上周國(guó)內(nèi)化工品整體呈沖高回落走勢(shì)，較其他品種板塊偏弱運(yùn)行，大連LLDPE期貨主力1101合約受阻于10700壓力出現(xiàn)調(diào)整，截止上周五收盤，報(bào)收于10,435元/噸，輕微收低0.1%，PVC期貨主力合約1101，企穩(wěn)于7400上方，報(bào)收于7,410元/噸，上漲0.27%，鄭州PTA期貨主力1101合約報(bào)收于7,652元/噸，下跌0.44%。

    上周國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲后回落，周五北京時(shí)間晚間，在非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)差預(yù)期的打壓下，從82美元一桶附近快速回落，盤中最低探至80.07美元，不過(guò)仍維穩(wěn)在每桶80美元上方。8月初美元匯率下跌，歐美原油期貨連續(xù)突破每桶80美元和82美元的阻力位。然而美國(guó)成品油庫(kù)存增長(zhǎng)，美國(guó)失業(yè)人數(shù)增加，零售銷售數(shù)據(jù)疲軟，國(guó)際油價(jià)從三個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)持續(xù)3天回跌。綜合來(lái)看，在整體宏觀經(jīng)濟(jì)，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)發(fā)出走弱信號(hào)之際，油價(jià)近期走強(qiáng)主要受到季節(jié)性因素和美元持續(xù)走弱的影響。

    亞洲乙烯單體上周二在日本供應(yīng)商表示近期計(jì)劃減產(chǎn)可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)量減少的推動(dòng)下，大幅上漲21美元/噸。不過(guò)，由于臺(tái)塑化學(xué)1號(hào)石腦油裂解裝置仍舊處于停車狀態(tài)影響，2號(hào)裂解裝置停車時(shí)間依然未能確定。中國(guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足，價(jià)格繼續(xù)上行乏力，乙烯市場(chǎng)暫時(shí)觀望為主。截止周四CFR東北亞價(jià)格收于900.5-902.5美元/噸，CFR東南亞價(jià)格收于860.5-862.5美元/噸。

    LLDPE上周沖高回落。進(jìn)入8月份以來(lái)，受國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁上漲及國(guó)內(nèi)石化廠家上調(diào)掛牌價(jià)格的利好拉動(dòng)，LLDPE市場(chǎng)得以保持7月底的上漲態(tài)勢(shì)。但是，由于前期拉漲過(guò)快，隨著國(guó)際油價(jià)的回落，LLDPE市場(chǎng)失去繼續(xù)上漲動(dòng)力。不過(guò)LLDPE市場(chǎng)基本面依然良好，國(guó)內(nèi)石化廠家大幅調(diào)漲掛牌價(jià)格，為市場(chǎng)行情提供了明顯利好，乙烯單體重返900美元/噸上方，也堅(jiān)定了對(duì)LLDPE市場(chǎng)的成本支撐。同時(shí)，供需面出現(xiàn)變化有效的配合了近期LLDPE的反彈行情。自7月底開始，國(guó)內(nèi)石化廠家大規(guī)模限量放貨，造成現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源趨緊。同時(shí)，進(jìn)口貨源3月份創(chuàng)出進(jìn)口量新高后，4-6月份連續(xù)三個(gè)月環(huán)比下滑，預(yù)計(jì)7月份進(jìn)口量將保持下滑趨勢(shì)。同時(shí)，7、8月份國(guó)內(nèi)有多套生產(chǎn)裝置停車檢修，初步統(tǒng)計(jì)停車產(chǎn)能約占總產(chǎn)能的15%左右。因此，LLDPE市場(chǎng)供應(yīng)壓力得到有效緩解，需求方面即將進(jìn)入秋季傳統(tǒng)旺季，需求情況有望得到改善。因此，預(yù)計(jì)LLDPE近期在適度回調(diào)后，有望保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。

    國(guó)際油價(jià)重返每桶80美元上方，極大的提振了市場(chǎng)心態(tài)，上周國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺上揚(yáng)。原料電石受到國(guó)家節(jié)能減排力度的加強(qiáng)，后期產(chǎn)量可能會(huì)繼續(xù)減少，價(jià)格預(yù)計(jì)仍有上漲的可能，對(duì)PVC市場(chǎng)成本面的支撐較強(qiáng)。上周二PVC期貨價(jià)格上沖至7,550元/噸，為近兩個(gè)月高點(diǎn)。但是，需求疲軟依然是制約PVC市場(chǎng)行情的主要因素，國(guó)內(nèi)外需求短期內(nèi)很難好轉(zhuǎn)，PVC市場(chǎng)繼續(xù)上行遭遇阻力。不過(guò)，部分PVC生產(chǎn)企業(yè)8月份仍有檢修計(jì)劃，也有前期停車的企業(yè)尚未恢復(fù)開車，因此PVC生產(chǎn)企業(yè)整體庫(kù)存壓力不大，短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)有下調(diào)出廠價(jià)格的可能�，F(xiàn)貨市場(chǎng)流通貨源不多，中間商低價(jià)庫(kù)存已基本消化完畢，鎖利心態(tài)下應(yīng)該會(huì)維持高價(jià)出貨。因此，短期內(nèi)預(yù)計(jì)PVC市場(chǎng)下行空間不大。

    鄭州PTA周二上沖至近一個(gè)半月高點(diǎn)后震蕩回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)行情從周三開始下滑，周四內(nèi)外盤現(xiàn)貨市場(chǎng)行情繼續(xù)下挫，內(nèi)盤報(bào)盤在7,200元/噸，實(shí)際商談在7,100 -7,150元/噸之間，外盤市場(chǎng)臺(tái)灣貨報(bào)盤在870-875美元/噸，實(shí)盤865美元/噸，韓國(guó)船貨報(bào)盤860美元/噸，實(shí)盤850美元/噸。不過(guò)，亞洲對(duì)二甲苯市場(chǎng)上周整體有所上揚(yáng)，F(xiàn)OB韓國(guó)收于905.5-906.5美元/噸，CFR臺(tái)灣收于919-921美元/噸，均較前一周四(7月29日)上漲29美元/噸。下游聚酯工廠庫(kù)存較低，江浙滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中繼續(xù)小幅調(diào)漲，而且8月份終端紡織品訂單增加。PTA生產(chǎn)商庫(kù)存偏低，8月份掛牌價(jià)格執(zhí)行7,350元/噸。因此，PTA市場(chǎng)基本面依然良好，上行趨勢(shì)尚未改變，預(yù)計(jì)短期內(nèi)調(diào)整幅度不大。

    同時(shí)要注意的是，目前市場(chǎng)對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期陷入真空期，未來(lái)走勢(shì)和政策走向均不確定，大環(huán)境的變數(shù)將在最近幾周繼續(xù)發(fā)揮主導(dǎo)作用，需要密切關(guān)注。就當(dāng)前的情況來(lái)看，復(fù)蘇減速已是事實(shí)，政策在短期內(nèi)恐難出現(xiàn)大的調(diào)整，但微調(diào)的可能性較大，盤面對(duì)政策的反應(yīng)更是重中之重，究竟被會(huì)解讀為情況惡化的確認(rèn)，還是有力支撐的開始，希望投資者及時(shí)關(guān)注，可在第一時(shí)間把握機(jī)會(huì)。
 

陳小林
2010-8-8