一、利空幾被市場消化吸收

10日消息，我國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，我國6月份進口大豆620萬噸，環(huán)比增加41.87%。2010年1至6月大豆累計進口量為2,580萬噸，較2009年同期的2,209萬噸增長16.8%。這高于預(yù)估的6月進口天量潮的涌入，可謂是連豆交易清淡、期價萎靡尋底的強力推手之一。

國家糧油信心中心稱，我國7月大豆進口量料約為500萬噸，8月進口量料約為450萬噸，9月大豆進口量料為400萬噸，預(yù)計2009年10月至2010年9月期間，中國料進口大豆4873-4973萬噸。大豆的09/10年度剩余的兩個多月里，推手的力量漸漸疲弱，連豆3800一帶底部區(qū)域深得市場認可，利空消化殆盡后市場風格有所轉(zhuǎn)換。但在下半年將創(chuàng)紀錄的進口量背景下，現(xiàn)貨市場有市無價表現(xiàn)尷尬：黑龍江大豆現(xiàn)貨價格主流報價每噸介于3300-3420元，比前一周降100至200元不等。而近期市場關(guān)注的視角出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)移。

二、天氣引發(fā)單產(chǎn)憂慮，拓展期價升水空間。

USDA公布7月供需報告前幾日，CBOT場間多頭熱情膨脹，因產(chǎn)區(qū)持續(xù)降水兩倍于同期所致，大豆生長優(yōu)良率一再下調(diào)，單產(chǎn)憂慮配合當下緊張的陳豆庫存，一并激發(fā)了多頭人氣，主力11月合約周漲幅逾5%，創(chuàng)年內(nèi)漲幅之最；日線圖技術(shù)顯示長陽K線突破并站穩(wěn)均線系統(tǒng)，MACD出現(xiàn)交叉向好信號，2010年形成的下降趨勢線被突破，這構(gòu)成了向上的趨勢反轉(zhuǎn)信號，880到900區(qū)域種植成本支撐堅定了市場此處反轉(zhuǎn)的信念。

三、USDA報告市場引以為多，需求庫存倍受關(guān)注。

USDA公布的7月供需報告9日出爐，幾乎沒有出現(xiàn)以外，市場關(guān)注聚焦于此番證實就作美豆庫存更加緊俏的市場預(yù)期。報告上修美10/11年度大豆出口預(yù)估，從6月預(yù)估的13.5億蒲提高至13.7億蒲；上調(diào)我國09/10年度大豆進口預(yù)估至4,800萬噸，較上月進口預(yù)期提高100萬噸，亦即預(yù)估上調(diào)2%。

報告的數(shù)據(jù)顯示，我國上周是美國最大的大豆買家，共采購舊作大豆240,500噸，我國就美國舊作大豆的采購量，創(chuàng)5個月的最高位。我國已采購09/10年度美國大豆船貨2，250萬噸，并預(yù)定逾400萬噸的新作大豆，而去年同期的新作美豆預(yù)定量僅280萬噸，相較于南美二國，美國的運費優(yōu)勢下頗顯強勢競爭力。

四、連盤移倉進行時，主力多頭將入主潛力月份合約。

連豆a1101漸次移倉遠月合約a1105，雖后者成交量不及前者一半，倉位沉淀尚有6萬余手差距，但本周或?qū)⑼瓿梢苽}過程。遠月合約成交持續(xù)穩(wěn)定放大，倉位顯示主力會員減近增遠，遠月周漲幅遠超主力合約，傳統(tǒng)的年內(nèi)高點常出現(xiàn)于5月合約等因素齊聚，增添了a1105的魅力指數(shù)，值得豆類投資愛好者的關(guān)注和參與；當然，豆市家族的成員豆粕、豆油此番過程也在跟進，特別是豆粕的家族明星氣質(zhì)，量增價上升的突破表現(xiàn)搶眼。豆市種植季節(jié)高位后的尋底，目前幾乎宣告終結(jié)，生長季節(jié)的攻勢或?qū)�伴隨移倉遠月迅速開啟，豆市多頭的潛力5月合約或?qū)⒂兄髁Ψ峙�入駐，完成攻堅生長季節(jié)高位的使命。

新紀元期貨研發(fā)部 王成強

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