新紀(jì)元期貨一周操盤策略20160725-0729

宏觀分析

    【宏觀觀察】
    1.6月樓市漲幅繼續(xù)收窄
    中國6月70個(gè)大中城市房價(jià)漲勢(shì)繼續(xù)放緩，其中，一線城市房價(jià)漲幅環(huán)比略有擴(kuò)大，二、三線城市則漲幅持續(xù)收窄。反映房地產(chǎn)投資、銷售年內(nèi)階段性高點(diǎn)已過，或迎來調(diào)整期。房地產(chǎn)價(jià)格也將在去庫存周期中緩慢下行。
    2.央行續(xù)作MLF釋放流動(dòng)性，短期降準(zhǔn)概率下降
    7月18日，央行開展2270億MLF（中期借貸便利）操作，以對(duì)沖7月下旬2185億MLF到期對(duì)流動(dòng)性的沖擊。本月央行兩次進(jìn)行MLF投放，補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣，表明短期內(nèi)央行將更多地使用公開市場操作、MLF等調(diào)節(jié)工具滿足流動(dòng)性需求，降準(zhǔn)的概率下降。
    3.美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議臨近，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
    本周將召開美聯(lián)儲(chǔ)7月FOMC會(huì)議，雖然本月不加息已是板上釘釘，但政策聲明中或透露出關(guān)于未來加息的一些信息。最近公布的美國6月零售、核心CPI向好，美股連續(xù)創(chuàng)歷史新高，英國退歐短期影響逐漸消散，金融市場動(dòng)蕩局勢(shì)逐漸緩和，這為美聯(lián)儲(chǔ)未來加息作了鋪墊。市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向本周即將公布的美國二季度GDP，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始走好，則加息預(yù)期升溫的可能性將增加。
    【財(cái)經(jīng)周歷】
    本周將公布中國6月工業(yè)利潤，美國、歐元區(qū)GDP及CPI等重磅數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)7月FOMC會(huì)議也將于本周舉行。重點(diǎn)關(guān)注：周三中國6月工業(yè)企業(yè)利潤，周四凌晨02:00美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，周五歐元區(qū)和美國二季度GDP。
    周一，16:00德國7月IFO商業(yè)景氣指數(shù)。
    周二，07:00 日本二季度GDP初值；22:00美國7月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)、奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)、美國6月新屋銷售總數(shù)年化。
    周三，09:30中國6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤；14:00德國8月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)；16:30英國第二季度GDP年率；20:30美國7月耐用品訂單月率；22:00美國6月成屋簽約銷售指數(shù)月率；次日02:00美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率決定并發(fā)表政策聲明。
    周四，15:55德國7月失業(yè)人數(shù)；17:00歐元區(qū)7月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)；20:00德國7月 CPI年率；20:30美國當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。
    周五，07:05英國7月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)；07:30日本6月全國CPI年率；11:00日本央行宣布利率決定；17:00歐元區(qū)6月失業(yè)率、二季度GDP、7月 核心CPI年率；20:30美國第二季度實(shí)際GDP；21:45美國7月芝加哥PMI；22:00美國7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值。

股指

趨勢(shì)展望

中期展望

當(dāng)前股指估值的決定性因素取決于風(fēng)險(xiǎn)偏好的邊際變化，7月份影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素總體偏多。英國退歐影響短期內(nèi)已被市場充分消化，全球央行寬松預(yù)期升溫，歐洲、日本股市已反彈至退歐前水平，道瓊斯不斷改寫歷史新高，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好正在持續(xù)修復(fù)和反彈。國企改革正在加速推進(jìn)，下半年財(cái)政政策寬松加碼預(yù)期再起，將提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。此外7月限售股解禁壓力大大減輕，深港通已準(zhǔn)備就緒等待機(jī)會(huì)出臺(tái)，養(yǎng)老金入市進(jìn)程也在有條不紊的進(jìn)行，風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升和資金面的改善，有助于推動(dòng)股指走出中級(jí)反彈行情。從半年度周期來看，股指大概率進(jìn)入熊市的第二階段—震蕩市，7，8月份將是震蕩市中的上行周期。應(yīng)維持多頭思路，逢回調(diào)回補(bǔ)多單，積極參與中級(jí)反彈行情。

短期展望

IF、IH、IC加權(quán)在4月高點(diǎn)壓力位遇阻回落，IF加權(quán)兩次在前期高點(diǎn)3176一線獲得支撐企穩(wěn)反彈，表明此處支撐力度較強(qiáng)。上證指數(shù)已完成從2807到3069的0.809理論回撤幅度，下一支撐位將是0.618的黃金分割位，對(duì)應(yīng)點(diǎn)位上證2969。關(guān)注上證20日線的支撐，若回撤至2970-2950一線，可逢低分批回補(bǔ)多單。股指在4月高點(diǎn)壓力位遇阻回落，但應(yīng)明確為上升途中的調(diào)整，不改中級(jí)反彈趨勢(shì)，或?yàn)楹笫欣^續(xù)上行震蕩蓄勢(shì)。

操作建議

保守操作

周初有望繼續(xù)調(diào)整，關(guān)注20日線支撐，若回調(diào)至上證2950-3000可逢低分批回補(bǔ)多單。

激進(jìn)操作

止損止盈設(shè)置

以上證2638與2780連線為多單止損位。

大豆豆粕

趨勢(shì)展望

中期展望

7、8月份美國天氣模式，將決定了豆系價(jià)格波動(dòng)方向。因作物優(yōu)良率處于歷史同期高位，引發(fā)天氣升水破滅，價(jià)格業(yè)已實(shí)現(xiàn)了此前悲觀預(yù)測(cè)的回撤區(qū)域980-950，后市下跌進(jìn)入收斂狀態(tài)。

短期展望

美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議周可能會(huì)帶來系統(tǒng)性干擾，粕類主要合約或相關(guān)價(jià)格，已經(jīng)吞沒年內(nèi)牛市波動(dòng)空間的1/2~2/3，價(jià)格跌勢(shì)預(yù)計(jì)收斂，趨于反彈上揚(yáng)。

操作建議

保守操作

7月第二輪下跌已超400余點(diǎn)，波段空單可止盈減持。

激進(jìn)操作

2900停損，參與波段反彈，反彈波動(dòng)區(qū)間2900-3200。

止損止盈設(shè)置

參考2900為多空停損位。

油脂

趨勢(shì)展望

中期展望

7月下旬至9月上旬將迎來油脂集中備貨旺季，價(jià)格將趨于回升上揚(yáng)。以豆油為代表，近一個(gè)月以來低價(jià)區(qū)將有顯著支撐，積極嘗試做左側(cè)買入。

短期展望

因國儲(chǔ)大豆泄庫增加油籽供應(yīng)量，且豆油高庫存因素對(duì)價(jià)格形成抑制。價(jià)格再探半年線處后，將展開反彈。

操作建議

保守操作

菜油豆油等價(jià)差牛市擴(kuò)大，積極增持1月價(jià)差組合。豆油棕櫚油價(jià)差階段性收斂，可再次參與擴(kuò)大。

激進(jìn)操作

1701合約，豆油6000-6100、菜油6100-6200區(qū)域停損，積極增持多單。

止損止盈設(shè)置

油脂價(jià)格未能有效運(yùn)行在半年線之下，空單退出。

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

2015/16榨季全國糖會(huì)預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動(dòng)鄭糖長期溫和反彈。

短期展望

國內(nèi)銷糖進(jìn)度緩慢，鄭糖反彈動(dòng)能略顯不足，但國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況不樂觀，糖價(jià)下方支撐亦較強(qiáng)，短線或維持高位震蕩。

操作建議

保守操作

SR1701已有多單可繼續(xù)持有。

激進(jìn)操作

6150下方，逢低加持多單。

止損止盈設(shè)置

多單6000止損。

棉花

趨勢(shì)展望

中期展望

2015-2016年度棉花所剩無幾，進(jìn)口棉價(jià)格缺乏優(yōu)勢(shì)，市場主要供應(yīng)來源是儲(chǔ)備棉輪出，新棉上市之前，供需關(guān)系仍將維持偏緊格局，鄭棉中期仍將延續(xù)反彈走勢(shì)。

短期展望

儲(chǔ)備棉輪出數(shù)量雖有增加，但拍賣成交率持續(xù)百分百成交，成交均價(jià)亦維持在萬五上方，現(xiàn)貨供需緊張格局尚未改；加之各地洪澇災(zāi)害嚴(yán)重，或影響新棉生長，短線鄭棉或維持高位震蕩。

操作建議

保守操作

中線多單可繼續(xù)持有，關(guān)注15000一線支撐。

激進(jìn)操作

不破15000支撐，逢調(diào)整加持多單。

止損止盈設(shè)置

多單14500一線止損。

黃金白銀

趨勢(shì)展望

中期展望

關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程及美元走勢(shì)對(duì)金價(jià)的影響。

近期美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如美國6月成屋銷售月率、7月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)等表現(xiàn)較好，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期有所增加，美元走高使得金價(jià)承壓。本周美聯(lián)儲(chǔ)將舉行政策會(huì)議并公布利率決議，若FED決議提升年內(nèi)加息概率，則可能令金價(jià)走弱。另外，7月中旬以來，SPDR黃金ETF持倉減少，顯示資金流出黃金市場。上周至收盤美黃金周K線下跌1.16%，收出小陰線，跌破5周均線支撐，周MACD指標(biāo)紅色柱縮短，短線震蕩偏弱走勢(shì)。

操作建議

保守操作

無倉暫觀望。

激進(jìn)操作

若跌破283.5，短空適量跟進(jìn)。

止損止盈設(shè)置

空單止損288

LLDPE

趨勢(shì)展望

中期展望

8月份裝置檢修高峰，供給壓力將減輕，需求有望改善，給行情帶來支撐。

短期展望

部分石化出廠價(jià)下調(diào)，下游需求改觀不大，農(nóng)膜訂單多有延后，需求難以迅速提升，現(xiàn)貨價(jià)格走低，對(duì)期貨支撐減弱。不過中原石化及中煤榆林PE裝置意外停車，給行情帶來一定支撐， 聚乙烯8月份將迎來裝置檢修高峰，市場存在一定炒作預(yù)期。預(yù)計(jì)短期連塑短期震蕩偏弱走勢(shì)，但下行空間有限。

操作建議

保守操作

無倉暫觀望。

激進(jìn)操作

1701合約8550附近可適量建多。

止損止盈設(shè)置

多單止損8400

天膠

趨勢(shì)展望

中期展望

全球天膠供需過剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，2016年滬膠整體仍將運(yùn)行于底部區(qū)域。

短期展望

主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入割膠旺季，市場供應(yīng)不斷增加；需求進(jìn)入淡季，但整體好于去年同期，天膠供需面基本平衡；目前市場情緒及資金炒作占據(jù)主導(dǎo)作用，短線膠價(jià)或有震蕩反復(fù)。

操作建議

保守操作

RU1701低位多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注12500支撐，短線切勿追漲殺跌；

激進(jìn)操作

若12500支撐有效，可逢低加持RU1701多單。

止損止盈設(shè)置

多單12300一線止損。

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

受到G20峰會(huì)要求化工廠限產(chǎn)的影響，TA上下游開工率全面下挫，PTA供需兩端均受到抑制，期價(jià)暫時(shí)得以支撐。但商品快速拉漲后呈現(xiàn)階段共振式調(diào)整，美原油指數(shù)自50美元一線大幅回落，PTA多頭格局遭到破壞，在承壓5000關(guān)口快速回落后，期價(jià)將考驗(yàn)4600點(diǎn)支撐，若能守住則震蕩上行否則將跌落4500點(diǎn)。

短期展望

TA主力1609合約本周五個(gè)交易日再度呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)格局，期價(jià)周一暴跌下挫至4680一線之下，而周二一度探低至4600元/噸一線并展開震蕩整理，周四大幅拉升逼近5日和10日均線，隨后承壓再度回落。從基本面來看，TA上下游開工率出現(xiàn)近兩周連續(xù)小幅回升，現(xiàn)貨價(jià)格小幅回升，顯示出TA行業(yè)格局有所好轉(zhuǎn)。而美原油指數(shù)自50美元開始展開下挫，本周五個(gè)交易日暴跌回探至45美元一線，對(duì)TA形成較大拖累。期價(jià)將考驗(yàn)4600點(diǎn)支撐，若能守住則震蕩上行否則將跌落4500點(diǎn)。操作上建議以短線波段為主，中線空單繼續(xù)持有。

操作建議

保守操作

中線空單持有

激進(jìn)操作

短線波段操作

止損止盈設(shè)置

空單止損4680，止盈4500

黑色

趨勢(shì)展望

中期展望

基本面來看，7月中旬至下旬，唐山市對(duì)燒結(jié)、軋鋼、焦化企業(yè)實(shí)施限產(chǎn)、停產(chǎn)，將直接影響黑色系尤其是螺紋鋼成材和焦炭的供給而抑制鐵礦和焦煤原料端的需求，同時(shí)螺紋鋼社會(huì)庫存低迷并不斷下滑，供需格局收緊將提振螺紋鋼價(jià)格。從技術(shù)圖形上看，期價(jià)上周沖高逼近2600關(guān)口后小幅回落，本周低開低走大幅下挫，期價(jià)分別跌落2480和2340的支撐，并且失守5周均線，持倉持續(xù)收縮，技術(shù)指標(biāo)紅柱微弱。上周五夜盤期價(jià)低開于2340之下并且收十字星，上行格局遭到破壞，有承壓回落的較大可能，但下方有10周和20周均線的支撐。

短期展望

本周螺紋主力報(bào)收三陰兩陽格局，期價(jià)開盤連續(xù)兩個(gè)交易日大幅暴跌，在觸及2264元/噸后跌勢(shì)暫緩，并且在后兩個(gè)交易日暴漲暴跌，連續(xù)四個(gè)交易日回踩上升趨勢(shì)線。持倉持續(xù)回落，周五夜盤期價(jià)低開震蕩收十字星，并且有跌落趨勢(shì)線的可能，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱放大，螺紋的多頭格局遭到一定破壞，期價(jià)在2340及上行趨勢(shì)線的雙重壓力之下，或向下打開空間。基本面情況并不利好鐵礦石，港口庫存連續(xù)五周報(bào)于億噸之上呈現(xiàn)攀升格局，但進(jìn)口鐵礦石價(jià)格一周下挫13.73元/噸至469.24元/噸，鐵礦石1609合約承壓446元/噸回落，上行格局遭到破壞。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

關(guān)注2340元/噸一線的支撐，有效則偏多操作，否則逢高偏空看向2220一線。

止損止盈設(shè)置

多單止盈2340

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