新紀(jì)元期貨一周操盤策略20160822-0826

宏觀分析

    【宏觀觀察】
    1.央行續(xù)作MLF投放流動性，維穩(wěn)資金面
    8月15日央行開展2890億MLF（中期借貸便利）操作，以對沖本周到期的2370億MLF，平抑資金面的緊張壓力。因?qū)嶓w回報率下降，企業(yè)投資意愿不足，貨幣寬松遇到流動性陷阱，央行將更多地使用公開市場操作、MLF、PSL等調(diào)節(jié)工具補充基礎(chǔ)貨幣。
    2.中國7月樓市漲幅繼續(xù)收窄
    中國70個大中城市商品房銷售價格環(huán)比漲幅繼續(xù)收窄，其中一線城市漲幅明顯縮窄，但部分二線城市漲幅仍在擴大，三線城市變化相對有限。反映房地產(chǎn)投資、銷售內(nèi)年高點已過，城市間分化依然較大，房地產(chǎn)市場拐點已經(jīng)到來。
    3.美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示：鷹鴿勢均力敵，存在分歧
    美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要顯示，多數(shù)官員認為英國退歐后，金融市場迅速回穩(wěn)，就業(yè)增加，經(jīng)濟前景不確定。在加息問題上分歧明顯。最近公布的美國7月CPI同比2.2%，我們認為通脹朝著2%的目標(biāo)邁進，勞動力市場接近充分就業(yè)狀態(tài)，如果下半年經(jīng)濟有超預(yù)期表現(xiàn)，則不排除美聯(lián)儲年內(nèi)加息。
    【財經(jīng)周歷】
    重點關(guān)注：周二歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI、美國8月Markit制造業(yè)PMI，周三德國二季度GDP終值，周五美國二季度GDP、核心PEC。
    周一，20:30美國7月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)。
    周二，15:30德國8月制造業(yè)PMI初值；16:00歐元區(qū)8月制造業(yè)、綜合PMI初值；21:45美國8月Markit制造業(yè)PMI初值；22:00美國8月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)、7月新屋銷售總數(shù)年化；22:00歐元區(qū)8月消費者信心指數(shù)初值。
    周三，14:00德國第二季度GDP終值；21:00美國6月FHFA房價指數(shù)月率；22:00美國7月成屋銷售總數(shù)年化。
    周四，16:00德國8月IFO商業(yè)景氣指數(shù)；20:30美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)、耐用品訂單月率。
    周五，07:30日本7月全國核心CPI年率；14:00 德國9月Gfk消費者信心指數(shù)；16:30英國第二季度 GDP年率；20:30美國第二季度實際GDP、核心PCE物價指數(shù)年率；22:00美國8月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值；美聯(lián)儲主席耶倫全球央行年會上發(fā)表講話。

股指

趨勢展望

中期展望

半年周期而言，股指處于熊市的第二階段—震蕩市。月度周期而言，周線級別的中期反彈格局仍在延續(xù)，下一個時間窗口在9月中旬�；�本面的有利驅(qū)動邏輯在于：第一，30年期國債收益率再創(chuàng)新低，無風(fēng)險利率的下行將提升股指估值水平，及對高股息藍籌股的需求。第二，經(jīng)濟下行壓力大，財政寬松有望繼續(xù)發(fā)力。第三，深港通實施方案已獲國務(wù)院批準(zhǔn)，4個月內(nèi)將正式啟動，養(yǎng)老金及企業(yè)年金入市進程也在有條不紊的進行。不利因素也不容忽視：第一，證監(jiān)會暫停分級基金注冊工作，銀行配資、資管產(chǎn)品遭遇全面去杠桿，對資金面的壓力不容小覷，嚴(yán)監(jiān)管下現(xiàn)貨市場活躍資金入場意愿降低；第二，新股發(fā)行提速加量，股市擴容壓力加大。

短期展望

IF加權(quán)突破前期高點后小幅回落，維持在3256-3268平臺上方震蕩，因獲利解套盤尚需消化，短期震蕩在所難免。上證指數(shù)周五探底回升收在3100點上方，整體維持在3100點上下震蕩，成交顯著縮量。股指周線級別的中期反彈格局未破壞，進二退一的震蕩式反彈可能性更大，本周有望沖擊上證3150-3200，回踩10日線可逢低回補多單。 但股指總體進入進入五浪階段，沖新高需收縮防線。

操作建議

保守操作

中期反彈格局仍在延續(xù)，短線或仍有震蕩，回踩IF加權(quán)10日線3300、上證3078，可逢低回補多單。但沖擊新高需減持多單鎖定利潤。

激進操作

止損止盈設(shè)置

以上證2638與2780連線為多單止損位。

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

8月美豆關(guān)鍵生長期，天氣模式將主導(dǎo)市場波動趨勢，市場計入豐產(chǎn)預(yù)期，趨向于盤跌尋找收割季低點。

短期展望

反彈勢頭弱于預(yù)期，投機基金減持凈多部位后，美豆凈多持倉錄得近四個月低位，市場缺乏趨勢反彈動能，恐陷入拉鋸戰(zhàn)式雞肋行情。

操作建議

保守操作

上周強調(diào)的，豆粕菜粕價差擴大套利，實現(xiàn)60余點利潤。從季節(jié)性周期、技術(shù)性特征來看，當(dāng)前660價差附近仍值得進一步參與該項套利組合。

激進操作

豆粕2900、菜粕2300停損，參與反彈。

止損止盈設(shè)置

豆粕、菜粕多單參考停損位2900、2300。

油脂

趨勢展望

中期展望

7月下旬至9月上旬將迎來油脂集中備貨旺季，價格將趨于回升上揚。以豆油為代表，近一個月以來低價區(qū)將有顯著支撐，積極嘗試做左側(cè)買入。

短期展望

當(dāng)前油脂周線收盤創(chuàng)年內(nèi)新高，或臨近年內(nèi)新高，注意箱體區(qū)間上端的承壓回落風(fēng)險。  

操作建議

保守操作

菜油豆油價差擴大套利，低價差區(qū)域可增持。豆棕價差收斂套利，平倉鎖定利潤。

激進操作

1701合約，豆油6400-6500、菜油6400-6500區(qū)域停損，積極增持多單。

止損止盈設(shè)置

年內(nèi)高位區(qū)域多空爭奪激烈，注意積極做好單邊頭寸倉位調(diào)整。

白糖

趨勢展望

中期展望

2015/16榨季全國糖會預(yù)計新榨季食糖產(chǎn)量將進一步下滑，減產(chǎn)因素將推動鄭糖長期溫和反彈。

短期展望

現(xiàn)貨走強帶動期貨價格反彈，與此同時廣西遭遇臺風(fēng)，降雨過多或一定程度影響甘蔗生長，短線鄭糖震蕩偏強走勢。

操作建議

保守操作

短多謹慎持有。

激進操作

逢低偏多操作。

止損止盈設(shè)置

多單6100止損。

棉花

趨勢展望

中期展望

2015/2016年度棉花所剩無幾，進口棉價格缺乏優(yōu)勢，市場主要供應(yīng)來源是儲備棉輪出，而新年度棉花產(chǎn)量仍將繼續(xù)下滑，供需關(guān)系維持偏緊格局，鄭棉中期將延續(xù)反彈走勢。

短期展望

國家確定儲備棉輪出時間延長至9月30日，且并解除了輪出總量的限制，市場緊張供需格局得到一定緩解；但新棉長勢仍差于去年，鄭棉下方頸線支撐較強，短線仍將延續(xù)橫盤震蕩走勢。

操作建議

保守操作

觀望。

激進操作

逢反彈可輕倉試空。

止損止盈設(shè)置

激進空單15000止損。

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

關(guān)注美聯(lián)儲加息進程及美元走勢對金價的影響。

上周美聯(lián)儲公布的7月會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員認為經(jīng)濟中不存在通脹急劇增加的風(fēng)險，推動預(yù)期利率將在更長時間內(nèi)保持較低水平。美聯(lián)儲官員們就是否應(yīng)盡快加息意見不一，存在分歧。7月會議紀(jì)要不及不及預(yù)期鷹派，不過上周美聯(lián)儲官員威廉姆斯及杜德利發(fā)表講話，觀點偏鷹派。黃金上周前四個交易日連收四陽，穩(wěn)步走高，但周五時回落。持倉上，SPDR黃金ETF持倉上周減少4.46噸，近期資金呈流出狀態(tài)。本周將公布美國8月Markit制造業(yè)PMI，美國7月新屋銷售及美國二季度GDP等數(shù)據(jù)，另外耶倫將在杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表講話，對此保持關(guān)注。上周至收盤美黃金周K線上漲0.31%，收出帶長上影小陽線，周MACD指標(biāo)紅色柱縮短，短線可能小幅回落。

操作建議

保守操作

無倉暫觀望。

激進操作

1612合約回落至283.5附近可適量低吸。

止損止盈設(shè)置

多單止損282

LLDPE

趨勢展望

中期展望

8月份裝置檢修高峰，供給壓力將減輕，需求有望改善，給行情帶來支撐。

短期展望

上周石化檢修裝置增加，線性貨源供應(yīng)減少，供應(yīng)面利好支撐下中石化及中石油調(diào)漲出廠價，市場獲得支撐走高。蘭州石化、中沙天津、延長中煤等裝置繼續(xù)停車檢修，而G20峰會臨近，預(yù)計上海及浙江地區(qū)PE生產(chǎn)企業(yè)裝置負荷下降，供給端仍將給行情帶來支持。不過需求方面，下游工廠剛需提升緩慢，或抑制上漲空間。連塑短線或偏強走勢，偏多思路為主。

操作建議

保守操作

無倉觀望。

激進操作

多單持有。

止損止盈設(shè)置

多單止損8750

天膠

趨勢展望

中期展望

全球天膠供需過剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，2016年滬膠整體仍將運行于底部區(qū)域。

短期展望

季節(jié)性供應(yīng)旺季疊加龐大倉單壓力，膠價上行空間受限；但淡季不淡，需求端支撐轉(zhuǎn)強，短線滬膠或維持震蕩走勢，密切關(guān)注海南天氣情況。

操作建議

保守操作

低位多單謹慎持有，13400附近可部分止盈；

激進操作

若不破13400一線壓力，可輕倉短空。

止損止盈設(shè)置

激進短空13500設(shè)止損。

PTA

趨勢展望

中期展望

PTA產(chǎn)業(yè)鏈格局小幅向好，美原油指數(shù)強勢反彈，但美原油指數(shù)與工業(yè)品相關(guān)性降低，期價暫獲支撐低位回升。

短期展望

TA主力1701合約本周五個交易日震蕩回升收三陰兩陽格局。期價最低觸及4826元/噸，最高探至4940元/噸，期價穩(wěn)站平穩(wěn)走高的5日和10日均線，波動收窄但上行趨勢良好，成交量先揚后抑但持倉穩(wěn)步回升。從基本面來看，PTA工廠開工率本周小幅回落至70.00%，下游聚酯工廠小幅回落，而江浙織機本周開工率回升1個百分點至64.00%。盡管PTA上中下游開工率較為分化，但本周的微弱變化相對利好于PTA。另一方面，美原油指數(shù)本周連續(xù)拉升重回50美元一線，兩周累計漲幅近10美元，對工業(yè)品形成有力支撐，但本周TA波幅僅200點左右，落后于原油拉升速率，周五夜盤期價跌落5日均線，有短線調(diào)整跡象。預(yù)期TA小幅回落之后仍有上行動能。

操作建議

保守操作

多單繼續(xù)謹慎持有

激進操作

短線逢低短多

止損止盈設(shè)置

黑色

趨勢展望

中期展望

唐山8月16日-31日再次開啟空氣改善強化措施，這已經(jīng)是唐山世園會以來第七次限產(chǎn)，對螺紋和焦炭供給的直接打壓力度不小。在10月之前，唐山世園會還將在9月舉辦國際菊花展、中國金雞百花電影節(jié)頒獎、10月的閉幕式以及中國·拉美企業(yè)家峰會4個重要活動，級別逐步上升。限產(chǎn)將成為黑色系維持上行格局的主要因素。

短期展望

限產(chǎn)的意外升級令黑色系本周扭轉(zhuǎn)前期調(diào)整之勢，再度呈現(xiàn)上攻格局。由于限產(chǎn)主要抑制螺紋鋼和焦炭的供給端，因此本周螺紋和焦炭領(lǐng)漲。螺紋1701合約周二報收長陽線將期價拉升并創(chuàng)階段高點2601元/噸，隨后三個交易日期價維持于2500點之上震蕩，突破2562元/噸一線壓力位，成交量和持倉量均持續(xù)回升形成動能。目標(biāo)看至前期高點2683元/噸。

操作建議

保守操作

多單持有

激進操作

背靠2500點逢低短多

止損止盈設(shè)置

1701合約多單止損2500

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