單11000止損。

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

供給逐步恢復(fù)，需求旺季結(jié)束，原油指數(shù)持續(xù)下挫，期價(jià)或承壓4700點(diǎn)回落

短期展望

美原油指數(shù)近期的下行走勢(shì)令國(guó)內(nèi)工業(yè)品承壓，塑料、PP等大幅下挫創(chuàng)階段新低，PTA盡管相對(duì)于其他工業(yè)品跌幅較小，但也逐漸遠(yuǎn)離上一周4700-4800元/噸的階段高位。TA基本面的短期供應(yīng)收縮，現(xiàn)貨市場(chǎng)三大石化出現(xiàn)停車檢修，開(kāi)工率下滑產(chǎn)能縮減，PTA企業(yè)挺高現(xiàn)貨價(jià)格配合產(chǎn)能的縮減。但供給面的收縮仍然無(wú)法抵擋美原油指數(shù)下跌帶來(lái)的負(fù)面影響，11月9日至13日當(dāng)周，美原油指數(shù)報(bào)收五連陰，自47美元震蕩下挫跌破43美元一線，周跌幅超7%，對(duì)TA上游原材料PX價(jià)格帶來(lái)較大打擊。同時(shí)TA裝置后期將逐步重啟，下游聚酯旺季結(jié)束，對(duì)PTA需求下滑。因此TA后市氛圍偏空，或有補(bǔ)跌，操作上建議依托4700點(diǎn)和拐頭向下的短期均線，逢高偏空操作。

操作建議

保守操作

反彈多單4700點(diǎn)之下離場(chǎng)

激進(jìn)操作

逢高短空

止損止盈設(shè)置

短空止損4700點(diǎn)

黑色

趨勢(shì)展望

中期展望

隨著鋼材需求步入季節(jié)性淡季，產(chǎn)業(yè)鏈的寒冬也日漸冷峻，鋼廠開(kāi)工率呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢(shì)，去庫(kù)存仍在深化，對(duì)鐵礦石、焦炭等原材料的需求也將進(jìn)一步減弱，使得鐵礦石港口、鋼廠庫(kù)存雙雙回升，拋壓沉重。螺紋領(lǐng)銜，鐵礦石、焦炭等黑色系列商品價(jià)格在月度周期仍將維持低位。

短期展望

下周螺紋主力1605合約將維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，技術(shù)壓力位參考短期均線族，仍有下探新低的可能和動(dòng)能。鐵礦石1605合約仍有下行空間。而近月合約來(lái)看，螺紋和鐵礦都貼水現(xiàn)貨，在交割月逐步臨近的交易日或震蕩小幅回升。

操作建議

保守操作

中長(zhǎng)線空單可繼續(xù)堅(jiān)定持有。

激進(jìn)操作

背靠短期均線，RB1605和I1605合約均可逢高短空。

止損止盈設(shè)置

空單止損位RB1605：1770元/噸；I1605:330元/噸

總 部

地址: 江蘇省徐州市淮海東路153號(hào)新紀(jì)元期貨大廈   

電話: 0516-83831105 83831109

北京東四十條營(yíng)業(yè)部

地址: 北京市東城區(qū)東四十條68號(hào)平安發(fā)展大廈407室

電話：010-84261653

常州營(yíng)業(yè)部

地址：江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)延政中路2號(hào)世貿(mào)中心B棟2008

電話：0519-88059972   0519-88059978

南京營(yíng)業(yè)部

地址：南京市玄武區(qū)珠江路63-1號(hào)南京交通大廈9樓5-11

電話：025-84787997  84787998  84787999

杭州營(yíng)業(yè)部

地址：杭州市紹興路168號(hào) 1406-1410室

電話：0571-85817186 85817189 85817187

廣州營(yíng)業(yè)部

地址：廣州市越秀區(qū)東風(fēng)東路703號(hào)粵劇院文化大樓11層

電話：020-87750882    87750827    87750826

上海浦東南路營(yíng)業(yè)部

地址：上海市浦東新區(qū)浦東南路256號(hào)1905室  

電話：021-61017393

蘇州營(yíng)業(yè)部

地址：蘇州園區(qū)蘇華路2號(hào)國(guó)際大廈六層 

電話：0512-69560998    69560988

重慶營(yíng)業(yè)部

地址：重慶市江北區(qū)觀音橋朗晴廣場(chǎng)B塔8-2、8-3號(hào)

電話：023-67917658

無(wú)錫營(yíng)業(yè)部

地址：無(wú)錫市南長(zhǎng)區(qū)槐古豪庭15號(hào)7樓（214000）

電話：0510 - 82827006

南通營(yíng)業(yè)部

地址：南通市環(huán)城西路16號(hào)6層603-2、604室

電話： 0513-55880598