【宏觀觀察】
1.中國(guó)三季度GDP小幅放緩，9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體向好
中國(guó)三季度GDP同比增長(zhǎng)6.8%，較前值小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-9月固定資產(chǎn)投資同比回落至7.5%（前值7.8%），其中房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)8.1%，較前值加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.6%（前值6%），主要原因是高端和裝備制造業(yè)增長(zhǎng)加快。9月消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.3%（前值10.1%），主要受網(wǎng)上零售增長(zhǎng)強(qiáng)勁的拉動(dòng)。
中國(guó)三季度GDP增速小幅放緩，主要受7-8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑的影響。但9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始回暖，工業(yè)生產(chǎn)溫和回升，消費(fèi)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有升，全年實(shí)現(xiàn)6.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)綽綽有余。
2.中國(guó)9月CPI回落，PPI延續(xù)回升
中國(guó)9月CPI小幅回落至1.6%（前值1.8%），主要受食品價(jià)格的影響。9月PPI同比增長(zhǎng)6.9%，漲幅較前值擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)保限產(chǎn)以及國(guó)內(nèi)需求回暖是主要原因。表明國(guó)內(nèi)需求總體平穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行良好，上游原材料價(jià)格上漲向終端消費(fèi)領(lǐng)域傳導(dǎo)不暢，導(dǎo)致CPI與PPI走勢(shì)背離。
【財(cái)經(jīng)周歷】
本周中國(guó)9月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)，美國(guó)、英國(guó)三季度GDP等重磅數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布。此外，歐洲央行、加拿大央行將公布利率決議，重點(diǎn)關(guān)注：周二歐元區(qū)、美國(guó)制造業(yè)PMI，周三英國(guó)三季度GDP、加拿大央行利率決議，周四歐洲央行利率決議，周五中國(guó)9月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)、美國(guó)第三季度GDP、PCE物價(jià)指數(shù)年率。
周一，18:00英國(guó)10月CBI工業(yè)訂單差值；22:00歐元區(qū)10月消費(fèi)者信心指數(shù)。
周二，15:30德國(guó)10月制造業(yè)PMI；16:00歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI；21:45美國(guó)10月制造業(yè)PMI。
周三，16:00德國(guó)10月IFO商業(yè)景氣指數(shù)；16:30英國(guó)第三季度GDP年率；20:30美國(guó)9月耐用品訂單月率；21:00美國(guó)8月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)月率；22:00加拿大央行公布利率決議和政策聲明，央行行長(zhǎng)波洛茲講話；22:00美國(guó)9月新屋銷售。
周四，14:00德國(guó)11月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)；19:45歐洲央行公布利率決議；20:30歐洲央行行長(zhǎng)德拉基召開新聞發(fā)布會(huì)；20:30美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、貿(mào)易帳；22:00美國(guó)9月成屋簽約銷售指數(shù)月率。
周五，07:30日本9月全國(guó)CPI年率；09:30中國(guó)9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)；14:00德國(guó)9月零售銷售月率；20:30美國(guó)第三季度實(shí)際GDP、PCE物價(jià)指數(shù)年率；22:00美國(guó)10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值。
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□品種觀點(diǎn) |
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股指 |
趨勢(shì) |
中期 |
9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)企穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期逐漸修復(fù)，股指多頭行情有望延續(xù)�；久孢壿嬙谟冢旱谝唬诠嫉闹袊�(guó)9月進(jìn)出口雙雙回升，新增貸款和社融規(guī)模超預(yù)期，工業(yè)增加值低位企穩(wěn)，消費(fèi)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有升，全年實(shí)現(xiàn)6.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)綽綽有余。第二，貨幣政策保持穩(wěn)健中性，既不寬松也不收緊是常態(tài)，對(duì)股指的影響邊際減弱。第三，影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素總體偏多。國(guó)外方面，歐洲央行及美聯(lián)儲(chǔ)利率決議等風(fēng)險(xiǎn)事件相繼落地，特朗普稅改取得超預(yù)期進(jìn)展，美股再創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)信心顯著回升。但國(guó)內(nèi)方面，需注意十九大閉幕后，維穩(wěn)預(yù)期下降，或?qū)е嘛L(fēng)險(xiǎn)偏好回落。 |
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短期 |
近期公布的中國(guó)9月數(shù)據(jù)總體向好，經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期逐漸修復(fù)。本周需注意十九大閉幕后，市場(chǎng)維穩(wěn)預(yù)期下降，或?qū)е嘛L(fēng)險(xiǎn)偏好回落，股指短期有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。IF加權(quán)連續(xù)兩周維持在3900點(diǎn)上方震蕩，關(guān)注前期高點(diǎn)3940壓力。IH加權(quán)回踩20日線企穩(wěn)反彈，逼近前期高點(diǎn)2776，短期關(guān)注能否有效突破。IC加權(quán)跌破40日線，MACD指標(biāo)形成頂背離，短線或仍有下探。上證指數(shù)短線受到3400關(guān)口壓制，短期若不能有效突破，需注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。綜上，股指日線頂部結(jié)構(gòu)出現(xiàn)，若不能有效化解，需防范調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。 |
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操作建議 |
保守 |
多單逢高減持，防范回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。 |
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激進(jìn) |
IF、IH主力合約1711，不破10日線多單謹(jǐn)慎持有。 |
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止損止盈設(shè)置 |
IF、IH主力合約1711，跌破10日線多單止損。 |
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大豆豆粕 |
趨勢(shì)展望 |
中期 |
美豆豐產(chǎn)壓力所帶來的沽空動(dòng)能衰減，預(yù)計(jì)臨近圈定收割季低點(diǎn)，震蕩構(gòu)造季節(jié)性底部的機(jī)會(huì)增加。 |
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短期 |
運(yùn)行至近半年高位區(qū)，上漲動(dòng)能衰減走勢(shì)趨向謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)價(jià)格轉(zhuǎn)入震蕩休整。 |
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操作建議 |
保守 |
突破性持穩(wěn)2850-2900，則進(jìn)一步參與多頭交易，或多粕空油短周期套作交易。 |
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激進(jìn) |
2850-2900為周線級(jí)別重要反壓，突破性持穩(wěn)重在增持多單。 |
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止損止盈設(shè)置 |
2900多空參考停損。 |
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油脂 |
趨勢(shì)展望 |
中期 |
雙節(jié)備貨后需求轉(zhuǎn)淡，高企的庫(kù)存限制價(jià)格表現(xiàn)，價(jià)格持續(xù)調(diào)整一個(gè)月后，預(yù)計(jì)10月份跌勢(shì)趨緩，急跌后筑底幾率增加。 |
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短期 |
豆油在6月份至9月份，走出大規(guī)模楔形上漲行情，并于9月中旬跌破6350形成破位，悲觀目標(biāo)指向5800，現(xiàn)在臨近下跌目標(biāo)的尾部，沽空交易逐步退出。 |
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操作建議 |
保守 |
臨近下跌目標(biāo)的尾部，趨勢(shì)沽空交易逐步退出。 |
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激進(jìn) |
1801合約，豆油5950，菜油6550，棕櫚油5480，重要低位嘗試波段多單。 |
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止損止盈設(shè)置 |
Y1801合約5950、OI801合約6550、P1801合約5480，趨勢(shì)多空參考停損。 |
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白糖 |
趨勢(shì)展望 |
中期 |
2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預(yù)期愈演愈烈，國(guó)內(nèi)外糖價(jià)進(jìn)入熊市周期。 |
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短期 |
豐產(chǎn)預(yù)期再次主導(dǎo)行情，短線鄭糖重回弱勢(shì)。 |
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操作建議 |
保守 |
短多離場(chǎng)，中線空單持有。 |
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激進(jìn) |
逢高加持空單。 |
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止損止盈設(shè)置 |
中線空單6300止損。 |
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棉花 |
趨勢(shì)展望 |
中期 |
上有壓力，下有支撐，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)陷入寬幅震蕩走勢(shì)。 |
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短期 |
美棉長(zhǎng)勢(shì)良好，收割進(jìn)度加快，增產(chǎn)預(yù)期制約美棉價(jià)格，短線ICE期棉陷入低位窄幅震蕩走勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，隨著新棉上市數(shù)量的增加，市場(chǎng)供應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，而受儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間延長(zhǎng)影響，目前紡織企業(yè)棉花庫(kù)存相對(duì)充裕，供需格局相對(duì)寬松，近期鄭棉仍將延續(xù)弱勢(shì)。 |
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操作建議 |
保守 |
CF1801高位空單持有，關(guān)注15000爭(zhēng)奪。 |
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激進(jìn) |
逢高偏空思路。 |
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止損止盈設(shè)置 |
CF1801空單15300止損。 |
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黃金白銀 |
趨勢(shì)展望 |
中期 |
美聯(lián)儲(chǔ)縮表以及12月加息預(yù)期已被反復(fù)消化，特朗普稅改進(jìn)展暫時(shí)告一段落，黃金已連續(xù)調(diào)整了一個(gè)月，利空因素得到充分釋放，10月份將完成震蕩筑底，并開啟新一輪上漲。 |
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短期 |
近期公布的美國(guó)9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，通脹表現(xiàn)疲軟。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布褐皮書稱，美國(guó)9-10月所有12個(gè)區(qū)的經(jīng)濟(jì)在“勞動(dòng)力市場(chǎng)普遍趨于緊俏”之際擴(kuò)張，雖然美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)緊俏，但薪資壓力僅僅為小幅至溫和。通脹近幾月仍低迷，FOMC部分成員可能放棄此前預(yù)計(jì)于2017年底加息的計(jì)劃。近日朝美關(guān)系緩和導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒回落，美聯(lián)儲(chǔ)下任主席人選中出現(xiàn)鷹派“黑馬”，引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊的預(yù)期，是黃金短期回調(diào)的主要原因。短期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)下任主席的人選將在一定程度上對(duì)金價(jià)擾動(dòng)。但長(zhǎng)期來看，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)縮表和12月加息預(yù)期已被反復(fù)消化，特朗普稅改進(jìn)展暫時(shí)告一段落，對(duì)于黃金來說，意味著利空出盡，短期回調(diào)不改向上格局，維持逢低建多思路。 |
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操作建議 |
保守 |
滬金1712在275-276區(qū)間，逢低建多。 |
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激進(jìn) |
滬金1712在274-276區(qū)間，逢低建多。 |
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止損止盈設(shè)置 |
滬金1712跌破274，多單止損。 |
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LLDPE |
趨勢(shì)展望 |
中期 |
17年計(jì)劃新增產(chǎn)能較多，不過多套裝置推遲投放，產(chǎn)能增長(zhǎng)小于預(yù)期 |
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短期 |
本周中石油及中石化出廠價(jià)上調(diào)，LLDPE市場(chǎng)7042主流報(bào)價(jià)也有所上漲，而煤企煤制烯烴PE出廠價(jià)本周也有所上調(diào)。裝置上，中天合創(chuàng)LLDPE裝置、上海石化1PE1#、蒲城清潔能源LLDPE裝置停車檢修，19日企業(yè)裝置開工率為95.4%左右，仍屬較高水平。需求方面，9月份PE下游終端需求有所提升，10月份下游棚膜仍處于旺季之中。本周石化庫(kù)存下降，19日石化庫(kù)存65萬(wàn)噸，較上周五下降8萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)連塑短線下行空間有限，逢低可適量短多。 |
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操作建議 |
保守 |
短線暫觀望 |
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激進(jìn) |
9500附近可適量短多 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單止損9370 |
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天膠 |
趨勢(shì)展望 |
中期 |
天膠主產(chǎn)國(guó)進(jìn)入割膠旺季，而下游需求旺季不旺，加之龐大期貨庫(kù)存壓制，滬膠中期進(jìn)入熊市波動(dòng)。 |
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短期 |
宏觀及市場(chǎng)情緒主導(dǎo)行情，短線滬膠低位震蕩反復(fù)。 |
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操作建議 |
保守 |
短線不抄底，趨勢(shì)空單逢低部分止盈。 |
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激進(jìn) |
觀望。 |
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止損止盈設(shè)置 |
空單14000止損。 |
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黑色 |
趨勢(shì)展望 |
中期 |
高爐開工率在10月前兩周已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度的下滑，雙焦、鐵礦需求的縮減超預(yù)期，因此在短暫的超跌反彈之后，雙焦迅速回吐漲幅并再次探低，黑色系呈現(xiàn)供需兩弱的局面。螺紋1801合約本周高開低走收中陰線，期價(jià)跌落5周和10周均線，技術(shù)指標(biāo)MACD形成死叉，預(yù)示著中線仍有下行空間，但下方有20周均線支撐，關(guān)注3500點(diǎn)一線支撐。 |
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短期 |
螺紋最高觸及3878元/噸，隨后三個(gè)交易日則連收陰線，回吐多數(shù)反彈幅度，并且重回短期均線族之下，回踩3600點(diǎn)之下，技術(shù)指標(biāo)MACD僅短暫出現(xiàn)微弱紅柱，隨后再次收縮，形態(tài)較為悲觀。高爐開工率下滑，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格屢造下調(diào)，帶動(dòng)黑色系紛紛結(jié)束反彈，瞬間再度轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，短線螺紋期價(jià)有望再次探低3500點(diǎn)一線。 |
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操作建議 |
保守 |
高位空單繼續(xù)持有 |
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激進(jìn) |
逢高短空 |
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止損止盈設(shè)置 |
短空止損3700，止盈3400-3500 |
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蘇公網(wǎng)安備 32030202000362號(hào)