新紀(jì)元期貨一周操盤策略20150928-1002

宏觀分析 及風(fēng)險提示

      【宏觀觀察】
        1.中國9月財(cái)新制造業(yè)PMI創(chuàng)新低，財(cái)政、貨幣政策料仍寬松
        中國9月財(cái)新制造業(yè)PMI初值47.0，低于前值的47.3，創(chuàng)2009年3月以來最低水平。分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示新訂單與新出口訂單加劇萎縮，表明內(nèi)外需求端疲弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力有增無減。
    鑒于穩(wěn)增長的壓力增大，預(yù)計(jì)四季度會有更多的改革具體措施出臺，財(cái)政政策會更有力度，貨幣政策在10月下旬以后會有繼續(xù)寬松的可能。維持之前判斷：3季度經(jīng)濟(jì)增速回落，4季度財(cái)政政策發(fā)力有望帶動宏觀企穩(wěn)。  
        2.央行維穩(wěn)人民幣兌美元匯率決心不變
        811人民幣迅貶后，人民幣匯率迅速回穩(wěn)。習(xí)近平訪美期間表示人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，中國不搞貨幣戰(zhàn)，不會依靠貶值來促進(jìn)出口。表明中國高層維穩(wěn)人民幣匯率的決心和力度相當(dāng)強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)短期本幣匯率保持穩(wěn)定，對金融市場沖擊有限，但中期有貶值壓力。
        3.全球制造業(yè)活動持續(xù)放緩
        新興經(jīng)濟(jì)體及發(fā)達(dá)國家制造業(yè)增速下滑，拖累全球制造業(yè)活動持續(xù)放緩。具體數(shù)據(jù)顯示，美國9月Markit制造業(yè)PMI初值為53.0，追平8月創(chuàng)下的2013年10月以來最低水平。歐元區(qū)9月制造業(yè)喜憂參半，9月制造業(yè)PMI 52，低于前值的52.3。日本9月制造業(yè)PMI初值降至50.9，為三個月來首次下降。
         4.耶倫重申將在2015年稍晚加息，預(yù)計(jì)加息節(jié)奏“非常漸進(jìn)”    
        美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)上升0.3萬人，至26.7萬人，但仍連續(xù)第29周低于30萬人，為40多年來持續(xù)時間最長的一次，表明美國勞動力市場就業(yè)穩(wěn)定增長。
        美聯(lián)儲主席耶倫重申，預(yù)計(jì)將于今年晚些時候加息，表示將會“在未來數(shù)年內(nèi)以非常漸進(jìn)的節(jié)奏”加息，重要的并非首次加息的“精確時點(diǎn)”，而是整個利率路徑。
        短期來看，美聯(lián)儲加息延后降低了人民幣貶值壓力。如果美聯(lián)儲加息推遲，或者加息之后進(jìn)入長期政策觀察窗口，美元指數(shù)可能會進(jìn)入震蕩期，進(jìn)而緩解新興市場貨幣貶值壓力，而黃金可能會有表現(xiàn)的機(jī)會。
      【財(cái)經(jīng)周歷】
       周一，09:30中國8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤；20:30美國8月核心PCE物價指數(shù)年率；22:00 美國8月成屋簽約銷售指數(shù)月率。
       周二，14:00德國8月實(shí)際零售銷售月率；15:00英國9月Halifax季調(diào)后房價指數(shù)月率；16:30英國8月央行抵押貸款許可；17:00歐元區(qū)9月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)； 18:00英國9月零售銷售差值；20:00德國9月CPI年率初值；21:00 美國7月20座大城市房價指數(shù)年率；22:00美國9月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)。
      周三，07:05英國9月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)；09:45中國9月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI；14:00英國9月Nationwide房價指數(shù)月率；15:55德國9月季調(diào)后失業(yè)率、失業(yè)人數(shù)；16:30英國第二季度GDP年率終值；17:00歐元區(qū)9月CPI年率初值、8月失業(yè)率；20:15美國9月ADP就業(yè)人數(shù)；20:30加拿大7月GDP月率；21:45美國9月芝加哥PMI。
      周四，09:00中國9月官方制造業(yè)、非制造業(yè)PMI；09:45中國9月財(cái)新制造業(yè)PMI終值；15:55德國9月制造業(yè)PMI終值；16:00歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI終值；16:30英國9月制造業(yè)PMI；20:30美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)；21:45美國9月Markit制造業(yè)PMI終值；22:00美國9月ISM制造業(yè)PMI、營建支出月率。
      周五，17:00歐元區(qū)8月PPI年率；20:30美國9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口、失業(yè)率；22:00美國8月工廠訂單月率。

股指

趨勢展望

中期展望

始自6月的本輪下跌進(jìn)入尾聲，股指正在構(gòu)筑中期底部，四季度有望產(chǎn)生中級反彈。無論短期如何波動，即使有再度探底，也屬最后一跌的誘空。

短期展望

仍未擺脫上證2986-3256區(qū)間震蕩格局，日線三角形收窄,本周面臨短期方向突破。

操作建議

保守操作

把握逢低中線布局多單機(jī)會。

激進(jìn)操作

若周初下跌，可逢低建部分倉位多單，持倉過節(jié)。

止損止盈設(shè)置

大豆豆粕

趨勢展望

中期展望

美豆收割壓力和南美播種進(jìn)度，對盤面利空壓制，美豆在成本線附近震蕩波動，待選方向。

短期展望

中國采購協(xié)議刺激美盤短期低位反彈，油脂強(qiáng)勁抑制粕類價格回升。

操作建議

保守操作

2650至2730區(qū)間交易。

激進(jìn)操作

突破區(qū)間后跟多交易。

止損止盈設(shè)置

多單停損2650，空單停損2750。

油脂

趨勢展望

中期展望

油脂價格運(yùn)行至重要的低位區(qū)域，周線級別震蕩筑底的機(jī)會增加。

短期展望

馬來西亞幣值大幅走貶刺激出口增長，帶動毛棕價格噴出性V型上漲，刺激三大油脂期貨輪到上揚(yáng)。

操作建議

保守操作

可繼續(xù)參與豆油棕櫚油價差收斂的套利交易。

激進(jìn)操作

突破性持穩(wěn)40日均線多單增持。

止損止盈設(shè)置

豆油5470至5500區(qū)域停損，多單可增持；棕櫚油4600至4700階段性止盈多單。

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

美國9月未加息，12月加息概率增大，后期黃金需求或有所好轉(zhuǎn)。

短期展望

上周公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，美國耐用品訂單下降2%，美國二季度GDP意外上修至3.9%。美聯(lián)儲主席耶倫再次“認(rèn)定”年內(nèi)一次加息的可能性，給美元帶來支撐，不過在空頭回補(bǔ)帶動下，黃金走高。本周由于非農(nóng)報告將出爐，這將為美黃金走勢帶來較大的不確定性，美國8月核心PCE物價指數(shù)、歐元區(qū)9月CPI年率初值也需保持關(guān)注。至收盤美黃金周K線上漲0.56%，收出帶上下影小陽線，周MACD指標(biāo)紅色柱擴(kuò)大，短線或小幅走高。

操作建議

保守操作

多單持有。

激進(jìn)操作

觀望。

止損止盈設(shè)置

多單止損234

LLDPE

趨勢展望

中期展望

煤化工新增產(chǎn)能進(jìn)度遲緩，關(guān)注需求能否改善。

短期展望

現(xiàn)貨面，石化廠家出廠價以下調(diào)為主，市場行情延續(xù)下行態(tài)勢，市場成交尚可，但整體沒有放大趨勢。裝置上，前期短期檢修裝置陸續(xù)開車后，當(dāng)前檢修裝置較少，市場供給充裕壓力大。石化為防止國慶期間庫存增多，節(jié)前降價去庫存，給市場帶來一定壓力。但下游需求有所好轉(zhuǎn)，下方料有一定支撐。上周塑料沖高回落，收于8400之下，周線收出倒錘子線，周MACD指標(biāo)綠色柱擴(kuò)大，上方有一定壓力。國慶假日將近，建議輕倉過節(jié)。

操作建議

保守操作

觀望。

激進(jìn)操作

觀望。

止損止盈設(shè)置

天膠

趨勢展望

中期展望

東南亞主產(chǎn)區(qū)割膠旺季到來，全球需求尤其是中國消費(fèi)延續(xù)低迷，膠價難以擺脫低位震蕩區(qū)間。

短期展望

短期來看，8月國內(nèi)汽車庫存警報解除，但汽車銷量同比維持下降趨勢，中期協(xié)預(yù)計(jì)今年汽車銷售或出現(xiàn)負(fù)增長；此外，受雙反影響，輪胎出口亦大幅減少，基本面不見好轉(zhuǎn),近期膠價低位震蕩格局難改。

操作建議

保守操作

若期價反彈至11800-12000區(qū)間，可以擇機(jī)短空

激進(jìn)操作

11300下方，可以輕倉試多

止損止盈設(shè)置

保守空單11500下方止盈；激進(jìn)多單11000止損

PTA

趨勢展望

中期展望

震蕩區(qū)間拓寬，短線震蕩回落

短期展望

TA1601合約在上周五個交易日圍繞短期均線震蕩反復(fù)，三陰兩陽格局期價周五最低觸及4540元/噸，收于4580元/噸。期價始終承壓于下行的60日線，本周進(jìn)一步跌落糾纏的短期均線族，成交平穩(wěn)持倉開始回落。TA基本面較前期有所回落，開工率回升，上中下游產(chǎn)品價格調(diào)整，美原油指數(shù)的巨幅震蕩帶來較大程度的擾動，美原油在美聯(lián)儲暫不加息的決定公布前后，價格大幅波動，區(qū)間震蕩格局不改但波動率顯著放大。TA也將歸于區(qū)間震蕩，但新區(qū)間上沿不變，下沿有別于前期的4600點(diǎn)，整體拓寬至4400-4800元/噸。

操作建議

保守操作

多單暫離場

激進(jìn)操作

跌破4600短空

止損止盈設(shè)置

螺紋

趨勢展望

中期展望

低位震蕩沒有止跌跡象，暫時觀望為宜

短期展望

美聯(lián)儲議息會議決定維持基準(zhǔn)利率暫不加息之后，國內(nèi)外金融市場表現(xiàn)并不如期樂觀。這一消息令系統(tǒng)性利空暫時遠(yuǎn)離市場，但仍令市場對于后續(xù)仍要加息預(yù)期的恐慌情緒升溫，十月加息的可能性陡升。黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體供需格局有所分化，鋼材開工率逐步回升以致原材料端需求回暖支撐期價，而螺紋表現(xiàn)則受到供給端的打壓表現(xiàn)疲弱，這種分化格局被宏觀影響所沖淡。從盤面上看，螺紋深陷低位震蕩整理，1900點(diǎn)支撐平臺已經(jīng)破位，操作上螺紋暫以觀望為宜。

操作建議

保守操作

觀望

激進(jìn)操作

短線波段操作

止損止盈設(shè)置

總 部

地址: 江蘇省徐州市淮海東路153號新紀(jì)元期貨大廈   

電話: 0516-83831105 83831109

北京東四十條營業(yè)部

地址: 北京市東城區(qū)東四十條68號平安發(fā)展大廈407室

電話：010-84261653

常州營業(yè)部

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