核心觀點一覽：

1.周四股指期貨延續(xù)下跌走勢，中美貿易談判缺乏實質性進展，美聯儲降息不及預期鴿派，市場情緒明顯受挫。

2.短期來看，美聯儲“預防性”降息不及預期鴿派，令市場對美聯儲開啟降息周期的預期破滅，推動美元指數繼續(xù)走強，黃金短期將進入調整。長期來看，全球貿易形勢嚴峻，特朗普財政刺激效應正在減弱，美國經濟周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯儲結束縮表計劃，進行謹慎降息。

3.美國和中國周三在上海進行具有建設性的磋商，中國表示今后會采購更多美國農產品，不過并未做出承諾，這令芝加哥市場擔憂，雙方同意將于9月初在華盛頓進行面對面的談判。

4.周四黑色系全線飄綠，鋼材需求不振，鐵礦石領跌商品。

5.美國EIA庫存降幅大于預期和美聯儲10多年來首次降息對原油帶來一定支撐，但鮑維爾講話未顯鴿派導致美元上漲和美股下跌，且中美貿易談判未有明顯進展，施壓油價轉跌。

6.周四國內能化板塊弱勢調整，瀝青大跌2.3%，乙二醇收跌1.83%，甲醇及聚烯烴陷入窄幅震蕩，燃料油依舊表現堅挺。

7.在市場的一致預期中，美聯儲宣布降息25個基點，美元指數不跌反漲，因美聯儲主席鮑威爾稱此次降息并不是寬松周期的開始，同時還強調目前勞動力市場的強勁，且最近零售銷售的回升以及經濟的整體彈性，美聯儲仍然認為經濟前景是有利的，美元受鮑威爾講話推動大漲，有色金屬今日整體重心下移。

行情研討會議紀要20190801