新紀(jì)元期貨一周操盤策略20150427-0501

宏觀分析 及風(fēng)險(xiǎn)提示

【宏觀觀察】

1.宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)探底, 4月通縮壓力緩解

4月匯豐PMI初值跌至49.2，低于市場(chǎng)預(yù)期和前值，并創(chuàng)12個(gè)月來(lái)新低。顯示制造業(yè)景氣程度進(jìn)一步惡化，內(nèi)需尤其是房地產(chǎn)投資拖累明顯，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿不足，宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)探底。預(yù)計(jì)2016年初將探明經(jīng)濟(jì)大周期的底部。
    4月食品價(jià)格基本穩(wěn)定，菜價(jià)上漲蛋價(jià)下跌。預(yù)計(jì)4月CPI同比為1.4%，與上月持平。通縮壓力有所緩解。
    2.貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性寬松，降準(zhǔn)和再貸款成為常規(guī)手段
    由于上周末央行大幅調(diào)降了存準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，本周央行連續(xù)兩次暫停逆回購(gòu)，凈回籠200億。銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性延續(xù)寬松局面，凈回籠對(duì)資金面影響不大，銀行間市場(chǎng)7天回購(gòu)利率持續(xù)下降至2.47%。3月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款由正轉(zhuǎn)負(fù)，較2月減少1564.76億元，創(chuàng)歷史新低。為對(duì)沖外匯占款趨勢(shì)性下降的影響，降準(zhǔn)、再貸款成為常規(guī)性的貨幣供給手段。上周末的降準(zhǔn)就是央行的應(yīng)對(duì)措施。
    3.經(jīng)濟(jì)下行壓力大，穩(wěn)增長(zhǎng)措施正在加碼
    央行、財(cái)政部將注資三大政策性銀行，產(chǎn)生類似定向QE的效果。同時(shí)，央行試點(diǎn)商業(yè)銀行抵押再貸款，這些都表明央行在加碼寬松放水。財(cái)政政策在二季度也將加碼，“一帶一路”、三大區(qū)域戰(zhàn)略、七大投資工程即將落地。
    4.美聯(lián)儲(chǔ)六月難加息，九月或是調(diào)整時(shí)
    勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善，以及2%的通脹目標(biāo)是美聯(lián)儲(chǔ)官員做出加息決定的前提。但一季度疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能將加息推遲到夏季之后。71%參與調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將自9月加息，上月調(diào)查時(shí)這一比例僅32%。由此可能促成大宗商品的階段反彈行情。
    【本周重要宏觀事件及數(shù)據(jù)】
    周一，09:30中國(guó)3月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)；14:00英國(guó)4月房?jī)r(jià)指數(shù)月率。
    周二，16:30英國(guó)第一季度GDP年率初值；21:00美國(guó)2月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率；22:00美國(guó)4月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)。
    周三，14:00德國(guó)3月零售銷售月率；17:00歐元區(qū)4月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)；20:00德國(guó)4月CPI年率；20:30美國(guó)第一季度GDP初值；22:00美國(guó)3月成屋簽約銷售指數(shù)；次日02:00美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定。
    周四，07:05英國(guó)4月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)；11:30日本央行公布利率決定；16:55德國(guó)4月失業(yè)人數(shù)、失業(yè)率；17:00歐元區(qū)3月失業(yè)率、4月CPI年率初值； 20:30美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、3月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率；21:45美國(guó)4月芝加哥PMI。
    周五， 09:00中國(guó)4月官方制造業(yè)、非制造業(yè)PMI；16:30英國(guó)4月制造業(yè)PMI；21:45美國(guó)4月Markit制造業(yè)PMI終值；22:00美國(guó)4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值、3月?tīng)I(yíng)建支出月率、4月ISM制造業(yè)PMI。

大豆豆粕

趨勢(shì)展望

中期展望

南美大豆上市進(jìn)度加快，后期供給壓力將對(duì)國(guó)際大豆價(jià)格造成威脅；另外，生豬存欄較低，豬料消耗下降10%，粕類需求低迷對(duì)市場(chǎng)形成牽制。

短期展望

波動(dòng)偏低，但維持震蕩盤升。

操作建議

保守操作

停損價(jià)差下移至500，嘗試參與多豆粕空菜粕套作。

激進(jìn)操作

豆粕2750、菜粕2200，突破性持穩(wěn)跟多。

止損止盈設(shè)置

60日均價(jià)多單參考停損。

油脂

趨勢(shì)展望

中期展望

美豆維持低位震蕩，周線跌勢(shì)趨緩，并展開(kāi)反彈，國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存水平偏低，限制油脂價(jià)格下滑。

短期展望

豆油在年內(nèi)高位區(qū)域遇阻，短期易陷入震蕩回落。

操作建議

保守操作

年內(nèi)高位遇阻，多單減持避讓。

激進(jìn)操作

60日均價(jià)附近接回多單。

止損止盈設(shè)置

失手5日均價(jià)多單減持。

黃金白銀

趨勢(shì)展望

中期展望

美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體向好，年內(nèi)加息預(yù)期仍存，金銀總體承壓。

短期展望

上周初，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利對(duì)于美國(guó)增長(zhǎng)樂(lè)觀言論對(duì)美元構(gòu)成了一定的支撐，但隨后公布的美國(guó)3月新屋銷售、4月Markit制造業(yè)等一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，使得市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂加重，美元指數(shù)走低。不過(guò)，全球股市的強(qiáng)勁抵消了美元匯率下滑對(duì)金價(jià)的影響。至收盤美黃金周K線下跌2.34%，收出中陰線，周MACD指標(biāo)零軸下死叉，短線走勢(shì)震蕩偏弱。

操作建議

保守操作

觀望。

激進(jìn)操作

5日均線附近短空思路。

止損止盈設(shè)置

空單止損241

LLDPE

趨勢(shì)展望

中期展望

二季度裝置檢修多，資源偏緊，但后期煤化工帶來(lái)的沖擊仍大，關(guān)注需求能否改善。

短期展望

現(xiàn)貨面，周末部分石化出廠價(jià)繼續(xù)上調(diào)，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中上行，市場(chǎng)交投略向好，商家跟隨石化拉漲報(bào)價(jià)出貨。裝置上，延長(zhǎng)中煤、大慶石化、茂名石化、揚(yáng)巴、獨(dú)山子石化等裝置檢修，檢修裝置較多。原油上周走高成本支撐增強(qiáng)，石化檢修裝置較多，資源供應(yīng)偏緊，而近期石化出廠價(jià)繼續(xù)上調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)則穩(wěn)中上行。上周塑料1509震蕩走高，周K線收出光頭陽(yáng)線，周MACD指標(biāo)紅色柱擴(kuò)大，預(yù)計(jì)后市震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

操作建議

保守操作

前期多單持有。

激進(jìn)操作

短多思路為主。

止損止盈設(shè)置

1509合約多單止損9700

PTA

趨勢(shì)展望

中期展望

反彈暫告段落

短期展望

TA1509合約上周沖高至5546元/噸階段新高后震蕩回落，期價(jià)三陰兩陽(yáng)重回5日均線之下，倉(cāng)量相對(duì)平穩(wěn)，周度后期出現(xiàn)減倉(cāng)。技術(shù)指標(biāo)來(lái)看多頭信號(hào)減弱。美原油指數(shù)受到地緣政治以及庫(kù)存的利好，反彈至60美元一線，但近期出現(xiàn)滯漲。前期工廠爆炸帶來(lái)的利好影響消散，原油價(jià)格的提振也告一段落，TA或在產(chǎn)能重啟的背景之下小幅回落。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

逢高拋空

止損止盈設(shè)置

止損5415

玻璃

趨勢(shì)展望

中期展望

基本面平靜 跟風(fēng)震蕩偏多

短期展望

玻璃主力1509合約上周持續(xù)反彈，四陽(yáng)一陰格局快速突破短期均線族以及900點(diǎn)壓力位，周五收于928元/噸，減倉(cāng)放量上行預(yù)示反彈走勢(shì)良好，技術(shù)指標(biāo)顯示偏多信號(hào)。黑色系列近期反彈對(duì)玻璃價(jià)格帶來(lái)一定提振，但玻璃自身產(chǎn)銷基本面變化不大，仍處于去產(chǎn)能的過(guò)程，開(kāi)工、產(chǎn)量均小幅回落。短線依托短期均線族偏多操作。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

觀望或短線波段操作

止損止盈設(shè)置

支撐915，壓力940

螺紋

趨勢(shì)展望

中期展望

觸底反彈

短期展望

受到國(guó)外個(gè)別小礦山停產(chǎn)，國(guó)內(nèi)港口及鋼廠鐵礦石庫(kù)存下滑，以及基建拉動(dòng)預(yù)期的整體提振，國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)反彈，期貨市場(chǎng)出現(xiàn)一定的多逼空機(jī)會(huì)，鐵礦石價(jià)格上漲呈現(xiàn)報(bào)復(fù)性走勢(shì)，進(jìn)而推升螺紋鋼價(jià)格跟風(fēng)上揚(yáng)。黑色系減倉(cāng)放量反彈，刺激因素有短周期也有長(zhǎng)周期，整體上看短周期的影響較大，因此反彈幅度不會(huì)太高，也難持續(xù)。建議多單謹(jǐn)慎持有。

操作建議

保守操作

多單持有

激進(jìn)操作

謹(jǐn)慎偏多

止損止盈設(shè)置

止損2340

總 部

地址: 江蘇省徐州市淮海東路153號(hào)新紀(jì)元期貨大廈   

電話: 0516-83831105 83831109

北京東四十條營(yíng)業(yè)部

地址: 北京市東城區(qū)東四十條68號(hào)平安發(fā)展大廈407室

電話：010-84261653

常州營(yíng)業(yè)部

地址：江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)延政中路2號(hào)世貿(mào)中心B棟2008

電話：0519-88059972   0519-88059978

南京營(yíng)業(yè)部

地址：南京市玄武區(qū)珠江路63-1號(hào)南京交通大廈9樓5-11

電話：025-84787997  84787998  84787999

杭州營(yíng)業(yè)部

地址：杭州市紹興路168號(hào) 1406-1410室

電話：0571-85817186 85817189 85817187

廣州營(yíng)業(yè)部

地址：廣州市越秀區(qū)東風(fēng)東路703號(hào)粵劇院文化大樓11層

電話：020-87750882    87750827    87750826

上海浦東南路營(yíng)業(yè)部

地址：上海市浦東新區(qū)浦東南路256號(hào)1905室  

電話：021-61017393

蘇州營(yíng)業(yè)部

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重慶營(yíng)業(yè)部

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無(wú)錫營(yíng)業(yè)部

地址：無(wú)錫市南長(zhǎng)區(qū)槐古豪庭15號(hào)7樓（214000）

電話：0510 - 82827006

南通營(yíng)業(yè)部

地址：南通市環(huán)城西路16號(hào)6層603-2、604室

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