宏觀分析 及

風(fēng)險(xiǎn)提示

【宏觀點(diǎn)評(píng)】

上周?chē)?guó)際市場(chǎng)驚心動(dòng)魄，高潮迭起，美國(guó)非農(nóng)及眾多PMI數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。美國(guó)6月份ISM制造業(yè)PMI大幅回升，反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)健復(fù)蘇。周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告大幅好于預(yù)期，這更加強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)即將縮減QE規(guī)模的預(yù)期，美元指數(shù)王者歸來(lái)創(chuàng)出84.53的四年新高，黃金則再遭拋售命運(yùn)。9月和12月兩次FOMC會(huì)議是美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減QE規(guī)模的可能時(shí)間節(jié)點(diǎn)。在9月中旬之前，基于縮減QE預(yù)期將不斷強(qiáng)化的判斷，美元指數(shù)將以上升為主基調(diào)，大宗商品中的工業(yè)品、黃金及股票市場(chǎng)都將遭到拋售，震蕩下跌成為主要趨勢(shì)的概率極大。

中國(guó)6月匯豐及官方制造業(yè)PMI均大幅下降，新訂單的萎縮反映國(guó)內(nèi)外需求低迷。毫無(wú)疑問(wèn)，增長(zhǎng)放緩態(tài)勢(shì)將在未來(lái)幾個(gè)月延續(xù)。綜合各方信息，我們判斷新一屆政府把工作重心轉(zhuǎn)移到了“結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)型升級(jí)”，放棄了通過(guò)擴(kuò)張流動(dòng)性刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的老辦法，3季度國(guó)內(nèi)流動(dòng)性將出現(xiàn)系統(tǒng)性收縮，“金融去杠桿化，產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能化，企業(yè)去庫(kù)存化”將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。在此背景下，從趨勢(shì)的角度看，股指在反彈修復(fù)后，仍將延續(xù)探底的走勢(shì)。

就本周行情而言，美元指數(shù)面臨上方85的壓力，短期或出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但無(wú)礙中線上升趨勢(shì)。黃金再次破位下行，將考驗(yàn)前期低點(diǎn)1179支撐，繼續(xù)走弱概率大。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)股指期貨反彈乏力面臨再次下行壓力，商品市場(chǎng)短期走勢(shì)亦不容樂(lè)觀。

【國(guó)際宏觀風(fēng)險(xiǎn)事件】

1. 中國(guó)、美國(guó)重要數(shù)據(jù)。將于周二公布的中國(guó)6月CPI/PPI及周三公布的中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)是本周最重要數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)6月CPI在低位運(yùn)行，同比增速2.5%左右。美國(guó)方面，周五公布的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值最值得關(guān)注，將引導(dǎo)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期。

2. 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要、日本央行利率決議。周三夜間美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議紀(jì)要、伯南克發(fā)表講話是本周重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)事件。若紀(jì)要透露出美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于QE政策存在爭(zhēng)議，若伯南克做出新的暗示，將導(dǎo)致美元指數(shù)出現(xiàn)較大震蕩。周四日本央行料將維持貨幣政策不變，并上修日本經(jīng)濟(jì)評(píng)估，具體表述將影響日元美元匯率。

【重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)】

周一，14:00 德國(guó)5月貿(mào)易帳；18:00 德國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出；21:00歐洲央行行長(zhǎng)德拉基出席歐盟議會(huì)聽(tīng)證會(huì)。

周二，09:30中國(guó)6月CPI/PPI；16:30英國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出、英國(guó)5月商品貿(mào)易帳；22:00英國(guó)NIESR至6月GDP預(yù)估年率。

周三，上午中國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)；14:00德國(guó)6月CPI終值；14:45法國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出、法國(guó)5月貿(mào)易帳；02:00美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議紀(jì)要；04:10美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克發(fā)表講話。

周四，11:30日本央行公布利率決定；16:00歐洲央行月度報(bào)告；17:00 希臘 4月失業(yè)率；  20:30 美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。  

周五，17:00歐元區(qū) 5月工業(yè)產(chǎn)出；21:55 美國(guó)7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值；美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)官員布拉德、普羅索、威廉姆斯分別講話。 

豆類(lèi)

趨勢(shì)展望

中期展望

種植面積報(bào)告長(zhǎng)期利空，美國(guó)大豆生長(zhǎng)狀況良好，CBOT市場(chǎng)反季節(jié)下跌。

短期展望

缺乏美盤(pán)指引，連盤(pán)反彈趨弱，下檔支撐3100。原油多頭長(zhǎng)期突破，注意對(duì)油脂價(jià)格的溢出和支撐。

操作建議

保守操作

震蕩交投，短線觀望。

激進(jìn)操作

下破3100則沽空交易。

止損止盈設(shè)置

空單止損3200，多單止損3100。

油脂

趨勢(shì)展望

中期展望

熊市行情未見(jiàn)底部，油粕比價(jià)觸及歷史極低水平。

短期展望

油粕比價(jià)短期存在超跌反抽，但空頭回補(bǔ)行情不戀漲。

操作建議

保守操作

超跌反抽，短線偏多。

激進(jìn)操作

短期反彈偏多。

止損止盈設(shè)置

空單止損7450，多單止損7250。

白糖

趨勢(shì)展望

中期展望

6月初以來(lái)整理筑底平臺(tái)限制下跌加速，啟動(dòng)新一輪加速趕底的概率較小，預(yù)計(jì)將延續(xù)中線震蕩筑底過(guò)程。

短期展望

圍繞4900震蕩反復(fù)，偏弱。

操作建議

保守操作

獲利空單集中止盈，4900之下不追空。

激進(jìn)操作

震蕩反復(fù)區(qū)間不建議重倉(cāng)激進(jìn)操作。

止損止盈設(shè)置

先導(dǎo)多單參考止損位4850。

強(qiáng)麥

趨勢(shì)展望

中期展望

中線維持看漲觀點(diǎn)不變。

短期展望

依據(jù)強(qiáng)麥指數(shù)k線、均線與趨勢(shì)分析，綜合判斷WH401短線或有調(diào)整，關(guān)注10日均線支撐情況。

操作建議

保守操作

中線多單繼續(xù)持有，短多適當(dāng)止盈。

激進(jìn)操作

若期價(jià)跌破10日均線，激進(jìn)者可以輕倉(cāng)短空。

止損止盈設(shè)置

短多止損2740，激進(jìn)短空止損2770。

滬銅

趨勢(shì)展望

中期展望

低位震蕩

短期展望

宏觀基本面，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE憂(yōu)慮打壓銅價(jià)；微觀基本面,國(guó)內(nèi)銅工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整或縮減產(chǎn)能提振銅價(jià)，本周三大交易所庫(kù)存同時(shí)減少利多銅價(jià)；技術(shù)面，中線偏空，短線反彈遇阻。預(yù)計(jì)下周有望繼續(xù)向20日均線處發(fā)動(dòng)攻擊，建議密切關(guān)注20日均線壓制情況。

操作建議

保守操作

若不能有效上破20日均線可逢高拋空操作，若能夠有效上破此位則可輕倉(cāng)參與反彈。

激進(jìn)操作

20日線附近輕倉(cāng)入空

止損止盈設(shè)置

空單48000止盈，50500止損

螺紋鋼

趨勢(shì)展望

中期展望

先揚(yáng)后抑

短期展望

宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE憂(yōu)慮打壓銅價(jià)；微觀基本面,供應(yīng)過(guò)剩繼續(xù)打壓鋼價(jià)，短期或受淘汰落后產(chǎn)能政策刺激反彈；技術(shù)面，中線偏弱，短線或延續(xù)反彈，下周有望繼續(xù)向60日均線邁進(jìn)。

操作建議

保守操作

輕倉(cāng)多單謹(jǐn)慎持有

激進(jìn)操作

有效站穩(wěn)3640多單加倉(cāng)

止損止盈設(shè)置

多單3580離場(chǎng)

股指

趨勢(shì)展望

中期展望

向上超出2799前期高點(diǎn)。

短期展望

震蕩。

操作建議

保守操作

輕倉(cāng)做多，見(jiàn)好就收。

激進(jìn)操作

多單倉(cāng)位加重。

止損止盈設(shè)置

中線多單止損2100  止盈2430   空單止損2430，止盈2100