股指

趨勢(shì)
展望

中期

10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面走弱，引起市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂。但我們認(rèn)為上半年經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長(zhǎng)，下半年有所回落也在可預(yù)期的范圍內(nèi)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)沒有改變，股指結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)。基本面邏輯在于：10月進(jìn)出口雖然小幅下滑，但整體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、消費(fèi)品零售增速全線回落，但并未出現(xiàn)失速跡象，整體符合季節(jié)性特征。預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)總體向好，全年實(shí)現(xiàn)6.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)綽綽有余。第二，貨幣政策保持穩(wěn)健中性，既不寬松也不收緊是常態(tài)，對(duì)股指的影響邊際減弱。第三，影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素總體偏多。國(guó)外方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表預(yù)期已被反復(fù)消化，特朗普稅改有序推進(jìn)，美股連續(xù)創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)信心顯著回升。國(guó)內(nèi)方面，新股發(fā)行制度不斷完善，市場(chǎng)投資環(huán)境得到明顯改善，國(guó)企、金融改革進(jìn)程加快。

短期

10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次回落，但期指繼續(xù)走強(qiáng)，本周IF、IH主力合約創(chuàng)近兩年半新高，反映基本面總體向好。IF加權(quán)在4272一線沖高回落，連續(xù)上漲后存在回調(diào)的要求，短期定性為技術(shù)性調(diào)整。IH加權(quán)在創(chuàng)下3053點(diǎn)的新高后開始回落，但日線上漲趨勢(shì)沒有改變，短期關(guān)注10日線支撐。IC加權(quán)連續(xù)兩日反彈后再次下探，并創(chuàng)下9月份以來的新低，整體維持弱勢(shì)運(yùn)行。上證指數(shù)日線結(jié)束三連陽(yáng)，跌破10、20、60日線，短期關(guān)注前期低點(diǎn)3337一線支撐。綜上，股指連續(xù)上漲后進(jìn)入技術(shù)性調(diào)整，兩極分化嚴(yán)重，注意把握低吸機(jī)會(huì)。

操作建議

保守

短期進(jìn)入技術(shù)性調(diào)整，無(wú)倉(cāng)暫觀望。

激進(jìn)

回調(diào)不破20日線，逢低輕倉(cāng)試多。

止損止盈設(shè)置

IF、IH主力合約1712，跌破20日線多單止損。

大豆豆粕

趨勢(shì)展望

中期

冬季拉尼娜現(xiàn)象發(fā)生的幾率不斷提升，芝加哥豆系增持天氣升水，震蕩中存在走升的機(jī)會(huì)。

短期

豆粕周線核心波動(dòng)區(qū)間維持在2800-2900，抵觸區(qū)間高位漲勢(shì)遲滯面臨調(diào)整壓力。

操作建議

保守

2900上端波段多單獲利了結(jié)轉(zhuǎn)入觀望。

激進(jìn)

移倉(cāng)換月1805合約，2800-2850持穩(wěn)，進(jìn)一步增持多單。

止損止盈設(shè)置

2770-2800多空參考停損。

油脂

趨勢(shì)展望

中期

12月份年末旺季備貨啟動(dòng)，油脂進(jìn)入去庫(kù)存階段，價(jià)格震蕩整固后，將趨向修復(fù)性回升，而歲末金融市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)盤面存在負(fù)面干擾。

短期

日線級(jí)別出現(xiàn)下半年以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的陰跌走勢(shì)，弱勢(shì)反彈后仍存再次下探風(fēng)險(xiǎn)。

操作建議

保守

可適當(dāng)博弈Y-P、OI-Y等價(jià)差擴(kuò)大套利。

激進(jìn)

1805合約，豆油6100，菜油6800，棕櫚油5500，多空參考停損，建議博弈短空。

止損止盈設(shè)置

1805合約，豆油6100，菜油6800，棕櫚油5500，年末趨勢(shì)多空參考停損。

白糖

趨勢(shì)展望

中期

2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預(yù)期愈演愈烈，國(guó)內(nèi)外糖價(jià)進(jìn)入熊市周期。

短期

新榨季廣西糖開榨，市場(chǎng)供應(yīng)壓力逐漸增加；但與此同時(shí)，年底備貨旺季亦將啟動(dòng)，加之ICE原糖突破技術(shù)壓力，短線鄭糖或企穩(wěn)反彈。

操作建議

保守

逢低嘗試短多。

激進(jìn)

逢低偏多操作思路。

止損止盈設(shè)置

多單6300止損。

棉花

趨勢(shì)展望

中期

上有壓力，下有支撐，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)陷入寬幅震蕩走勢(shì)。

短期

國(guó)內(nèi)新棉大面積上市，拋儲(chǔ)計(jì)劃確定，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加；而下游補(bǔ)庫(kù)需求遲遲沒有啟動(dòng)，市場(chǎng)缺乏利多提振，短線鄭棉弱勢(shì)尋底。

操作建議

保守

觀望。

激進(jìn)

依托區(qū)間下沿，逢低可輕倉(cāng)試多。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)多單14600止損。

黃金白銀

趨勢(shì)展望

中期

美聯(lián)儲(chǔ)縮表以及12月加息預(yù)期已被反復(fù)消化，特朗普稅改預(yù)期逐步兌現(xiàn)，對(duì)于黃金來說，利空將逐漸出盡，中期震蕩筑底是大概率事件。

短期

近日公布的美國(guó)耐用品訂單及消費(fèi)者信心指數(shù)不及預(yù)期，以及美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要偏鴿派，美元指數(shù)承壓下行，逼近93整數(shù)關(guān)口。國(guó)際黃金收復(fù)1290美元/盎司，短期維持在1270-1300區(qū)間震蕩。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月耐用品訂單月率降至-1.2%，低于預(yù)期值0.3%。美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值由100.7下滑至98.5，1年期通脹預(yù)期由2.6%下調(diào)至2.5%。美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要顯示，近期所有委員重申支持漸進(jìn)加息，多數(shù)委員認(rèn)為，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在軌道上，短期內(nèi)加息可能有充分的理?yè)?jù)。但同時(shí)多數(shù)委員認(rèn)為通脹可能在更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)低于預(yù)期，通脹數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟可能導(dǎo)致長(zhǎng)期通脹預(yù)期下降。當(dāng)前美國(guó)稅改計(jì)劃的進(jìn)展是影響黃金價(jià)格的主要因素，未來兩周美國(guó)參議院將對(duì)稅改議案進(jìn)行表決，需密切關(guān)注。特朗普稅改正式落地之前，預(yù)計(jì)金價(jià)將反復(fù)震蕩，建議維持逢低分批建多的思路。

操作建議

保守

滬金1806在277-279區(qū)間，逢低建多。

激進(jìn)

滬金1806在277-282區(qū)間，逢低建多。

止損止盈設(shè)置

滬金1806跌破277，多單止損。

LLDPE

趨勢(shì)展望

中期

17年計(jì)劃新增產(chǎn)能較多，不過多套裝置推遲投放，產(chǎn)能增長(zhǎng)小于預(yù)期

短期

裝置上，中天合創(chuàng)LLDPE裝置10月1日停車，開車時(shí)間待定；上海金菲HDPE裝置11月17日停車，開車時(shí)間待定；上海石化1PE一線11月份全月檢修;四川石化HDPE11月20日故障停車，計(jì)劃11月23日開車。23日企業(yè)裝置開工率為96.7%，處于較高水平，同時(shí)神華寧煤計(jì)劃11月份正式投產(chǎn)開車，后期供給端壓力望增加。需求方面，農(nóng)膜備貨旺季漸結(jié)束，關(guān)注需求端變化。23日石化庫(kù)存63萬(wàn)噸左右，較上周下降。

操作建議

保守

空單適量持有

激進(jìn)

9850之上可逢高建空

止損止盈設(shè)置

空單止損9950

天膠

趨勢(shì)展望

中期

東南亞天膠主產(chǎn)國(guó)割膠旺季，而下游需求轉(zhuǎn)淡，加之龐大期貨庫(kù)存壓制，滬膠中期延續(xù)熊市波動(dòng)。

短期

11月合約交割在即，舊作倉(cāng)單壓力釋放；國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)停割期臨近，基本面有好轉(zhuǎn)跡象；滬膠13000技術(shù)支撐較強(qiáng)，后期企穩(wěn)反彈概率大。

操作建議

保守

逢低嘗試短多。

激進(jìn)

逢低偏多思路。

止損止盈設(shè)置

多單13000止損。

黑色

趨勢(shì)展望

中期

河北高爐開工率驟降14個(gè)百分點(diǎn)至52%，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存連續(xù)五周回落，現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)拉升至4290元/噸，仍升水期價(jià)約300元/噸，因此螺紋期價(jià)暫獲支撐，走勢(shì)仍趨于樂觀。螺紋1805合約仍獲上升趨勢(shì)線的支撐，圍繞5周和10周均線窄幅波動(dòng)后，本周再收小陽(yáng)線，回補(bǔ)上一周跌幅，有望延續(xù)偏多運(yùn)行，考驗(yàn)前高4000點(diǎn)一線。

短期

螺紋1805合約周一開啟止跌反彈，截至周四出現(xiàn)四連陽(yáng)，向上突破短期均線族，周內(nèi)高點(diǎn)3858元/噸也突破前期高點(diǎn)，交投重心顯著抬升，成交和持倉(cāng)量能回升，技術(shù)指標(biāo)MACD顯現(xiàn)紅柱，期價(jià)短線目標(biāo)在4000點(diǎn)一線，操作上建議多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。

操作建議

保守

多單持有

激進(jìn)

逢低短多

止損止盈設(shè)置

多單以跌落3700點(diǎn)離場(chǎng)