宏觀分析 及

風(fēng)險提示

【宏觀點評】

承接上上周的崩潰下跌，上周黃金出現(xiàn)自由落體走勢，滬銅等工業(yè)品慘遭跌停，市場劇烈震蕩凸顯當(dāng)前系統(tǒng)風(fēng)險的巨大殺傷力。中國經(jīng)濟失速，美國復(fù)蘇遇阻，持續(xù)的貨幣刺激措施邊際效應(yīng)遞減，全球通脹溫和，大宗商品價格最終回歸供求的基本面因素。由2011年9月最高點，黃金跌幅已超20%，徹底告別持續(xù)12年之牛市。黃金1520美元/盎司的關(guān)鍵頸線位被空方輕易攻破，顯示趨勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，未來或許熊途漫漫。短期黃金依托1322的支撐進入反彈、修復(fù)、震蕩階段，但長期趨勢不容樂觀。美元指數(shù)本周向上突破了4月初以來的小型下跌通道，再次上行趨勢應(yīng)已確認，且本周即將公布的PMI、GDP等數(shù)據(jù)利空因素較多，預(yù)計本周商品市場延續(xù)空頭氛圍的概率較大。

上周六00:00惠譽下調(diào)英國主權(quán)信用評級，本周初市場仍待消化該利空因素。周六雅安發(fā)生7.0級地震，也將沖擊周初國內(nèi)市場。上周美國連續(xù)遭遇恐怖襲擊，未來是否繼續(xù)爆發(fā)新的襲擊扔不得而知。由此，全球進入系統(tǒng)風(fēng)險高發(fā)時期，黑天鵝或?qū)⒉粫r襲來，建議投資者重視避險情緒不斷升溫的事實，回避積極做多的思路。

【本周國際宏觀風(fēng)險事件】

1.美國、英國GDP季度數(shù)據(jù)發(fā)布。本周最大事件當(dāng)屬周五20:30公布的美國第一季度實際GDP初值。鑒于近期美國消費數(shù)據(jù)及先行指標(biāo)的疲弱，若數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，將提升QE預(yù)期而打壓美元指數(shù)。周四16:30將公布英國一季度GDP初值，鑒于惠譽已經(jīng)下調(diào)英國評級、以及前期疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)低于預(yù)期，將提振避險情緒。另外，周二將發(fā)布4月中、歐、美制造業(yè)PMI初值數(shù)據(jù)，也是風(fēng)險較大事件。

2. 日本央行利率決議。本周五11:30將公布日本央行利率決議，屆時或提升2013財年通脹預(yù)期目標(biāo)，從而促使日元進一步走弱，利好美元。

【本周重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)】

4月22日，美國3月成屋銷售年化總數(shù)；IMF/世行會議將發(fā)布散會聲明。

4月23日，中國4月匯豐制造業(yè)PMI初值；歐元區(qū)、美國4月制造業(yè)PMI初值；美國3月新屋銷售年化總數(shù)。

4月24日，德國4月IFO商業(yè)景氣指數(shù)；美國3月耐用品訂單月率。

4月25日，英國一季度GDP初值；美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)。

4月26日，日本央行利率決議；美國一季度實際GDP初值。

豆類

趨勢展望

中期展望

連豆4800、連粕3200點上方面臨沉重阻力，中長期趨勢看跌。

短期展望

關(guān)鍵阻力下價格趨弱。

操作建議

保守操作

超跌反彈面臨結(jié)束，嘗試沽空。

激進操作

周初積極嘗試建立空單。

止損止盈設(shè)置

連豆4800、連粕3200空單止損。

油脂

趨勢展望

中期展望

熊市波動繼續(xù)尋底。

短期展望

短期低位十字k線，面臨加速下跌威脅。

操作建議

保守操作

短線空頭思路交投。

激進操作

豆油7500、棕櫚油6000短期反抽難有作為，下破后繼續(xù)沽空。

止損止盈設(shè)置

10日線空單止損。

白糖

趨勢展望

中期展望

4月以來主力合約上探下測重新構(gòu)筑新的短期均衡區(qū)間，較3月份下移近百點；周線以上周期仍震蕩趨跌。

短期展望

多頭主力冒假日風(fēng)險于關(guān)鍵短期支撐位增倉自救，5300附近將有橫盤反復(fù)，短線洗盤風(fēng)險加大。

操作建議

保守操作

主力合約周線及以上周期空單中等倉位持有；為防范短線寬幅洗盤風(fēng)險，不確認下破則暫不加碼。

激進操作

短期寬幅洗盤風(fēng)險大，不宜短線激進操作。

止損止盈設(shè)置

參考5415設(shè)定周內(nèi)短線做空止損位。

PTA

趨勢展望

中期展望

PX價格下滑，TA自身基本面拖累其中線仍陷于跌勢。

短期展望

受原油大跌影響自反彈高位8000一線快速回落，最低報于7450元/噸，創(chuàng)階段新低。成交量能創(chuàng)新高達181.5萬手。隨著持倉減少，TA短期有望超跌反彈。但不宜追漲，仍以逢高沽空思路為主。

操作建議

保守操作

中線空單暫離場觀望，試開盤情況日內(nèi)輕倉短多。

激進操作

反彈至7850之上，逢高拋空為主。

止損止盈設(shè)置

中線空單八千止損。

玻璃

趨勢展望

中期展望

現(xiàn)貨價格提升，消費旺季逐步到來，但產(chǎn)能仍在擴張進程中。中線跌勢未改。

短期展望

超跌反彈，現(xiàn)貨價格小幅提升40元/噸，玻璃站上5日均線，空頭大量減持。期價有望延續(xù)震蕩，可能回踩1400點。

操作建議

保守操作

短多。

激進操作

中線空單暫離場觀望。

止損止盈設(shè)置

短多目標(biāo)看向1400點。

強麥

趨勢展望

中期展望

中線維持偏空判斷。

短期展望

依據(jù)強麥指數(shù)k線、均線與趨勢分析，綜合判斷WH309上方面臨下跌趨勢線壓力，重回弱勢尋底概率大。

操作建議

保守操作

中線空單持有。

激進操作

若期價未能有效突破下跌趨勢線，短線逢高拋空思路（WH309）。

止損止盈設(shè)置

新進空單止損2565（WH309）。

滬銅

趨勢展望

中期展望

震蕩

短期展望

宏觀氛圍較為悲觀，微觀面全球供過于求打壓銅價，庫存高企為銅市帶來極大風(fēng)險，本周基金凈空單減少對銅價打壓力度減弱，綜合判斷銅價短期有望在低位維持震蕩。

操作建議

保守操作

空單逢低止盈，落袋為安，。

激進操作

后市不確定較大，激進者日內(nèi)短線操作

止損止盈設(shè)置

空單50000附近止盈離場

螺紋鋼

趨勢展望

中期展望

鋼鐵行業(yè)需求面疲弱態(tài)勢延續(xù)，需求啟動緩慢，中線難現(xiàn)趨勢性行情，以寬幅震蕩為主。

短期展望

期價本周跌幅加深，上方面臨重重壓力，期價或現(xiàn)區(qū)間震蕩行情。 

操作建議

保守操作

期價或陷入震蕩，在區(qū)間上下沿之間高拋低吸操作。

激進操作

3600之上偏多操作。

止損止盈設(shè)置

多單：止贏3700，止損3600。

焦炭

趨勢展望

中期展望

煤焦市場疲弱基本面并無明顯改觀，預(yù)計焦煤、焦炭中線或震蕩。

短期展望

跟隨鋼市，煤焦市場本周亦繼續(xù)下探，后市或低位維穩(wěn)。 

操作建議

保守操作

日內(nèi)波幅加大，日內(nèi)高拋低吸

激進操作

焦煤1150之上，焦炭1500之上偏多操作

止損止盈設(shè)置

焦煤多單：止贏1200，止損1150

焦炭多單：止贏1630，止損1500.

股指

趨勢展望

中期展望

向上超出2799前期高點。

短期展望

有回抽要求。

操作建議

保守操作

多單輕倉

激進操作

先做空，然后反手做多。

止損止盈設(shè)置

中線多單止損2430  止盈2600   空單止損2600，止盈2430