10月底以來，2550萬噸政策性糧油已投放市場保障供應(yīng)穩(wěn)定物價。11月下旬，國家物價控漲態(tài)度越發(fā)堅決，發(fā)改委連發(fā)五文穩(wěn)定物價。另據(jù)發(fā)改委26日介紹，11月底至12月20日，六個國務(wù)院督查組，相繼赴18省、區(qū)、市督促檢查工作，以穩(wěn)定物價。商品市場頗顯政策敏感性，11月中旬急促下跌，下旬震蕩尋底。

    歐元區(qū)及朝鮮半島局勢，仍然存在新的不確定性，成了困擾商品走勢的重要國際變量。愛爾蘭將獲得援助，投資者憂慮歐債蔓延，葡萄牙、西班牙或步后塵，需要援助；朝韓局勢緊張，突發(fā)地緣政治風(fēng)險，亦提振美元施壓商品。周內(nèi)，美元指數(shù)穩(wěn)站60日均線，突破80點整數(shù)關(guān)口。

    就這樣，11月中旬以來，迷戀流動性的多頭行情暫告一段落，歐洲問題及國內(nèi)政策壓力，成了驅(qū)動商品大空走勢的要因。為了響應(yīng)19日國務(wù)院發(fā)布的穩(wěn)定物價格保民生十六條措施，交易所全面修改交易規(guī)則，提高保證金及漲跌停板幅度，雙邊收取手續(xù)費抑制投機。

    周內(nèi)，利空氛圍依然凝重，期貨盤面橡膠、棉花領(lǐng)導(dǎo)商品，跌幅分別高達11.74%和9.84%，豆油收跌1.70%，再次探得9150點重要支撐，整體呈現(xiàn)9150至9550的區(qū)間震蕩走勢，技術(shù)上的修正和整固為短期反彈做準備，下周壓力9800一線或?qū)⒚媾R挑戰(zhàn)。

    周內(nèi)，豆油現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有降，26日，張家港地區(qū)一級豆油9600元/噸，四級豆油9400元/噸，較周初分別下降200元/噸；連云港地區(qū)油廠一級豆油9600元/噸，四級豆油9500元/噸，一級豆油報價與周初持平，四級豆油下降100元/噸。

    下一周，月份交替，抑或是空勢局面趨于緩和的開始。感恩節(jié)過后，美國迎來假日購物季，圣誕前節(jié)日需求旺盛；國內(nèi)也將迎來元旦、春節(jié)的備貨高峰，故此，步入12月，市場有望在震蕩中維穩(wěn)，月初的一周里，逢低可擇機尋找反彈機會。

    國內(nèi)，據(jù)FOST稱，從現(xiàn)在到12 月中旬都是調(diào)息可能性較高的時段；其中12月5-10日是11月份數(shù)據(jù)出臺的時間，可能性最高；需密切關(guān)注國內(nèi)緊縮政策預(yù)期的發(fā)展；國外需密切關(guān)注歐洲事態(tài)發(fā)展及美元走勢。

新紀元研發(fā)部 王成強
2010-11-27