一. 市場綜述

本周螺紋鋼先抑后揚，以周三為轉(zhuǎn)折點，周一開盤4316點，周五收盤4268點，整體保持在在4220——4320這100個點內(nèi)區(qū)間震蕩。

圖1 滬鋼日K線圖

周一受外盤股指下行、美元指數(shù)連續(xù)反彈影響，國內(nèi)期市被拖累走低，致使期鋼23日低開向下調(diào)整，開盤迅速下跌后保持在4255——4280之間區(qū)間震蕩；周二呈現(xiàn)出沖高回落的走勢，上午盤受股市利好提振，期鋼低開后震蕩回升，然而尾盤受滬指回調(diào)，且國際大宗商品價格走勢疲軟等因素影響，期鋼快速回落，收盤下跌；周三，24日美國股市受房屋銷售數(shù)據(jù)拖累，收盤四連陰，影響期鋼25日跳空低開，弱勢震蕩，勉強收出一根陽十字星；周四雖滬指大幅回落，但上海金屬期貨整體偏強，期鋼收出一根小陽線；周五滬指小幅攀升，外盤金屬全線收漲，國內(nèi)商品市場整體走勢趨漲，期鋼27日繼續(xù)收漲。

本周成交相對清淡，主力1101合約一周成交量為8235198手，較上周減少13.4%。本周減倉59672手使持倉量減少至1119014手。

從技術(shù)上看，本周螺紋1101合約4300破位期價跌至4200附近，周一至周四均在5日均線之下運行，周五震蕩反彈，重新站在5日均線之上，短線指標繼續(xù)走強。從技術(shù)上看下周有望試探4300一線壓力。

二. 現(xiàn)貨市場綜述

近期鐵礦石市場顯現(xiàn)調(diào)整狀態(tài)，成交清淡。本周各地現(xiàn)貨報價整體呈現(xiàn)下跌走勢，全國28個主要城市均價周一至周四全線下跌，周五在周四期鋼上漲的影響下止跌上漲。近期國內(nèi)鋼材市場價格整體處于高位盤整之中，隨著前期鋼材價格不斷拉漲，市場散戶恐高心態(tài)漸起，在終端用戶參與度不足的情況下，貿(mào)易商銷售壓力十分明顯。當前鋼材庫存雖較高峰期有所減少，但仍處于歷史高位，并且工廠逐利復產(chǎn)導致市場預(yù)期庫存將再次增加，這也是一直以來壓制鋼價的主因，再加上房市調(diào)控再起風云，終端消費尚未啟動，供求矛盾仍然突出。隨著鋼材市場在前期的迅速反彈，鋼廠的產(chǎn)能又迅速恢復，9月產(chǎn)量預(yù)計將繼續(xù)擴大。在供應(yīng)增加的情況下，需求的釋放程度和政策配合對鋼材市場的走向極為關(guān)鍵。

因市場活躍程度放緩、船只供應(yīng)增加且前景疲軟，波羅的海干活散裝船運費價格指數(shù)BDI于周三結(jié)束了連續(xù)14天的漲勢，小幅回落，周四延續(xù)了周三的跌勢，但周五繼續(xù)上漲，最終以2712點結(jié)束了本周的行情。

圖2 波羅的海干活散裝船運費價格指數(shù)BDI

    物流與采購聯(lián)合會近期統(tǒng)計，目前全國鋼材庫存達8,100萬噸，這包括鋼廠的成品庫存、市場庫存、消費商庫存以及物流環(huán)節(jié)的庫存，這比高峰時的約9,000萬噸有所下降。

三. 國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟情況對期鋼的影響分析

鋼鐵新聞：中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進8月26日在蘭鋼鋼鐵網(wǎng)鋼材市場形勢研討會上表示，鋼鐵業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)7月為45.4，回升1.1個百分點，仍處于50的臨界點以下，說明鋼材需求處于階段性回升，而不是趨勢性的。蔡進判斷，鋼材需求和價格未來將以穩(wěn)為主，行業(yè)的谷底已經(jīng)過去了，處于復蘇狀態(tài)，但依然在50的臨界點以下，這說明鋼鐵業(yè)處于階段性的回升，而不是趨勢性的，因為目前起主導作用的是鋼廠限制產(chǎn)量，只有需求呈現(xiàn)加速的增長性才可能成為趨勢性。概括起來就是“穩(wěn)需求、限產(chǎn)量、促平衡、平價格。

巴西淡水河谷27日證實，該公司將依據(jù)中國現(xiàn)貨市場價格指數(shù)來調(diào)整其季度鐵礦石價格，因中國鐵礦石價格近期出現(xiàn)下降，該公司計劃將鐵礦石價格從每噸150美元下調(diào)至135美元，降價幅度為10%。這將會降低我國鐵礦石的進口價格，進而拖累期鋼的價格，這無疑是對近期連續(xù)下跌的期鋼價格雪上加霜。

國內(nèi)方面：7月份我國房屋新開工面積約1.17億平方米，同比增長66.46%，增幅增加。而眾多區(qū)域發(fā)展計劃帶來的用鋼新需求將對鋼價形成短期支撐，行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能計劃將逐步落實。

最新發(fā)布的行業(yè)研究報告中指出，從22家鋼鐵類上市公司公布的中報情況看，因今年上半年 鋼鐵市場需求與價格齊漲，鋼鐵類上市公司盈利大幅提高，普遍實現(xiàn)了扭虧為盈。不過，上半年大中型鋼企銷售利潤率僅只有3.47%，低于工業(yè)行業(yè)的平均利潤水平。同時，下半年不少鋼企因此前鋼價大幅下跌而減產(chǎn)，盈利形勢十分嚴峻。

美國方面：美國商務(wù)部公布了備受關(guān)注的二季度GDP增幅修正值。數(shù)據(jù)顯示，二季度美國經(jīng)濟增幅為1.6%，與一個月前2.4%的預(yù)估值相距甚遠。不過，結(jié)果依然好于市場此前預(yù)期的1.4%。美聯(lián)儲主席伯南克27日表示，美聯(lián)儲“將盡一切可能”確保美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，聯(lián)邦公開市場操作委員會（FOMC）已準備好通過非傳統(tǒng)措施來加大貨幣政策的寬松度。受伯南克言論以及美國第二季度GDP增長修正數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美國股市周五收盤走高，創(chuàng)8月2日以來最大單日漲幅。美國股市大漲或?qū)�會對我國股市及商品的上漲有一定的提振作用。

四. 行情展望

自7月底以來，滬鋼一直保持在4200——4400之內(nèi)區(qū)間震蕩。而根據(jù)以上分析綜合來看，期鋼的利好和利空因素各占一半，近期滬鋼大的方向仍然不夠明確，因此下周滬鋼或?qū)⑷匀痪S持在此區(qū)間內(nèi)震蕩的可能性較大。但是介于周五美國股市大漲的影響，下周一或許會高開高走，建議日內(nèi)短線操作為宜，同時密切關(guān)注資金動向。