新紀(jì)元期貨一周操盤策略20170320-0324 |
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宏觀分析 |
【宏觀觀察】 |
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股指 |
趨勢展望 |
中期展望 |
中國1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迎來開門紅,經(jīng)濟(jì)增長開局良好,股指春季反彈行情有望延續(xù)。邏輯在于:第一,中國1-2月固定資產(chǎn)投資和工業(yè)增加值超預(yù)期,房地產(chǎn)及民間投資增速擴(kuò)大,經(jīng)濟(jì)增長延續(xù)回暖態(tài)勢。企業(yè)中長期貸款繼續(xù)增長,盈利溫和回升,表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求明顯改善,投資流動(dòng)性陷阱的窘境逐步扭轉(zhuǎn)。第二,貨幣政策維持穩(wěn)健中性,央行再次上調(diào)MLF、SLF及公開市場操作利率,旨在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)去杠桿,防控金融風(fēng)險(xiǎn),對股指的影響有限。第三,影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素總體偏多。全國兩會(huì)已于本周圓滿落幕,全國部分地區(qū)養(yǎng)老金已經(jīng)開始委托投資運(yùn)營,兩會(huì)改革預(yù)期及養(yǎng)老金入市將推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地,意味著利空出盡,風(fēng)險(xiǎn)偏好有望觸底回升。 |
短期展望 |
全國兩會(huì)圓滿落幕,美聯(lián)儲(chǔ)加息利空出盡,股指經(jīng)過連續(xù)兩周的調(diào)整后,開啟新一輪的上漲。IF加權(quán)在40日線的支撐下企穩(wěn),向上突破20日線。上證指數(shù)回踩3200一線探底回升,日線實(shí)現(xiàn)四連陽,并突破前期高點(diǎn)上證3264。若以上證3044至3264為第一浪上漲,3264至3193為二浪回調(diào),則目前股指運(yùn)行在三浪上升階段,理論目標(biāo)位在上證3413點(diǎn)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
美聯(lián)儲(chǔ)加息利空出盡,股指短線調(diào)整結(jié)束,大概率進(jìn)入三浪上升階段。若突破前期高點(diǎn)上證3301,則反彈空間進(jìn)一步打開,多單以持有為主。 |
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激進(jìn)操作 |
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止損止盈設(shè)置 |
跌破上證3174多單止損。 |
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大豆豆粕 |
趨勢展望 |
中期展望 |
南美豐產(chǎn)和美國大豆面積擴(kuò)張的壓力在盤面持續(xù)釋放,價(jià)格反復(fù)下探尋找春季低點(diǎn)。 |
短期展望 |
油廠停機(jī)增多和水產(chǎn)備貨啟動(dòng)等利好因素,將限制市場跌幅。且粕價(jià)臨近年內(nèi)低位區(qū)域,技術(shù)支持顯著,預(yù)計(jì)跌勢收斂并企穩(wěn)反彈。 |
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操作建議 |
保守操作 |
臨近年內(nèi)低位區(qū)域,空單減持或退出鎖定利潤。 |
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激進(jìn)操作 |
2830-2850區(qū)域停損,參與波段多單,目標(biāo)區(qū)域2930-2950,注意遷倉遠(yuǎn)月。 |
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止損止盈設(shè)置 |
日線級別2830附近多空參考停損。 |
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油脂 |
趨勢展望 |
中期展望 |
東南亞棕櫚油3月以后進(jìn)入增產(chǎn)周期,價(jià)格在近三年高位區(qū)域構(gòu)筑頂部,且國內(nèi)適逢需求淡季,本季油脂陷入空頭市場。 |
短期展望 |
美國加息預(yù)期所驅(qū)動(dòng)的利空散盡,預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格漲多跌少的局面里,業(yè)已對去年牛市漲幅作出50%的回撤下跌的油脂價(jià)格,將迎來顯著反彈上漲。 |
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操作建議 |
保守操作 |
趨勢空單注意減持鎖定利潤。 |
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激進(jìn)操作 |
菜油6400、豆油6280、棕櫚油5800參考多空停損,注重參與波段反彈。 |
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止損止盈設(shè)置 |
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白糖 |
趨勢展望 |
中期展望 |
減產(chǎn)周期疊加進(jìn)口管控,鄭糖中期牛市基調(diào)尚未改。 |
短期展望 |
國內(nèi)新糖大面積上市,市場供應(yīng)壓力增加;但商務(wù)部貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查結(jié)果即將公布,糖價(jià)下方支撐亦較強(qiáng),近期或陷入震蕩走勢。 |
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操作建議 |
保守操作 |
五月空單擇機(jī)移倉九月。 |
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激進(jìn)操作 |
6900上方,可輕倉試空九月。 |
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止損止盈設(shè)置 |
五月空單6750下方逐步止盈;九月激進(jìn)空單7000止損。 |
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棉花 |
趨勢展望 |
中期展望 |
國內(nèi)市場棉花市場供需緊平衡,中長期鄭棉重心仍將緩慢上移。 |
短期展望 |
美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地,商品市場回歸自身基本面;儲(chǔ)備棉補(bǔ)充市場供給,鄭棉上行空間受限,但下游需求回暖,支撐亦較強(qiáng),短線陷入震蕩走勢。 |
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操作建議 |
保守操作 |
五月空單逢低止盈。 |
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激進(jìn)操作 |
逢低可輕倉試多九月。 |
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止損止盈設(shè)置 |
五月空單15500下方逐步止盈;九月激進(jìn)多單15600止損。 |
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黃金白銀 |
趨勢展望 |
中期展望 |
美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25個(gè)基點(diǎn),符合市場預(yù)期。耶倫講話維持循序漸進(jìn)加息,預(yù)計(jì)年內(nèi)加息三次。6月之前是美聯(lián)儲(chǔ)加息的空窗期,美元指數(shù)階段性走軟,黃金中期看漲。 |
短期展望 |
美聯(lián)儲(chǔ)3月利率決議宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)至0.75-1%,符合市場預(yù)期。利率決議公布后,美元指數(shù)大幅跳水,跌破101關(guān)口。國際黃金急速拉升,盤中突破1220美元/盎司,漲幅接近2%。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在新聞發(fā)布會(huì)上表示,利率路徑預(yù)估中值相比去年12月基本未變,美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好,加息還會(huì)循序漸進(jìn),2017年利率目標(biāo)中值為1.4%。耶倫講話暗示年內(nèi)將加息三次,這一點(diǎn)仍在市場預(yù)期范圍內(nèi)。我們認(rèn)為黃金上漲的主要原因是,美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期已充分計(jì)入近期黃金的價(jià)格走勢,基于“買預(yù)期、賣事實(shí)”的交易邏輯,加息落地意味著行情反轉(zhuǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息交易暫時(shí)告一段落,轉(zhuǎn)向多頭思路。 |
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操作建議 |
保守操作 |
維持逢回調(diào)做多的思路 |
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激進(jìn)操作 |
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止損止盈設(shè)置 |
跌破倫敦金1200美元/盎司,多單止損。 |
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LLDPE |
趨勢展望 |
中期展望 |
17年新增產(chǎn)能較多,新增產(chǎn)能多集中于下半年投放,將使得供給壓力增大。不過3月底裝置檢修增加,4、5月檢修裝置較多,集中檢修期間將對行情形成一定支撐。 |
短期展望 |
現(xiàn)貨市場氣氛反彈,市場報(bào)盤有所上漲。裝置檢修上,裝置檢修有所增加,齊魯石化、上海金菲、神華榆林等裝置檢修。3月份是農(nóng)膜需求旺季,但是近兩年地膜需求啟動(dòng)遲緩,今年地膜需求分散化明顯,石化去庫存進(jìn)度緩慢,周中石化庫存在95萬噸左右,庫存仍屬偏高狀態(tài),石化降價(jià)去庫存動(dòng)力仍存。連塑短線有反彈跡象,但上方壓力較大,預(yù)計(jì)反彈空間有限,5日均線附近短多思路為主。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望為主 |
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激進(jìn)操作 |
5日均線附近短多思路為主 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單止損9000 |
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天膠 |
趨勢展望 |
中期展望 |
東南亞停割期臨近,國內(nèi)重卡銷售維持強(qiáng)勢,基本面支撐仍存 |
短期展望 |
美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地,大宗商品價(jià)格回歸基本面;目前來看,國內(nèi)天膠現(xiàn)貨疲弱,市場缺乏新的利多提振,短線膠價(jià)亦陷入震蕩走勢,關(guān)注17500支撐。 |
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操作建議 |
保守操作 |
五月空單17500下方逢低止盈; |
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激進(jìn)操作 |
18000下方,可輕倉試多九月。 |
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止損止盈設(shè)置 |
激進(jìn)多單17500止損。 |
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PTA |
趨勢展望 |
中期展望 |
國內(nèi)PTA產(chǎn)業(yè)鏈供需格局好轉(zhuǎn),美原油指數(shù)上周受庫存激增而大福下挫,本周延續(xù)偏空震蕩,期間一度觸及48.37后拉升,在美聯(lián)儲(chǔ)周四凌晨宣布加息后進(jìn)一步回升,前期利空已然出盡。TA1705合約中長線有望獲得基本面和原油的共振推升。 |
短期展望 |
TA1705合約3月10日-16日五個(gè)交易日報(bào)收三陰兩陽,期價(jià)上周五跳空低開并進(jìn)一步下挫,主要受到美原油指數(shù)暴跌的拖累,隨著原油探低回升,TA周一大幅下挫回踩5000關(guān)口,隨后拉升收類十字星小陰線,暫獲支撐開啟小幅震蕩反彈,期價(jià)周四有效站上5日均線,隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息風(fēng)險(xiǎn)的釋放,市場反應(yīng)良好,國內(nèi)PTA產(chǎn)業(yè)鏈供需格局較春節(jié)前已有大幅好轉(zhuǎn),美原油指數(shù)小幅回升,預(yù)計(jì)TA1705合約在獲得5000點(diǎn)有效支撐后,有望小幅回升,回補(bǔ)上周五的跳空缺口。 |
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操作建議 |
保守操作 |
前期空單止盈 |
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激進(jìn)操作 |
逢低短多 |
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止損止盈設(shè)置 |
短多依托5050元/噸持有 |
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黑色 |
趨勢展望 |
中期展望 |
黑色系列的供需格局似乎出現(xiàn)好轉(zhuǎn),螺紋鋼庫存近3周出現(xiàn)回落,但鐵礦石港口庫存維持在1.2億噸之上,在鋼材產(chǎn)量無法顯著增加的背景下,鐵礦石需求端存有較大隱患。3月16日美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn),時(shí)間點(diǎn)符合預(yù)期但加息力度較弱,市場反應(yīng)并不強(qiáng)烈,有利空出盡的現(xiàn)象。螺紋和鐵礦石仍然領(lǐng)漲黑色、領(lǐng)漲商品市場,牛市波動(dòng)顯著,中長線看好。 |
短期展望 |
螺紋1705合約周線周期有效維穩(wěn)于上升趨勢線之上并觸及階段高點(diǎn),鐵礦石1705合約也屢屢長陽線拉漲重回前高一線,螺紋、鐵礦主力合約遲遲未能完成換月,并且現(xiàn)貨月期價(jià)仍貼水于現(xiàn)貨價(jià)格,預(yù)期高位波動(dòng)趨于強(qiáng)勢。預(yù)期螺紋鋼仍有近百點(diǎn)上漲空間、鐵礦石有望創(chuàng)階段新高。 |
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操作建議 |
保守操作 |
多單依托5日均線繼續(xù)持有 |
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激進(jìn)操作 |
波動(dòng)加劇,波段操作。 |
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止損止盈設(shè)置 |
螺紋1705多單止損位3520 |
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