1月15日周三夜盤，標(biāo)普500指數(shù)漲0.19%；歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.26%；美元指數(shù)跌0.17%；WTI原油跌0.07%；Brent原油跌0.26%；倫銅跌0.13%；黃金漲0.62%。美豆跌1.27%；美豆粕跌0.60%；美豆油跌2.17%；美糖漲1.40%；美棉跌1.74%；CRB指數(shù)跌0.50%，BDI指數(shù)漲0.66%。離岸人民幣CNH貶0.03%報(bào)6.8910；焦炭漲0.24%，螺紋鋼漲0.31%，鐵礦石漲0.23%，國內(nèi)原油跌0.75%。
宏觀觀點(diǎn)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月15日上午，中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽署儀式在美國白宮舉行，國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴與美國總統(tǒng)共同簽署協(xié)議文本并致辭。劉鶴在中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽署儀式上致辭時(shí)說，達(dá)成第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，有利于中國，有利于美國，有利于全世界，中國開放的大門必將越開越大。受此消息提振，周三美股普遍上漲，三大股指盤中再創(chuàng)歷史新高。美元指數(shù)承壓下跌，國際黃金趁機(jī)反彈，收復(fù)1550美元/盎司關(guān)口。美聯(lián)儲(chǔ)2020年票委、明尼阿波聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利講話表示，美國經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)良好，就業(yè)市場強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)降息一定程度降低了經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)公布的經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書顯示，美國經(jīng)濟(jì)在2019年最后六周溫和擴(kuò)張，物價(jià)溫和增長，關(guān)稅成本的影響有所傳遞。勞動(dòng)力市場緊張，但制造業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)裁員的報(bào)告。美國CPI連續(xù)兩個(gè)月高于2%的目標(biāo)，進(jìn)一步降低了市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率為85.1%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為14.9%。
國外方面，今晚將公布美國12月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)及零售銷售月率，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼將在一場活動(dòng)中就“樓市前景”發(fā)表演說，需保持密切關(guān)注。美國眾議院議長佩洛西簽署了針對特朗普的彈劾文件，并提交至參議院。美國參議院多數(shù)黨（共和黨）領(lǐng)袖麥康奈爾表示，將在周四午間接收彈劾經(jīng)理人的彈劾條款，下周二開始對特朗普的彈劾審判。美國國家經(jīng)濟(jì)顧問庫德洛表示，對美墨加協(xié)定的投票將在周四舉行，減稅計(jì)劃正在向參議院進(jìn)行咨詢。短期來看，中美第一階段貿(mào)易協(xié)議正式簽署，美墨加協(xié)定的投票即將開始，市場對協(xié)議通過持樂觀態(tài)度，但針對美國總統(tǒng)的彈劾議案已提交至參議院，避險(xiǎn)情緒或仍有反復(fù)，黃金短期維持震蕩的可能性較大。長期來看，國際貿(mào)易形勢嚴(yán)峻，特朗普財(cái)政刺激效應(yīng)正在減弱，美國經(jīng)濟(jì)周期性放緩的趨勢沒有改變，2019年美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)三次降息，并于10月開始擴(kuò)表，未來將給市場提供充足的美元流動(dòng)性，美元指數(shù)趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：中美第一階段貿(mào)易協(xié)議正式簽署，風(fēng)險(xiǎn)情緒繼續(xù)回升，美國三大股指再創(chuàng)歷史新高。美國眾議院議長佩洛西簽署了針對特朗普的彈劾文件，并提交至參議院，下周將進(jìn)行彈劾審判，避險(xiǎn)情緒或仍有反復(fù)，貴金屬黃金、白銀維持震蕩的可能性較大。
要聞2：原油(WTI)小跌0.22%，因貿(mào)易協(xié)議釋放需求增量預(yù)計(jì)有限和EIA成品油庫存大增，以及美國產(chǎn)量再刷新高提升供應(yīng)過剩憂慮。不過美元走弱和美股上漲為油價(jià)提供支撐，技術(shù)面短期有止跌反彈跡象。EIA報(bào)告顯示，上周美國原油庫存減少254.9萬桶至4.285億桶，預(yù)估減少34.3萬桶。汽油庫存增加667.8萬桶，連續(xù)10周錄得增長。EIA報(bào)告稱，上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加10萬桶至創(chuàng)紀(jì)錄的1300萬桶/日。煉廠產(chǎn)能利用率下降0.8%至92.2%。OPEC月報(bào)預(yù)計(jì)，2020年美國原油產(chǎn)量增98萬桶至1318萬桶/日。12月OPEC原油產(chǎn)出減少16.1萬桶至2944萬桶/日，沙特減少11.1萬桶至976.2萬桶/日。OPEC上調(diào)2020年全球原油需求增速預(yù)期至122萬桶/日，OECD原油庫存11月降880萬桶至29.20億桶。
要聞3：倫敦基本金屬多數(shù)收漲，LME期銅收平報(bào)6302美元/噸，LME期鋅漲0.76%報(bào)2391.5美元/噸，LME期鎳漲3.39%報(bào)14340美元/噸，LME期鋁跌0.5%報(bào)1800美元/噸，LME期錫漲0.4%報(bào)17500美元/噸，LME期鉛漲2.87%報(bào)2004美元/噸。昨夜內(nèi)外盤銅價(jià)上行，主要受到中美經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽署利好帶動(dòng)，而美國12月核心PPI年率不及預(yù)期，美元指數(shù)繼續(xù)回落，也對銅價(jià)上漲產(chǎn)生推動(dòng)作用。目前盡管中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽署，但貿(mào)易擔(dān)憂將繼續(xù)存在，因?yàn)槲覀儾粫?huì)看到關(guān)稅的全面取消，加之市場對美伊的戰(zhàn)局以及全球的經(jīng)濟(jì)需求仍有憂慮，宏觀方面暫無更多利好支撐銅價(jià)繼續(xù)沖高。目前滬銅收陽，下方受多根均線支撐，預(yù)計(jì)今日將維持震蕩。
要聞4：美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日上午，帶有詳細(xì)購買金額的中美第一階段貿(mào)易協(xié)定公布，這有助于化解兩個(gè)世界最大經(jīng)濟(jì)體間長達(dá)18個(gè)月的貿(mào)易沖突，市場買預(yù)期賣實(shí)事，且更多關(guān)注不確定性的細(xì)節(jié)，引致芝加哥大豆承壓950后轉(zhuǎn)跌13.5美分，報(bào)收928.75美分/蒲式耳；3月豆粕收跌1.9美元，報(bào)收300.1美元/短噸；3月豆油收跌0.77美分，報(bào)收33.30美分/磅。NOPA周三公布數(shù)據(jù)顯示，美國12月大豆壓榨量高于市場預(yù)估，較前一個(gè)月低于預(yù)期的水平增長6%，為有記錄以來的第二高水平。NOPA稱，12月未美國豆油庫存豆油庫存亦超過預(yù)期，從11月底的14.48億鎊飆升逾21%，至17.57億鎊，為八個(gè)月來最高水平。棕櫚油和豆油轉(zhuǎn)入空頭市場風(fēng)險(xiǎn)在持續(xù)加深。
要聞5：螺紋鋼季節(jié)性淡季的被動(dòng)累庫占比增加，春節(jié)前夕現(xiàn)貨交投趨于清淡，價(jià)格維持3750一線相對平穩(wěn)，期價(jià)短線受鐵礦石的擾動(dòng)，在上升趨勢線上震蕩反復(fù)，短線漲跌難辨。澳大利亞颶風(fēng)季來臨、出貨量減少，國內(nèi)港口庫存回落，鐵礦供給端出現(xiàn)收緊擔(dān)憂，鐵礦期現(xiàn)貨均稍顯抗跌，但供給炒作的可持續(xù)性存疑，同時(shí)鋼廠對鐵礦的補(bǔ)庫可能結(jié)束，警惕調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，參考660一線波段博弈。焦炭第四輪提漲的博弈尚未獲得回應(yīng)，鋼廠補(bǔ)庫需求有所回落，但成本端有焦煤偏強(qiáng)的支撐，焦炭期價(jià)技術(shù)調(diào)整，空間或相對有限。冬季以及春節(jié)前夕，焦企冬儲(chǔ)補(bǔ)庫較為積極，天氣因素影響煤炭發(fā)貨運(yùn)輸，優(yōu)質(zhì)焦煤結(jié)構(gòu)性供需偏緊，現(xiàn)貨維持偏強(qiáng)，焦煤05合約依托1200點(diǎn)一線維持偏多思路。
總結(jié)：帶有詳細(xì)購買金額的中美第一階段貿(mào)易協(xié)定公布，這有助于化解兩個(gè)世界最大經(jīng)濟(jì)體間長達(dá)18個(gè)月的貿(mào)易沖突，市場買預(yù)期賣實(shí)事，引發(fā)短暫的市場動(dòng)蕩，長期利于風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。春節(jié)長假前僅余數(shù)個(gè)交易日，人心思節(jié)不戀市，交投周期宜短，忌追漲殺跌。
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