宏觀分析 及 風(fēng)險(xiǎn)提示 |
【宏觀點(diǎn)評(píng)】 周六公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)9月出口同比增速意外下降3%,大幅不及預(yù)期及前值7.2%。雖有去年同期出口數(shù)據(jù)人為夸大導(dǎo)致基數(shù)較高的原因,但最近兩個(gè)月,中國(guó)對(duì)美國(guó)和歐洲出口復(fù)蘇乏力是真實(shí)情況,當(dāng)前驅(qū)動(dòng)中國(guó)復(fù)蘇的仍是房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資。 我們預(yù)測(cè),本周一即將發(fā)布的CPI同比增速將由上月的2.6%大幅上升至3%附近,這將導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于通脹壓力的擔(dān)憂情緒升溫。本周公布的中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇+通脹壓力加大”的組合。若如此,將對(duì)股市、商品利好,對(duì)債市利空。但是我們認(rèn)為,9月份工業(yè)景氣周期已經(jīng)到達(dá)轉(zhuǎn)折點(diǎn),對(duì)于四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不宜盲目樂(lè)觀,我們認(rèn)為增速可能下行。 國(guó)際市場(chǎng)方面,美國(guó)財(cái)政危機(jī)問(wèn)題仍是影響市場(chǎng)的最大風(fēng)險(xiǎn)事件。截止上周六,所有旨在結(jié)束華盛頓政治僵局的努力均告失敗。周五眾議院議長(zhǎng)博納提出將債務(wù)上限延長(zhǎng)六周并重啟政府,僵局似乎初現(xiàn)曙光,但被奧巴馬拒絕。周末再次傳來(lái)壞消息:參議院否決了民主黨將債務(wù)上限延長(zhǎng)至2014年底的方案。美國(guó)國(guó)會(huì)參議院領(lǐng)袖里德與麥康奈爾周六開(kāi)始啟動(dòng)談判,這將是美國(guó)避免政府違約的最后防線。截止目前,會(huì)談尚未有明顯進(jìn)展。這意味著周一全球市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)時(shí)兩黨不太可能達(dá)成一致。 10月17日,即本周四,將是雙方達(dá)成協(xié)議的最后時(shí)間。一旦兩黨無(wú)法在大限前達(dá)成協(xié)議導(dǎo)致美債違約,后果將是災(zāi)難性的:美元美債將遭到拋售,流動(dòng)性出現(xiàn)崩潰,市場(chǎng)將出現(xiàn)大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售潮。雖然每次債務(wù)上限問(wèn)題都在最后時(shí)刻得到了解決,但有跡象表明,這次存在違約的可能性。國(guó)際各大銀行、主要投行都做了美債違約的充分準(zhǔn)備。 鑒于美債問(wèn)題后果難料,建議客戶(hù)在本周做好充分風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備,對(duì)于金融屬性較強(qiáng)的品種應(yīng)以防御為主,對(duì)于股市、商品不宜盲目做多。 【本周風(fēng)險(xiǎn)事件】 1. 本周最重要數(shù)據(jù)當(dāng)屬中國(guó)3季度及9月份宏觀數(shù)據(jù)。周一將發(fā)布中國(guó)9月CPI、PPI同比增速,周五將發(fā)布3季度GDP同比增速、9月份投資、消費(fèi)數(shù)據(jù),分析如前所述。 2. 本周將發(fā)布多項(xiàng)歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),周二的英國(guó)CPI年率、德國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、周三的英國(guó)失業(yè)率等數(shù)據(jù)的優(yōu)劣都將影響美元指數(shù)。 3. 本周有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員于周三、周四公開(kāi)演講,其關(guān)于QE政策的言論定將影響人們對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的預(yù)期,從而影響金融市場(chǎng)波動(dòng)。 4. 美國(guó)政府關(guān)門(mén)將進(jìn)入第三周,何時(shí)開(kāi)門(mén)仍不確定。因此預(yù)定于本周發(fā)布的美國(guó)數(shù)據(jù)仍將停發(fā),美國(guó)數(shù)據(jù)對(duì)于本周市場(chǎng)的影響相對(duì)弱化。 【本周重要數(shù)據(jù)】 周一,09:30中國(guó)9月CPI、 PPI年率;17:00歐元區(qū)8月工業(yè)產(chǎn)出月率。 周二,中國(guó)9月外商直接投資年率;16:30英國(guó)9月CPI年率;17:00德國(guó) 10月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù);20:30美國(guó)10月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)。 周三,16:30英國(guó)9月失業(yè)率;17:00 歐元區(qū)9月CPI終值年率。美國(guó)堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治發(fā)表講話。 周四,20:30美國(guó)9月新屋開(kāi)工總數(shù)年化、營(yíng)建許可總數(shù)、當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。美聯(lián)儲(chǔ)官員埃文斯、喬治、柯薛拉柯塔分別講話。 周五,10:00中國(guó)第三季度GDP年率、9月工業(yè)增加值、投資、消費(fèi)數(shù)據(jù);22:00美國(guó)9月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)。 鑒于美國(guó)政府關(guān)門(mén),美國(guó)相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都將面臨延后發(fā)布。 |
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黃金 白銀 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
復(fù)合頭肩頂形態(tài)初現(xiàn),中線看跌 |
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短期展望 |
美國(guó)債務(wù)上限談判進(jìn)展將左右金銀短期走勢(shì)。若達(dá)成協(xié)議,則金銀下跌。若不能達(dá)成協(xié)議,則避險(xiǎn)情緒升溫,提振金銀價(jià)格。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望,避免盲目做多。 |
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激進(jìn)操作 |
輕倉(cāng)逢高沽空。 |
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止損止盈設(shè)置 |
COMEX期金站上1300,空單止損。下跌至1183,空單止盈。 |
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豆類(lèi) |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
10中旬,伴隨美豆收割進(jìn)程的推進(jìn),粕價(jià)高位運(yùn)行可尋找沽空機(jī)會(huì)。 |
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短期展望 |
3700承壓遇阻,調(diào)整下跌壓力加大。 |
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操作建議 |
保守操作 |
可參與多9、5月空1月豆粕套利。 |
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激進(jìn)操作 |
3700承壓遇阻,跌穿3650繼續(xù)積極沽空。 |
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止損止盈設(shè)置 |
3700空單止損。 |
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油脂 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
在棕櫚油價(jià)格改善的扶住下,油脂價(jià)格市場(chǎng)信心整體回升。 |
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短期展望 |
豆油7150短期承壓,而棕櫚油升破5500周線翻多 |
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操作建議 |
保守操作 |
豆油和棕櫚油價(jià)差存縮窄機(jī)會(huì),可參與做空豆棕價(jià)差。 |
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激進(jìn)操作 |
升破7150參與多單豆油 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單止損7130 |
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白糖 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
自8月中旬開(kāi)始形成以月度為周期的波峰間隔,到達(dá)第三波峰形成的敏感時(shí)點(diǎn),關(guān)注10月10日突破有效性。 |
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短期展望 |
接連報(bào)收標(biāo)志性K線,敏感事件周期警惕觸及通道壓力展開(kāi)日線回撤。 |
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操作建議 |
保守操作 |
空單平倉(cāng)保護(hù),短線多單盈利滾動(dòng)操作,5250之上追進(jìn)多單少隔夜。 |
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激進(jìn)操作 |
5250至5300區(qū)間若連續(xù)滯漲則擇機(jī)短空。 |
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止損止盈設(shè)置 |
短多保護(hù)性止盈位置5200,激進(jìn)短空參考止損位5310。 |
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強(qiáng)麥 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
減產(chǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)可供應(yīng)糧源減少,強(qiáng)麥中長(zhǎng)期維持看漲觀點(diǎn)不變。 |
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短期展望 |
2014年小麥最低收購(gòu)價(jià)塵埃落定,提價(jià)幅度低于市場(chǎng)預(yù)期。近期市場(chǎng)利好出盡,短期期價(jià)或有回調(diào)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
待期價(jià)調(diào)整至低位,擇機(jī)建立中線多單。 |
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激進(jìn)操作 |
依托5日均線,逢高拋空操作。 |
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止損止盈設(shè)置 |
短空2885一線止損,2780一線止盈。 |
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滬銅 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
震蕩下跌 |
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短期展望 |
宏觀基本面,美國(guó)白宮10月12日拒絕了共和黨提出的有關(guān)結(jié)束政府停擺和提高債務(wù)上限的提案,這令市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)兩黨是否能在截止日(10月17日)前達(dá)成協(xié)議的擔(dān)憂升溫,宏觀情況繼續(xù)打壓銅價(jià);微觀基本面,三大交易所銅總庫(kù)存減少對(duì)銅價(jià)打壓力度減弱,但供需過(guò)剩繼續(xù)打壓銅價(jià);技術(shù)面,倫銅滬銅上周均下破重要上升趨勢(shì)線,滬銅周五反彈重新站上上升趨勢(shì)線,但倫銅仍報(bào)收在上升趨勢(shì)線之下,本周有望繼續(xù)在此位展開(kāi)爭(zhēng)奪。 |
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操作建議 |
保守操作 |
建議維持偏空思路,空單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。 |
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激進(jìn)操作 |
空單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有 |
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止損止盈設(shè)置 |
50500部分止盈 |
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螺紋鋼 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
震蕩下跌 |
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短期展望 |
宏觀基本面,美國(guó)白宮10月12日拒絕了共和黨提出的有關(guān)結(jié)束政府停擺和提高債務(wù)上限的提案,這令市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)兩黨是否能在截止日(10月17日)前達(dá)成協(xié)議的擔(dān)憂升溫,宏觀情況繼續(xù)打壓鋼價(jià);微觀基本面,產(chǎn)量居高不下致使鋼鐵行業(yè)供給嚴(yán)重過(guò)剩打壓鋼價(jià),本周市場(chǎng)整體需求難有較大改觀,對(duì)鋼價(jià)支撐力度有限;技術(shù)面看,鋼價(jià)中線下跌趨勢(shì)延續(xù),上周弱勢(shì)反彈,期價(jià)在短期均線附近承壓回落,本周有望繼續(xù)試探短期均線壓制力度。 |
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操作建議 |
保守操作 |
空單謹(jǐn)慎持有 |
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激進(jìn)操作 |
維持偏空思路,空單謹(jǐn)慎持有 |
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止損止盈設(shè)置 |
若期價(jià)有效上破10日均線,空單可暫時(shí)離場(chǎng)觀望 |
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PTA |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
亞洲PX價(jià)格受原油拖累而走低但供應(yīng)趨緊,PTA報(bào)價(jià)回落至7700元/噸左右,產(chǎn)銷(xiāo)不佳。TA下有成本支撐,上有壓力,短期維持震蕩。 |
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短期展望 |
期價(jià)暫獲7700點(diǎn)支撐,技術(shù)指標(biāo)有超賣(mài)跡象,逼近成本線。美原油維持100美元上下波動(dòng),TA短線在短期均線族的支撐之下,有小幅反彈修復(fù)的可能。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望。 |
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激進(jìn)操作 |
依托7700-5日均線短多操作。 |
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止損止盈設(shè)置 |
多單參考7700止損。 |
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玻璃 |
趨勢(shì)展望
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中期展望 |
有超跌反彈跡象,期現(xiàn)價(jià)差在修復(fù)過(guò)程中。 |
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短期展望 |
節(jié)后復(fù)盤(pán)的四個(gè)交易日,玻璃期價(jià)持續(xù)震蕩走高,站上5日均線,技術(shù)指標(biāo)顯示超賣(mài)跡象。期價(jià)守住1300點(diǎn)重要支撐,有短期見(jiàn)底企穩(wěn)跡象。 |
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操作建議
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保守操作 |
5日均線之上短多操作。 |
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激進(jìn)操作 |
1300附近多單繼續(xù)持有,突破1323則加持。 |
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止損止盈設(shè)置 |
短多跌破5日均線和1300點(diǎn)則分步離場(chǎng)。 |
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焦煤 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
周線周期來(lái)看,期價(jià)三連陰,上方承壓于粘合的5周和10周均線,下方回踩20周線。成交量維持低位,持倉(cāng)則繼續(xù)回升。技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱緩慢收縮,KDJ三線向下發(fā)散。中線周期暫呈現(xiàn)弱勢(shì)格局。 |
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短期展望 |
期價(jià)震蕩整理,上有短期均線族的壓力,下方不斷考驗(yàn)60日線支撐,暫維持1120-1140區(qū)間震蕩,未形成突破。伴隨著期價(jià)整理的是持倉(cāng)量的持續(xù)增加,技術(shù)指標(biāo)運(yùn)行至低位。從盤(pán)面上看焦煤有超跌反彈的機(jī)會(huì)。 |
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操作建議 |
保守操作 |
觀望,突破5日均線后短多。 |
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激進(jìn)操作 |
短多 |
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止損止盈設(shè)置 |
止損位1120元/噸。 |
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股指 |
趨勢(shì)展望 |
中期展望 |
上漲。 |
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短期展望 |
震蕩。 |
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操作建議 |
保守操作 |
日內(nèi)順勢(shì)不留單。 |
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激進(jìn)操作 |
逢低做多。 |
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止損止盈設(shè)置 |
中線多單止損2300 止盈2600 空單止損2650,止盈2350 |