宏觀分析 及風(fēng)險(xiǎn)提示

【宏觀點(diǎn)評(píng)】
中國(guó)6月官方和匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)雙雙走強(qiáng)，顯示微刺激措施正發(fā)生累計(jì)效應(yīng)助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。6月官方制造業(yè)PMI為51.0，創(chuàng)六個(gè)月最高水平；6月匯豐制造業(yè)PMI為50.7，六個(gè)月來(lái)首次重回枯榮線上方。新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均在回升，暗示國(guó)內(nèi)外需求正回暖，制造業(yè)可能正在全面復(fù)蘇。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫講話盡顯鴿派立場(chǎng)，名言低利率將維持較長(zhǎng)時(shí)期。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)低利率政策預(yù)期平穩(wěn)。
經(jīng)歷了上周的超級(jí)周之后，本周國(guó)際宏觀信息面相對(duì)平靜。需重點(diǎn)關(guān)注周三發(fā)布的中國(guó)6月CPI/PPI數(shù)據(jù)。預(yù)計(jì)CPI同比增速在2.3%-2.5%，與上月基本持平，通脹壓力平穩(wěn)。
【本周重要數(shù)據(jù)】
周一，14:00德國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出月率。 
周二，14:00德國(guó)5月貿(mào)易帳；16:30英國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出月率；22:00英國(guó)至6月三個(gè)月NIESR-GDP預(yù)估年率。  
周三，09:30中國(guó)6月CPI/PPI年率；次日01:00美聯(lián)儲(chǔ)官員萊克發(fā)表演講；01:45美聯(lián)儲(chǔ)官員柯薛拉柯塔發(fā)表演講；02:00美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要。
周四，10:00中國(guó)6月貿(mào)易帳；16:30 英國(guó)5月商品貿(mào)易帳；19:00 英國(guó)央行公布利率決定；20:30 美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。
周五，14:00 德國(guó)6月CPI終值年率。

大豆豆粕

趨勢(shì)展望

中期展望

7、8月份，美豆進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)期，市場(chǎng)多頭寄望天氣炒作，而一旦缺乏這種炒作，跌勢(shì)將會(huì)加深。

短期展望

美豆生長(zhǎng)狀況良好，繼續(xù)消化報(bào)告利空。

操作建議

保守操作

多近空遠(yuǎn)套作。

激進(jìn)操作

3780至3750區(qū)域未能升破，沽空交易。

止損止盈設(shè)置

5日平均價(jià)格，空單動(dòng)態(tài)停損。

油脂

趨勢(shì)展望

中期展望

豆油庫(kù)存水平持續(xù)攀升，可能到達(dá)130萬(wàn)噸規(guī)模，節(jié)日前小包裝備貨興起，市場(chǎng)有去庫(kù)存苗頭之時(shí)，方能見底反彈。

短期展望

新低附近，多油空粕思路可能誘發(fā)反抽。

操作建議

保守操作

1501，菜油、豆油100點(diǎn)價(jià)差停損，嘗試做多該組價(jià)差，目標(biāo)250到300。

激進(jìn)操作

缺口未能彌合，則單邊仍沽空交易。

止損止盈設(shè)置

5日平均價(jià)格，空單動(dòng)態(tài)停損。

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

周線周期陷入弱勢(shì)震蕩，中線震蕩上行趨勢(shì)線斜率再次放緩，橫盤整固。

短期展望

短線量能保持平穩(wěn)，傾向性不明確，預(yù)計(jì)將在6月13日波谷支撐與5100短期壓力之間區(qū)間震蕩。

操作建議

保守操作

中線多單控制倉(cāng)位至1/3左右，于4890之上謹(jǐn)慎持有。短炒于4900-5100區(qū)間震蕩操作。

激進(jìn)操作

不建議。

止損止盈設(shè)置

短多參考止損位4890。

棉花

趨勢(shì)展望

中期展望

中線跌勢(shì)加速，下跌抵抗乏力，跌勢(shì)無(wú)衰減跡象，有續(xù)跌空間。

短期展望

加速下跌暫告段落，或有弱勢(shì)反彈抵抗，但力度不被看好。

操作建議

保守操作

中線空單中上等倉(cāng)位持有，短線空單可市價(jià)減倉(cāng)。

激進(jìn)操作

15200之下價(jià)位可適量以浮盈加碼空單。

止損止盈設(shè)置

1月合約短空保護(hù)性止盈價(jià)位15060。

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

維持多頭思路

短期展望

TA主力1409合約上周前兩個(gè)交易日站上7400點(diǎn)并維持震蕩整理，周三期價(jià)在外盤原油大跌的打擊下跳空低開低走，下探20日支撐后收回，隨后兩個(gè)交易日期價(jià)重回上行之勢(shì)。盡管PX價(jià)格上周小幅回落，其供應(yīng)趨緊的格局并未發(fā)生改變，開工率低位將促使PX價(jià)格回升，對(duì)于TA來(lái)說(shuō)仍存成本支撐。期價(jià)維持多頭思路。

操作建議

保守操作

多單謹(jǐn)慎持有

激進(jìn)操作

多單繼續(xù)持有

止損止盈設(shè)置

關(guān)注7400點(diǎn)壓力位

玻璃

趨勢(shì)展望

中期展望

中線觀望

短期展望

玻璃1409合約上周跟隨螺紋的反彈小幅走高，沖高至最高1092元/噸后周五期價(jià)跳水，收于1072元/噸，重回5日和10日均線之下，倉(cāng)量大幅回落�，F(xiàn)貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)，北方和華東地區(qū)庫(kù)存仍較高，短線價(jià)格難大幅回升，但下方空間也相對(duì)有限，建議短線偏空。

操作建議

保守操作

短空

激進(jìn)操作

短空

止損止盈設(shè)置

5日均線

焦煤

趨勢(shì)展望

中期展望

震蕩筑底過(guò)程中

短期展望

黑色產(chǎn)業(yè)鏈上螺紋、鐵礦石螺紋鋼期價(jià)在現(xiàn)貨庫(kù)存回落至歷史低位的提振，本周維持震蕩整理，礦石跟漲顯著。鋼廠焦炭、焦化廠焦煤的庫(kù)存依然高企，下游仍在消化庫(kù)存中，尚無(wú)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，鋼價(jià)對(duì)煤焦提振有限。螺紋、鐵礦和焦煤、焦炭形成分化走勢(shì)。7月初鋼廠焦炭?jī)r(jià)格再度下調(diào)，帶動(dòng)焦煤下跌。澳洲部分煉焦煤港口檢修，對(duì)焦煤價(jià)格微弱利好，暫不足以抵消煤價(jià)下行的較強(qiáng)動(dòng)能。焦煤近期仍將在800點(diǎn)之下弱勢(shì)震蕩，短線壓力位820元/噸，中線壓力位850元/噸，或有短暫創(chuàng)新低的可能，建議空單謹(jǐn)慎持有。

操作建議

保守操作

空單持有

激進(jìn)操作

逢反彈偏空

止損止盈設(shè)置

止損800

強(qiáng)麥

趨勢(shì)展望

中期展望

隨著托市收購(gòu)數(shù)量的不斷增加，市場(chǎng)上的有效供應(yīng)減少，后期小麥現(xiàn)貨價(jià)格將穩(wěn)中有升，強(qiáng)麥中期走勢(shì)將震蕩上行。

短期展望

短線期價(jià)或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

操作建議

保守操作

低位多單持有。

激進(jìn)操作

低位多單持有。

止損止盈設(shè)置

多單2550一線止損。

天膠

趨勢(shì)展望

中期展望

目國(guó)內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)進(jìn)入割膠旺季，而下游汽車市場(chǎng)需求清淡，整體天膠市場(chǎng)維持寬松的供需格局,中期熊市基調(diào)難改。

短期展望

近期青島保稅區(qū)庫(kù)存持續(xù)減少，短線期價(jià)大幅下跌空間亦有限。

操作建議

保守操作

維持逢高偏空操作思路。

激進(jìn)操作

關(guān)注14500一線支撐情況，若支撐無(wú)效，期價(jià)或繼續(xù)下探14000尋求支撐，偏空操作思路。

止損止盈設(shè)置

短空14800一線止損。