新紀元期貨一周操盤策略20160411-0415

宏觀分析 及風(fēng)險提示

    【宏觀觀察】
    1.財新綜合PMI溫和回升，經(jīng)濟短暫企穩(wěn)
    中國3月財新綜合PMI錄得51.3（前值49.4），創(chuàng)11個月新高，制造業(yè)產(chǎn)出恢復(fù)擴張，帶動服務(wù)業(yè)新訂單增長是主因。分項數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)業(yè)用工收縮，反映服務(wù)業(yè)發(fā)展勢頭良好，但基礎(chǔ)較為薄弱，我們判斷：中國經(jīng)濟增長仍將延續(xù)緩慢探底的走勢，但短期內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)跡象開始出現(xiàn)。
    2.外匯儲備意外增加，資本外流壓力減緩
    中國3月外匯儲備意外增加102.8億美元，去年11月以來首次回升，主要得益于美聯(lián)儲加息暫緩、美元走弱、人民幣匯率趨穩(wěn)等因素。外儲降幅趨緩，表明資本外流壓力有所減緩，為央行再度降準打開了時間窗口。
    3.美聯(lián)儲3月會議紀要顯示4月不會加息
    繼耶倫鴿派講話之后，美聯(lián)儲3月會議紀要重申謹慎加息。多數(shù)委員認為全球經(jīng)濟和金融形勢給美國經(jīng)濟前景帶來下行風(fēng)險，阻礙美國經(jīng)濟增長的“逆風(fēng)因素”只可能緩慢地減弱，應(yīng)謹慎對待加息。因此美聯(lián)儲4月加息幾無可能，而6月可能是加息的時點。聯(lián)邦基金利率期貨最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲4月加息概率下降至4%，6月、7月、9月、10月加息概率分別降至23%、43％、50%、54%，12月概率降至65%。
    美聯(lián)儲年內(nèi)加息的預(yù)期次數(shù)降低，4月加息概率微乎其微，美元指數(shù)維持弱勢運行，4月會議之前的空窗期是新興市場反彈的良好時機，投資者需把握市場節(jié)奏。
    【財經(jīng)周歷】
    本周中國通脹、外貿(mào)、宏觀數(shù)據(jù)，美國、歐元區(qū)及重要成員國通脹等重磅數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，金融市場迎來超級周。重點關(guān)注：周一中國3月CPI/PPI，周三中國3月貿(mào)易帳，周四美國、歐元區(qū)3月CPI，周五中國一季度GDP、工業(yè)增加值、消費品零售、固定資產(chǎn)投資。
    周一，09:30中國3月CPI、PPI終值。
    周二，14:00德國3月CPI終值；16:30英國3月CPI、PPI終值。
    周三，10:00中國3月貿(mào)易賬；17:00歐元區(qū)2月工業(yè)產(chǎn)出月率；20:30美國3月零售銷  售月率；20:30美國3月PPI月率。
    周四，17:00歐元區(qū)3月CPI終值；19:00英國央行公布利率決定及會議紀要；20:30美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)；20:30美國3月CPI終值。
    周五，10:00中國一季度GDP、3月工業(yè)增加值、社會消費品零售、固定資產(chǎn)投資；20:30美國4月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)；21:15美國3月工業(yè)產(chǎn)出月率；22:00 美國4月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值。

股指

趨勢展望

中期展望

經(jīng)濟增長仍延續(xù)緩慢探底的走勢，但短期或有小幅回升，對股指估值的拖累作用減弱。大宗商品反彈，有利于改善企業(yè)盈利提升估值，但需接受1季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的檢驗；貨幣政策重新轉(zhuǎn)向?qū)捤�，美�?lián)儲4月加息可能性微乎其微，再度降息降準的時間窗口打開，有利于提升估值水平；當(dāng)前估值的決定性因素取決于風(fēng)險偏好，注冊制暫緩、戰(zhàn)新板擱置，股市政策轉(zhuǎn)向友好。美元走軟、人民幣走強，有利于提升風(fēng)險偏好。綜上，影響風(fēng)險偏好的因素總體偏多，支持股指延續(xù)反彈節(jié)奏。預(yù)計股指本月運行節(jié)奏以反彈—震蕩為主。鑒于A股政策市的特征，存在大底形成，熊市結(jié)束的可能，小牛已露尖尖角。

短期展望

本周將公布中國1季度GDP及3月工業(yè)、投資、消費、外貿(mào)等重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，我們預(yù)計3月宏觀數(shù)據(jù)總體向好，經(jīng)濟短期或有小幅回升，有利于提振市場信心。證監(jiān)會調(diào)整券商風(fēng)控指標，優(yōu)化監(jiān)管，呵護市場，對券商形成利好。本周基本面總體偏多。上證指數(shù)突破2930-3030震蕩箱體，向下回踩20日線受到抵抗企穩(wěn)反彈，表明此處存在較強支撐。期現(xiàn)指數(shù)20日線平緩向上運行，周線金叉、日線多頭排列，反彈趨勢并未被破壞，理論反彈目標在上證3150/3200。短期震蕩調(diào)整，但不宜過分看空。

操作建議

保守操作

關(guān)注20日線的支撐，不有效跌破該處支撐逢低建多。

激進操作

參照支撐壓力，高拋低吸，滾動操作。

止損止盈設(shè)置

有效破位上證2638 ，多單堅決止損。

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

市場基本的關(guān)切點從南美定產(chǎn)轉(zhuǎn)向北美種植，播種和生長季天氣因素可能將成為驅(qū)動行情的主要力量。

短期展望

4月USDA供需報告發(fā)布周，豆系高庫存問題會對價格形成短期抑制，但難成為趨勢加深的沽空動能。

操作建議

保守操作

350至380區(qū)域價差，參與豆菜價差擴大套利，單邊投機多單前低區(qū)域可介入。

激進操作

菜粕及豆粕，戰(zhàn)略多單嘗試布局。

止損止盈設(shè)置

9月豆粕2270至2300區(qū)域多單停損。

油脂

趨勢展望

中期展望

馬來西亞棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)進入尾聲，4月轉(zhuǎn)入增產(chǎn)周期，將對油脂價格形成抑制，國儲菜油入市增多亦加重價格壓力，價格面臨震蕩和休整。

短期展望

跌落上升趨勢，價格轉(zhuǎn)入震蕩。

操作建議

保守操作

強調(diào)油脂套利機會。菜油、豆油價差現(xiàn)拐點，有擴大轉(zhuǎn)入平水和升水的機會；豆油、棕櫚油價差現(xiàn)拐點，價差水平將趨于擴大。

激進操作

強調(diào)油脂趨勢多單減持鎖定利潤。

止損止盈設(shè)置

豆油、棕櫚油分別參考在6100、5500處設(shè)置多單停損位。

白糖

趨勢展望

中期展望

2015/16榨季全國糖會預(yù)計新榨季食糖產(chǎn)量將進一步下滑，減產(chǎn)因素將推動鄭糖長期溫和反彈。

短期展望

新榨季產(chǎn)糖接近尾聲，市場銷糖進度緩慢，基本面階段性寬松，鄭糖上行空間有限；但下方技術(shù)支撐亦較強，短線或維持5550-5650高位區(qū)間震蕩。

操作建議

保守操作

多單逢高止盈，待調(diào)整低位重新介入。

激進操作

短線區(qū)間操作。

止損止盈設(shè)置

多單5600上方逢高止盈。

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

歐洲、日本貨幣政策寬松，關(guān)注美聯(lián)儲加息進程及美元走勢對金價的影響。

上周公布的美聯(lián)儲3月會議紀要顯示，在加息問題上，美聯(lián)儲內(nèi)部官員存在分歧部分認為全球經(jīng)濟及金融形勢仍給美國經(jīng)前景構(gòu)成顯著下滑風(fēng)險，而幾位委員則表示其他央行的行動降低了全球經(jīng)濟前景風(fēng)險。同時，美聯(lián)儲會議紀要暗示四月加息概率較低。上周美元走低，黃金走高。本周將公布美國3月零售銷售及工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)，歐元區(qū)3月CPI數(shù)據(jù)，中國3月CPI、一季度GDP及3月規(guī)模以上工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)，關(guān)注消息面的指引。上周至收盤美黃金周K線上漲1.35%，收出中陽線，收盤站上5日均線，周MACD指標紅色柱縮短，短線走勢震蕩偏強。

操作建議

保守操作

觀望為主。

激進操作

暫觀望。

止損止盈設(shè)置

LLDPE

趨勢展望

中期展望

四月裝置檢修計劃較多，但四、五月份有新增產(chǎn)能投放計劃，后期供給壓力大。

短期展望

原油上周走高，成本支撐增加，4月17日在卡塔爾召開會議討論凍結(jié)產(chǎn)量，關(guān)注原油消息面變動。塑料上周大幅走低，跌破5、10、20日均線支撐，短線走勢偏弱。不過，四月茂名石化、中韓石化、包頭石化裝置檢修，檢修期較長，涉及產(chǎn)能較大，預(yù)計將給行情帶來一定支撐。下游方面，四月中下旬地膜需求旺季將過，需求料有一定縮減。關(guān)注下方60日均線附近支撐，逢低可適量短多操作。

操作建議

保守操作

觀望。

激進操作

60日均線附近可適量短多操作。

止損止盈設(shè)置

1609多單止損7900

天膠

趨勢展望

中期展望

全球天膠供需過剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，滬膠底部震蕩格局難改。

短期展望

東南亞主產(chǎn)國進入停割期，國內(nèi)新膠開割推遲至四月中上旬；而國內(nèi)重卡需求大幅回暖，供需關(guān)系階段性好轉(zhuǎn)，滬膠維持多頭波動節(jié)奏

操作建議

保守操作

低位多單繼續(xù)持有，關(guān)注12000突破情況。

激進操作

反彈不追高，維持逢調(diào)整低位做多思路。

止損止盈設(shè)置

多單11300一線止損。

PTA

趨勢展望

中期展望

TA中線維持區(qū)間震蕩

短期展望

TA主力1609合約上周四個交易日在向上假突破后，大幅下挫報收三陰一陽，跌落拐頭向下的短期均線族。期價在近兩個月始終維持于4600點-4880點的區(qū)間震蕩，目前期價運行至第三次逼近區(qū)間下沿，成交和持倉一般。美原油指數(shù)本周探低回升，與工業(yè)品走勢形成背離，預(yù)期TA難以向下破位。TA基本面略有好轉(zhuǎn)，聚酯下游的黏膠短纖市場出現(xiàn)回暖，聚酯開工率持續(xù)回升，TA裝置開工本周大幅下滑，聚酯對TA采購熱情也有小幅提升，對于TA形成需求利好。預(yù)計1609合約仍將在區(qū)間內(nèi)維持震蕩。

操作建議

保守操作

區(qū)間震蕩思路

激進操作

依托4600點短多

止損止盈設(shè)置

短多止損位4600點

黑色

趨勢展望

中期展望

宏觀面看 4月份降準概率加大，或?qū)�國�?nèi)市場形成提振。美聯(lián)儲4月加息預(yù)期呼聲減弱，令市場氛圍暫時緩和�；�本面看，受資金影響鋼廠開工率仍然低于預(yù)期，螺紋鋼庫存持續(xù)下滑，鋼材產(chǎn)業(yè)鏈庫存水平均遠低于往年同期，因此黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體近期將維持高位震蕩，中線依舊傾向于上行。鐵礦石港口庫存激增對期價形成較大壓制，鐵礦石現(xiàn)貨近兩周下挫10元/噸，期價則維持震蕩整理，預(yù)期仍有調(diào)整空間。

短期展望

螺紋1610合約維持高位震蕩，持倉持續(xù)流入，期價穩(wěn)站5周均線之上呈現(xiàn)良好的反彈格局，現(xiàn)貨市場持續(xù)拉升，1605合約緊跟現(xiàn)貨屢創(chuàng)新高，1610合約稍顯滯漲之勢。由于鋼廠復(fù)產(chǎn)動能不高，螺紋鋼庫存持續(xù)走低，現(xiàn)貨“短缺”的提振替代了需求端的提振，1605合約走勢十分強勁，近強遠弱格局顯著。短期均線呈現(xiàn)經(jīng)典多頭排列，期價仍有百點以上的偏多空間。而鐵礦石則受到一定庫存飆升的抑制，期貨價格出現(xiàn)較大調(diào)整，港口現(xiàn)貨價格與上周幾乎持平，但隨著螺紋的反彈而維持震蕩整理。

操作建議

保守操作

黑色系列多單繼續(xù)持有。

激進操作

黑色系列波段短多，多近空遠，多螺紋空鐵礦。

止損止盈設(shè)置

多單止損位   RB1610：2140元/噸；I1609：370元/噸

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