核心觀點一覽：

1.周三期指延續(xù)下跌走勢，午后跌幅擴大，國債期貨上漲，反應(yīng)市場悲觀情緒濃厚。周四凌晨美聯(lián)儲將公布利率決議，在此之前市場情緒表現(xiàn)謹慎，警惕如期加息的情況下，金融市場波動放大的風(fēng)險。外部風(fēng)險出清之前，股指短期或仍有下探，穩(wěn)健者以觀望為主，等待低吸機會。全球經(jīng)濟增速放緩背景下，明年我國經(jīng)濟仍有下行壓力，穩(wěn)增長將成為明年工作的重心。隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟增速有望在下半年回暖，分子端對股指估值的拖累邊際減弱，分母端對估值的積極影響不斷累積。

2.未來兩周金融市場的波動將會放大，注意防范風(fēng)險。短期內(nèi)，英國脫歐協(xié)議在議會表決存在較大變數(shù)，美聯(lián)儲加息箭在弦上，黃金存在回調(diào)風(fēng)險。長期來看，美國經(jīng)濟增速接近周期頂部，通脹預(yù)期上升，但未出現(xiàn)加速的跡象，美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲的可能性在增加，對黃金長期利好。

3.18日，巴西東南部、中西部以及南部地區(qū)干燥態(tài)勢仍將延續(xù)。阿根廷和巴西南部的大雨以及巴西中部的干旱天氣引發(fā)市場對于當(dāng)?shù)赜衩缀痛蠖巩a(chǎn)出的擔(dān)憂，支撐美聯(lián)儲議息決議前，芝加哥玉米和大豆期價走高。國內(nèi)現(xiàn)貨豆油低位成交改善。非洲豬瘟疫情數(shù)量仍在增加已至90余例。

4.受原油市場持續(xù)大跌的拖累，黑色系周三以雙焦領(lǐng)跌，其余商品走勢趨于謹慎。螺紋鋼主力1905合約周三波動僅40點上下，持倉回升收微弱陰線，暫維持3400點之上。焦炭1905合約反彈動能衰減，周三延續(xù)微弱下探收跌1.22%。焦煤1905合約周三大幅增倉兩萬余手，再收中陰線下挫2.77%。鐵礦1905合約周三延續(xù)良好的偏多格局，收小陽線于487元/噸。

5.市場擔(dān)憂此前制約美國頁巖油產(chǎn)量的管道運輸問題或已得到緩解，美國頁巖油產(chǎn)量的持續(xù)攀升將大大降低OPEC+減產(chǎn)協(xié)議在穩(wěn)定油價方面的積極作用，WTI原油大跌超過7%創(chuàng)15個月來新低至46美元/桶，內(nèi)盤原油、燃料油跟隨大跌。

6.周三國內(nèi)化品走勢分化，聚烯烴表現(xiàn)抗跌。瀝青跟隨原油走跌。外盤原油暴跌一定程度拖累市場做多熱情，但甲醇小幅探底回升。PP增倉反彈超1%。PVC突破6450-6500技術(shù)壓力。PTA維持窄幅震蕩。近期主產(chǎn)國救市政策頻出，對天膠帶來一定提振作用。

行情研討會議紀要20181219