新紀(jì)元期貨一周操盤策略20160919-0923

宏觀分析

    【宏觀觀察】
    1.中國8月投資、消費(fèi)、工業(yè)增長略超預(yù)期
    中國1-8月固定資產(chǎn)投資同比增長8.1%，與前值持平，基建、地產(chǎn)及民間投資改善是主要原因；8月工業(yè)增加值同比增長6.3%（前值6.0%），主要受采礦業(yè)大幅改善的影響；消費(fèi)品零售同比增長10.6%（前值10.2%），主要受汽車銷售大幅增長的提振。
    8月投資、消費(fèi)、工業(yè)增長小幅回升，但“金九銀十”銷售旺季過后，房地產(chǎn)投資、銷售或繼續(xù)放緩，四季度經(jīng)濟(jì)增長仍面臨下行壓力。
    2.中國8月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期增長
    中國8月新增人民幣貸款9487億（前值4636億），以房貸為主的居民中長期貸款大幅增加是主要原因。社融規(guī)模增量14700億元，較7月份的4879億大幅回升。M2同比增長11.4%（前值10.2%），M1同比增長25.3%，二者剪刀差有所收窄。但M1依然維持高位，反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)率下降背景下，企業(yè)投資意愿低迷，存款活化現(xiàn)象嚴(yán)重。
    3.美聯(lián)儲(chǔ)理事鴿派表態(tài)削減加息預(yù)期，9月會(huì)議按兵不動(dòng)無懸念
    上周末波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表鷹派講話，導(dǎo)致美股大幅下挫，并引發(fā)全球股債齊跌。但此后美聯(lián)儲(chǔ)理事Brainard發(fā)表鴿派言論，表示雖然經(jīng)濟(jì)取得進(jìn)步，但勞動(dòng)力市場改善對通脹提升有限，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)謹(jǐn)慎不該過快加息。其鴿派表態(tài)打消了市場對美聯(lián)儲(chǔ)迫切加息的擔(dān)憂，受此提振，美股大漲收復(fù)失地。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月的概率已經(jīng)降至12%，12月加息一次的概率跌至39.6%。
    【財(cái)經(jīng)周歷】
    美聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC會(huì)議將于本周舉行，并于周四凌晨02:00公布利率決議，02:30耶倫新聞發(fā)布會(huì)，屆時(shí)需重點(diǎn)關(guān)注。
    周一，22:00美國9月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)。
    周二，14:00 德國8月PPI月率； 20:30美國8月新屋開工年化、營建許可月率。
    周三，11:00日本央行公布利率決定；次日02:00美聯(lián)儲(chǔ)FOMC宣布利率決定并發(fā)表政策聲明；02:30美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫召開新聞發(fā)布會(huì)。
    周四，20:30美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)；21:00美國7月FHFA房價(jià)指數(shù)月率；22:00美國8月成屋銷售總數(shù)年化、諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率；22:00歐元區(qū)9月消費(fèi)者信心指數(shù)。
    周五，15:30 德國9月制造業(yè)、綜合PMI；16:00 歐元區(qū)9月制造業(yè)、綜合PMI；21:45 美國9月Markit制造業(yè)PMI。

股指

趨勢展望

中期展望

9月份影響股指的基本面因素顯著偏空，邏輯在于：第一，房地產(chǎn)投資年內(nèi)拐點(diǎn)出現(xiàn)，短期雖有回暖，但下滑趨勢未改，房地產(chǎn)、民間投資走弱將拖累經(jīng)濟(jì)增長。第二，央行貨幣政策繼續(xù)維持中性，近期降息降準(zhǔn)可能性極��；抑制債市泡沫導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)利率難有下降空間，甚至存在上行風(fēng)險(xiǎn)，對估值水平有抑制作用。第三，金融去杠桿的全面推進(jìn)對資金面造成較大壓力。第四，影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素總體偏空。金融監(jiān)管全面收緊，供給側(cè)改革過程中債券違約事件將增多，新股發(fā)行提速加量將加大股市擴(kuò)容壓力。半年度周期而言，股指運(yùn)行于熊市的第二階段—震蕩市。技術(shù)上，股指反彈趨勢大概率已經(jīng)結(jié)束，開始轉(zhuǎn)入下跌周期。

短期展望

IF加權(quán)跌破3240-3400區(qū)間震蕩，箱體下沿由支撐變壓力，短線未見明顯的企穩(wěn)信號(hào)。上證指數(shù)形成3040-3078跳空缺口，短期若不能回補(bǔ)，將形成突破性缺口。期現(xiàn)指數(shù)日線空頭排列，未出現(xiàn)明確的止跌信號(hào)，關(guān)注0.618的黃金分割位支撐，對應(yīng)點(diǎn)位IF加權(quán)3148、上證2948。下周將舉行美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議，需重點(diǎn)關(guān)注。

操作建議

保守操作

未出現(xiàn)明確的止跌信號(hào)，關(guān)注IF加權(quán)3148、上證2948支撐，短線觀望為宜

激進(jìn)操作

止損止盈設(shè)置

以上證2638與2780連線為多單止損位。

白糖

趨勢展望

中期展望

2015/16榨季全國糖會(huì)預(yù)計(jì)新榨季食糖產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑，減產(chǎn)因素將推動(dòng)鄭糖長期溫和反彈。

短期展望

國家拋儲(chǔ)之前，國內(nèi)食糖供應(yīng)仍將維持偏緊格局，鄭糖下方支撐較強(qiáng)；因巴西糖產(chǎn)量不斷下滑，加劇供應(yīng)擔(dān)憂，ICE遠(yuǎn)糖期貨飆升至四年高位，短線鄭糖將延續(xù)強(qiáng)勢。

操作建議

保守操作

多單繼續(xù)持有。

激進(jìn)操作

逢調(diào)整低位，加持多單。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)多單6300止損。

棉花

趨勢展望

中期展望

國家確定儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間延長至9月30日；9月中下旬新疆手摘棉將大規(guī)模采摘，較2014、2015年度提前一周左右，市場緊張供需面轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?span lang="EN-US">

短期展望

新棉開秤價(jià)格堅(jiān)挺，儲(chǔ)備棉輪出持續(xù)90%以上成交，棉價(jià)下方支撐較強(qiáng)；但隨著新棉的大面積上市，市場供應(yīng)壓力亦不斷增加，鄭棉上行空間有限，短線或維持14000附近震蕩走勢。

操作建議

保守操作

觀望。

激進(jìn)操作

14300附近逢高輕倉試空。

止損止盈設(shè)置

激進(jìn)空單14400止損。

黃金白銀

趨勢展望

中期展望

關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程及美元走勢對金價(jià)的影響。

上周初美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德講話稱加息不應(yīng)操之過急，上周四時(shí)美國8月零售銷售降幅大于預(yù)期，但美元表現(xiàn)堅(jiān)挺，周五時(shí)公布的8月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年增幅創(chuàng)下2008年9月以來最高，令美聯(lián)儲(chǔ)加息概率上升，美元大幅走高，黃金承壓回落。黃金上周震蕩走低，下行壓力較大。本周將公布美國8月新屋開工、營建許可，美國9月Markit制造業(yè)PMI初值，對此保持關(guān)注。上周至收盤美黃金周K線下跌1.40%，收出中陰線，周MACD指標(biāo)綠色柱擴(kuò)大，短線走勢震蕩偏弱。

操作建議

保守操作

無倉暫觀望。

激進(jìn)操作

關(guān)注下方283.5一線，若有效跌破偏空思路為主。

止損止盈設(shè)置

空單止損288

LLDPE

趨勢展望

中期展望

裝置檢修高峰后，裝置將陸續(xù)重啟，供給壓力將逐漸增大，給行情帶來壓力。

短期展望

石化新增檢修裝置較少，而沈陽化工、天津聯(lián)合、上海金菲等前期檢修裝置開車，后期檢修裝置重啟仍將增加，供應(yīng)面壓力將逐漸增大。需求上，下游需求積極性不高，謹(jǐn)慎觀望為主，不過9-11是農(nóng)膜消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)后期需求有所改善。預(yù)計(jì)連塑上方壓力較大，前期空單仍可持有。

操作建議

保守操作

無倉觀望。

激進(jìn)操作

前空適量持有。

止損止盈設(shè)置

空單止損9000

天膠

趨勢展望

中期展望

全球天膠供需過剩格局難以發(fā)生本質(zhì)改變，2016年滬膠整體仍將運(yùn)行于底部區(qū)域。

短期展望

需求端支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)，但主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入割膠旺季，利多利空相抵，供需基本面對市場的影響減弱，短線滬膠或維持12200-12800區(qū)間震蕩走勢。

操作建議

保守操作

區(qū)間高拋低吸操作為宜；

激進(jìn)操作

區(qū)間下沿附近多單謹(jǐn)慎持。

止損止盈設(shè)置

多單12000止損。

PTA

趨勢展望

中期展望

G20峰會(huì)結(jié)束后，TA檢修增多，下游聚酯開工率回升，TA供需格局向好。美原油指數(shù)在45-50美元之間波動(dòng)加劇，對國內(nèi)工業(yè)品走勢形成一定擾動(dòng)，但聯(lián)動(dòng)性削弱。

短期展望

TA主力1701合約遇阻4900點(diǎn)震蕩回落，三個(gè)交易日期價(jià)快速回吐前一周漲幅，并且破位4800元/噸一線，成交和持倉均有所縮減。期價(jià)整體運(yùn)行在下降三角形中，短期仍在下探下方4650一線支撐。從基本面來看，PTA工廠開工率本周報(bào)于60%，較上周的64%大幅下挫4%，而下游聚酯工廠開工率大幅回升至77%，江浙織機(jī)本周開工率大幅飆升至70%。PTA產(chǎn)業(yè)鏈上中下游開工率較為分化，但本周的變化令TA供需格局有所好轉(zhuǎn)。另一方面，美原油指數(shù)短期45-50美元之間波動(dòng)加劇，對國內(nèi)工業(yè)品走勢形成一定擾動(dòng)，但聯(lián)動(dòng)性削弱。因此我們預(yù)計(jì)TA在4650-4800之間震蕩偏空。

操作建議

保守操作

中線觀望

激進(jìn)操作

依托4800點(diǎn)短空

止損止盈設(shè)置

4800點(diǎn)空單止損

黑色

趨勢展望

中期展望

盡管九月中旬河北鋼廠將再度限產(chǎn)，高爐開工率卻呈現(xiàn)小幅回升之勢，令鋼材供給承壓，全國螺紋鋼周度庫存連續(xù)微增。另一方面，房地產(chǎn)開工數(shù)據(jù)不佳，鋼材需求端暫時(shí)沒有如預(yù)期好轉(zhuǎn)。目前看來，鋼材供需格局并不樂觀。

短期展望

螺紋1701合約連續(xù)四周下挫，期價(jià)跌落5周和10周均線并增倉破位2300點(diǎn)一線，有形成頭肩型并下探頸線2200元/噸的可能。技術(shù)指標(biāo)MACD顯現(xiàn)死叉信號(hào)，中線格局轉(zhuǎn)空。但在期價(jià)運(yùn)行至疑似“頸線”的2200關(guān)口時(shí)，日線周期或有一定反彈。鐵礦石走勢與螺紋鋼相一致，下方“頸線”支撐位在380元/噸一線，中線下行格局未改，短線或在逼近階段目標(biāo)時(shí)出現(xiàn)一定反彈，正是加空時(shí)機(jī)。焦炭、焦煤由于供需格局相對偏緊并未緩解，表現(xiàn)出一定抗跌性。短線焦炭震蕩區(qū)間1070-1140元/噸，焦煤圍繞850一線震蕩整理。

操作建議

保守操作

螺紋1701空單繼續(xù)持有

激進(jìn)操作

短線背靠2300點(diǎn)逢高短空

止損止盈設(shè)置

1701合約空單止損位2300點(diǎn)

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