我國(guó)是全球最大的粳米生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。2018年，我國(guó)粳米產(chǎn)量約4700萬(wàn)噸，約占全球總產(chǎn)量的68%；消費(fèi)量約4200萬(wàn)噸，約占全球消費(fèi)總量的61%。由于粳米口感好、飯味香，我國(guó)粳米產(chǎn)量逐年增加，2010至2018年年均增長(zhǎng)率約為4.5%，目前粳米約占我國(guó)大米總產(chǎn)量的33%，商品化率約為80%，市場(chǎng)規(guī)模超2000億元。
2017年中央1號(hào)文件要求“深化糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制和收儲(chǔ)制度改革。”2018年，發(fā)改委等5部門發(fā)布《關(guān)于公布2018年稻谷最低收購(gòu)價(jià)的通知》，將粳稻最低收購(gòu)價(jià)下調(diào)為1.3元/斤，這標(biāo)志著稻谷價(jià)格形成機(jī)制改革邁出了關(guān)鍵一步，也大幅增加粳米價(jià)格波動(dòng)區(qū)間。以黑龍江省佳木斯地區(qū)近三年粳米出廠價(jià)為例，最低價(jià)為3850元/噸，最高價(jià)為4500元/噸，價(jià)格波動(dòng)幅度近17%。而目前國(guó)內(nèi)粳米加工利潤(rùn)僅有80-100元/噸，凈利潤(rùn)率2%-3%左右，粳米價(jià)格波動(dòng)給行業(yè)帶來(lái)較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而粳米期貨的上市將為粳米加工、貿(mào)易和消費(fèi)企業(yè)提供重要的避險(xiǎn)工具和定價(jià)參考。
粳米期貨將于8月16日在大連商品交易所掛牌上市，首批上市交易合約為RR2001、RR2002、RR2003、RR2004、RR2005、RR2006、RR2007和RR2008，各合約的掛盤基準(zhǔn)價(jià)為3550元/噸。粳米期貨的上市將吸引產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)參與者，并且可以通過(guò)與粳稻套利關(guān)系來(lái)促進(jìn)市場(chǎng)活躍度，與粳稻期貨形成合力，構(gòu)建完善的產(chǎn)業(yè)鏈避險(xiǎn)體系。
國(guó)內(nèi)粳稻市場(chǎng)延續(xù)供需過(guò)剩格局
近十年來(lái)，受科學(xué)技術(shù)水平提高以及托市收購(gòu)政策推動(dòng)，我國(guó)粳稻播種面積和單產(chǎn)均有明顯提高。中華糧網(wǎng)7月報(bào)預(yù)計(jì)，2019年全國(guó)稻谷播種面積約4.38億畝，其中，粳稻播種面積1.36億畝，占比31.1%；2019年全國(guó)稻谷總產(chǎn)量2.065億噸，粳稻總產(chǎn)預(yù)計(jì)7165萬(wàn)噸，占比34.7%。從消費(fèi)情況來(lái)看，隨著居民收入水平不斷增加，我國(guó)粳米消費(fèi)量持續(xù)增加，占大米消費(fèi)的比重呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。有關(guān)研究表明，收入每增加10%，粳米需求量就增加1.4%，秈米則下降1.2%。中華糧網(wǎng)預(yù)計(jì)，2019年，我國(guó)粳稻消費(fèi)總量5670萬(wàn)噸，占全國(guó)稻谷總消費(fèi)量的28.4%；其中其口糧消費(fèi)量占粳稻總消費(fèi)量91.1%。但整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)粳稻市場(chǎng)延續(xù)供大于求格局，預(yù)計(jì)2019年供需結(jié)余1220萬(wàn)噸，期末庫(kù)存將達(dá)1.19億噸。
全年下調(diào)稻谷最低收購(gòu)價(jià)，“政策市”的影響逐漸減弱
2004至2016年，國(guó)家對(duì)稻谷實(shí)施最低收購(gòu)價(jià)格政策，最低收購(gòu)價(jià)呈現(xiàn)不斷攀升趨勢(shì)；但自2017年起，國(guó)家開始全面下調(diào)稻谷最低收購(gòu)價(jià)。2017年，粳稻最低收購(gòu)價(jià)從前一年的1.55元/斤降至1.5元/斤，2018年下調(diào)至1.3元/斤。國(guó)家糧食局等有關(guān)部門在《關(guān)于切實(shí)做好2018年秋糧收購(gòu)工作的通知》明確提出“推動(dòng)由政策性收儲(chǔ)為主向政府引導(dǎo)下市場(chǎng)化收購(gòu)為主轉(zhuǎn)變”，政策性收購(gòu)力度減弱。2018/19年度全國(guó)粳稻托市累計(jì)收購(gòu)量1300余萬(wàn)噸，同比減少600余萬(wàn)噸。
2019年粳稻最低收購(gòu)價(jià)1.3元/近，保持2018年水平不變。國(guó)家深化糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制和收儲(chǔ)制度改革，全面下調(diào)稻谷最低收購(gòu)價(jià)，加快糧價(jià)市場(chǎng)化進(jìn)程，“政策市”的影響逐漸減弱。
粳米價(jià)格波動(dòng)呈現(xiàn)一定的季節(jié)性規(guī)律，高點(diǎn)一般出現(xiàn)在9-10月
粳米階段性流通量和消費(fèi)的季節(jié)性效應(yīng)會(huì)引起市場(chǎng)供需面發(fā)生變化，價(jià)格隨之呈現(xiàn)出相應(yīng)的季節(jié)性特征。決定稻谷某一階段糧源流通量的主要因素：一是當(dāng)年產(chǎn)量，二是當(dāng)年托市量，三是本階段市場(chǎng)的拍賣成交情況，各級(jí)儲(chǔ)備的輪換情況，四是周邊省份的余缺情況。從需求來(lái)看，一般夏季是一年中的消費(fèi)淡季，這個(gè)時(shí)候消費(fèi)疲軟，貿(mào)易商不敢囤貨；而9月份以后，市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)旺，走貨好轉(zhuǎn)；此外，開學(xué)季及節(jié)假日前市場(chǎng)的走貨亦會(huì)明顯好轉(zhuǎn)。粳米價(jià)格最高點(diǎn)一般出現(xiàn)在9-10月份，低點(diǎn)一般出現(xiàn)在新糧大面積上市的12月至1月或者消費(fèi)淡季7月至8月。
市場(chǎng)展望
整體來(lái)看，2019年國(guó)內(nèi)粳稻市場(chǎng)延續(xù)供大于求格局，巨量國(guó)儲(chǔ)去庫(kù)壓力龐大。國(guó)家全面下調(diào)稻谷最低收購(gòu)價(jià)，2018年粳稻托市收儲(chǔ)量明顯下滑，“政策市”對(duì)稻米的支撐力度逐漸減弱。粳米期貨對(duì)粳米的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)及加工生產(chǎn)日期有嚴(yán)格要求，但對(duì)于粳稻的生產(chǎn)年份并無(wú)限制。據(jù)了解，目前黑龍江企業(yè)接2015年臨儲(chǔ)粳稻折算粳米價(jià)格在3500元/噸附近，與粳米掛牌基準(zhǔn)價(jià)基本持平。開學(xué)季即將到來(lái)，疊加中秋國(guó)慶雙節(jié)臨近，粳米期貨存在季節(jié)性多頭機(jī)會(huì)。但需要注意的是，主糧品種稻麥期貨的流動(dòng)性較差，粳米期貨上市后，流動(dòng)性前景仍存不確定性。（新紀(jì)元期貨投資咨詢部 張偉偉）
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