新紀(jì)元期貨一周操盤策略20161128-1202

宏觀分析

    【宏觀觀察】
    1.中國(guó)1-10月工業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，企業(yè)盈利溫和改善
    中國(guó)1-10工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.6%，比前值加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，煤炭、石油、有色金屬加工等黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)增幅擴(kuò)大是主要原因。表明供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得顯著成效，大宗商品價(jià)格回歸，企業(yè)盈利溫和改善，投資積極性有所提高。但利潤(rùn)增長(zhǎng)更多依賴于傳統(tǒng)行業(yè)中的價(jià)格上漲，高端制造業(yè)、裝備制造業(yè)利潤(rùn)有待提高。
    2.美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)化加息預(yù)期，12月加息幾成定局
美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)官員認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)閑置減少，加息應(yīng)該相對(duì)快地到來(lái)，與耶倫國(guó)會(huì)證詞立場(chǎng)一致。最新公布的美國(guó)10月耐用品訂單月率遠(yuǎn)超預(yù)期，當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)90周低于30萬(wàn)人，已接近充分就業(yè)的狀態(tài)。我們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)走好，就業(yè)和通脹水平已滿足美聯(lián)儲(chǔ)加息的必要條件，12月加息幾成定局。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的概率為93%。
    【財(cái)經(jīng)周歷】
    本周中國(guó)、美國(guó)、歐元區(qū)制造業(yè)PMI，美國(guó)GDP、通脹、非農(nóng)就業(yè)人口等重磅將陸續(xù)公布，重點(diǎn)關(guān)注：周二美國(guó)三季度GDP年化季率，周三美國(guó)核心PEC物價(jià)指數(shù)、ADP就業(yè)人數(shù)，周四中國(guó)官方、財(cái)新制造業(yè)PMI，周五美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口。
    周二，18:00歐元區(qū)11月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)終值；21:00德國(guó)11月CPI年率初值；21:30美國(guó)第三季度實(shí)際GDP年化季率；23:00美國(guó)11月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)。
    周三，08:01英國(guó)11月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)；16:55德國(guó)11月失業(yè)率；18:00 歐元區(qū)11月CPI初值；21:15美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)；21:30加拿大9月GDP年率；21:30美國(guó)10月個(gè)人支出月率、核心PCE物價(jià)指數(shù)年率；22:45美國(guó)11月芝加哥PMI；23:00美國(guó)11月成屋簽約銷售指數(shù)月率。
    周四，09:00中國(guó)11月官方制造業(yè)PMI；09:45中國(guó)11月財(cái)新制造業(yè)PMI；16:55德國(guó)11月制造業(yè)PMI終值；17:00歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值；17:00英國(guó)11月制造業(yè)PMI；18:00歐元區(qū)10月失業(yè)率；21:30美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)；22:45美國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI終值；23:00美國(guó)11月ISM制造業(yè)PMI、10月?tīng)I(yíng)建支出月率。
    周五，21:30美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口、失業(yè)率。

股指

趨勢(shì)展望

中期展望

中期展望：11月份影響股指的基本面因素總體偏多，股指2638以來(lái)的中期反彈趨勢(shì)仍在延續(xù)。邏輯在于：第一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)先行指標(biāo)房地產(chǎn)及民間投資延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，PMI連續(xù)三個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)盈利溫和改善。第二，央行貨幣政策將繼續(xù)維持穩(wěn)健，對(duì)估值的水平影響中性。第三，樓市調(diào)控政策不斷收緊，吸引部分投機(jī)資金回流股市，資金面對(duì)高股息藍(lán)籌股形成利好；第四，影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的有利因素在增加。深港通將于12月5日正式啟動(dòng)，國(guó)企混改、債轉(zhuǎn)股、PPP等系列改革加速推進(jìn)，養(yǎng)老金入市呼之欲出；不利因素在于，國(guó)債收益上行將對(duì)估值水平形成抑制，意大利憲改公投（12月4日）、美聯(lián)儲(chǔ)12月加息（12月14日）時(shí)間節(jié)點(diǎn)臨近，將抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好。

短期展望

短期展望：上周五IF加權(quán)探低回升，收盤再創(chuàng)年內(nèi)新高。深成指回踩30日線，受到支撐后逐漸企穩(wěn)，成功化解了5日線死叉10日線的風(fēng)險(xiǎn)。上證指數(shù)收長(zhǎng)下影小陽(yáng)，以快速下探的方式完成短線調(diào)整，后續(xù)仍有再次沖高的可能。25日晚間證監(jiān)會(huì)公告深港通將于12月5日正式開通，道瓊斯連續(xù)創(chuàng)歷史新高，有利于推動(dòng)股指再度沖高，但后續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，加之月末變盤時(shí)間窗口臨近，謹(jǐn)防利好兌現(xiàn)后上漲結(jié)束。

操作建議

保守操作

深港通將于12月5日正式開通，道瓊斯屢創(chuàng)歷史新高，有利于股指再度沖高，但越漲風(fēng)險(xiǎn)越大，維持逢高分批獲利離場(chǎng)的思路，謹(jǐn)防利好兌現(xiàn)后上漲結(jié)束。

激進(jìn)操作

止損止盈設(shè)置

上證3250-3300多單分批止盈。

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

減產(chǎn)周期疊加進(jìn)口管控，鄭糖中期牛市基調(diào)不改。

短期展望

國(guó)內(nèi)新糖開榨進(jìn)度慢于去年同期，市場(chǎng)供應(yīng)尚難大幅增加；而節(jié)前采購(gòu)開始啟動(dòng)，需求呈現(xiàn)不斷增加的態(tài)勢(shì)，供需基本面利多市場(chǎng)，近期鄭糖或維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

操作建議

保守操作

多單繼續(xù)持有。

激進(jìn)操作

維持逢低偏多操作思路。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)多單7000止損。

棉花

趨勢(shì)展望

中期展望

新棉采摘接近尾聲，市場(chǎng)供應(yīng)壓力呈現(xiàn)不斷增加態(tài)勢(shì)，后市鄭棉重心將下移。

短期展望

隨著12月瓜果及能源運(yùn)輸降溫，新棉出疆車輛將大幅增加，后市供應(yīng)壓力增加。此外，儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間符合市場(chǎng)預(yù)期，基本面缺乏新的利多提振，短線鄭棉或延續(xù)回調(diào)走勢(shì)。

操作建議

保守操作

高位空單繼續(xù)持有。

激進(jìn)操作

16000上方，逢高加持空單。

止損止盈設(shè)置

空單16500止損。

黃金白銀

趨勢(shì)展望

中期展望

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)走好，就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)保持強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)化12月加息預(yù)期，推動(dòng)美元不斷走強(qiáng)，黃金仍將承壓下行。

短期展望

美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)官員認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)閑置減少，加息應(yīng)該相對(duì)快地到來(lái)，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)12月加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期。美國(guó)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走好，12月加息幾無(wú)懸念，支撐美元繼續(xù)走強(qiáng)，預(yù)計(jì)加息前黃金仍將維持偏空走勢(shì)，已有空單繼續(xù)持有或逢低降低倉(cāng)位。

操作建議

保守操作

空單離場(chǎng)觀望

激進(jìn)操作

空單適量持有或逢低降低倉(cāng)位

止損止盈設(shè)置

參照倫敦金1170美元/盎司以下，空單分批止盈；空單止損1195美元/盎司。

LLDPE

趨勢(shì)展望

中期展望

檢修裝置較少，新增產(chǎn)能投放增加，供給壓力增大，不過(guò)宏觀面數(shù)據(jù)向好，下游包裝膜需求有望改善。

短期展望

當(dāng)前檢修裝置較少，上周主要有神華榆林LDPE裝置、茂名石化LDPE2#裝置、福建聯(lián)合PE裝置停車，檢修時(shí)間不長(zhǎng)，損失產(chǎn)量有限。神華新疆、中天合創(chuàng)新增產(chǎn)能投產(chǎn)，產(chǎn)品流入市場(chǎng)，供給端壓力增大。需求上，棚膜生產(chǎn)旺季接近尾聲，而下游終端對(duì)高價(jià)位抵觸情緒漸顯，市場(chǎng)投機(jī)性需求較上周減弱。庫(kù)存上，石化庫(kù)存約為60萬(wàn)噸，近期變動(dòng)不大。預(yù)計(jì)連塑下跌空間有限，1705合約9100附近適量建多。

操作建議

保守操作

觀望為主。

激進(jìn)操作

1705合約9100附近適量建多

止損止盈設(shè)置

多單止損9000

天膠

趨勢(shì)展望

中期展望

東南亞天膠供應(yīng)未能如期增加，而國(guó)內(nèi)停割期臨近；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)乘用車及重卡銷量維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，需求端支撐較強(qiáng)。供需偏緊格局難以有效改善，年底滬膠期價(jià)仍有上行空間。

短期展望

資金和市場(chǎng)情緒主導(dǎo)行情，期貨價(jià)格的大幅反彈促使期現(xiàn)價(jià)差拉大，短線膠價(jià)繼續(xù)上沖動(dòng)能略有減弱，高位或有震蕩反復(fù)，但短線調(diào)整不改中期反彈走勢(shì)，維持多頭操作思路。

操作建議

保守操作

RU1705中線多單繼續(xù)持有；

激進(jìn)操作

18000附近可加持RU1705多單。

止損止盈設(shè)置

RU1705激進(jìn)多單17600止損。

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

PTA產(chǎn)業(yè)鏈供需格局不佳，美原油指數(shù)連續(xù)反彈后在50美元承壓。期價(jià)難有趨勢(shì)性可操作行情。

短期展望

美原油指數(shù)上周強(qiáng)勢(shì)拉升重回50美元一線，對(duì)工業(yè)品形成一定提振，但相關(guān)性在近半年來(lái)相關(guān)性走差，短線影響力更為削弱。TA1701合約上周五個(gè)交易日?qǐng)?bào)收四陽(yáng)一陰格局，期價(jià)自4800一線回升至5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，回補(bǔ)半數(shù)上周的跌幅，預(yù)期短線期價(jià)難以繼續(xù)上行并且有向下調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。PTA工廠開工率突現(xiàn)回升，而下游聚酯開工率下降，江浙織機(jī)開工率也快速下降，供需格局急轉(zhuǎn)直下。TA趨勢(shì)性暫時(shí)缺失，操作上以短線波段為宜。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

逢高短空

止損止盈設(shè)置

黑色

趨勢(shì)展望

中期展望

全國(guó)高爐開工率和河北高爐開工率水平的小幅下滑，逐步影響鋼材供給，同時(shí)河北重啟對(duì)空氣污染重點(diǎn)行業(yè)的生產(chǎn)管制。煤、焦市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)顯著的供不應(yīng)求格局，一方面受制于煤炭限產(chǎn)，一方面受制于運(yùn)力不足，這種局面在煉焦煤市場(chǎng)暫時(shí)沒(méi)有緩解，但由于發(fā)改委和煤炭協(xié)會(huì)連續(xù)發(fā)力對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格進(jìn)行調(diào)控，稍稍拖累煉焦煤市場(chǎng)情緒。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格快速飆漲，期貨市場(chǎng)也出現(xiàn)一定逼空因素，對(duì)螺紋形成重要的成本支撐。但由于鋼材供給端收縮，下游消費(fèi)正在逐步走淡，也會(huì)相應(yīng)地抑制原料端的非理性上漲。

短期展望

螺紋1701合約本周五個(gè)交易日?qǐng)?bào)收四陽(yáng)一陰格局，快速拉漲重回前高一線，強(qiáng)勢(shì)扭轉(zhuǎn)上周暴跌之勢(shì)。短期均線族再度拐頭向上，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱消失，出現(xiàn)紅柱。但期價(jià)在前期高點(diǎn)一線，多空爭(zhēng)奪將趨于激烈，向上突破形成新高然后出現(xiàn)“頭肩型”或者形成“雙頂”的可能性相當(dāng)，短線風(fēng)險(xiǎn)高漲。從周線來(lái)看，近三周期價(jià)的波動(dòng)幅度巨大，漲幅、跌幅都在10%以上，期價(jià)重回前高區(qū)域，3200點(diǎn)一線是重要壓力位，仍有較為強(qiáng)烈的多空爭(zhēng)奪，突破或下挫有較為相當(dāng)?shù)臋C(jī)會(huì)。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

3200點(diǎn)之下逢高短空，向上突破則轉(zhuǎn)向短多

止損止盈設(shè)置

近期黑色系走勢(shì)相對(duì)脫離技術(shù)盤，止損不參考技術(shù)指標(biāo)，以投資者可接受風(fēng)險(xiǎn)度進(jìn)行止損區(qū)域的設(shè)定。

徐州營(yíng)業(yè)部

全國(guó)客服熱線：400-111-1855

業(yè)務(wù)電話：0516-83831113 

研究所電話：0516-83831185

傳真：0516-83831100

郵編：221005

地址：江蘇省徐州市淮海東路153號(hào)

新紀(jì)元期貨大廈

北京東四十條營(yíng)業(yè)部

業(yè)務(wù)電話：010-84263809

傳真：010-84261675

郵編：100027

地址：北京市東城區(qū)東四十條68號(hào)平安發(fā)展大廈4層407室

常州營(yíng)業(yè)部

業(yè)務(wù)電話：0519 - 88059976

傳真：0519 - 88051000

郵編：213121

地址：江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)延政中路16號(hào)世貿(mào)中心B棟2008-2009

南京營(yíng)業(yè)部

業(yè)務(wù)電話：025 - 84787996

傳真：025- 84787997

郵編：210018

地址：南京市玄武區(qū)珠江路63-1號(hào)

杭州營(yíng)業(yè)部

業(yè)務(wù)電話：0571- 85817186

傳真：0571-85817280

郵編：310004

地址：杭州市紹興路168號(hào)1406-1408室

廣州營(yíng)業(yè)部

業(yè)務(wù)電話：020 – 87750826

傳真：020-87750825

郵編：510080

地址：廣東省廣州市越秀區(qū)東風(fēng)東路703大院29號(hào)8層803

上海東方路營(yíng)業(yè)部

業(yè)務(wù)電話：021- 61017395

傳真：021-61017336

郵編：200120

地址：上海市浦東新區(qū)東方路69號(hào)裕景國(guó)際商務(wù)廣場(chǎng)A樓2112室

蘇州營(yíng)業(yè)部

業(yè)務(wù)電話：0512 - 69560998

傳真：0512 - 69560997

郵編：215002

地址：蘇州干將西路399號(hào)601室

重慶營(yíng)業(yè)部

業(yè)務(wù)電話：023 - 67917658

傳真：023-67901088

郵編：400020

地址：重慶市江北區(qū)西環(huán)路8號(hào)1幢8-2號(hào)

成都高新?tīng)I(yíng)業(yè)部

業(yè)務(wù)電話：028- 68850968-826

郵編：610000

地址：成都市高新區(qū)天府二街138號(hào)1棟28層2804號(hào)

南通營(yíng)業(yè)部

電話：0513-55880598

傳真：0513 - 55880517

郵編：226000 

地址：南通市環(huán)城西路16號(hào)6層603-2、604室

成都分公司

電話：028-68850966

郵編：610000

地址：成都市高新區(qū)天府二街138號(hào)1棟28層2803、2804號(hào)